稳定币三明治: 从跨境支付到全链通证化的全球金融变革

解析稳定币"三明治":重塑全球资金流动新模式

稳定币作为数字货币领域最具代表性的实用工具,展示了区块链如何为传统金融支付体系提供全新、高效的基础设施。过去一年,稳定币总市值增长超过50%。目前,稳定币总市值已超2500亿美元,并呈爆发式增长趋势。这一规模已能支撑全球数万亿美元支付资金的高效流转。

业内人士深知稳定币的价值:它们充分体现了区块链"即时转移资金与价值"的核心能力,使在链上构建商业闭环和支付成为可能。然而,支付远不止于"点对点转账"这一环节,真正的企业级场景远比简单的资金转移复杂得多。

目前,面向企业的稳定币应用大多采用"稳定币三明治"架构,即用区块链替代传统支付通道的横向价值/资金传输,上下两端仍依赖传统金融支付体系。这种设计虽带来了显著改进,却也限制了区块链优势的充分发挥。

本文将从全球资金转移视角,探讨稳定币如何应用于全球跨境支付:

  1. 拆解现有全球跨境支付体系;
  2. 分析稳定币三明治架构在资金管理、B2B支付及卡网络结算中的具体改进;
  3. 探讨如何克服稳定币三明治两端的挑战,让区块链价值贯穿全程。

解构稳定币"三明治":如何重塑全球资金流转?

一、稳定币支付背景

在稳定币的众多应用中,B2B企业支付最为引人注目。最新报告显示,去年每月B2B企业支付额从7.7亿美元增长至30亿美元。稳定币占某些支付平台交易量的近一半,近半数客户积极使用稳定币进行支付。

头部企业的内部数据更能反映细分市场规模。一些领先企业年处理量约150亿美元,其中约一半来自B2B企业支付。有企业估计其年化交易量占全球B2B稳定币跨境支付市场的20%左右。

全球支付的使用日益普及,主要是因为当金融支付基础设施愈发显露陈旧时,基于区块链基础设施的稳定币优势会被放大。尽管传统支付网络每年促成超过100万亿美元的全球支付额,但企业和银行仍面临巨大的复杂性和延迟问题。

解构稳定币"三明治":如何重塑全球资金流转?

二、全球跨境支付的各种模式

2.1 基于传统银行基础设施

传统全球支付模式将流程拆分为"消息传递清算"和"资金结算"两部分:专业系统负责在银行之间传递转账指令,而真正的资金流动,只发生在那些已预先开设往来账户、可直接进行借记/贷记转账的银行之间。

只有两家银行都已接入系统,并且互为合作伙伴,才能完成最终转账。若双方未建立直接合作关系,就必须串联具备相应接口和头寸的代理行,才能完成资金结算。

随着需要更多中介银行,结算时间长达数日、费用上涨、追踪困难等问题也随之浮现。这导致了即便是邻国之间的跨境支付,也需要绕道发达国家的银行,带来极大不便。

解构稳定币"三明治":如何重塑全球资金流转?

2.2 基于支付服务提供商的跨境资金池模式

跨境支付公司的服务模式应运而生,旨在让企业无需直接通过传统通道也能完成全球付款。这种能力也被称为"全球多币种账户"或"本地收款账户"。

其本质是跨境资金池模式,核心服务是为企业提供多币种资金池,使其能在不同国家之间灵活付款。

支付公司负责管理合规性和银行关系,而企业获得单一的多币种银行产品,由此构成一个"闭环"。这意味着没有外部运营商或依赖项来增加成本或复杂性。

这类公司如今在全球B2B企业支付与企业资金管理市场中占据重要地位。它们以闭环模式运营,事先备妥并调度所需流动性,再按需分发给企业客户。因掌控端到端流程,对客户设定了严格的额度与风控规则。

尽管表面光鲜,但这类模式仍搭建在传统轨道之上,靠精巧的流动性管理手法来"制造"即时到账体验。然而,这类设计的速度与规模,始终受制于在特定国家的可用流动性,以及其底层结算轨道自身的清算时效。

解构稳定币"三明治":如何重塑全球资金流转?

2.3 稳定币模式

稳定币代表了更底层的跃迁:它借助区块链技术,重构互联网商业的运作方式。

稳定币的结算周期等同于其发行区块链的出块时间,这是跨越数量级的提速。任何依赖传统方式的系统,都可以被一条共享、可验证的账本取代,该账本可以追踪稳定币发行与所有权。

更关键的是,稳定币通常部署在智能合约平台之上,使得传统银行轨道无法实现的创新系统与工作流成为可能。在开放、可验证的协议之上,任何人都能无需许可地为稳定币添加功能。

从宏观视角看,更快速、更具交互性的金融支付可以直接放大全球GDP:企业能更快收款,资金即可更快进入下游流程,从而削减因结算延迟带来的管理成本与资金占用。当结算周期从"天"压缩到"秒"或"分钟",其连锁效应将席卷整个经济体。同时,可验证标准的存在,让金融创新第一次能够在全球范围内无需许可地发生,这是传统金融体系无法企及的质变。

解构稳定币"三明治":如何重塑全球资金流转?

