Compilación: Cadena de bloques en lenguaje coloquial
Una guerra silenciosa se está librando en tu bolsillo, y la mayoría de las personas ni siquiera se da cuenta.
Las dos principales aplicaciones financieras de EE. UU. —Robinhood y Coinbase— están llevando a cabo experimentos opuestos con millones de usuarios. Robinhood ocupa el puesto 14 en la categoría financiera de la App Store, mientras que Coinbase ocupa el puesto 20, y ambas tienen una capitalización de mercado de aproximadamente 80 mil millones de dólares. Ambas están dirigidas a inversores jóvenes, pero creen que el enfoque del otro es completamente equivocado.
Ambos experimentos tuvieron éxito en cierta medida.
La esencia de Robinhood y Coinbase
Estas dos empresas no son competidores en el sentido tradicional, sino que están realizando diferentes experimentos sobre el mismo objeto de estudio ( que nosotros ).
Robinhood vio los puntos críticos en las finanzas y preguntó: "¿Qué pasaría si arreglamos todas las partes molestas?" Ofrecen 15 criptomonedas, comercio sin comisiones y una interfaz que permite comprar acciones de Tesla sin necesidad de un título en finanzas. Su filosofía es: no necesitas saber cómo se hace la salchicha para disfrutar de un perrito caliente.
Coinbase, por el contrario, propone: "¿Qué pasaría si reconstruimos todo el sistema financiero sobre la tecnología blockchain?" Coinbase cobra tarifas más altas que competidores como Robinhood, pero crea una plataforma para usuarios que desean una inmersión completa en el ecosistema cripto, ofreciendo más de 260 criptomonedas. Apuestan a que las finanzas tradicionales eventualmente se integrarán en la cadena y esperan convertirse en la infraestructura de esta transformación.
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, declaró: “En los próximos 5 a 10 años, nuestro objetivo es convertirnos en la aplicación de servicios financieros líder en el mundo, porque creemos que las criptomonedas están devorando los servicios financieros, y nosotros somos la principal empresa de criptomonedas. Todas las clases de activos: fondos del mercado monetario, bienes raíces, valores, deuda, estarán en la cadena.”
Las dos empresas se hicieron públicas con unos meses de diferencia en 2021, con una capitalización de mercado de 80,000 millones de dólares, y sus objetivos son los jóvenes inversores enfocados en los teléfonos móviles, pero sus productos parecen estar diseñados para especies diferentes.
Esta no es una guerra por la dominación, sino una competencia para servir diferentes futuros financieros.
La carrera de expansión de productos de criptomonedas
Las dos empresas están acelerando la expansión de productos criptográficos, pero de maneras completamente diferentes.
Robinhood anunció recientemente que intenta superar directamente a Coinbase. En junio, lanzaron Robinhood Chain, su propia red de Layer-2, que admite acciones tokenizadas y transacciones de criptomonedas, y en el futuro también admitirá activos recaudados de SpaceX y OpenAI. Los usuarios europeos ya pueden negociar acciones tokenizadas de EE. UU. las 24 horas del día, en lugar de limitarse al horario de mercado. Este es el modelo de negociación 24/7 que los usuarios de criptomonedas esperaban, aplicado a activos tradicionales.
También lanzaron el staking de criptomonedas para ETH y SOL, adquirieron la plataforma de intercambio de criptomonedas más antigua de Europa, Bitstamp(, por 200 millones de dólares), y planean lanzar futuros perpetuos de criptomonedas para usuarios europeos. La infraestructura de criptomonedas que han creado se integra sin problemas con la experiencia de negociación de acciones existente, en lugar de simplemente superponer funciones de criptomonedas a los negocios de corretaje tradicionales.
Todo esto: cadenas, acciones tokenizadas, bajas comisiones, está diseñado para la próxima generación de inversores que heredarán billones de dólares en riqueza.
