Blast生态创新：Zest协议实现100%资本效率的稳定币

随着某新兴公链测试网上线并将50%的代币分配给开发者，生态系统不可避免地面临资金流动性优化的挑战。传统稳定币模式存在明显的资本效率问题，通常需要150%的超额抵押，导致大量资金未能充分利用。如何有效利用链上巨额流动性，成为了加密货币界开发团队的首要任务。

在这一背景下，Zest协议应运而生，提出了一种创新的解决方案。与其他公链不同，该生态系统为开发者提出了一个全新的命题："如何最大化资本效率"，或者更直白地说，如何帮助用户更好地实现杠杆效应。

Zest的核心理念是将收益率与波动性分离，从而实现100%的资本利用效率。该公链的一大创新在于其原生代币具有内置收益，这为协议层面的各种操作提供了基础，如流动性质押衍生品金融（LSDFi）。

具体来说，当用户在Zest中质押价值150美元的原生代币时，可以获得100美元的zUSD（一种稳定币）和50美元的杠杆化原生代币。这种设计使得原生代币的收益率由zUSD继承，而波动性则由杠杆化代币承担。

这种机制可以用以下公式表示：

1 * 原生代币 = k * zUSD + 1 * 杠杆化代币_k

其中，k代表一个可变参数，决定了杠杆化代币面临清算的价格阈值。为适应不同用户的风险偏好，协议计划引入多元化的k值。

Zest协议的设计旨在满足两类用户的需求：

1. 风险厌恶、追求稳定收益的用户：由于所有价格波动都被杠杆化代币吸收，zUSD能够提供无风险的杠杆收益。在某些情况下，zUSD的年化收益率可能达到原生代币收益率的数倍。

2. 追求高杠杆的用户：杠杆化代币可以在原生代币价格上涨时实现显著的放大收益。例如，在特定条件下，杠杆化代币的价值可能实现近7倍的增长。

值得注意的是，Zest协议的代币经济模型尚未完全公布，这部分内容有待进一步探讨。

总的来说，Zest协议充分利用了该生态系统流动性充裕的优势，专注于产品机制和经济模型的创新设计，以实现更高的杠杆和资本利用效率。这种approach为我们展示了去中心化金融（DeFi）领域的新可能性，也为未来的协议设计提供了宝贵的参考。