三、稳定币在全球支付中的应用

3.1 企业资金管理

以企业资金管理为例:一家公司在某个日期有在B国以货币b付款的义务。他们必须在付款到期前准备从A国以货币a进行的资金转移。

这是预付资金流程,企业财务团队必须考虑及时执行付款所需的准备时间。团队必须在本地银行开设账户,以便按时执行付款。有时,为了支持这一点,公司可能会向该地区的合作伙伴寻求短期贷款。全球资金结算拖延的时间越长,外汇风险敞口就越大,企业财务部门的资本要求也就越高。

稳定币能够通过消除对国际结算延迟控制的要求,简化了这一系统。我们可以看到"稳定币三明治"结构的作用:虽然两端的初始入金与出金仍必须触及法币体系,但稳定币的存在使得两段法币"坡道"之间的资金流动得以顺畅完成。

通过使用稳定币,整个处理过程被拆分成在A国和B国各自境内进行本地转账,而区块链则在中间完成双方之间的全球流动性结算。

解构稳定币"三明治":如何重塑全球资金流转?

3.2 B2B企业支付

全球B2B企业支付的流程与企业资金管理类似,但B2B场景能获得更大收益,因为B2B支付往往更复杂,且其成功与否可能牵动企业运营的其他环节。

在这类支付中,不同国家的银行通常与某项服务或货物的交付直接挂钩。这意味着各方对支付进度的追踪会更加敏感。例如,预融资成本的高低可能取决于一笔来账的实时状态。

此外,如果企业所需要的支付通道较为冷门,它们往往需要通过多条国际中转路径才能完成资金划拨,这样的路径可能缺乏清晰的进度通报机制,而且受限于银行非全天候的营业时间,支付时间极易被拉长。

当这些B2B跨境付款流程在链路中间通过稳定币执行时,企业层面会浮现一系列额外收益:

  • 双方都能清晰、实时地管理和监控付款状态。
  • 融资可以与时效性强的原材料或交货节点直接挂钩,使那些高度依赖货物准时到达的企业得以规避重大风险或延误。
  • 风险降低后,资本成本随之下降,资本周转速度加快。

与企业资金管理场景类似,代理行链路、预融资需求以及大部分外汇敞口基本都被移除。整个流程从过去的3天压缩到仅需数秒,且无需考虑市场休市,营运资金需求因而显著缩小、简化。

解构稳定币"三明治":如何重塑全球资金流转?

3.3 卡组织网络结算

在卡组织网络中,发卡机构将代表持卡人向商户的收单银行发送付款,收单银行接收付款并将其记入商户账户。这些银行不直接结算债务;它们均已接入支付网络,在工作日的银行营业时间内进行净额结算。每家银行必须保持预付余额,以便及时电汇。

某些卡组织早在2021年就已开始试行使用稳定币进行收单行与发卡行之间的结算。这种使用稳定币的方式取代了电汇流程,转而使用区块链上的稳定币。在完成特定日期的卡片授权后,卡组织会使用稳定币从交易双方的银行扣款或贷记。

由于该系统运行于卡组织网络内部,其净效应使网络中的合作伙伴受益。这与支付公司的闭环系统最为相似,但卡组织网络的庞大规模使发卡机构/收单机构受益。

稳定币的优势与资金管理类似,但这些优势归属于网络内的银行:它们可以降低及时进行国际转账所需的资本要求,从而避免外汇风险。此外,区块链的开放性、可验证性和可编程性为卡组织网络内部银行之间的信贷和其他金融基础奠定了基础。

解构稳定币"三明治":如何重塑全球资金流转?

四、结语

通过前面的讨论,我们已经看到"稳定币三明治"在某些场景确实有用;然而,目前大多数稳定币应用仍停留在这个三明治结构本身,并未进一步突破。

现实中,极少企业真正使用链上支付和稳定币。只要任何环节还需要触碰法币轨道,我们就不得不在"三明治"两端再夹上面包。我们只是在原先的素食三明治里加了点蛋白质,但它依旧是三明治。

稳定币支付的终极目标是彻底去掉两端的面包。当企业和消费者全面拥抱稳定币后,完整的金融和商业周期都能在区块链

此页面可能包含第三方内容,仅供参考(非陈述/保证),不应被视为 Gate 认可其观点表述,也不得被视为财务或专业建议。详见声明
  • 赞赏
  • 4
  • 转发
  • 分享
评论
0/400
NFT_考古学家vip
· 11小时前
区块链又要搞事情了
回复0
智能合约捉虫人vip
· 11小时前
稳定币牌三明治 香嘛?
回复0
NFT大冰箱vip
· 11小时前
还是玩nft挣钱快
回复0
闪电手续费vip
· 11小时前
涨了50% 还是跑不了割菜本质
回复0
交易,随时随地
qrCode
扫码下载 Gate APP
社群列表
简体中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)