Nouveau normal dans le domaine des investissements en Cryptoactifs : de la frénésie à la rationalité
Introduction
En repensant à quelques années en arrière, chaque annonce de financement de cryptoactifs était incroyablement excitante. Même un petit financement de démarrage était considéré comme une grande nouvelle. À l'époque, je passais beaucoup de temps à étudier le parcours des fondateurs, à m'impliquer dans les communautés de projets, essayant de saisir l'unicité de chaque projet.
Cependant, à ce jour, lorsque je vois une entreprise lever 36 millions de dollars pour une infrastructure de paiement en stablecoins, je ne fais que la classer comme une "solution blockchain d'entreprise" et je continue à m'occuper d'autres affaires. Quel a été le véritable changement derrière cette attitude ?
Changement dans le paysage des investissements en cryptoactifs
Des données récentes montrent que les transactions d'investissement en phase finale dans le secteur des cryptoactifs ont pour la première fois dépassé les transactions en phase initiale, avec un ratio de 65 % contre 35 %. Ce phénomène marque un changement significatif dans l'industrie. L'ancienne vague d'innovations dominée par le financement de pré-amorçage a désormais cédé la place à des modèles commerciaux plus matures.
L'environnement actuel des investissements en cryptoactifs présente les caractéristiques suivantes :
Le processus de due diligence est devenu plus strict et plus long.
La prise de conscience de l'importance de la conformité réglementaire et de l'adoption institutionnelle s'est accrue.
La présentation des projets est plus professionnelle
Se concentrer sur les modèles de revenus réels et la rentabilité
Par exemple, une entreprise a levé 36 millions de dollars pour "le paiement unifié en chaîne", tandis qu'une autre a levé 7 millions de dollars pour "le service de paiement basé sur des jetons stables". Ce sont tous des projets d'infrastructure destinés aux entreprises, mettant l'accent sur des modèles commerciaux rentables et évolutifs.
Interprétation des données d'investissement
Au premier trimestre 2025, l'industrie des Cryptoactifs a réalisé un total de 446 transactions, pour un investissement total de 4,9 milliards de dollars, enregistrant une croissance de 40 % par rapport au trimestre précédent. On estime que le montant total des financements pour l'année 2025 pourrait atteindre 18 milliards de dollars.
Cependant, ces données cachent un phénomène important : quelques grandes transactions déforment largement les données globales. Par exemple, un fonds souverain a investi 2 milliards de dollars dans une grande plateforme de trading, et cette seule transaction représente une part considérable.
Il convient de noter que la corrélation entre le prix du Bitcoin et les activités de capital-risque a connu une rupture en 2023 et ne s'est pas encore rétablie. Cela pourrait être lié à la manière dont les investisseurs institutionnels obtiennent une exposition aux cryptoactifs via des ETF Bitcoin, réduisant ainsi la demande d'investissement dans les startups à risque.
Réalité du capital-risque : taux d'élimination élevé
La taille des investissements à risque dans les cryptoactifs a chuté d'environ 70 %, passant d'un sommet de 23 milliards de dollars en 2022 à seulement 6 milliards de dollars en 2024. Le nombre de transactions a également chuté, passant de 941 au premier trimestre 2022 à 182 au premier trimestre 2025.
Ce qui est encore plus inquiétant, c'est que parmi les 7650 entreprises ayant levé des fonds lors de leur tour de seed depuis 2017, seulement 17 % ont réussi à entrer en série A, et seulement 1 % ont atteint la série C. Ces données reflètent le fait que le capital-risque dans les cryptoactifs traverse un processus de maturation douloureux mais nécessaire.
Changement de point focal d'investissement
Les domaines tels que les jeux, les NFT et les DAO, qui ont été très prisés entre 2021 et 2022, ont maintenant connu une forte baisse de l'attention des investisseurs en capital-risque. En revanche, au premier trimestre 2025, les entreprises de trading et d'infrastructure ont attiré la majorité des investissements en capital-risque. Les protocoles de finance décentralisée (DeFi) ont levé 763 millions de dollars, tandis que les catégories Web3/NFT/DAO/jeux, qui dominaient autrefois le volume des transactions, sont désormais tombées au quatrième rang en matière d'allocation de capital.
Cette tendance indique que le capital-risque se concentre désormais sur des entreprises capables de générer des revenus réels, plutôt que de s'appuyer uniquement sur des projets spéculatifs axés sur le récit.
Les dilemmes de l'entrepreneuriat en chiffrement
Le taux de réussite de l'industrie des Cryptoactifs, de la phase de démarrage à la série A, n'est que de 17 %, bien en dessous du niveau de 25 à 30 % observé dans l'industrie technologique traditionnelle. Cette donnée révèle un problème persistant dans le secteur des Cryptoactifs : une dépendance excessive à l'émission de jetons et aux marchés publics pour offrir des opportunités de sortie aux investisseurs précoces, tout en négligeant l'importance de construire des modèles d'affaires durables.