En la guerra de tarifas, las tarifas de comercio de criptomonedas de Robinhood son de aproximadamente 40 puntos básicos (0.4%), mientras que las tarifas de comercio equivalentes de Coinbase pueden ser de hasta 1.4% o más. Al comprar Bitcoin por 1000 dólares, Robinhood cobra aproximadamente 4 dólares, mientras que Coinbase cobra más de 14 dólares.
Robinhood gana dinero a través del pago por flujo de órdenes, los creadores de mercado pagan tarifas para ejecutar transacciones minoristas, similar a su modelo de comercio de acciones. Este modelo maduro les permite ofrecer transacciones "gratuitas" y aún así obtener ganancias.
Pero Coinbase ofrece funciones que Robinhood no puede igualar: la verdadera propiedad de criptomonedas. En Robinhood, compras "recibos" de criptomonedas, que son solo recibos de los activos criptográficos que Robinhood te debe. No puedes transferir Bitcoin a tu propia billetera, ni usarlo en otros lugares, solo puedes comprar y vender dentro de la aplicación de Robinhood. No puedes participar en DeFi, hacer staking de la mayoría de los tokens, o usar criptomonedas para otros fines además de comprar y vender.
Para la mayoría de las personas, no importa; solo quieren exposición a las criptomonedas, no utilidad. Pero para los usuarios que desean realizar operaciones criptográficas complejas, Coinbase es la única opción real entre las principales plataformas en Estados Unidos.
Análisis del informe financiero del Q2
El informe financiero de este verano revela la efectividad de dos enfoques.
Robinhood tuvo un buen rendimiento. Los ingresos totales crecieron un 45% interanual, alcanzando 989 millones de dólares. Los ingresos por criptomonedas se dispararon un 98%, alcanzando 160 millones de dólares(, aumentando su participación en los ingresos totales del 10% del año pasado al 16% en este trimestre), a pesar de que el mercado de criptomonedas en general se mantuvo relativamente estable. Tienen 26.5 millones de cuentas activas, gestionando activos por valor de 279 mil millones de dólares, un aumento del 99% interanual. A través de la adquisición de Bitstamp, añadieron alrededor de 520,000 usuarios de criptomonedas, y Bitstamp generó 7 mil millones de dólares en volumen nominal de transacciones de criptomonedas después de que se completara la adquisición en junio.
Los activos de la plataforma alcanzan 279 mil millones de dólares, un aumento interanual del 99%, con depósitos netos de 13.8 mil millones de dólares. Las cuentas activas crecieron un 10% hasta 26.5 millones, y el saldo de efectivo se disparó un 56% hasta 32.7 mil millones de dólares, lo que muestra un aumento en la participación de las carteras de los clientes.
Coinbase experimentó un "trimestre difícil". Los ingresos totales cayeron un 26% en comparación con el Q1, alcanzando los 1.5 mil millones de dólares, sin cumplir con las expectativas de los analistas. Los ingresos por transacciones disminuyeron un 39%, debido a la contracción del comercio minorista. El día del informe financiero, las acciones cayeron un 16%, mientras los inversores intentaban determinar si se trataba de una baja temporal o una señal de un modelo de altos costos.
Pero calificar esta temporada como un fracaso ignora el panorama completo. Coinbase logró 1,400 millones de dólares en ingresos netos, superando los 512 millones de dólares en EBITDA ajustado, gracias principalmente a una ganancia no realizada de 1,500 millones de dólares en su cartera y en la tenencia estratégica de criptoactivos. Incluso excluyendo estas ganancias extraordinarias, el ingreso neto ajustado aún alcanzó los 33 millones de dólares, lo que muestra la verdadera capacidad de generación de ganancias.
