عملة مستقرة اليوان الخارجي: الفرص والتحديات متواجدة معاً

في الآونة الأخيرة، حظيت عملة مستقرة اليوان الصيني خارج البلاد باهتمام كبير. تسعى العديد من عمالقة التكنولوجيا والمال بنشاط لإصدار عملة مستقرة مقومة باليوان الصيني (CNH) في هونغ كونغ، مما يُعتبر فرصة جديدة لتعزيز دولرة اليوان. في الوقت نفسه، استحدثت هونغ كونغ إطارًا تنظيميًا صارمًا لإصدار العملات المستقرة والأنشطة ذات الصلة من خلال "لائحة العملات المستقرة".

١. نظرة عامة على الخلفية

وافقت هونغ كونغ في نهاية مايو على "لائحة العملات المستقرة"، والتي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. تنشئ اللائحة نظام ترخيص لمصدري العملات المستقرة، وتتطلب من المتقدمين تلبية العديد من الشروط الصارمة. حتى الآن، هناك أكثر من 40 شركة تستعد لتقديم طلب للحصول على الترخيص، مما يجعل المنافسة شرسة.

في الوقت نفسه، أعلنت شركات التكنولوجيا الكبرى في البر الرئيسي مثل JD ومجموعة أنتي أنها ستتقدم بطلب للحصول على تراخيص عملة مستقرة. وتعتبر هذه التحركات بمثابة إشارة إلى استكشاف الصين لطريق جديد لعملات مستقرة وعولمة اليوان من خلال هونغ كونغ.

٢. تعريف العملات المستقرة والافتراضات الخاطئة

يشير الخبراء إلى وجود بعض المفاهيم الخاطئة الشائعة حول عملات مستقرة:

1. عملة مستقرة تختلف عن منصات الدفع من طرف ثالث، حيث أن لها وظيفة تحمل القيمة.
2. هناك اختلافات جوهرية في الخصائص القانونية وهيكل الحوكمة بين عملة هونغ كونغ وعملة مستقرة الدولار.
3. عملة مستقرة ليست لامركزية بالكامل، بل هي هيكل مختلط.

عملة مستقرة هي في جوهرها إسقاط للعملة القانونية على سلسلة الكتل، وهي تعبير رقمي عن الائتمان. إنها تربط العالم الافتراضي بالعالم الحقيقي، وتتحمل وظائف مثل الدفع والتسوية.

ثلاثة، معنى عملة مستقرة اليوان الخارجي

بالنسبة للصين، يتم إلقاء آمال جديدة على عملة مستقرة باليوان الصيني في دفع دولرة اليوان. يقترح الخبراء اعتماد استراتيجية "مسارين متوازيين":

1. تسريع بناء نظام تسوية المعاملات للعملة الرقمية للبنك المركزي الصيني.
2. استكشاف تطوير عملة مستقرة اليوان في النظام الخارجي.

هناك آراء تقترح بناء "هيكل مزدوج" للعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) والعملة المستقرة اليوان، مما يسمح للعملة الرقمية للبنك المركزي بتحمل الوظائف بالجملة، بينما تُستخدم العملة المستقرة للمدفوعات عبر الحدود والتجزئة.

أربعة، موقف التنظيم في هونغ كونغ

اعتمدت لائحة "عملة مستقرة" في هونغ كونغ نظام "ترخيص + بيئة تجريبية" لإنشاء نظام عالي الحواجز للدخول والرقابة المستمرة لإصدار عملات مستقرة والأنشطة ذات الصلة. تشمل المتطلبات الرئيسية ما يلي:

1. احتياطي كافٍ وأمان الأصول
2. آلية الاستقرار واسترداد العملة
3. قيود نطاق العمل
4. الكيانات المحلية والحكومة
5. مكافحة غسل الأموال والامتثال عبر الحدود

أكدت الجهات التنظيمية في هونغ كونغ أن العملة المستقرة ليست أداة مضاربة، بل هي وسيلة دفع قائمة على تقنية البلوكشين.

٥. إمكانية تحدي هيمنة الدولار

تواجه عملة مستقرة الرنمينبي الخارجي تحديًا كبيرًا لهيمنة الدولار. وقد قامت الصناعة بإجراء مقارنات في الجوانب التالية:

1. كفاءة الدفع: قد تعمل تقنية عملة مستقرة على تحسين كفاءة الدفع عبر الحدود، ولكن مع تنظيم القوانين، قد تزداد تكاليف الامتثال.

2. موثوقية النظام: لطالما تم اعتبار الدولار الأمريكي العملة الأكثر موثوقية في تخزين القيمة وقياسها. يجب أن توفر عملة اليوان المستقرة ثقة كافية في استقرار السياسة الكلية، واستقرار قيمة العملة، وقابلية التحويل.

3. الامتثال والتعاون العالمي: قد توفر رخصة هونغ كونغ منصة انطلاق للعملة المستقرة باليوان، مما يساعد في الاندماج في النظام العالمي للامتثال.

4. تأثير الشبكة وقاعدة المستخدمين: لقد شكلت عملة مستقرة الدولار شبكة سيولة ضخمة. يجب على عملة مستقرة اليوان أن توسع شبكتها بسرعة، ويمكنها البدء من مجالات التجارة الإلكترونية عبر الحدود والتمويل لسلاسل التوريد.

٦. تحديات محتملة أخرى

1. ثقة السوق: تحتاج إلى تشكيل دعم ائتماني متعدد الأبعاد، بما في ذلك موثوقية السياسة وموثوقية التشغيل.

2. تأثير البيئة السياسية الدولية: قد نواجه حذر بعض الدول مثل الولايات المتحدة وضغوط محتملة.

بشكل عام، تحمل عملة مستقرة اليوان offshore أحلام جديدة لتدويل اليوان، لكنها تواجه أيضًا اختبارات واقعية معقدة. قد يؤدي ظهورها إلى دفع النظام النقدي العالمي نحو اتجاه أكثر تنوعًا وتوازنًا، لكن ستكون هذه عملية طويلة.