加密市場Q2反彈:總市值攀升24%,Circle IPO引領上市熱潮

2025年第二季度,加密市場迎來久違的反彈。經歷了艱難的開局後,市場總市值飆升24%,收復了6636億美元的失地,以3.5萬億美元收官,幾乎追平年初高點。然而,這輪復蘇背後的情況更爲復雜。

盡管比特幣再度突破10萬美元大關,Circle的成功上市也重燃了投資熱情,但現貨交易量卻連續第二個季度萎縮。資金大量湧入比特幣,使其市場主導地位超過62%,而山寨幣則難以重振聲威。以太坊雖然表現搶眼,漲幅可觀,但仍未能回到年初水平。

與此同時,交易模式正在發生轉變。去中心化交易所(DEX)的現貨和永續合約交易量雙雙刷新紀錄,PancakeSwap和Hyperliquid在各自領域脫穎而出。隨着中心化交易所(CEX)交易量下滑,交易者越來越多地轉向DEX,這預示着加密貨幣交易方式正在經歷更廣泛的變革。

以下是2025年第二季度加密行業的七大亮點:

1. 加密貨幣總市值反彈24.0%,達到3.5萬億美元,接近年內高點
2. 比特幣本季度突破10萬美元並創歷史新高,市值佔比升至62.1%
3. 以太坊從1805美元漲至2488美元,但仍低於年初3337美元的開盤價
4. Circle成爲2025年加密領域首個重大IPO,獲25倍超額認購,股價最高漲864.5%
5. CEX現貨交易量環比下降27.7%至3.9萬億美元,盡管市場整體反彈
6. DEX現貨交易量環比增長25.3%,DEX與CEX交易量之比創歷史新高
7. DEX永續合約交易量創8980億美元新高

第二季度,比特幣主導地位持續攀升,較上季度上升3個百分點,年初至今上升7.6個百分點。季度末,比特幣佔總市值的62.1%。以太坊市場份額小幅回升0.8個百分點至8.8%,是前七大加密貨幣中唯一份額上升的山寨幣。其他主流幣種份額均有所下滑,凸顯山寨幣市場持續疲軟。

以太坊價格在第二季度從1805美元漲至2488美元,漲幅36.4%,超過其他主流加密貨幣。然而,它尚未回到年初3337美元的開盤價。盡管價格漲,以太坊日均交易量從第一季度的244億美元降至195億美元。Gas成本持續下降,日均降至3.5 Gwei,低於第一季度的6.9 Gwei。日均交易筆數則小幅上升至130萬筆。

Circle的IPO成爲2025年加密領域首個重大上市事件,在美國引發了加密公司上市熱潮。Circle於6月5日在紐交所掛牌,獲得25倍超額認購。上市首日收於83.23美元,此後股價一路飆升,6月23日創下298.99美元的歷史新高,較發行價漲864.5%。Circle的成功爲Kraken、Gemini等即將上市的加密公司帶來了更多期待。

盡管市場整體反彈,排名靠前的CEX現貨交易量仍環比下降27.7%至3.9萬億美元。Binance保持37%-39%的市場份額,但4月和6月交易量均低於5000億美元。MEXC、HTX和Bitget是僅有的環比增長的交易所,分別增長3.7%、5.4%和3.0%。Crypto.com跌幅最大,從第二位滑落至第八。

相比之下,DEX表現搶眼。前十大DEX現貨交易量總計8763億美元,環比增長25.3%。DEX與CEX現貨交易量之比從0.13升至0.23,創下歷史新高。PancakeSwap增長最爲顯著,交易量從614億美元激增至3926億美元,增幅高達539.2%,一舉成爲最大的DEX。這主要得益於5月推出的Binance Alpha項目。

在永續合約市場,DEX同樣表現亮眼。Hyperliquid主導地位持續增強,市場份額達72.7%,交易量達6532億美元,在所有交易所中排名第八。Aster(原APX Finance)、RabbitX和EdgeX等平台也實現了增長。曾經引領永續DEX發展的dYdX則持續走低,第二季度月均交易量僅爲53億美元,僅爲年初的一半。