Los costos operativos aumentaron principalmente debido a una pérdida única de 307 millones de dólares causada por la filtración de datos en mayo. Los costos principales ( tecnología, administrativos y de marketing ) realmente disminuyeron, lo que muestra la capacidad de control de costos. Los ingresos del negocio de la stablecoin USDC alcanzaron los 332 millones de dólares, con un aumento del 13% en el saldo promedio. Los activos en custodia alcanzaron un máximo histórico de 245.7 mil millones de dólares. Prime Financing ( financiamiento institucional ) también alcanzó un nuevo máximo, que es parte de Coinbase Prime, proporcionando servicios de custodia, trading, préstamos y financiamiento para fondos de cobertura, oficinas familiares, entre otros.
Coinbase sigue lanzando nuevos productos: nuevos derivados, expansión de la cadena Base, lanzamiento de la tarjeta Coinbase One. A pesar de la caída de ingresos, la base sigue siendo sólida.
El imperio de infraestructura de Coinbase
La estrategia de infraestructura de Coinbase es más compleja. Ellos custodian activos por valor de 245,7 mil millones de dólares para instituciones, ocupando una gran parte del mercado de criptomonedas institucional. Cuando compras un ETF de Bitcoin a través de un 401k, es muy probable que estés utilizando la infraestructura de Coinbase.
Coinbase es el principal custodio de más del 80% de los ETF de Bitcoin y Ethereum en EE. UU., gestionando aproximadamente 113.4 mil millones de dólares (, lo que representa el 80% de los activos totales de los ETF de criptomonedas, que son 140 mil millones de dólares ). Cuando BlackRock necesita almacenar miles de millones de Bitcoin con su IBIT o Fidelity con su FBTC, buscan a Coinbase. Cuando PayPal lanza la stablecoin PYUSD o JPMorgan necesita una vía de pago en criptomonedas, también utiliza el backend de Coinbase.
Coinbase tiene más de 240 clientes institucionales, más de 420 proveedores de liquidez y una licencia regulatoria que la mayoría de sus competidores no pueden alcanzar. Su negocio de custodia está autorizado por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York, y esta aprobación regulatoria tomó años, lo que dificulta su replicación por parte de los competidores.
Su estrategia de "plataforma de comercio omnipotente" comienza a dar frutos. Han lanzado futuros perpetuos con un apalancamiento de hasta 10 veces, llevando el comercio de derivados que anteriormente solo estaba disponible en plataformas de comercio en el extranjero a los usuarios minoristas en EE. UU. Han integrado directamente la plataforma de comercio descentralizado en la aplicación, permitiendo a los usuarios comerciar Ethereum o cualquier Token en Base sin tener que salir de Coinbase.
Su red Base Layer-2 maneja más de 54,000 emisiones de Token en un solo día, superando a Solana. El verdadero punto fuerte de Base radica en su integración con otros servicios de Coinbase: los proveedores de ETF pueden utilizarse para liquidaciones instantáneas, las empresas pueden tokenizar activos directamente y los usuarios minoristas pueden acceder a infraestructura de nivel institucional.
La generación de Robinhood
Coinbase construye infraestructura para instituciones, mientras que Robinhood ejecuta la estrategia a largo plazo más inteligente del mundo financiero: capturar a los jóvenes antes de que se hagan ricos.
Estrategias similares han llevado al éxito a Disney. A principios del siglo XX, Disney capturó el corazón de los niños a través de la animación y los parques temáticos, estableciendo vínculos emocionales antes de que tuvieran dinero. Cuando esos niños crecieron y comenzaron a ganar dinero, su lealtad se tradujo en gastos en películas, productos, streaming y vacaciones, creando una máquina de efectivo que ha perdurado por generaciones.
Robinhood domina entre los jóvenes inversores, los corredores tradicionales deberían estar preocupados:
Aproximadamente el 50% de los clientes son millennials, el 25% son de la generación Z y el 20% son de la generación X.
Los usuarios de Robinhood comienzan a invertir entre los 19 y 22 años, muy por debajo de la década de los 20 de la generación del milenio en otras plataformas y de la década de los 30 de la generación de los baby boomers.
