Jetonisation des actions : nouvel outil financier à l'ère des smart contracts
Introduction
À la fin des années 1980, le physicien Nathan Moster, alors qu'il travaillait à la Bourse américaine, a proposé une idée innovante : créer un produit qui suit l'indice S&P 500 mais se négocie comme une seule action. Bien qu'il ait d'abord été mis en doute, il a néanmoins persisté à faire avancer ce projet.
La naissance des ETF
En 1993, le premier fonds négocié en bourse ( ETF ) — le certificat de dépôt S&P ( SPDR ) a fait ses débuts sous le code SPY. Cet outil représentant des centaines d'actions a d'abord été considéré comme un produit de niche, mais est progressivement devenu l'un des titres les plus échangés au monde. Lors de nombreux jours de négociation, le volume d'échanges de SPY dépasse même la somme totale des actions qu'il suit.
L'essor de la tokenisation des actions
Aujourd'hui, la technologie blockchain stimule une innovation financière similaire. Certaines plateformes commencent à offrir des actions tokenisées - des actifs basés sur la blockchain, visant à refléter le prix des actions de sociétés spécifiques. Ces jetons sont présentés comme un moyen d'obtenir une exposition aux actions sans propriété, sans statut d'actionnaire ni droits de vote.
Avantages et controverses de la tokenisation des actions
La tokenisation des actions offre une commodité aux investisseurs du monde entier, en particulier aux investisseurs étrangers qui ne peuvent pas investir directement dans des actions américaines. Cependant, cet instrument financier émergent suscite également des controverses. Certaines entreprises expriment des inquiétudes quant à la tokenisation de leurs actions, et les plateformes doivent clarifier que ces jetons offrent en réalité aux investisseurs particuliers un accès aux actifs privés.
Tokenisation des actions
Contrairement aux actions traditionnelles, les actions tokenisées sont créées par un tiers. Certains prétendent détenir des actions réelles en tant que garde, offrant une couverture de 1:1 ; d'autres sont complètement synthétiques. Bien que la substance juridique et financière sous-jacente puisse être relativement faible, l'expérience de trading est similaire à celle des applications de courtage traditionnelles.
La trajectoire de développement des dérivés
Les nouveaux dérivés financiers suivent généralement une trajectoire de développement identifiable : du chaos du marché à l'afflux de spéculateurs, puis à l'adoption par le grand public, pour finalement devenir une infrastructure. Les actions tokenisées pourraient connaître un processus similaire, passant de l'utilisation par des traders de détail à l'adoption par des arbitrageurs, puis à la participation d'investisseurs institutionnels.
Caractéristiques et défis de la tokenisation des actions
Une caractéristique unique des actions tokenisées est le décalage temporel. Les marchés boursiers traditionnels ont des horaires d'ouverture et de fermeture fixes, tandis que les actions tokenisées peuvent continuer à être échangées lorsque le marché boursier est fermé, réagissant ainsi à de nouvelles informations. Cela entraîne des défis tels que la volatilité des prix et le manque de liquidité.
Problèmes de réglementation et de confiance
Actuellement, l'environnement réglementaire des actions tokenisées reste flou. La Securities and Exchange Commission des États-Unis n'a pas encore pris de position claire à ce sujet. Les différences d'infrastructure entre les différentes plateformes sont considérables, certaines émettant sous un cadre européen, d'autres s'appuyant sur des smart contracts et des institutions de garde offshore. Les investisseurs doivent soigneusement considérer ce qu'ils achètent réellement, ainsi que les droits et les risques associés.
Perspectives d'avenir
Malgré les défis, la tokenisation des actions montre encore un potentiel énorme. Elle offre aux investisseurs un moyen plus pratique de participer, en particulier pour ceux qui ont traditionnellement été exclus des investissements publics. Avec l'amélioration des infrastructures et la clarification de la réglementation, la tokenisation des actions pourrait devenir un outil financier important, voire dans certains cas, devancer l'actif sous-jacent.
Tout comme le développement des ETF, les innovateurs des jetons d'actions ne visent pas à redéfinir le marché boursier, mais cherchent à offrir une interface d'investissement plus fluide. À l'avenir, la clé réside dans la capacité de ces nouveaux outils financiers à se maintenir sur le marché en période de volatilité et à fournir une valeur fiable aux investisseurs du monde entier.
