La transformation de la SEC : de la réglementation à l'adoption des cryptoactifs
La grande dépression économique de 1929 a conduit à la création de la loi sur les valeurs mobilières de 1934 et de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Cependant, depuis lors, le rôle de la SEC dans la prévention des innovations financières ou des crises a été constamment controversé.
En 1998, la société d'investissement quantitatif LTCM a été confrontée à des difficultés en raison de problèmes liés aux obligations russes, ce qui a failli déclencher une crise similaire à celle de 1929. Néanmoins, en 1999, la réglementation sur les systèmes de négociation électroniques (ATS) est entrée en vigueur, favorisant la profonde intégration du trading quantitatif, des couvertures et de l'arbitrage avec les technologies de l'information.
Après la crise financière de 2008, bien que la réglementation sur le trading en dark pools se soit renforcée, cette méthode de trading persiste. D'ici 2025, sous la direction d'une nouvelle équipe, la SEC a décidé d'adopter pleinement la technologie blockchain, de promouvoir la tokenisation de tous les actifs et transactions, et de s'engager à rendre toutes les activités connexes conformes.
Cette transformation se manifeste principalement dans deux aspects :
On-chain : Commencer par la tokenisation des actifs physiques (RWA) et transférer progressivement des activités telles que les transactions, la répartition des actifs et la gestion des revenus sur la blockchain.
Conformité : redéfinir les airdrops, le staking, l'émission initiale sur les échanges (IXO) et les mécanismes de récompense, créer des applications intégrées adaptées aux spécificités américaines, afin de légaliser la finance décentralisée (DeFi) sur le sol américain.
La crise de survie de la SEC
Les défis auxquels la SEC est confrontée proviennent de l'émergence des Cryptoactifs. Le changement de direction réglementaire remonte au départ de l'ancien président en janvier 2025, à la mise en place d'une nouvelle politique sur le chiffrement par le nouveau président en avril, ainsi qu'au lancement du plan "Project Crypto" à la fin juillet.
Entre avril et juillet, la SEC a adopté une attitude plus flexible dans le traitement des affaires telles que Ripple et Kraken, tout en faisant face à la pression des entreprises comme Coinbase et Grayscale pour assouplir la réglementation. Le résultat de l'affaire Ripple marque un tournant pour la SEC, passant d'une "réglementation par l'application" à un "service de réglementation".
L'approbation du dépôt et du rachat physique des ETF Bitcoin et Ethereum représente une avancée majeure, mais l'attitude envers d'autres cryptoactifs reste prudente.
Face à la pression d'autres organismes de réglementation et des évolutions législatives, la SEC doit reconsidérer son rôle. En particulier, le transfert de la compétence de réglementation des jetons stables et l'avancement du Clarity Act obligent la SEC à trouver sa place dans un nouveau paysage réglementaire.
La "chaînisage" du monde réel
Le plan "Project Crypto" de la SEC vise à réglementer le DeFi d'un point de vue administratif, en couvrant trois aspects : le personnel, les fonds et les règles.
Les principales mesures comprennent :
Encourager les entreprises de chiffrement à l'étranger à revenir sur le sol américain
Simplifier les processus de conformité pour l'émission de jetons, les activités sur la chaîne et la distribution des récompenses.
Promouvoir le développement réglementé de la tokenisation des actifs réels (RWA)
Cette série de mesures favorisera une transformation profonde, passant des certificats papier aux transactions électroniques, puis à une intégration complète sur la chaîne. Tout actif pouvant être financiarisé a le potentiel d'être tokenisé, ce qui réduira considérablement l'asymétrie d'information.
Conclusion
Ce changement de la SEC pourrait devenir un moment clé pour le développement de la DeFi. Bien que la mise en œuvre précise reste incertaine, il est prévisible que les frontières entre les biens numériques et les titres numériques deviendront de plus en plus floues, et que les fonctions entre les régulateurs seront également de plus en plus intégrées.
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GateUser-00be86fc
· 08-11 04:56
Nous comprenons tous que la réglementation est finalement pour des intérêts.
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AllInAlice
· 08-11 04:56
Est-ce que la régulation a tenu le coup cette fois ?
Transformation de la SEC : adopter pleinement la Blockchain et promouvoir la chaîne d'actifs off-chain et la conformité DeFi
La transformation de la SEC : de la réglementation à l'adoption des cryptoactifs
La grande dépression économique de 1929 a conduit à la création de la loi sur les valeurs mobilières de 1934 et de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Cependant, depuis lors, le rôle de la SEC dans la prévention des innovations financières ou des crises a été constamment controversé.
En 1998, la société d'investissement quantitatif LTCM a été confrontée à des difficultés en raison de problèmes liés aux obligations russes, ce qui a failli déclencher une crise similaire à celle de 1929. Néanmoins, en 1999, la réglementation sur les systèmes de négociation électroniques (ATS) est entrée en vigueur, favorisant la profonde intégration du trading quantitatif, des couvertures et de l'arbitrage avec les technologies de l'information.
Après la crise financière de 2008, bien que la réglementation sur le trading en dark pools se soit renforcée, cette méthode de trading persiste. D'ici 2025, sous la direction d'une nouvelle équipe, la SEC a décidé d'adopter pleinement la technologie blockchain, de promouvoir la tokenisation de tous les actifs et transactions, et de s'engager à rendre toutes les activités connexes conformes.
Cette transformation se manifeste principalement dans deux aspects :
La crise de survie de la SEC
Les défis auxquels la SEC est confrontée proviennent de l'émergence des Cryptoactifs. Le changement de direction réglementaire remonte au départ de l'ancien président en janvier 2025, à la mise en place d'une nouvelle politique sur le chiffrement par le nouveau président en avril, ainsi qu'au lancement du plan "Project Crypto" à la fin juillet.
Entre avril et juillet, la SEC a adopté une attitude plus flexible dans le traitement des affaires telles que Ripple et Kraken, tout en faisant face à la pression des entreprises comme Coinbase et Grayscale pour assouplir la réglementation. Le résultat de l'affaire Ripple marque un tournant pour la SEC, passant d'une "réglementation par l'application" à un "service de réglementation".
L'approbation du dépôt et du rachat physique des ETF Bitcoin et Ethereum représente une avancée majeure, mais l'attitude envers d'autres cryptoactifs reste prudente.
Face à la pression d'autres organismes de réglementation et des évolutions législatives, la SEC doit reconsidérer son rôle. En particulier, le transfert de la compétence de réglementation des jetons stables et l'avancement du Clarity Act obligent la SEC à trouver sa place dans un nouveau paysage réglementaire.
La "chaînisage" du monde réel
Le plan "Project Crypto" de la SEC vise à réglementer le DeFi d'un point de vue administratif, en couvrant trois aspects : le personnel, les fonds et les règles.
Les principales mesures comprennent :
Cette série de mesures favorisera une transformation profonde, passant des certificats papier aux transactions électroniques, puis à une intégration complète sur la chaîne. Tout actif pouvant être financiarisé a le potentiel d'être tokenisé, ce qui réduira considérablement l'asymétrie d'information.
Conclusion
Ce changement de la SEC pourrait devenir un moment clé pour le développement de la DeFi. Bien que la mise en œuvre précise reste incertaine, il est prévisible que les frontières entre les biens numériques et les titres numériques deviendront de plus en plus floues, et que les fonctions entre les régulateurs seront également de plus en plus intégrées.