Robinhood guía a los nuevos usuarios a completar rápidamente su primera venta, no para fomentar el comercio frecuente, sino porque asegurar las ganancias reales (, incluso si solo son 50 dólares ), crea un gancho emocional que hace que los usuarios regresen continuamente.
Su expansión "financiera total" se ajusta a esta lógica. Robinhood Gold( tiene una suscripción mensual de 5 dólares) que incluye una tarjeta de crédito con un reembolso en efectivo del 3%, ahorro de alto rendimiento, coincidencia de jubilación y descuentos en margen. Los suscriptores de Gold crecieron un 60% interanual, alcanzando 2 millones. Estos usuarios utilizan Robinhood para servicios bancarios, tarjetas de crédito y jubilación.
La plataforma actualmente gestiona 2,790 mil millones de dólares en activos, apuntando a la "transferencia masiva de riqueza" de 84-124 billones de dólares que se producirá en los próximos 20 años a medida que la generación del baby boom pase su riqueza a las generaciones más jóvenes. Robinhood apuesta a que, si puede establecer hábitos de usuario temprano, no necesita predecir los patrones de herencia de la riqueza, solo necesita asegurarse un lugar cuando la riqueza llegue.
¿Quién está ganando?
Las dos empresas tienen una capitalización de mercado similar: Robinhood 81 mil millones de dólares, Coinbase 85 mil millones de dólares. En cuanto al rendimiento del año, Robinhood ha subido un 135%, mientras que Coinbase solo un 30%, y gran parte de esto proviene del último mes.
El analista de Bank of America, Craig Siegenthaler, recientemente elevó el precio objetivo de Robinhood a 119 dólares, mientras que redujo el precio de Coinbase de 383 dólares a 369 dólares, argumentando que: "Los ingresos de criptomonedas de Robinhood están en aumento, mientras que Coinbase depende demasiado del comercio de altcoins volátiles que los usuarios minoristas están abandonando."
La participación de mercado de Coinbase a nivel mundial ha caído del 5.65% al 4.56%, con un ligero repunte en julio, mientras que Kraken ha experimentado el mayor crecimiento de participación de mercado en Estados Unidos este año. Coinbase se enfrenta a un dilema: reducir las tarifas perjudica el margen de beneficios, o mantener tarifas altas arriesgándose a perder traders. Ellos eligen el margen de beneficios, añadiendo tarifas a las transacciones de stablecoins que anteriormente eran gratuitas, mientras que las tarifas de Robinhood son aproximadamente un 50% más bajas.
Mizuho reiteró su precio objetivo de 120 dólares tras reunirse con el CEO de Robinhood, Vlad Tenev, elogiando su resistencia en criptomonedas y el avance agresivo en acciones tokenizadas. Ellos afirmaron: "Las oportunidades de acciones tokenizadas en Europa, la expansión hacia el mercado upstream y juvenil, el 15% de los depósitos netos provienen de competidores, el enfoque en NPS y la capacidad de ejecución, así como la inelasticidad del precio de las criptomonedas son impresionantes."
Pero Coinbase tiene una reputación institucional. Mientras otras plataformas de intercambio compiten en tarifas de transacción, Coinbase establece relaciones con las instituciones que decidirán la integración de las criptomonedas y las finanzas tradicionales en la próxima década.
Las dos empresas no desaparecerán. Satisfacen diferentes necesidades de los usuarios y ambas están en crecimiento. No es una competencia de ganador se lleva todo, sino más bien una segmentación del mercado: Robinhood se dirige a las finanzas convencionales, mientras que Coinbase se centra en la infraestructura de criptomonedas.
Esto revela dos teorías competitivas sobre cómo las personas interactuarán con el dinero en el futuro:
Robinhood considera que el futuro de las finanzas será "invisible", abstracto, simple, integrado en aplicaciones de estilo de vida, y las finanzas se convertirán en parte del entorno.
Coinbase apuesta por ganar confianza a través de la arquitectura.
No hay un correcto o incorrecto entre ambos, solo diferentes objetivos. Una parte busca la confianza simple, mientras que la otra construye la infraestructura subyacente.
