加密市场周报：合规成新趋势，东南亚市场持续升温

宏观环境与市场概况

近期美国经济增长放缓，5月新增就业创3个月新低。市场预期9月美联储降息概率接近60%。加拿大央行已率先降息，欧洲央行或将开启16年来首次降息。全球货币政策趋同，美元指数下跌，美股创新高。加密市场随之震荡上行。

市场表现

本周比特币稳步上涨。流动性改善带动前期跌幅较大的新币、游戏和铭文板块轮动补涨。值得关注的是：

1. 某交易平台代币创历史新高。
2. Kaspa公链将推出类似ERC20的KRC20标准，或带动meme币发行。
3. Base链上的狗币meme BENJI受关注。某交易平台新钱包上线将改善Base链用户体验。

比特币分析

链上数据

比特币筹码结构健康，震荡趋势接近尾声。大部分投资者仍持有未实现利润，经过两个月整理后投机热情回升。短期持有者承担了主要市场损失，这种情况通常出现在牛市回调时期。

稳定币市值增长1%，资金流入趋势向好。机构资金连续4周净流入，年初至今流入超150亿美元。

MVRV-Z Score指标当前为2.4，处于中间阶段。该指标反映市场总体盈利状态，大于6为顶部区间，小于2为底部区间。

期货市场

资金费率小幅下降。持仓量大幅增长，显示主力资金进场。多空比为0.9，市场情绪偏空。

现货市场

比特币接近历史高点。现货ETF连续15天净流入，日增量接近3个月高点。长期投资者自半年来首次增持。美联储降息预期与美股新高提供利好。

公链与DeFi

本周总锁仓量(TVL)为1098亿美元，上涨2.8%。主流公链TVL全面上涨：ETH链涨3%，TRON链涨4%，BSC链涨8%，ARB、BLAST、BASE、MERLIN和POLYGON链均涨约3%。新兴公链BLAST表现突出，TVL突破23亿美元，月涨幅超40%，稳居第六位。

NFT市场

NFT市场依然低迷。蓝筹项目地板价普遍下跌：CryptoPunks跌7%，Pandora跌49%，BAYC跌7%，MAYC跌3%，Azuki跌9%，Pudgy Penguins跌4%，LilPudgys跌5%。少数项目逆势上涨，如Milady涨2%，CloneX涨22%。

尽管总交易量有所回升，但首次购买和复购买家数量未见明显增长。市场情绪仍待改善，有待新的催化剂出现。