监管Web3应用而非协议：实践应用

近期，一些政策制定者和监管机构提出了针对数字资产市场的监管立法。这些监管措施主要基于以下政策目标:

1. 保护用户免受风险，包括托管、利益冲突和非法资产交易等风险。
2. 限制非法资产的交易。
3. 促进创新。

为实现这些目标，我们提出一个假设性的市场结构法规,要求任何直接促进数字资产交易的交易设施都必须注册并遵守一系列合规义务。这些义务包括:

• 客户资产保管
• 上市规则
• 记录保留
• 交易处理指南
• 利益冲突管理
• 治理标准
• 报告要求
• 财务资源要求
• 风险披露
• 代码审计

我们排除了将《银行保密法》(BSA)的KYC要求纳入该法规,原因如下:

1. BSA的政策目标可以通过现有的法币出入金监管实现。
2. 对去中心化应用增加KYC要求会破坏法规的政策目标。
3. KYC要求会阻碍创新。
4. KYC要求会限制金融包容性。

在应用该法规时,我们将不同类型的应用程序分为以下几类:

1. 中心化交易所 - 应全面适用该法规的要求。

2. 去中心化交易所(DEX)协议 - 不应直接适用该法规。协议应保持开源、去中心化、自主、标准化、抗审查和无许可等特性。

3. DEX应用程序:

• 成熟的营利性应用 - 应遵守注册要求和大部分合规义务,包括代码审计。
• 新生的营利性应用 - 可能免于注册,但须遵守披露和代码审计要求。
• 非营利性应用 - 可能免于注册,但须遵守披露和代码审计要求。
• 通用非营利性应用 - 应完全豁免于该法规。

4. DEX DAO - 应采取额外保障措施,防止从未注册应用获取佣金。

5. DEX开发者 - 不应直接监管。

总之,有效的Web3监管应聚焦于运营应用的企业,而非底层协议。监管措施需要根据应用的特点动态调整,以平衡创新与风险控制。这种方法可以释放Web3技术的潜力,为互联网带来新的功能。