交易员Jason Huang: 从互联网投资到All in Crypto的历程

Jason Huang曾在华兴资本、启明创投任职，后在某大型互联网公司董事长的家族办公室负责国内投资。他首次接触加密货币是在2017年的ICO热潮中，但当时对这个领域的认知还停留在"类似骗局"的阶段，因此在小赚一笔后就退出了。

2020年，Jason再次深入研究加密货币市场，被"比特币是长线优质资产"的观点所吸引。他被说服的核心逻辑是渗透率：阿里巴巴上市时中国电商渗透率为3%，十年后增至30%。而当时加密货币的全球渗透率仅为1-2亿人口，未来增长至20亿的潜力巨大。

2023年，Jason创立了自己的基金NDV，在比特币价格约2.9万美元时入场。截至目前，大约20个月的时间里，他们的回报率超过了430%，跑赢了比特币本身的表现。

投资策略：机构渗透率

Jason的投资策略围绕"机构渗透率"展开。2023年，他们主要投资GBTC（灰度比特币信托），因其当时对比特币有折价。ETF获批后，Jason开始思考机构投资者的下一步动向，认为与加密货币相关的股票可能成为新的热点。

经过筛选，Jason选择了MSTR（MicroStrategy）作为主要投资标的。他认为，逻辑越简单，越容易形成共识，尤其是在机构刚开始接触加密货币的阶段。相比之下，Coinbase等公司因需要深入分析基本面而不易被机构快速接受；而矿业股票则可能因选择太多导致共识分散。

事实证明，MSTR的表现确实优于英伟达、比特币等热门资产。

大资金的关注点

Jason眼中的"大资金"包括主权基金、保险公司、大学基金、捐赠基金和各类对冲基金。这些机构目前在加密货币领域的渗透率可能还不到千分之一。

大资金最看重的是简单易懂和高流动性。因此，他们当前阶段的投资选择可能仅限于比特币或少数几只相关股票。Jason认为，共识越容易传播、流动性越好的资产，越有可能吸引大资金涌入。

这也解释了为什么XRP和SOL能获得特别多关注。XRP存在时间长、市值大、流动性好，加上不时有诉讼事件吸引眼球。

牛市顶部预测

Jason认为，从ETF发行至今，比特币从4万美元涨至约10万美元，市场流入了300-500亿美元。要将价格推至15万美元，需要同等规模的资金流入。

他分析了可能的资金来源：

1. 主权基金：短期内美国以外的国家难以投入大量资金。
2. 州政府：可能是潜在的大买家，估计50个州合计可能投入500-1000亿美元。

基于这些分析，Jason预计比特币价格的顶部可能在15万美元左右。

他还提到，当前市场相对透明，美国主导下的关键事件日期都提前公布，给了参与者充分时间思考和博弈。

市场周期的变化

Jason认为未来市场周期仍会存在，但不再是严格的四年一轮。随着长期资金进入，市场将逐渐美股化，各种加密货币可能会发展出独立的叙事和趋势，不再与比特币同步涨跌。

他预测，未来政府可能会重新定义代币，允许代币分红、回购等操作，这将使得某些代币能够发展出独立的价值逻辑。

小币种选择策略

对于山寨币交易，Jason的选择原则很简单：只投资自己认识的创始人的项目。他认为，只要创始人持续努力，投资者损失的最多是机会成本。

在评估创始人时，Jason特别关注其成长性。无论是善于销售还是埋头苦干的类型，只要能不断进步、提供新的认知，并切实推进项目，在Jason眼中就是好的创始人。

持续进步的方法

Jason认为持续进步的关键在于诚实面对自己的错误。他推荐阅读《少有人走的路》，这本书教会他如何正确对待自己的错误。

在交易方面，Jason强调实践、迭代和复盘的重要性。他建议每次交易都记录原因，持续积累经验。

此外，Jason推荐关注一些优秀的交易员，如"午饭"，从中学习如何取舍，并认清自己的优势。

总的来说，Jason的投资理念强调关注大趋势、简单逻辑和高流动性资产，同时重视个人成长和持续学习。这种方法在当前快速变化的加密货币市场中，已经为他带来了可观的回报。