Equation：使用BRMM机制的永续合约DEX新星

Equation上线一个月以来表现亮眼，其总锁仓量(TVL)增长了三倍，交易量达到5亿美元。无论是产品设计、代币经济学还是用户体验，Equation都展现出了全面的实力，为其他初创项目树立了标杆。

本文将深入剖析Equation项目，揭示其在永续合约DEX领域取得成功的关键因素。

永续合约DEX的市场机遇

在现货交易领域，去中心化交易所(DEX)已经占据了相当大的市场份额。然而，在永续合约交易方面，链上交易量与中心化交易所相比仍有巨大差距。数据显示，链上合约交易量仅占中心化交易所的1.5%左右，这意味着链上永续合约交易平台仍有广阔的发展空间。

目前，多个链上永续合约交易所如雨后春笋般涌现，采用不同的技术方案实现永续交易功能。Equation作为新晋平台，凭借创新的产品机制和交易挖矿策略，迅速吸引了大量用户，其总锁定价值(TVL)已突破1600万美元。

产品机制解析

永续合约概述

永续合约是一种无到期日的衍生品合约，与传统期货的主要区别在于可以无限期持有。这种灵活性使其成为加密货币交易中受欢迎的工具，通常支持高杠杆交易，提供了比现货交易更高的潜在收益，但风险也相应增加。

永续合约使用资金费率机制来确保合约价格与标的资产价格的周期性收敛。资金费率由市场决定，通常在牛市中，多头向空头支付费用，熊市则相反。

Equation的创新设计

1. 交易机制：

   • 为不同交易对设立独立交易池
   • 流动性提供者(LP)作为交易对手方
   • 用户建仓、平仓或被强平时，LP自动反向建仓

2. 定价方式：

   • 采用创新的BRMM(Balance Rate Market Making)机制
   • BR(Balance Rate)反映LP持仓状态
   • 永续合约价格由BR和指数价格共同决定

3. 资金费率：

   • 基于BRMM模型动态调整
   • 考虑LP持仓方向确定资金流向

4. 用户体验优化：

   • 提供业内最低的维持保证金(0.25%)
   • 支持高达200倍的杠杆交易
   • 设立风险缓冲基金(RBF)保护LP利益

代币经济学设计

Equation的代币生态包含功能型代币(FT)和非同质化代币(NFT)，通过100%公平分发最大化用户参与度。

1. EQU代币：

   • 原生代币，100%通过挖矿产生
   • 采用ve模型赋能，锁定EQU-ETH LP可获得veEQU
   • veEQU持有者可分享协议25%交易费

2. EFC系列NFT：

   • Member：面向普通推广者，可生成推荐码
   • Connector：核心推广团队专属，可铸造Member NFT
   • Architect：核心开发团队专属，享有交易费分成

通过这种多层次的代币设计，Equation有效激励了各类参与者，促进了生态系统的良性发展。

总结

Equation作为永续合约DEX领域的新秀，通过创新的BRMM机制、灵活的产品设计和全面的激励体系，成功吸引了大量用户和资金。其快速增长的TVL和交易量证明了其产品的市场认可度。对于其他初创项目而言，Equation的成功经验值得借鉴，特别是在产品差异化、用户体验优化和代币经济学设计等方面。