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Tokenisation des actions : un nouvel outil financier émergent et des défis à l'ère des smart contracts
Jetonisation des actions : nouvel outil financier à l'ère des smart contracts
Introduction
À la fin des années 1980, le physicien Nathan Moster, alors qu'il travaillait à la Bourse américaine, a proposé une idée innovante : créer un produit qui suit l'indice S&P 500 mais se négocie comme une seule action. Bien qu'il ait d'abord été mis en doute, il a néanmoins persisté à faire avancer ce projet.
La naissance des ETF
En 1993, le premier fonds négocié en bourse ( ETF ) — le certificat de dépôt S&P ( SPDR ) a fait ses débuts sous le code SPY. Cet outil représentant des centaines d'actions a d'abord été considéré comme un produit de niche, mais est progressivement devenu l'un des titres les plus échangés au monde. Lors de nombreux jours de négociation, le volume d'échanges de SPY dépasse même la somme totale des actions qu'il suit.
L'essor de la tokenisation des actions
Aujourd'hui, la technologie blockchain stimule une innovation financière similaire. Certaines plateformes commencent à offrir des actions tokenisées - des actifs basés sur la blockchain, visant à refléter le prix des actions de sociétés spécifiques. Ces jetons sont présentés comme un moyen d'obtenir une exposition aux actions sans propriété, sans statut d'actionnaire ni droits de vote.
Avantages et controverses de la tokenisation des actions
La tokenisation des actions offre une commodité aux investisseurs du monde entier, en particulier aux investisseurs étrangers qui ne peuvent pas investir directement dans des actions américaines. Cependant, cet instrument financier émergent suscite également des controverses. Certaines entreprises expriment des inquiétudes quant à la tokenisation de leurs actions, et les plateformes doivent clarifier que ces jetons offrent en réalité aux investisseurs particuliers un accès aux actifs privés.
Tokenisation des actions
Contrairement aux actions traditionnelles, les actions tokenisées sont créées par un tiers. Certains prétendent détenir des actions réelles en tant que garde, offrant une couverture de 1:1 ; d'autres sont complètement synthétiques. Bien que la substance juridique et financière sous-jacente puisse être relativement faible, l'expérience de trading est similaire à celle des applications de courtage traditionnelles.
La trajectoire de développement des dérivés
Les nouveaux dérivés financiers suivent généralement une trajectoire de développement identifiable : du chaos du marché à l'afflux de spéculateurs, puis à l'adoption par le grand public, pour finalement devenir une infrastructure. Les actions tokenisées pourraient connaître un processus similaire, passant de l'utilisation par des traders de détail à l'adoption par des arbitrageurs, puis à la participation d'investisseurs institutionnels.
Caractéristiques et défis de la tokenisation des actions
Une caractéristique unique des actions tokenisées est le décalage temporel. Les marchés boursiers traditionnels ont des horaires d'ouverture et de fermeture fixes, tandis que les actions tokenisées peuvent continuer à être échangées lorsque le marché boursier est fermé, réagissant ainsi à de nouvelles informations. Cela entraîne des défis tels que la volatilité des prix et le manque de liquidité.
Problèmes de réglementation et de confiance
Actuellement, l'environnement réglementaire des actions tokenisées reste flou. La Securities and Exchange Commission des États-Unis n'a pas encore pris de position claire à ce sujet. Les différences d'infrastructure entre les différentes plateformes sont considérables, certaines émettant sous un cadre européen, d'autres s'appuyant sur des smart contracts et des institutions de garde offshore. Les investisseurs doivent soigneusement considérer ce qu'ils achètent réellement, ainsi que les droits et les risques associés.
Perspectives d'avenir
Malgré les défis, la tokenisation des actions montre encore un potentiel énorme. Elle offre aux investisseurs un moyen plus pratique de participer, en particulier pour ceux qui ont traditionnellement été exclus des investissements publics. Avec l'amélioration des infrastructures et la clarification de la réglementation, la tokenisation des actions pourrait devenir un outil financier important, voire dans certains cas, devancer l'actif sous-jacent.
Tout comme le développement des ETF, les innovateurs des jetons d'actions ne visent pas à redéfinir le marché boursier, mais cherchent à offrir une interface d'investissement plus fluide. À l'avenir, la clé réside dans la capacité de ces nouveaux outils financiers à se maintenir sur le marché en période de volatilité et à fournir une valeur fiable aux investisseurs du monde entier.