Análisis del mercado actual: la preocupación por el robo de fondos y el efecto de resonancia de la migración de Liquidez
Recientemente, el mercado de criptomonedas ha experimentado una corrección significativa, y la información del mercado es confusa y compleja. Los recientes eventos de robo de grandes sumas de dinero han agravado aún más la situación, lo que representa un desafío para el análisis de las tendencias del mercado a corto plazo. Este artículo analizará la situación actual del mercado desde dos niveles: micro y macro.
Microscópico: Las pérdidas de grandes sumas de dinero que ocurren de manera continua generan preocupación
El incidente de ataques de hackers a una plataforma de intercambio la semana pasada y a un proyecto DEX recientemente aún está fresco en la memoria. Aquí se discute principalmente el impacto de los fondos robados en las empresas y la industria relacionadas.
Para una plataforma de intercambio, una pérdida de 1,500 millones de dólares equivale aproximadamente a su beneficio neto de un año, lo que representa una suma considerable para una empresa en fase de expansión. Basándose en los datos financieros de una bolsa cotizada, se puede estimar que las reservas de efectivo de la plataforma están en torno a 700-1,000 millones de dólares. Es evidente que depender únicamente de fondos propios no es suficiente para cubrir este déficit, por lo que se necesitarán financiamiento u otras vías para superar la crisis. Considerando las preocupaciones sobre el débil crecimiento del mercado de criptomonedas para 2025, el costo del capital resultante podría ser significativo y también podría representar una carga para la expansión futura.
Aunque la vulnerabilidad central del ataque se encuentra en un tercero y no en la plataforma misma, recuperar las pérdidas puede no ser fácil, ya que los procedimientos legales relacionados suelen ser largos y costosos. En cuanto a un proyecto DEX, una pérdida de 50 millones de dólares es sin duda un desastre para una startup, pero parece que los fundadores tienen la capacidad de invertir para superar la crisis.
Estos dos incidentes de grandes pérdidas que ocurrieron de manera consecutiva, aunque tienen un impacto limitado en los traders de criptomonedas acostumbrados a altos riesgos, han sacudido claramente la confianza de los fondos tradicionales. A partir del flujo de fondos de un ETF de Bitcoin, se puede observar que, desde que ocurrió el ataque, ha habido una gran salida de fondos, lo que indica que este evento ha tenido un efecto negativo en los inversores tradicionales. Si esto genera preocupaciones sobre el proceso de creación de un marco legal amigable con la regulación, su impacto será aún más profundo. Por lo tanto, se puede decir que estos incidentes de robo han sido la mecha que desencadenó esta corrección en el micro nivel.
Macrológica: Aumento de la competencia geopolítica y migración de liquidez
Desde una perspectiva macroeconómica, los siguientes factores han tenido un impacto negativo en el mercado de criptomonedas a corto plazo:
Problema del déficit fiscal de EE. UU.
Preocupaciones sobre el riesgo de estanflación en Estados Unidos
La incertidumbre en la tendencia del dólar
Problema del déficit fiscal de EE. UU.
La causa principal del déficit fiscal de EE. UU. en esta ronda se remonta a las medidas de estímulo económico extraordinarias tomadas por el gobierno anterior en respuesta a la pandemia, así como a la inversión de tasas de interés provocada por el ajuste en la estructura de emisión de deuda del Tesoro. Aunque esta práctica atrajo el retorno de dólares a corto plazo, también aumentó enormemente la presión de deuda a corto plazo de EE. UU., lo que provocó una crisis de deuda.
La mayor influencia de la crisis de deuda es la reducción de la capacidad de financiamiento de Estados Unidos, lo que eleva el nivel general de la tasa de interés neutral. Esto ejercerá presión sobre la operación de las empresas, afectando a su vez el crecimiento económico, el mercado laboral y la inversión en consumo, formando un ciclo de retroalimentación negativa de recesión económica.
Por lo tanto, es crucial prestar atención a cómo el gobierno remodela la disciplina fiscal y aborda el problema del déficit. En concreto, se pueden considerar los siguientes puntos:
Reducción del gasto público y proceso de despidos y su impacto en la economía
Indicadores macroeconómicos (como datos de empleo, PIB) sobre la retroalimentación de políticas relacionadas
Proceso de avance de la política de reducción de impuestos
Riesgo de estanflación en EE. UU.