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$COIN vs $HOOD: la batalla de 160 mil millones de dólares
Fuente: thetokendispatch
Compilación: Cadena de bloques en lenguaje coloquial
Una guerra silenciosa se está librando en tu bolsillo, y la mayoría de las personas ni siquiera se da cuenta.
Las dos principales aplicaciones financieras de EE. UU. —Robinhood y Coinbase— están llevando a cabo experimentos opuestos con millones de usuarios. Robinhood ocupa el puesto 14 en la categoría financiera de la App Store, mientras que Coinbase ocupa el puesto 20, y ambas tienen una capitalización de mercado de aproximadamente 80 mil millones de dólares. Ambas están dirigidas a inversores jóvenes, pero creen que el enfoque del otro es completamente equivocado.
Ambos experimentos tuvieron éxito en cierta medida.
La esencia de Robinhood y Coinbase
Estas dos empresas no son competidores en el sentido tradicional, sino que están realizando diferentes experimentos sobre el mismo objeto de estudio ( que nosotros ).
Robinhood vio los puntos críticos en las finanzas y preguntó: "¿Qué pasaría si arreglamos todas las partes molestas?" Ofrecen 15 criptomonedas, comercio sin comisiones y una interfaz que permite comprar acciones de Tesla sin necesidad de un título en finanzas. Su filosofía es: no necesitas saber cómo se hace la salchicha para disfrutar de un perrito caliente.
Coinbase, por el contrario, propone: "¿Qué pasaría si reconstruimos todo el sistema financiero sobre la tecnología blockchain?" Coinbase cobra tarifas más altas que competidores como Robinhood, pero crea una plataforma para usuarios que desean una inmersión completa en el ecosistema cripto, ofreciendo más de 260 criptomonedas. Apuestan a que las finanzas tradicionales eventualmente se integrarán en la cadena y esperan convertirse en la infraestructura de esta transformación.
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, declaró: “En los próximos 5 a 10 años, nuestro objetivo es convertirnos en la aplicación de servicios financieros líder en el mundo, porque creemos que las criptomonedas están devorando los servicios financieros, y nosotros somos la principal empresa de criptomonedas. Todas las clases de activos: fondos del mercado monetario, bienes raíces, valores, deuda, estarán en la cadena.”
Las dos empresas se hicieron públicas con unos meses de diferencia en 2021, con una capitalización de mercado de 80,000 millones de dólares, y sus objetivos son los jóvenes inversores enfocados en los teléfonos móviles, pero sus productos parecen estar diseñados para especies diferentes.
Esta no es una guerra por la dominación, sino una competencia para servir diferentes futuros financieros.
La carrera de expansión de productos de criptomonedas
Las dos empresas están acelerando la expansión de productos criptográficos, pero de maneras completamente diferentes.
Robinhood anunció recientemente que intenta superar directamente a Coinbase. En junio, lanzaron Robinhood Chain, su propia red de Layer-2, que admite acciones tokenizadas y transacciones de criptomonedas, y en el futuro también admitirá activos recaudados de SpaceX y OpenAI. Los usuarios europeos ya pueden negociar acciones tokenizadas de EE. UU. las 24 horas del día, en lugar de limitarse al horario de mercado. Este es el modelo de negociación 24/7 que los usuarios de criptomonedas esperaban, aplicado a activos tradicionales.
También lanzaron el staking de criptomonedas para ETH y SOL, adquirieron la plataforma de intercambio de criptomonedas más antigua de Europa, Bitstamp(, por 200 millones de dólares), y planean lanzar futuros perpetuos de criptomonedas para usuarios europeos. La infraestructura de criptomonedas que han creado se integra sin problemas con la experiencia de negociación de acciones existente, en lugar de simplemente superponer funciones de criptomonedas a los negocios de corretaje tradicionales.
