熊市来袭，如何在新兴公链上获取高收益？

近期宏观经济不确定性因素增多，关税政策等因素对科技股造成冲击。比特币随着现货ETF的推出，逐渐成为传统金融关注的焦点，其价格走势也越发受到宏观经济的影响。

当前市场在82000-88000区间震荡已有两个月，二级市场缺乏新的叙事，一级市场也未见明显机会。作为投资者，除了静待市场机会外，将手中的优质资产和稳定币用于挖矿赚取被动收益，不失为一个不错的选择。

某新兴公链近期推出了流动性证明(PoL)机制，部分项目收益率甚至超过100% APY。让我们来了解一下这种新型挖矿机制的运作原理和可行策略。

PoL如何形成良性循环

1. 用户提供流动性：用户将资产注入dApp的流动性池，获得代币并质押以赚取奖励，为生态提供初始流动性。

2. 验证者分配：验证者根据dApp提供的激励，将奖励分配到回报最高的池子。随着更多奖励流入热门池子，用户收益率提升，进一步吸引用户参与。

3. dApp竞争：为吸引验证者分配更多奖励，dApp提高激励措施，深化流动性。

4. 用户委托：用户可将获得的奖励委托给表现优秀的验证者，增加其区块提议权重，从而获得更多分成，激励验证者持续优化分配策略，形成正向反馈。

5. 生态扩张：随着流动性和参与度提升，交易量和dApp使用率上升，网络价值增加，吸引更多用户和开发者加入，促进生态良性发展。

这种机制使dApp、用户和验证者形成协作关系，有效解决了传统PoS中流动性不足、资产分配不均的问题。

挖矿策略分析

1. 以核心资产为主的稳健策略

核心思路：选择生态中相对核心、深度较大、波动适中的资产组合，如：

• 原生代币/流动性质押衍生品(LSD)
• 主流资产(如ETH、BTC)/LSD
• 主流资产/稳定币

优势：

• 降低币价剧烈波动风险
• 享受较好的流动性深度
• 可叠加多重收益

潜在收益来源：

• 流动性挖矿(LP奖励+PoL奖励)
• LSD内置收益
• 协议额外激励分润

风险和注意事项：

• LSD代币间可能存在脱钩风险
• 需选择合适的验证人以获得最佳收益
• 需权衡资金规模、年化收益和成本

2. 稳定币配对的低波动策略

核心思路：选择稳定币对稳定币的交易对，降低无常损失风险。

优势：资产本身相对稳定，适合风险承受能力较低的用户。

潜在收益来源：

• PoL激励
• 交易手续费收益
• 协议额外奖励或空投

风险和注意事项：

• 需评估稳定币的信用风险
• 收益率可能相对较低
• 协议激励可能不稳定

3. 高风险新兴代币的短期高收益策略

核心思路：选择新上线或热门的小币种及其与主流资产的交易对，追求短期高收益。

潜在收益来源：

• 极高的PoL奖励
• 协议额外高额激励

风险和注意事项：

• 价格波动剧烈，存在较高亏损风险
• 无常损失可能显著
• 需密切关注市场数据变化

结语

在这种新型挖矿机制下，最佳策略往往是采取分散化和动态调整的方法：

• 部分资金配置在相对稳健的主流资产池
• 小部分资金尝试高风险高收益的新兴代币池
• 持续关注各池收益率、验证者佣金、协议激励等数据，及时优化配置

同时，务必注意安全性，谨慎评估新项目的合约风险、代币模型合理性和团队背景等因素。高收益往往伴随高风险，投资者需保持警惕，合理管理风险。