Además del impacto que tiene la reducción del gasto público en el crecimiento económico, también es necesario prestar atención a los siguientes puntos:
El impacto de una semana de código abierto de una empresa de IA en la industria de la IA
Situación del avance del fondo soberano de Estados Unidos
El impacto de la política arancelaria y los conflictos geopolíticos en la inflación
Entre los factores que más afectan a corto plazo, el primero es el más significativo. Los resultados de código abierto de una empresa de IA indican que la demanda de poder computacional por parte de la IA ha disminuido drásticamente, lo que ha impactado la valoración de las acciones relacionadas con la IA en Estados Unidos. Por un lado, ha reducido la demanda de los proveedores de poder computacional upstream; por otro lado, al romper el monopolio estadounidense sobre los algoritmos downstream de la IA a través del código abierto. Este impacto apenas ha comenzado y aún se debe observar cómo responderá la industria de IA en Estados Unidos.
Al mismo tiempo, la valoración de las empresas chinas también ha regresado. El aumento del mercado de Hong Kong se beneficia principalmente de la afluencia de capital del sur y de capital pasivo extranjero. Los cambios en el flujo de capital se pueden juzgar observando la tasa de cambio del dólar de Hong Kong.
tendencia del dólar
El debate sobre la fortaleza y debilidad del dólar sigue en curso. Un dólar fuerte beneficia el desempeño de los activos denominados en dólares y reduce costos para las empresas globales, pero perjudica la industrialización interna. Un dólar débil es lo contrario. Considerando el concepto general de políticas del gobierno, un dólar débil parece alinearse más con los objetivos a largo plazo. Sin embargo, implementar rápidamente una política de dólar débil podría llevar a que Estados Unidos no pueda superar el periodo de dolor de las reformas.
Por lo tanto, es muy probable que el movimiento del dólar muestre un patrón de ser fuerte al principio y débil después. Las criptomonedas, como uno de los activos valorados en dólares, también fluctuarán con este ciclo.
Sugerencias de estrategia de inversión
Dado que hay muchas incertidumbres en el mercado actual, se sugiere que los inversores individuales adopten una estrategia de mancuerna para aumentar la antifragilidad de su cartera:
Por un lado, asignar criptomonedas de gran capitalización o participar en proyectos de rendimiento DeFi de bajo riesgo.
Por otro lado, pequeñas posiciones en activos de alta volatilidad en momentos de baja.
En cuanto a la tendencia del mercado a corto plazo, aunque existen varios factores desfavorables, aún no se ha observado un riesgo estructural claro. Si el mercado sufre una retirada excesiva debido al pánico, construir una posición adecuada también puede ser una opción.
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El robo de fondos y la migración de liquidez resuenan. Análisis de la tendencia a corto plazo del mercado de criptomonedas.
Análisis del mercado actual: la preocupación por el robo de fondos y el efecto de resonancia de la migración de Liquidez
Recientemente, el mercado de criptomonedas ha experimentado una corrección significativa, y la información del mercado es confusa y compleja. Los recientes eventos de robo de grandes sumas de dinero han agravado aún más la situación, lo que representa un desafío para el análisis de las tendencias del mercado a corto plazo. Este artículo analizará la situación actual del mercado desde dos niveles: micro y macro.
Microscópico: Las pérdidas de grandes sumas de dinero que ocurren de manera continua generan preocupación
El incidente de ataques de hackers a una plataforma de intercambio la semana pasada y a un proyecto DEX recientemente aún está fresco en la memoria. Aquí se discute principalmente el impacto de los fondos robados en las empresas y la industria relacionadas.
Para una plataforma de intercambio, una pérdida de 1,500 millones de dólares equivale aproximadamente a su beneficio neto de un año, lo que representa una suma considerable para una empresa en fase de expansión. Basándose en los datos financieros de una bolsa cotizada, se puede estimar que las reservas de efectivo de la plataforma están en torno a 700-1,000 millones de dólares. Es evidente que depender únicamente de fondos propios no es suficiente para cubrir este déficit, por lo que se necesitarán financiamiento u otras vías para superar la crisis. Considerando las preocupaciones sobre el débil crecimiento del mercado de criptomonedas para 2025, el costo del capital resultante podría ser significativo y también podría representar una carga para la expansión futura.
Aunque la vulnerabilidad central del ataque se encuentra en un tercero y no en la plataforma misma, recuperar las pérdidas puede no ser fácil, ya que los procedimientos legales relacionados suelen ser largos y costosos. En cuanto a un proyecto DEX, una pérdida de 50 millones de dólares es sin duda un desastre para una startup, pero parece que los fundadores tienen la capacidad de invertir para superar la crisis.
