El nuevo motor del mercado de criptomonedas: un bull run dominado por Futuros perpetuos
El bull run de criptomonedas de 2025 ya ha llegado, pero sus impulsores son muy diferentes a los de antes. Si solo se centra en el volumen de comercio al contado para evaluar la calidez del mercado, probablemente solo verá la superficie. Los verdaderos protagonistas de este bull run son los Futuros perpetuos: una arena enorme, de alto apalancamiento, donde se produce una intensa confrontación entre las posiciones largas y cortas. Aquí, la liquidez, la narrativa y el efecto riqueza están moldeando todo el mercado de una manera sin precedentes.
Este artículo explorará por qué la liquidez se concentra de manera sin precedentes en el mercado de contratos y revelará a través de un caso numérico cómo el "colapso de los cortos" se convierte en el mecanismo central que impulsa el aumento en espiral de los precios de los activos.
Uno, Perspectiva de datos: la posición dominante del mercado de contratos se destaca
Los datos muestran claramente un hecho sorprendente: el volumen de negociación de Futuros perpetuos ha superado con creces al mercado de criptomonedas.
Comparación de volúmenes de negociación: Según los datos del segundo trimestre de 2025, el volumen de negociación de derivados de criptomonedas (principalmente Futuros perpetuos) en los principales intercambios suele ser de 10 a 15 veces el volumen de negociación al contado. Esto significa que cuando el mercado al contado tiene un volumen de negociación de 10 mil millones de dólares, el volumen de negociación del mercado de contratos podría haber alcanzado entre 100 mil millones y 150 mil millones de dólares.
Volumen de contratos no liquidados: Observa el volumen de contratos no liquidados de criptomonedas líderes como BTC y ETH, así como de nuevas criptomonedas populares, cuyo tamaño supera con creces el inventario spot correspondiente en los intercambios. Esto indica que la mayor parte de la exposición al riesgo y los fondos de los participantes del mercado están desplegados en el lado de los derivados.
Tasa de financiación: Durante esta ronda de bull run, la tasa de financiación se mantuvo en un nivel alto y positivo durante mucho tiempo. Esto atrajo a una gran cantidad de "arbitrajistas" al mercado, quienes ganaron ingresos estables mediante la estrategia de "vender en corto futuros perpetuos + comprar una cantidad equivalente de spot", lo que a su vez retiró liquidez del mercado spot.
Conclusión: los datos muestran claramente que el capital, la atención y el enfoque de la competencia en el mercado han sufrido un cambio estructural. Los Futuros perpetuos ya no son un apéndice del spot, sino que se han convertido en el campo de batalla central que domina las fluctuaciones de precio a corto plazo. El mercado ha pasado de "contratos impulsados por el spot" a "competencia en contratos que obliga al spot".
Dos, Revelación del Mecanismo Central: Aumento de Precio Impulsado por Contratos
Ha aparecido un fenómeno interesante en el mercado: el aumento de precios no comienza con las compras al contado, sino que está impulsado por la liquidación en el lado de los contratos. Este es el mecanismo central de este "bull run de contratos".
Vamos a explicar este proceso a través de un caso numérico simplificado.
Caso: nueva moneda "RocketCoin" (RKT)
Configuración del fondo:
RKT es un nuevo proyecto popular, con una circulación inicial extremadamente baja, solo hay 1 millón de unidades en el mercado.
El intercambio ha lanzado los Futuros perpetuos de RKT en USDT.
Precio spot actual: $10.
El mercado de contratos ha acumulado una gran cantidad de posiciones cortas. Supongamos que entre $11 y $15, hay órdenes de venta por un valor de 10 millones de dólares (300,000 RKT) esperando ser liquidadas.
Proceso de aumento:
Impulso inicial: un inversor invierte 200,000 dólares en el mercado al contado para comprar 20,000 unidades de RKT, elevando el precio al contado de $10 a $11.
Primera ronda de liquidación: el precio de RKT alcanza los $11, la primera serie de posiciones cortas es forzada a ser liquidada. Supongamos que este lote de posiciones tiene un valor de 1 millón de dólares.
El mecanismo de liquidación requiere la compra inmediata de contratos RKT por un valor de 1 millón de dólares.
Los creadores de mercado compran la misma cantidad de RKT en el mercado spot para cubrir el riesgo.
