Coinbase的收购狂潮:打造链上金融帝国的野心

近期，加密货币行业巨头Coinbase宣布收购代币管理平台Liquifi。这已是该公司2025年以来的第四次重要收购。频繁的并购动作背后,Coinbase显然有着更宏大的战略布局。

2025年加密行业迎来了一波并购热潮。第一季度的并购交易数量和总额双双创下历史新高,整个行业的整合速度有望超过2021年牛市高峰。除Coinbase外,多家巨头也展开了大手笔收购:

• 支付巨头Stripe斥资11亿美元收购Bridge Network,增强其稳定币基础设施。
• 股票交易平台Robinhood以1.79亿美元收购加拿大加密公司WonderFi,获得两家主流交易所控制权。
• 加密交易所Kraken以15亿美元收购美国零售期货平台NinjaTrader,进军衍生品市场。

这波并购潮表明加密行业正走向成熟。主流金融科技公司纷纷入场,降低了投资者对加密行业的风险认知。在这个"大鱼吃小鱼"的时代,巨头们积极并购不仅为了扩张,更是为了生存。

有趣的是,我们看到一个新趋势:加密巨头开始收购传统金融服务企业,从行业颠覆者转变为整合者。这标志着加密行业的地位正在提升。

那么Coinbase今年的收购清单中都有哪些"宝贝"?每一笔收购都像拼图的一块,共同构成了它的宏大蓝图。

|目标公司|核心功能|主要战略目标| |---|---|---| |Deribit|加密期权与期货交易|称霸机构衍生品市场| |Liquifi|代币全生命周期管理|提供全栈式开发者服务| |Spindl|链上广告与归因分析|打造Base生态的增长引擎| |Iron Fish(团队)|隐私保护技术|补完Base生态的核心功能|

Spindl:为Base生态装上"增长火箭"

Spindl是一个链上广告和归因分析平台,可以看作Web3原生的Google Analytics。它能帮助开发者准确识别用户获取渠道,衡量营销活动的真实投资回报率,并基于用户链上行为创建精准受众群体。

通过整合Spindl,Coinbase为其Layer 2网络Base上的开发者提供了顶级的"病毒式增长"工具包,吸引他们优先选择在Base上构建应用。这形成了一个正向飞轮:更好的应用吸引更多用户,更多用户又激励更多开发者加入,从而加速Base生态的扩张。

Iron Fish团队:为Base注入"隐私基因"

Coinbase收购了隐私区块链项目Iron Fish的核心开发团队,这是一次"人才收购"。Iron Fish团队在零知识证明技术方面拥有深厚造诣。收购后,该团队将在Base内部组建专门的"隐私小组",致力于将隐私保护功能构建到Base网络的底层架构中。

这将解决公链普遍存在的交易透明问题,使Base能够承载更注重隐私安全、更高价值的企业级应用场景,在L2竞争中建立独特优势。

Deribit:豪掷29亿美元,抢占衍生品"王座"

Coinbase以29亿美元收购全球最大的加密衍生品交易所Deribit,是迄今为止加密行业规模最大的并购交易。Deribit在比特币和以太坊期权市场拥有85%-90%的主导地位。

此次收购使Coinbase一跃成为全球加密衍生品市场的领导者,并为其带来高利润且周期性较弱的收入来源。完成收购后,Coinbase将成为市场上唯一能同时提供现货交易、美国合规期货、国际永续合约以及期权交易的综合平台。这种"全能型"且合规的产品组合,对机构资本具有无与伦比的吸引力。

Liquifi:从"摇篮"开始,锁定下一个独角兽

Liquifi是一个专业的"代币管家",提供从股权分配、解锁计划到合规税务的一站式服务。它此前已融资550万美元,管理着超过85亿美元的代币价值,客户包括Uniswap、OP Labs等知名项目。

收购Liquifi使Coinbase能在项目构思期就开始介入,比传统Launchpad模式提前整个项目周期。通过将Liquifi整合到Coinbase Prime中,Coinbase构建了从项目孵化到成熟期的端到端服务闭环,建立了一个独家的高质量项目输送管道。

随着传统金融资产上链趋势加速,机构客户对合规高效的代币全生命周期管理工具需求日益增长。Liquifi的加入使Coinbase Prime能够完美承接这一新兴高价值市场需求。

Coinbase的未来布局

除了已完成的收购,市场一直传闻Coinbase有意收购USDC发行商Circle。如果成真,协同效应将十分巨大:

• 财务层面:Coinbase将能完全内化USDC储备金的利息收入,带来巨大稳定现金流。
• 战略层面:直接控制全球第一大"合规"稳定币,在监管趋严背景下获得强大竞争优势。

尽管Circle上市后股价飙升使短期收购难度增加,但鉴于双方已有的深度整合,这仍是一个长期存在的战略选项。

此外,Coinbase正积极寻求监管批准,以向客户提供"代币化股票"服务。这一动向与收购Liquifi密切相关,显示Coinbase不仅着眼于加密原生资产,更在为支持RWA代币化做准备。

Coinbase的战略已超越"加密货币"范畴,正在构建一个支持任何资产(无论是新的加密协议还是传统公司股票)在区块链上进行代币化创建、管理和交易的基础设施。这是一个"万物金融化"的宏大战略,潜在市场规模远超单纯的加密货币交易。

Coinbase的宏大愿景

综合来看,Coinbase正从单纯的"交易平台"转型为服务整个链上经济的"金融操作系统"。这个系统为开发者提供构建工具(Base、Spindl、Iron Fish团队),为企业提供资产管理方案(Liquifi),并为机构和零售用户提供顶级投资交易平台。

Coinbase的战略可归纳为四大支柱:

1. 称霸机构市场:利用Deribit和合规优势,赢得高价值机构客户。
2. 赋能开发者生态:通过Base和配套工具,吸引开发者。
3. 垂直整合价值链:从项目诞生到交易,覆盖全生命周期。
4. 构筑监管护城河:将合规转化为强大竞争壁垒。

简言之,Coinbase志在打造"加密世界的苹果":一个垂直整合、体验优良、安全合规的生态帝国。而其对手则更像开放的"安卓"联盟。Coinbase已经在这盘大棋上落下关键子,接下来就看它能否完美融合这些收购,真正实现"链上帝国"之梦了。