加密市场遇阻：近期行情分析与未来展望

七月以来，加密市场未能实现预期的反弹。多重负面因素叠加，导致比特币价格下探，带动整个市场全面下跌。尽管如此，多项利好因素的出现，使得许多人对2024年第四季度的市场前景保持乐观。

当前主要利空因素

赔偿事件引发市场动荡

某交易平台的赔偿问题引起市场高度关注。约14.2万枚BTC和14.3万枚BCH的潜在抛售压力，曾在6月24日引发市场恐慌，导致BTC价格跌至60000美元附近。7月5日赔付正式启动后，BTC跌破60000美元支撑位。

此次价格下跌伴随着矿工投降迹象。历史经验表明，这通常意味着价格已触底。上一次可比较的算力下降发生在2022年，当时比特币交易价格为17000美元。

业内专家认为，市场参与者可能低估了比特币四个月波动范围下跌的严重性。当前加密货币杠杆接近历史最高水平（不包括CME）。可能会出现更极端的回调至4万美元区间，这可能对市场造成较大损害，需要几个月的震荡/下行趋势（恢复期）才可能出现向上趋势的反转。

政府抛售加剧市场压力

某国政府近期将超过1万枚比特币分批转移至交易所和做市商，导致比特币价格一度跌破55000美元。据数据平台显示，该国政府的抛售计划已完成近一半，其比特币持有量从接近50000枚减少至27461枚，目前持仓价值约为15亿美元。

尽管市场下跌，但数据显示上周数字资产投资产品的流入金额达到了4.41亿美元。其中，比特币投资产品占据了加密产品总流入量（3.98亿美元）的最大份额，占比高达90%。从地区来看，流入资金主要来自美国，金额为3.84亿美元。

比特币挖矿市场面临挑战

近期比特币价格一度下跌至5.4万美元，这对因减半导致盈利骤减的矿工来说雪上加霜。调查显示，若比特币价格跌至5.4万美元，只有效率超过23W/T的ASIC矿机才能够盈利，仅有少数型号的矿机可以勉强支撑。

为应对减半后的现金流问题，矿企的抛售仍在继续。6月期间，约有3万枚来自矿工的比特币进入市场。然而，随着比特币价格下降，中小型矿场逐渐停工，比特币挖矿难度迅速下降，矿工的投降迹象或将结束。

值得关注的利好因素

大规模还款计划可能推动市场新高

某交易平台预计已收集并转换为现金且可供分配的财产总值将在145亿至163亿美元之间，超过其欠客户和其他非政府债权人的110亿美元。多余额外现金将用于支付该公司200多万名客户的利息。

目前，该平台已获得法院批准，债权人可以选择以现金或实物形式支付加密货币的赔偿计划进行投票。一旦批准，平台将在两个月内向债权人偿还，预计时间为2024年第四季度至2025年第一季度。

加密分析师认为，鉴于大多数客户都是加密货币爱好者，这笔高达160亿美元的资金将进入加密市场并成为价格上涨的主要催化剂。比特币预计突破12万美元，以太坊将突破1.2万美元，其他加密货币将上涨10到50倍。

降息预期明确

美联储的加息与降息决定是影响比特币价格的重要因素之一，降息通常会带动市场走强。

近期，美联储主席表示，美国的通胀压力有所缓解，但在决定降息前还需要更多数据证明通胀风险已过。尽管降息时机尚未确定，但随着美国最新经济数据显示经济增长放缓，市场对降息预期升温。

加密会计制度即将生效

美国财务会计准则委员会公布的首版加密数字货币会计规则将于2024年12月15日后开始的财政年度生效。这意味着持有加密货币的公司将能够记录其加密货币持有量的高点和低点。这将推动加密市场进一步合规化，并获得主流金融市场的流动性注入。

历次减半后比特币价格走势

市场走势无非三种：上涨、下跌和震荡。如果市场突破当前的压力位并站稳在69000点之上，则可以视为上涨行情的开始。

上涨可能出现的两种情况：

1. 冲击前高但未突破
2. 突破前高并持续新高

目前来看，继续上涨的可能性较低。如果出现第二种情况，并且突破后走势不够强劲，要警惕大幅下跌的风险。

前几次减半前后的行情参考：

第二次减半（2016.07.10）：减半前一个月内暴涨78%，减半后一周内跌去30%，最大跌幅达40%。随后开始一路上涨，从不到500美元涨到接近2万美元。

第三次减半（2020.05.12）：减半前一周出现20%的回调。减半后有所反弹，但并未走高，市场在震荡中度过。从5月初减半前高点回调，一直震荡到7月底才突破向上，震荡了3个月，中间出现过两次10%以上的回调。

从前两次减半可以看出，比特币在减半前后，都会走出回调行情。现在市场上普遍预期比特币减半后会涨，但这次会怎样？可能还需要进一步观察。