Esta orden de compra al contado eleva aún más el precio, por ejemplo, de $11 a $12.
los creadores de mercado compran al contado para cubrirse
Aumento continuo: Este ciclo se repite, formando una espiral de liquidación positiva. Cada liquidación de posiciones cortas se convierte en el impulso para la próxima ronda de aumento de precios, llevando el precio de RKT de $11 a $15 o incluso más alto.
Conclusión: Esta es la esencia de la versión simplificada del "bull run de contratos": utilizar la baja liquidez como un punto de palanca, crear un mercado de contrapartida a través del mercado de contratos, y finalmente, con la "liquidación forzada" como motor, impulsar el precio para lograr un aumento rápido. El aumento del precio al contado se asemeja más a un resultado de este proceso, en lugar de ser la causa.
Tres, condiciones de formación: resonancia de múltiples factores
Este fenómeno no era evidente en ciclos anteriores, y es el resultado de la interacción de múltiples factores:
Estrategia de emisión del proyecto: los proyectos de este período generalmente adoptan un modelo de emisión de "baja circulación, alta valoración de dilución total", creando condiciones para manipular el precio al contado y activar el mercado de contratos apalancados.
Infraestructura del mercado: los productos de Futuros perpetuos han alcanzado un alto nivel de madurez tras años de desarrollo. Una excelente experiencia de trading, una profunda liquidez, API completas y un sistema de creadores de mercado permiten manejar grandes volúmenes de capital y complejas estrategias de juegos.
Consenso del mercado y narrativa:
La estrategia de "vender en corto nuevas monedas" ha sido ampliamente aceptada, creando una gran cantidad de "combustible" para el mercado.
Los casos de alta rentabilidad en el comercio de contratos continúan atrayendo a participantes que buscan altos riesgos y altas recompensas.
La arbitraje de tasas de financiamiento, la liquidación de órdenes y otras jugadas complejas han transformado el mercado de un simple enfrentamiento de largo y corto en un juego financiero de múltiples roles y dimensiones, lo que ha bloqueado aún más la liquidez.
Conclusión
Esta ronda se denomina "bull run de contratos", reflejando el cambio en la estructura profunda del mercado. No solo cuenta la historia del crecimiento de la riqueza, sino que también muestra una compleja fábula financiera sobre la palanca, la liquidez, los mecanismos y el juego de la naturaleza humana.
En este nuevo contexto, el mercado spot se ha convertido en una herramienta de cobertura y la representación final de los precios, mientras que los Futuros perpetuos son el núcleo que realmente define el pulso del mercado, integrando narrativa, capital y mecanismos. Comprender y adaptarse a estas nuevas reglas del juego será clave para atravesar este ciclo.
Los mercados financieros están en constante evolución, y nuevas formas de juego están surgiendo continuamente. Ante este tipo de mercado, es crucial mantener una actitud de respeto.
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GasFeeLover
· hace10h
Obtener liquidación es el destino de los tontos...
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MEVEye
· hace10h
Jugar con contratos es emocionante, pero puede llevar a la ruina familiar.
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PanicSeller69
· hace10h
Estoy en largo con toda mi posición, simplemente estoy jugando.
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NftDataDetective
· hace10h
los perps son el verdadero juego ahora... el spot es solo un espectáculo secundario, para ser honesto
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0xSoulless
· hace10h
Futuros tomar a la gente por tonta tomar a la gente por tonta tontos duplicar muerte instantánea
Futuros perpetuos se convierten en el nuevo líder: análisis del verdadero motor del bull run de encriptación 2025
El nuevo motor del mercado de criptomonedas: un bull run dominado por Futuros perpetuos
El bull run de criptomonedas de 2025 ya ha llegado, pero sus impulsores son muy diferentes a los de antes. Si solo se centra en el volumen de comercio al contado para evaluar la calidez del mercado, probablemente solo verá la superficie. Los verdaderos protagonistas de este bull run son los Futuros perpetuos: una arena enorme, de alto apalancamiento, donde se produce una intensa confrontación entre las posiciones largas y cortas. Aquí, la liquidez, la narrativa y el efecto riqueza están moldeando todo el mercado de una manera sin precedentes.
Este artículo explorará por qué la liquidez se concentra de manera sin precedentes en el mercado de contratos y revelará a través de un caso numérico cómo el "colapso de los cortos" se convierte en el mecanismo central que impulsa el aumento en espiral de los precios de los activos.
Uno, Perspectiva de datos: la posición dominante del mercado de contratos se destaca
Los datos muestran claramente un hecho sorprendente: el volumen de negociación de Futuros perpetuos ha superado con creces al mercado de criptomonedas.