Todo esto: cadenas, acciones tokenizadas, bajas comisiones, está diseñado para la próxima generación de inversores que heredarán billones de dólares en riqueza.
En la guerra de tarifas, las tarifas de comercio de criptomonedas de Robinhood son de aproximadamente 40 puntos básicos (0.4%), mientras que las tarifas de comercio equivalentes de Coinbase pueden ser de hasta 1.4% o más. Al comprar Bitcoin por 1000 dólares, Robinhood cobra aproximadamente 4 dólares, mientras que Coinbase cobra más de 14 dólares.
Robinhood gana dinero a través del pago por flujo de órdenes, los creadores de mercado pagan tarifas para ejecutar transacciones minoristas, similar a su modelo de comercio de acciones. Este modelo maduro les permite ofrecer transacciones "gratuitas" y aún así obtener ganancias.
Pero Coinbase ofrece funciones que Robinhood no puede igualar: la verdadera propiedad de criptomonedas. En Robinhood, compras "recibos" de criptomonedas, que son solo recibos de los activos criptográficos que Robinhood te debe. No puedes transferir Bitcoin a tu propia billetera, ni usarlo en otros lugares, solo puedes comprar y vender dentro de la aplicación de Robinhood. No puedes participar en DeFi, hacer staking de la mayoría de los tokens, o usar criptomonedas para otros fines además de comprar y vender.
Para la mayoría de las personas, no importa; solo quieren exposición a las criptomonedas, no utilidad. Pero para los usuarios que desean realizar operaciones criptográficas complejas, Coinbase es la única opción real entre las principales plataformas en Estados Unidos.
Análisis del informe financiero del Q2
El informe financiero de este verano revela la efectividad de dos enfoques.
Robinhood tuvo un buen rendimiento. Los ingresos totales crecieron un 45% interanual, alcanzando 989 millones de dólares. Los ingresos por criptomonedas se dispararon un 98%, alcanzando 160 millones de dólares(, aumentando su participación en los ingresos totales del 10% del año pasado al 16% en este trimestre), a pesar de que el mercado de criptomonedas en general se mantuvo relativamente estable. Tienen 26.5 millones de cuentas activas, gestionando activos por valor de 279 mil millones de dólares, un aumento del 99% interanual. A través de la adquisición de Bitstamp, añadieron alrededor de 520,000 usuarios de criptomonedas, y Bitstamp generó 7 mil millones de dólares en volumen nominal de transacciones de criptomonedas después de que se completara la adquisición en junio.
Los activos de la plataforma alcanzan 279 mil millones de dólares, un aumento interanual del 99%, con depósitos netos de 13.8 mil millones de dólares. Las cuentas activas crecieron un 10% hasta 26.5 millones, y el saldo de efectivo se disparó un 56% hasta 32.7 mil millones de dólares, lo que muestra un aumento en la participación de las carteras de los clientes.
Coinbase experimentó un "trimestre difícil". Los ingresos totales cayeron un 26% en comparación con el Q1, alcanzando los 1.5 mil millones de dólares, sin cumplir con las expectativas de los analistas. Los ingresos por transacciones disminuyeron un 39%, debido a la contracción del comercio minorista. El día del informe financiero, las acciones cayeron un 16%, mientras los inversores intentaban determinar si se trataba de una baja temporal o una señal de un modelo de altos costos.
Pero calificar esta temporada como un fracaso ignora el panorama completo. Coinbase logró 1,400 millones de dólares en ingresos netos, superando los 512 millones de dólares en EBITDA ajustado, gracias principalmente a una ganancia no realizada de 1,500 millones de dólares en su cartera y en la tenencia estratégica de criptoactivos. Incluso excluyendo estas ganancias extraordinarias, el ingreso neto ajustado aún alcanzó los 33 millones de dólares, lo que muestra la verdadera capacidad de generación de ganancias.
