pSTAKE Finance：多链流动性质押项目迎来新机遇

pSTAKE Finance是一个多链流动性质押项目，最初为BSC链和Cosmos生态提供流动性代币质押服务。该项目于2022年初推出代币，目前TVL约为700万美元。近期，pSTAKE与BTC质押项目Babylon展开合作，推出了BTC质押业务，为项目带来了新的发展机遇。

项目概况

pSTAKE的代币已有超过90%进入流通，当前市值约5700万美元。项目创始人拥有新加坡背景，毕业于南洋理工大学。在融资方面，pSTAKE于2021年11月完成1000万美元天使轮融资，投资方包括多家知名机构。2021年12月，项目通过公募筹集了1000万美元。2022年5月，某知名交易平台的投资部门对pSTAKE进行了战略投资。

值得注意的是，目前二级市场上pSTAKE代币的价格接近种子轮融资价格，低于公募轮价格。这一情况为投资者提供了潜在的投资机会。

代币经济学

pSTAKE的代币总量为5亿枚，已有93.6%进入流通。剩余未释放的部分属于团队，按计划将在2025年2月全部释放完毕。团队代币经历了18个月的锁定期，之后在18个月内线性释放。

最新业务发展

pSTAKE最近将业务重心转向BTC再质押，与BTC质押协议Babylon达成合作。这一战略举措有望为项目带来可观且持续的TVL增长。

Babylon是由斯坦福大学David Tse教授创立的比特币质押协议，已获得多家顶级加密投资机构的大额投资。目前，Babylon处于测试网阶段，其主网上线后可能会迎来快速的TVL增长。

pSTAKE的流动性质押方案将为用户提供比特币收益。用户可以将BTC存入pSTAKE，获得相应的流动性质押代币，参与其他DeFi项目赚取收益。待Babylon主网上线后，存入pSTAKE的BTC将被质押到Babylon协议中，从而获得额外收益。

估值分析

与其他以太坊再质押协议相比，pSTAKE的估值相对较低。影响估值的因素包括叙事热度、业务数据、流动性溢价、融资估值以及在赛道中的竞争优势等。需要注意的是，pSTAKE目前的实际TVL与以太坊再质押项目相比仍有较大差距。

结论

1. pSTAKE当前市值较低，代币流通性高。经历了熊市的洗礼，目前市场价格接近种子轮私募价格，远低于公募轮价格。

2. 项目新增了BTC再质押业务，与Babylon的合作为其带来了热点新叙事，可能推动业务规模的快速增长。

3. pSTAKE具备低市值、高流通、新叙事等特点，加上与知名交易平台的投资关系，有望获得更多关注和支持。

4. 主要风险在于pSTAKE目前TVL规模较小，未来发展很大程度上依赖于Babylon的进展。同时，BTC再质押赛道竞争激烈，pSTAKE能否在其中脱颖而出还有待观察。