Comparación de volúmenes de negociación: Según los datos del segundo trimestre de 2025, el volumen de negociación de derivados de criptomonedas (principalmente Futuros perpetuos) en los principales intercambios suele ser de 10 a 15 veces el volumen de negociación al contado. Esto significa que cuando el mercado al contado tiene un volumen de negociación de 10 mil millones de dólares, el volumen de negociación del mercado de contratos podría haber alcanzado entre 100 mil millones y 150 mil millones de dólares.
Volumen de contratos no liquidados: Observa el volumen de contratos no liquidados de criptomonedas líderes como BTC y ETH, así como de nuevas criptomonedas populares, cuyo tamaño supera con creces el inventario spot correspondiente en los intercambios. Esto indica que la mayor parte de la exposición al riesgo y los fondos de los participantes del mercado están desplegados en el lado de los derivados.
Tasa de financiación: Durante esta ronda de bull run, la tasa de financiación se mantuvo en un nivel alto y positivo durante mucho tiempo. Esto atrajo a una gran cantidad de "arbitrajistas" al mercado, quienes ganaron ingresos estables mediante la estrategia de "vender en corto futuros perpetuos + comprar una cantidad equivalente de spot", lo que a su vez retiró liquidez del mercado spot.
Conclusión: los datos muestran claramente que el capital, la atención y el enfoque de la competencia en el mercado han sufrido un cambio estructural. Los Futuros perpetuos ya no son un apéndice del spot, sino que se han convertido en el campo de batalla central que domina las fluctuaciones de precio a corto plazo. El mercado ha pasado de "contratos impulsados por el spot" a "competencia en contratos que obliga al spot".
Dos, Revelación del Mecanismo Central: Aumento de Precio Impulsado por Contratos
Ha aparecido un fenómeno interesante en el mercado: el aumento de precios no comienza con las compras al contado, sino que está impulsado por la liquidación en el lado de los contratos. Este es el mecanismo central de este "bull run de contratos".
Vamos a explicar este proceso a través de un caso numérico simplificado.
Caso: nueva moneda "RocketCoin" (RKT)
Proceso de aumento:
Impulso inicial: un inversor invierte 200,000 dólares en el mercado al contado para comprar 20,000 unidades de RKT, elevando el precio al contado de $10 a $11.
Primera ronda de liquidación: el precio de RKT alcanza los $11, la primera serie de posiciones cortas es forzada a ser liquidada. Supongamos que este lote de posiciones tiene un valor de 1 millón de dólares.
los creadores de mercado compran al contado para cubrirse
Conclusión: Esta es la esencia de la versión simplificada del "bull run de contratos": utilizar la baja liquidez como un punto de palanca, crear un mercado de contrapartida a través del mercado de contratos, y finalmente, con la "liquidación forzada" como motor, impulsar el precio para lograr un aumento rápido. El aumento del precio al contado se asemeja más a un resultado de este proceso, en lugar de ser la causa.
Tres, condiciones de formación: resonancia de múltiples factores
Este fenómeno no era evidente en ciclos anteriores, y es el resultado de la interacción de múltiples factores:
Estrategia de emisión del proyecto: los proyectos de este período generalmente adoptan un modelo de emisión de "baja circulación, alta valoración de dilución total", creando condiciones para manipular el precio al contado y activar el mercado de contratos apalancados.
Infraestructura del mercado: los productos de Futuros perpetuos han alcanzado un alto nivel de madurez tras años de desarrollo. Una excelente experiencia de trading, una profunda liquidez, API completas y un sistema de creadores de mercado permiten manejar grandes volúmenes de capital y complejas estrategias de juegos.
Consenso del mercado y narrativa:
Conclusión
Esta ronda se denomina "bull run de contratos", reflejando el cambio en la estructura profunda del mercado. No solo cuenta la historia del crecimiento de la riqueza, sino que también muestra una compleja fábula financiera sobre la palanca, la liquidez, los mecanismos y el juego de la naturaleza humana.
En este nuevo contexto, el mercado spot se ha convertido en una herramienta de cobertura y la representación final de los precios, mientras que los Futuros perpetuos son el núcleo que realmente define el pulso del mercado, integrando narrativa, capital y mecanismos. Comprender y adaptarse a estas nuevas reglas del juego será clave para atravesar este ciclo.
Los mercados financieros están en constante evolución, y nuevas formas de juego están surgiendo continuamente. Ante este tipo de mercado, es crucial mantener una actitud de respeto.