Los costos operativos aumentaron principalmente debido a una pérdida única de 307 millones de dólares causada por la filtración de datos en mayo. Los costos principales ( tecnología, administrativos y de marketing ) realmente disminuyeron, lo que muestra la capacidad de control de costos. Los ingresos del negocio de la stablecoin USDC alcanzaron los 332 millones de dólares, con un aumento del 13% en el saldo promedio. Los activos en custodia alcanzaron un máximo histórico de 245.7 mil millones de dólares. Prime Financing ( financiamiento institucional ) también alcanzó un nuevo máximo, que es parte de Coinbase Prime, proporcionando servicios de custodia, trading, préstamos y financiamiento para fondos de cobertura, oficinas familiares, entre otros.
Coinbase sigue lanzando nuevos productos: nuevos derivados, expansión de la cadena Base, lanzamiento de la tarjeta Coinbase One. A pesar de la caída de ingresos, la base sigue siendo sólida.
El imperio de infraestructura de Coinbase
La estrategia de infraestructura de Coinbase es más compleja. Ellos custodian activos por valor de 245,7 mil millones de dólares para instituciones, ocupando una gran parte del mercado de criptomonedas institucional. Cuando compras un ETF de Bitcoin a través de un 401k, es muy probable que estés utilizando la infraestructura de Coinbase.
Coinbase es el principal custodio de más del 80% de los ETF de Bitcoin y Ethereum en EE. UU., gestionando aproximadamente 113.4 mil millones de dólares (, lo que representa el 80% de los activos totales de los ETF de criptomonedas, que son 140 mil millones de dólares ). Cuando BlackRock necesita almacenar miles de millones de Bitcoin con su IBIT o Fidelity con su FBTC, buscan a Coinbase. Cuando PayPal lanza la stablecoin PYUSD o JPMorgan necesita una vía de pago en criptomonedas, también utiliza el backend de Coinbase.
Coinbase tiene más de 240 clientes institucionales, más de 420 proveedores de liquidez y una licencia regulatoria que la mayoría de sus competidores no pueden alcanzar. Su negocio de custodia está autorizado por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York, y esta aprobación regulatoria tomó años, lo que dificulta su replicación por parte de los competidores.
Su estrategia de "plataforma de comercio omnipotente" comienza a dar frutos. Han lanzado futuros perpetuos con un apalancamiento de hasta 10 veces, llevando el comercio de derivados que anteriormente solo estaba disponible en plataformas de comercio en el extranjero a los usuarios minoristas en EE. UU. Han integrado directamente la plataforma de comercio descentralizado en la aplicación, permitiendo a los usuarios comerciar Ethereum o cualquier Token en Base sin tener que salir de Coinbase.
Su red Base Layer-2 maneja más de 54,000 emisiones de Token en un solo día, superando a Solana. El verdadero punto fuerte de Base radica en su integración con otros servicios de Coinbase: los proveedores de ETF pueden utilizarse para liquidaciones instantáneas, las empresas pueden tokenizar activos directamente y los usuarios minoristas pueden acceder a infraestructura de nivel institucional.
La generación de Robinhood
Coinbase construye infraestructura para instituciones, mientras que Robinhood ejecuta la estrategia a largo plazo más inteligente del mundo financiero: capturar a los jóvenes antes de que se hagan ricos.
Estrategias similares han llevado al éxito a Disney. A principios del siglo XX, Disney capturó el corazón de los niños a través de la animación y los parques temáticos, estableciendo vínculos emocionales antes de que tuvieran dinero. Cuando esos niños crecieron y comenzaron a ganar dinero, su lealtad se tradujo en gastos en películas, productos, streaming y vacaciones, creando una máquina de efectivo que ha perdurado por generaciones.
Robinhood domina entre los jóvenes inversores, los corredores tradicionales deberían estar preocupados:
Aproximadamente el 50% de los clientes son millennials, el 25% son de la generación Z y el 20% son de la generación X.
Los usuarios de Robinhood comienzan a invertir entre los 19 y 22 años, muy por debajo de la década de los 20 de la generación del milenio en otras plataformas y de la década de los 30 de la generación de los baby boomers.
