RWA市场潜力巨大，Aptos异军突起

实物资产代币化(RWA)作为备受关注的赛道，目前仍未充分发挥其连接传统市场万亿资产的潜力。数据显示，加密行业中RWA资产总市值仅240亿美元，即便今年上半年增长56%也仍处于起步阶段。随着美股上链和更多资产类别实现代币化，RWA有望迎来新的发展机遇。

在这一关键时期，Aptos展现出突出表现。过去30天内，其链上RWA总锁仓价值(TVL)增长56.4%，达5.38亿美元，跃居公链第三位。随着DeFi巨头Aave的加入，Aptos生态系统可能迎来更多投资机会，在RWA下一阶段的竞争中占据有利地位。

私募信贷仍是主流资产类别

私募信贷占RWA资产58%的份额，成为最受瞩目的资产类别，其次是美国国债。私募信贷资产主要以链上形式存在，大多缺乏交易流动性；而美国国债则面临生息稳定币的竞争压力。

私募信贷指非公开市场中，非银行机构或投资者向企业或个人提供的贷款。在传统金融领域，私募信贷因其灵活性和高收益吸引了大量机构投资者。然而，它也面临高成本、低效率和准入门槛等问题。

加密协议通过在链上发行和管理资产，消除多层中介以降低成本，并通过实时展示贷款池和基础资产表现来提高透明度。

私募信贷资产代币化流程

1. 链下信贷资产生成

资产发行方负责生成链下信贷资产。私人信贷机构、中小企业融资平台或区域性信贷市场运营商通过签订贷款协议，设定担保资产，制定还款计划和违约条款，并审核借款人的财务状况。这一步骤确保资产符合传统金融标准，为后续代币化奠定基础。

2. 构建链上通证结构

通过RWA协议，将单笔或多笔贷款映射为链上通证。通证形式包括NFT、SFT或ERC-20型。通证元数据涵盖借款人匿名标识、本金金额、利率、还款频率、到期日、担保资产详情和违约处理机制。智能合约支持还款状态管理、自动收益分配和提前赎回或点对点转让。

3. 合规包装

代币化流程需符合监管要求。在特定地区设立特殊目的实体或虚拟资产服务提供商作为法律托管方。所有投资者需完成KYC/KYB及AML审查，非合格投资者受限于特定法规的访问和转让权限。链下披露文件明确通证为债务资产，不附带投票权或股权属性。

4. 通证发行与融资

通过用户界面或协议平台展示通证，接受链上投资。投资者需完成KYC验证，使用特定加密货币投资，获得RWA通证作为凭证，并按期收取还款本金和利息。

5. 收益分配与资产清算

借款人按计划还款，资金由发行方收取后转入特殊目的实体，通过预言机或智能合约映射至链上，分配给通证持有者。智能合约根据持有比例自动拆分利息，贷款到期后自动返还本金或安排资产续存。

Aptos在RWA赛道的竞争优势

技术优势

Aptos作为新一代Layer 1区块链，其技术架构为RWA赛道提供了独特优势：

1. 高吞吐量与低延迟：Aptos采用先进的并行执行引擎，实际生产环境中稳定在4000-5000 TPS，交易最终确认时间仅650毫秒。这对需要即时结算的RWA资产至关重要。

2. 低交易成本：Aptos的交易费用平均低于0.01美元，有利于频繁的链上操作。

3. 模块化架构与可扩展性：Aptos的设计允许各层独立优化，适合管理复杂的RWA资产元数据。

生态布局

Aptos通过与传统金融巨头合作和扩展DeFi生态，显著提升了其竞争力：

1. 机构合作：Aptos与多家传统金融机构合作，引入了多种RWA产品，增强了其在合规性领域的可信度。

2. 监管友好性：Aptos通过与合规平台合作，内置了链上身份验证和资产追踪功能，符合多项监管要求。

3. 新兴市场定位：Aptos的RWA战略聚焦新兴市场，特别是在金融包容性不足的地区，推动了其RWA生态发展。

总结

Aptos在RWA赛道的快速崛起得益于其技术优势和生态布局。私募信贷作为RWA增长引擎，通过代币化实现链上可组合性，允许信贷通证参与DeFi协议的循环贷、杠杆策略和流动性池。Aptos的低交易费用和快速确认时间支持实时借贷和结算，未来与Aave的集成可能进一步激活其潜力。

随着传统金融市场利差收紧，机构正转向链上解决方案，Aptos通过服务新兴市场填补了中小企业融资缺口。未来，随着监管环境优化和DeFi生态扩展，Aptos有望持续增长。通过技术与生态的协同作用，Aptos正在私募信贷赛道展现持续增长潜力。