加密市场的春节寒冬：牛市是否已经终结？

春节过后，加密市场似乎陷入了一片寒意。原本期待新任总统上台后加密行业会迎来美好前景，但2月3日的一系列事件却给市场当头一棒。

在新一轮关税政策的影响下，全球金融市场经历了剧烈动荡。美国股市下跌，亚太市场遭受冲击。尽管关税政策随后推迟实施，但加密市场已在不确定性中遭受重创。

比特币价格大幅下挫，最低触及9.11万美元，日内跌幅约7%。以太坊一度暴跌25%，创近一年新低。市值排名前200的代币普遍下跌，引发了大规模爆仓。据估算，约有80-100亿美元遭到清算。

这一事件成为了市场分水岭。尽管此后出现一些利好消息，主流货币有所回暖，但市场情绪仍显脆弱，币价波动加剧。山寨币表现低迷，连此前强势的AI板块也陷入沉寂。

在当前加密市场高度依赖流动性的背景下，市场主要博弈点集中在美联储货币政策与新政府加密政策两大方向。

美联储货币政策直接影响全球流动性。最近的美联储会议维持利率不变，但删除了部分积极表述，显示出谨慎态度。非农就业数据表现平稳，但通胀预期上升引发市场担忧。

从宏观角度看，美联储的谨慎态度合情合理。新政府的关税政策可能推高通胀，美联储需要保持观望以应对不确定性。目前市场预期美联储可能在6月或7月开始降息，但全年降息次数预期不足两次。

除了外部因素，内部局势也并不平静。政府部门间的矛盾和争议不断，这些不确定性可能促使资金流向更安全的领域。

然而，新政府对加密行业的态度也带来了一些积极变化。SEC等监管机构的立场有所软化，这为加密ETF的发展创造了有利条件。多家机构提交了与加密货币ETF相关的申请，包括比特币ETF的实物创建和赎回提案。

美国联邦存款保险公司(FDIC)也在重新评估对加密货币的监管方法，为银行参与加密相关活动提供合规路径。这将有助于加密货币融入传统金融体系，为稳定币、支付金融等领域奠定基础。

此外，政府正在研究比特币储备的可行性，多个州已启动相关计划。无论是通过养老金还是公共财政购买，这都可能带来实质性的增量资金，支撑比特币价格。

尽管利好消息不断，但市场反应却相对冷淡。山寨币表现惨淡，主流货币涨势乏力。市场情绪仍然脆弱，避险情绪主导投资决策。比特币价格在93000-98000美元区间内震荡，以太坊也面临下行压力。

机构投资者仍然保持信心。数据显示，比特币和以太坊现货ETF持续获得资金流入。然而，山寨币市场面临供给过剩的问题，目前存在的山寨币数量远超往年，与市场资金形成结构性错配。

短期内，比特币可能继续在9万到10.6万美元之间震荡，大幅下跌的可能性有限。以太坊价格可能面临进一步下行压力。除少数获得大型资本支持或具有热门题材的山寨币外，其他小币种的颓势可能持续。

在这种情况下，投资者需密切关注宏观经济指标。美国即将公布一系列重要经济数据，这些数据将对市场走向产生重要影响。

在当前市场环境下，采取谨慎避险的策略或许是明智之选。