Avec la difficulté croissante des chemins de cotation des jetons, les investisseurs commencent à poser des questions plus pragmatiques : "Comment générez-vous des bénéfices ?" et "Quand pouvez-vous réaliser des bénéfices ?" Ce changement représente un défi majeur pour de nombreuses startups en chiffrement.
Tendance à la concentration des investissements
Bien que le volume total des transactions ait diminué, la taille médiane des financements lors des tours de seed a augmenté. Cela indique que l'industrie s'organise autour de moins de projets, mais de plus grande envergure. Pour les fondateurs, cela signifie que, sans être dans le cercle restreint ou sans le soutien de fonds de premier plan, il sera beaucoup plus difficile d'obtenir un financement.
Les données montrent également que les principaux fonds de capital-risque maintiennent une forte participation dans le financement ultérieur de leurs entreprises en portefeuille. Cela exacerbe davantage la tendance à la concentration dans l'industrie.
Conclusion
Le domaine de l'investissement en cryptoactifs connaît une transformation, passant de "concept révolutionnaire" à "solution de niveau entreprise". Ce processus, bien que semé de défis, représente également la maturité nécessaire de l'industrie.
Pour les entreprises qui s'engagent à résoudre des problèmes concrets et à établir de véritables activités, l'environnement actuel offre des opportunités sans précédent. La concurrence pour le financement est réduite, les investisseurs sont plus concentrés et les indicateurs de succès sont plus clairs.
Cette transformation jettera les bases de la prochaine phase de développement des cryptoactifs. Contrairement aux cycles précédents, le succès futur reposera sur des fondamentaux commerciaux solides, et non seulement sur des mécanismes de jeton.
Bien que l'industrie ait perdu une partie de son chaos et de son enthousiasme initial, c'est justement le processus nécessaire à la maturation de l'écosystème des cryptoactifs.
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MEVHunterLucky
· 08-13 03:05
Blockchain vieux pigeons l'univers de la cryptomonnaie deuxième entrée
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GasWrangler
· 08-12 23:00
en fait, les données prouvent empiriquement que le fomo des détaillants est mort. les projets mathématiquement supérieurs prévaudront maintenant... enfin
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AirdropGrandpa
· 08-12 17:50
Ne fais pas semblant, les investisseurs détaillants sont encore pris pour des idiots.......
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GasFeeWhisperer
· 08-10 03:35
C'est trop compétitif, des choses qui pouvaient être faites il y a trois ans pour quelques milliers.
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SpeakWithHatOn
· 08-10 03:32
Ce n'est pas comme si les pigeons avaient été pris pour des idiots.
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ForkThisDAO
· 08-10 03:12
Compris, l'argent va dans les grands projets.
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WhaleWatcher
· 08-10 03:11
Raisonnement ? C'est juste se faire prendre pour des cons.
Chiffrement de la réorganisation des investissements : de la spéculation frénétique à une approche rationnelle.
Nouveau normal dans le domaine des investissements en Cryptoactifs : de la frénésie à la rationalité
Introduction
En repensant à quelques années en arrière, chaque annonce de financement de cryptoactifs était incroyablement excitante. Même un petit financement de démarrage était considéré comme une grande nouvelle. À l'époque, je passais beaucoup de temps à étudier le parcours des fondateurs, à m'impliquer dans les communautés de projets, essayant de saisir l'unicité de chaque projet.
Cependant, à ce jour, lorsque je vois une entreprise lever 36 millions de dollars pour une infrastructure de paiement en stablecoins, je ne fais que la classer comme une "solution blockchain d'entreprise" et je continue à m'occuper d'autres affaires. Quel a été le véritable changement derrière cette attitude ?
Changement dans le paysage des investissements en cryptoactifs
Des données récentes montrent que les transactions d'investissement en phase finale dans le secteur des cryptoactifs ont pour la première fois dépassé les transactions en phase initiale, avec un ratio de 65 % contre 35 %. Ce phénomène marque un changement significatif dans l'industrie. L'ancienne vague d'innovations dominée par le financement de pré-amorçage a désormais cédé la place à des modèles commerciaux plus matures.
L'environnement actuel des investissements en cryptoactifs présente les caractéristiques suivantes :
Par exemple, une entreprise a levé 36 millions de dollars pour "le paiement unifié en chaîne", tandis qu'une autre a levé 7 millions de dollars pour "le service de paiement basé sur des jetons stables". Ce sont tous des projets d'infrastructure destinés aux entreprises, mettant l'accent sur des modèles commerciaux rentables et évolutifs.
