加密市场Q2反弹:总市值攀升24%,Circle IPO引领上市热潮

2025年第二季度,加密市场迎来久违的反弹。经历了艰难的开局后,市场总市值飙升24%,收复了6636亿美元的失地,以3.5万亿美元收官,几乎追平年初高点。然而,这轮复苏背后的情况更为复杂。

尽管比特币再度突破10万美元大关,Circle的成功上市也重燃了投资热情,但现货交易量却连续第二个季度萎缩。资金大量涌入比特币,使其市场主导地位超过62%,而山寨币则难以重振声威。以太坊虽然表现抢眼,涨幅可观,但仍未能回到年初水平。

与此同时,交易模式正在发生转变。去中心化交易所(DEX)的现货和永续合约交易量双双刷新纪录,PancakeSwap和Hyperliquid在各自领域脱颖而出。随着中心化交易所(CEX)交易量下滑,交易者越来越多地转向DEX,这预示着加密货币交易方式正在经历更广泛的变革。

以下是2025年第二季度加密行业的七大亮点:

1. 加密货币总市值反弹24.0%,达到3.5万亿美元,接近年内高点
2. 比特币本季度突破10万美元并创历史新高,市值占比升至62.1%
3. 以太坊从1805美元涨至2488美元,但仍低于年初3337美元的开盘价
4. Circle成为2025年加密领域首个重大IPO,获25倍超额认购,股价最高涨864.5%
5. CEX现货交易量环比下降27.7%至3.9万亿美元,尽管市场整体反弹
6. DEX现货交易量环比增长25.3%,DEX与CEX交易量之比创历史新高
7. DEX永续合约交易量创8980亿美元新高

第二季度,比特币主导地位持续攀升,较上季度上升3个百分点,年初至今上升7.6个百分点。季度末,比特币占总市值的62.1%。以太坊市场份额小幅回升0.8个百分点至8.8%,是前七大加密货币中唯一份额上升的山寨币。其他主流币种份额均有所下滑,凸显山寨币市场持续疲软。

以太坊价格在第二季度从1805美元涨至2488美元,涨幅36.4%,超过其他主流加密货币。然而,它尚未回到年初3337美元的开盘价。尽管价格上涨,以太坊日均交易量从第一季度的244亿美元降至195亿美元。Gas成本持续下降,日均降至3.5 Gwei,低于第一季度的6.9 Gwei。日均交易笔数则小幅上升至130万笔。

Circle的IPO成为2025年加密领域首个重大上市事件,在美国引发了加密公司上市热潮。Circle于6月5日在纽交所挂牌,获得25倍超额认购。上市首日收于83.23美元,此后股价一路飙升,6月23日创下298.99美元的历史新高,较发行价上涨864.5%。Circle的成功为Kraken、Gemini等即将上市的加密公司带来了更多期待。

尽管市场整体反弹,排名靠前的CEX现货交易量仍环比下降27.7%至3.9万亿美元。Binance保持37%-39%的市场份额,但4月和6月交易量均低于5000亿美元。MEXC、HTX和Bitget是仅有的环比增长的交易所,分别增长3.7%、5.4%和3.0%。Crypto.com跌幅最大,从第二位滑落至第八。

相比之下,DEX表现抢眼。前十大DEX现货交易量总计8763亿美元,环比增长25.3%。DEX与CEX现货交易量之比从0.13升至0.23,创下历史新高。PancakeSwap增长最为显著,交易量从614亿美元激增至3926亿美元,增幅高达539.2%,一举成为最大的DEX。这主要得益于5月推出的Binance Alpha项目。

在永续合约市场,DEX同样表现亮眼。Hyperliquid主导地位持续增强,市场份额达72.7%,交易量达6532亿美元,在所有交易所中排名第八。Aster(原APX Finance)、RabbitX和EdgeX等平台也实现了增长。曾经引领永续DEX发展的dYdX则持续走低,第二季度月均交易量仅为53亿美元,仅为年初的一半。