Estos dos incidentes de grandes pérdidas que ocurrieron de manera consecutiva, aunque tienen un impacto limitado en los traders de criptomonedas acostumbrados a altos riesgos, han sacudido claramente la confianza de los fondos tradicionales. A partir del flujo de fondos de un ETF de Bitcoin, se puede observar que, desde que ocurrió el ataque, ha habido una gran salida de fondos, lo que indica que este evento ha tenido un efecto negativo en los inversores tradicionales. Si esto genera preocupaciones sobre el proceso de creación de un marco legal amigable con la regulación, su impacto será aún más profundo. Por lo tanto, se puede decir que estos incidentes de robo han sido la mecha que desencadenó esta corrección en el micro nivel.
Macrológica: Aumento de la competencia geopolítica y migración de liquidez
Desde una perspectiva macroeconómica, los siguientes factores han tenido un impacto negativo en el mercado de criptomonedas a corto plazo:
Problema del déficit fiscal de EE. UU.
La causa principal del déficit fiscal de EE. UU. en esta ronda se remonta a las medidas de estímulo económico extraordinarias tomadas por el gobierno anterior en respuesta a la pandemia, así como a la inversión de tasas de interés provocada por el ajuste en la estructura de emisión de deuda del Tesoro. Aunque esta práctica atrajo el retorno de dólares a corto plazo, también aumentó enormemente la presión de deuda a corto plazo de EE. UU., lo que provocó una crisis de deuda.
La mayor influencia de la crisis de deuda es la reducción de la capacidad de financiamiento de Estados Unidos, lo que eleva el nivel general de la tasa de interés neutral. Esto ejercerá presión sobre la operación de las empresas, afectando a su vez el crecimiento económico, el mercado laboral y la inversión en consumo, formando un ciclo de retroalimentación negativa de recesión económica.
Por lo tanto, es crucial prestar atención a cómo el gobierno remodela la disciplina fiscal y aborda el problema del déficit. En concreto, se pueden considerar los siguientes puntos:
Riesgo de estanflación en EE. UU.
Además del impacto que tiene la reducción del gasto público en el crecimiento económico, también es necesario prestar atención a los siguientes puntos:
Entre los factores que más afectan a corto plazo, el primero es el más significativo. Los resultados de código abierto de una empresa de IA indican que la demanda de poder computacional por parte de la IA ha disminuido drásticamente, lo que ha impactado la valoración de las acciones relacionadas con la IA en Estados Unidos. Por un lado, ha reducido la demanda de los proveedores de poder computacional upstream; por otro lado, al romper el monopolio estadounidense sobre los algoritmos downstream de la IA a través del código abierto. Este impacto apenas ha comenzado y aún se debe observar cómo responderá la industria de IA en Estados Unidos.
Al mismo tiempo, la valoración de las empresas chinas también ha regresado. El aumento del mercado de Hong Kong se beneficia principalmente de la afluencia de capital del sur y de capital pasivo extranjero. Los cambios en el flujo de capital se pueden juzgar observando la tasa de cambio del dólar de Hong Kong.
tendencia del dólar
El debate sobre la fortaleza y debilidad del dólar sigue en curso. Un dólar fuerte beneficia el desempeño de los activos denominados en dólares y reduce costos para las empresas globales, pero perjudica la industrialización interna. Un dólar débil es lo contrario. Considerando el concepto general de políticas del gobierno, un dólar débil parece alinearse más con los objetivos a largo plazo. Sin embargo, implementar rápidamente una política de dólar débil podría llevar a que Estados Unidos no pueda superar el periodo de dolor de las reformas.
Por lo tanto, es muy probable que el movimiento del dólar muestre un patrón de ser fuerte al principio y débil después. Las criptomonedas, como uno de los activos valorados en dólares, también fluctuarán con este ciclo.
Sugerencias de estrategia de inversión
Dado que hay muchas incertidumbres en el mercado actual, se sugiere que los inversores individuales adopten una estrategia de mancuerna para aumentar la antifragilidad de su cartera:
En cuanto a la tendencia del mercado a corto plazo, aunque existen varios factores desfavorables, aún no se ha observado un riesgo estructural claro. Si el mercado sufre una retirada excesiva debido al pánico, construir una posición adecuada también puede ser una opción.