Interprétation des données d'investissement
Au premier trimestre 2025, l'industrie des Cryptoactifs a réalisé un total de 446 transactions, pour un investissement total de 4,9 milliards de dollars, enregistrant une croissance de 40 % par rapport au trimestre précédent. On estime que le montant total des financements pour l'année 2025 pourrait atteindre 18 milliards de dollars.
Cependant, ces données cachent un phénomène important : quelques grandes transactions déforment largement les données globales. Par exemple, un fonds souverain a investi 2 milliards de dollars dans une grande plateforme de trading, et cette seule transaction représente une part considérable.
Il convient de noter que la corrélation entre le prix du Bitcoin et les activités de capital-risque a connu une rupture en 2023 et ne s'est pas encore rétablie. Cela pourrait être lié à la manière dont les investisseurs institutionnels obtiennent une exposition aux cryptoactifs via des ETF Bitcoin, réduisant ainsi la demande d'investissement dans les startups à risque.
Réalité du capital-risque : taux d'élimination élevé
La taille des investissements à risque dans les cryptoactifs a chuté d'environ 70 %, passant d'un sommet de 23 milliards de dollars en 2022 à seulement 6 milliards de dollars en 2024. Le nombre de transactions a également chuté, passant de 941 au premier trimestre 2022 à 182 au premier trimestre 2025.
Ce qui est encore plus inquiétant, c'est que parmi les 7650 entreprises ayant levé des fonds lors de leur tour de seed depuis 2017, seulement 17 % ont réussi à entrer en série A, et seulement 1 % ont atteint la série C. Ces données reflètent le fait que le capital-risque dans les cryptoactifs traverse un processus de maturation douloureux mais nécessaire.
Changement de point focal d'investissement
Les domaines tels que les jeux, les NFT et les DAO, qui ont été très prisés entre 2021 et 2022, ont maintenant connu une forte baisse de l'attention des investisseurs en capital-risque. En revanche, au premier trimestre 2025, les entreprises de trading et d'infrastructure ont attiré la majorité des investissements en capital-risque. Les protocoles de finance décentralisée (DeFi) ont levé 763 millions de dollars, tandis que les catégories Web3/NFT/DAO/jeux, qui dominaient autrefois le volume des transactions, sont désormais tombées au quatrième rang en matière d'allocation de capital.
Cette tendance indique que le capital-risque se concentre désormais sur des entreprises capables de générer des revenus réels, plutôt que de s'appuyer uniquement sur des projets spéculatifs axés sur le récit.
Les dilemmes de l'entrepreneuriat en chiffrement
Le taux de réussite de l'industrie des Cryptoactifs, de la phase de démarrage à la série A, n'est que de 17 %, bien en dessous du niveau de 25 à 30 % observé dans l'industrie technologique traditionnelle. Cette donnée révèle un problème persistant dans le secteur des Cryptoactifs : une dépendance excessive à l'émission de jetons et aux marchés publics pour offrir des opportunités de sortie aux investisseurs précoces, tout en négligeant l'importance de construire des modèles d'affaires durables.
Avec la difficulté croissante des chemins de cotation des jetons, les investisseurs commencent à poser des questions plus pragmatiques : "Comment générez-vous des bénéfices ?" et "Quand pouvez-vous réaliser des bénéfices ?" Ce changement représente un défi majeur pour de nombreuses startups en chiffrement.
Tendance à la concentration des investissements
Bien que le volume total des transactions ait diminué, la taille médiane des financements lors des tours de seed a augmenté. Cela indique que l'industrie s'organise autour de moins de projets, mais de plus grande envergure. Pour les fondateurs, cela signifie que, sans être dans le cercle restreint ou sans le soutien de fonds de premier plan, il sera beaucoup plus difficile d'obtenir un financement.
Les données montrent également que les principaux fonds de capital-risque maintiennent une forte participation dans le financement ultérieur de leurs entreprises en portefeuille. Cela exacerbe davantage la tendance à la concentration dans l'industrie.
Conclusion
Le domaine de l'investissement en cryptoactifs connaît une transformation, passant de "concept révolutionnaire" à "solution de niveau entreprise". Ce processus, bien que semé de défis, représente également la maturité nécessaire de l'industrie.
Pour les entreprises qui s'engagent à résoudre des problèmes concrets et à établir de véritables activités, l'environnement actuel offre des opportunités sans précédent. La concurrence pour le financement est réduite, les investisseurs sont plus concentrés et les indicateurs de succès sont plus clairs.
Cette transformation jettera les bases de la prochaine phase de développement des cryptoactifs. Contrairement aux cycles précédents, le succès futur reposera sur des fondamentaux commerciaux solides, et non seulement sur des mécanismes de jeton.
Bien que l'industrie ait perdu une partie de son chaos et de son enthousiasme initial, c'est justement le processus nécessaire à la maturation de l'écosystème des cryptoactifs.