加密支付通道：未來支付的超導體

隨着區塊鏈技術的發展，一個平行於傳統金融體系的加密支付生態正在逐步構建。2024年,穩定幣交易額已達5.62萬億美元,相當於Mastercard全年交易額。加密支付的普及與大規模採納已成爲不爭的事實,Stripe收購Bridge就是一個典型案例。

加密支付通道正成爲支付的超導體,構成了平行金融系統的基礎。它們提供更快的結算時間、更低的費用以及跨境無縫運營能力。這一理念經過十年發展已趨於成熟,數百家公司正努力將其變爲現實。未來十年,加密通道有望成爲金融創新的核心,推動全球經濟增長。

然而,支付領域仍面臨諸多挑戰:

• 16萬億美元的交易市場
• 89萬億美元的貿易融資
• 4萬億美元的匯款預付資金
• 國際轉帳平均費率接近7%
• 3-5個工作日的到帳時間
• 14億人口無銀行帳號

本文從傳統支付的角度出發,全面分析基於區塊鏈的加密支付通路如何爲傳統支付帶來效用,並提供了多個現實應用場景及未來預測。

一、現有的支付通道

1.1 卡組織網路

信用卡支付主要涉及四個參與者:商家、持卡人、發卡銀行和收單銀行。

發卡銀行向客戶提供信用卡或借記卡並授權交易。收單機構代表商家收款並確保資金到達商家帳戶。卡組織網路爲支付提供通道和規則,連接收單機構與發卡銀行。

卡組織網路分爲"開環"和"閉環"兩種。Visa和Mastercard等開環網路涉及多方,而美國運通等閉環網路由一家公司處理全部流程。

支付經濟學復雜,存在多層費用:

• 交換費:發卡銀行收取的費用
• 卡組費:卡組織網路收取的費用
• 結算費:支付給收單機構的費用

實際市場結構更爲復雜,還包括支付網關、支付處理商、支付服務商和編排平台等參與者。

1.2 自動清算所(ACH)

ACH是美國最大的支付網絡之一,主要用於工資發放、帳單支付和B2B交易。交易分爲匯款和提款兩種類型,涉及發起人、發起銀行(ODFI)、接收銀行(RDFI)和ACH運營商。

ACH採用批處理而非實時轉帳,存在一定局限性。例如單筆交易限額25,000美元,不適用於國際支付。

1.3 電匯

電匯用於高價值支付處理,美國主要系統是Fedwire和CHIPS。它們處理需要立即結算的時間緊迫、有保障的付款,如證券交易、重大商業交易等。

Fedwire採用實時全額結算系統(RTGS),CHIPS則使用軋差淨額結算系統。SWIFT作爲全球金融機構信息網路,協調跨境支付。

二、現實用例

加密支付通路在傳統美元使用受限但需求旺盛的地方最爲有效,如經濟不穩定、高通脹、貨幣管制或銀行體系不發達的國家。它在全球化支付場景中也具有明顯優勢。

2.1 商戶收單

分爲前端集成和後端集成兩種方式。前端方式允許商家直接接受加密貨幣支付,主要應用於加密貨幣早期採用者國家的在線賭博、零售股票經紀等領域。後端方式爲商家提供更快的結算時間和資金獲取渠道。

2.2 借記卡

將借記卡直接連結到非托管智能合約錢包,在區塊空間和現實世界間建立了強大橋梁。在新興市場,這些卡正成爲主要消費工具。

2.3 匯款

加密支付可提供更快捷、更便宜的海外匯款方式。主要交易渠道包括美國到拉美、印度和菲律賓等。非托管嵌入式錢包爲用戶提供了良好的體驗。

2.4 B2B支付

跨境B2B支付是加密支付最有前景的應用之一。傳統系統效率低下,付款可能需要數周才能結算。加密通道可顯著縮短轉換週期,釋放大量營運資金。

主要應用包括:

• XB供應商付款
• XB應收帳款
• 財務運營
• 對外援助支付

2.5 工資單

特別適用於新興市場的自由職業者和承包商。可減少中介費用,讓更多資金進入用戶口袋。對已將大部分資金以加密貨幣形式持有的公司尤其有用。

2.6 出入金貨幣承兌

是支付流程中最關鍵的部分。構建出入金貨幣承兌通常包括獲得許可證、確保本地銀行合作夥伴以及連接做市商或OTC櫃臺。P2P渠道依賴於"代理商"網路,在非洲等地區尤爲普遍。

三、合規監管許可

獲得監管許可是擴大加密支付應用範圍的必要步驟。初創公司可選擇與已獲許可實體合作或獨立獲得許可。全球許可覆蓋極具挑戰性,可能需要超過100個許可證。

四、挑戰

主要挑戰包括:

• 支付方式普及的先有雞還是先有蛋問題
• 出入金貨幣承兌的高失敗率、用戶體驗障礙、高昂費用和質量不一致
• 隱私問題
• 建立銀行關係的困難
• 合規性尚未達到傳統支付公司水平

五、未來展望

未來5年該行業狀況的20個預測:

1. 每年通過加密通道的支付量達2000億至5000億美元
2. 全球30多家新銀行在加密支付通道上原生推出
3. 數十家加密原生公司被收購
4. 部分加密貨幣公司將收購金融科技公司和銀行
5. 出現3個專爲支付設計的加密網路
6. 80%在線商家接受加密貨幣支付
7. 卡組織網路擴展至約240個國家和地區
8. 15條主要匯款通道大部分通過加密支付通道
9. 鏈上隱私原語被採用
10. 10%外援支出通過加密支付通道發送
11. 出入金貨幣承兌市場結構僵化
12. P2P貨幣承兌流動性提供商數量大增
13. 超1000萬遠程工作者通過加密支付通道獲得報酬
14. 99% AI代理商務通過加密支付通道進行
15. 美國25家知名合作銀行支持加密支付通道
16. 金融機構嘗試發行自己的穩定幣
17. 大型消息平台集成加密支付通道
18. 貸款和信貸公司開始通過加密支付通道收付款
19. 非美元穩定幣大規模代幣化
20. CBDC仍處於實驗階段

六、結論

加密通道正成爲支付的超導體,構建了一個提供更快結算、更低費用和跨境無縫運營的平行金融系統。未來十年,它們有望成爲金融創新的核心,推動全球經濟增長。