Robinhood guía a los nuevos usuarios a completar rápidamente su primera venta, no para fomentar el comercio frecuente, sino porque asegurar las ganancias reales (, incluso si solo son 50 dólares ), crea un gancho emocional que hace que los usuarios regresen continuamente.
Su expansión "financiera total" se ajusta a esta lógica. Robinhood Gold( tiene una suscripción mensual de 5 dólares) que incluye una tarjeta de crédito con un reembolso en efectivo del 3%, ahorro de alto rendimiento, coincidencia de jubilación y descuentos en margen. Los suscriptores de Gold crecieron un 60% interanual, alcanzando 2 millones. Estos usuarios utilizan Robinhood para servicios bancarios, tarjetas de crédito y jubilación.
La plataforma actualmente gestiona 2,790 mil millones de dólares en activos, apuntando a la "transferencia masiva de riqueza" de 84-124 billones de dólares que se producirá en los próximos 20 años a medida que la generación del baby boom pase su riqueza a las generaciones más jóvenes. Robinhood apuesta a que, si puede establecer hábitos de usuario temprano, no necesita predecir los patrones de herencia de la riqueza, solo necesita asegurarse un lugar cuando la riqueza llegue.
¿Quién está ganando?
Las dos empresas tienen una capitalización de mercado similar: Robinhood 81 mil millones de dólares, Coinbase 85 mil millones de dólares. En cuanto al rendimiento del año, Robinhood ha subido un 135%, mientras que Coinbase solo un 30%, y gran parte de esto proviene del último mes.
El analista de Bank of America, Craig Siegenthaler, recientemente elevó el precio objetivo de Robinhood a 119 dólares, mientras que redujo el precio de Coinbase de 383 dólares a 369 dólares, argumentando que: "Los ingresos de criptomonedas de Robinhood están en aumento, mientras que Coinbase depende demasiado del comercio de altcoins volátiles que los usuarios minoristas están abandonando."
La participación de mercado de Coinbase a nivel mundial ha caído del 5.65% al 4.56%, con un ligero repunte en julio, mientras que Kraken ha experimentado el mayor crecimiento de participación de mercado en Estados Unidos este año. Coinbase se enfrenta a un dilema: reducir las tarifas perjudica el margen de beneficios, o mantener tarifas altas arriesgándose a perder traders. Ellos eligen el margen de beneficios, añadiendo tarifas a las transacciones de stablecoins que anteriormente eran gratuitas, mientras que las tarifas de Robinhood son aproximadamente un 50% más bajas.
Mizuho reiteró su precio objetivo de 120 dólares tras reunirse con el CEO de Robinhood, Vlad Tenev, elogiando su resistencia en criptomonedas y el avance agresivo en acciones tokenizadas. Ellos afirmaron: "Las oportunidades de acciones tokenizadas en Europa, la expansión hacia el mercado upstream y juvenil, el 15% de los depósitos netos provienen de competidores, el enfoque en NPS y la capacidad de ejecución, así como la inelasticidad del precio de las criptomonedas son impresionantes."
Pero Coinbase tiene una reputación institucional. Mientras otras plataformas de intercambio compiten en tarifas de transacción, Coinbase establece relaciones con las instituciones que decidirán la integración de las criptomonedas y las finanzas tradicionales en la próxima década.
Las dos empresas no desaparecerán. Satisfacen diferentes necesidades de los usuarios y ambas están en crecimiento. No es una competencia de ganador se lleva todo, sino más bien una segmentación del mercado: Robinhood se dirige a las finanzas convencionales, mientras que Coinbase se centra en la infraestructura de criptomonedas.
Esto revela dos teorías competitivas sobre cómo las personas interactuarán con el dinero en el futuro:
No hay un correcto o incorrecto entre ambos, solo diferentes objetivos. Una parte busca la confianza simple, mientras que la otra construye la infraestructura subyacente.
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