Hyperliquid émerge : construire des analyses de données et d'évaluation des contrats à terme perpétuels AWS

Star du marché des cryptomonnaies : comment Hyperliquid crée "Futures Perpétuel AWS"

Depuis le lancement de Hyperliquid (HYPE), le marché des cryptomonnaies a connu d'énormes changements. Cependant, l'optimisme envers HYPE reste inébranlable. Revenons sur les performances des données.

Estimation des revenus

L'évaluation du HYPE est confrontée au plus grand défi de savoir comment estimer raisonnablement le revenu annualisé. En tant que start-up en forte croissance, Hyperliquid fait face à l'impact cyclique de l'industrie. Cependant, je pense que des facteurs positifs tels que la vitesse de croissance des utilisateurs et l'afflux de capitaux sont suffisants pour compenser la baisse des volumes de transactions causée par le marché baissier.

Compte tenu de l'afflux continu de fonds dans les ETF et de l'amélioration de l'environnement politique aux États-Unis, même si le Bitcoin entre dans un marché baissier à court terme, la baisse du volume des transactions pourrait être inférieure à celle des fois précédentes. Toutefois, par souci de prudence, nous prendrons le volume moyen des transactions de 3 millions de dollars lors du récent marché haussier comme référence, sans tenir compte des facteurs de croissance.

Chaînes publiques non traditionnelles : comment Hyperliquid soutient une valorisation de plusieurs milliards de dollars avec "Futures Perpétuel AWS" ?

Analyse des multiples de valorisation

J'analyse le volume total des jetons à partir de deux dimensions : l'offre en circulation et l'offre entièrement diluée ajustée.

  • La circulation est à peu près égale au nombre d'airdrops émis moins la partie détruite et rachetée.
  • L'offre totalement diluée ajustée exclut les portions rachetées, détruites ainsi que celles libérées à l'avenir ou financées par la communauté, mais conserve les parts détenues par l'équipe et la fondation.

Le ratio Cours/Bénéfice calculé sur la base des données de 7 jours est le suivant :

  • Environ 12,3 fois en fonction de la circulation.
  • Calculé sur la base de l'offre totale entièrement diluée ajustée, cela représente environ 21,9 fois.

Je pense que la référence d'évaluation la plus raisonnable devrait se situer entre les deux, que l'on appelle le ratio cours/bénéfice mixte, d'environ 17,1 fois.

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Comparaison avec les sociétés cotées en bourse

Comparé à des entreprises cotées en bourse comme Coinbase, Robinhood, et Circle, la valorisation de HYPE semble très bon marché.

Ces entreprises distribuent chaque année une grande quantité d'incitations en actions (SBC), représentant environ 25 % de l'EBITDA ajusté. Ce ne sont pas des émissions ponctuelles, mais des dépenses en actions continues qui dilueront les droits des actionnaires existants.

Ainsi, lors de la comparaison, nous devons :

  1. Utiliser "LTM multiple ( moins SBC )" pour comparer la valorisation des entreprises cotées, tout en incluant 100% des jetons d'équipe de Hyperliquid dans l'offre totale.

  2. Ou bien adopter le "multiple de l'offre mixte": les tokens en circulation + 50% des tokens de l'équipe.

Peu importe la méthode utilisée, HYPE semble extrêmement attrayant.

Il convient de noter que la marge bénéficiaire de flux de trésorerie libre d'Hyperliquid est clairement supérieure à celle de ces entreprises cotées, offrant une capacité de défense plus forte. De plus, l'équipe dirigeante d'Hyperliquid ne compte que 12 personnes, bien en dessous des 4300 de Coinbase et des 2500 de Robinhood.

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Le potentiel haussier de HYPE

Beaucoup de gens sous-estiment peut-être le potentiel de HYPE dans un marché haussier. Les Futures Perpétuel sont l'un des plus grands marchés du domaine du chiffrement, juste après les stablecoins, et Hyperliquid ne représente actuellement qu'environ 10 % de la part de marché.

Avec le lancement de HyperEVM et le développement futur de divers nouveaux Futures Perpétuel, Hyperliquid a le potentiel de s'étendre d'une "plateforme de Futures Perpétuel en chiffrement" à une "plateforme de trading de Futures Perpétuel pour tous les actifs mondiaux". Les directions potentielles comprennent les actions, les entreprises privées avant l'IPO, les marchés prédictifs, les devises, les marchandises, etc.

Hyperliquid est en train de devenir "l'AWS des Futures Perpétuel", avec une grande évolutivité et des caractéristiques de décentralisation. Une fois que le secteur financier traditionnel réalisera le potentiel des Futures Perpétuel, son espace de développement sera immense.

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Comparaison avec d'autres jetons de chiffrement

Actuellement, il n'y a pas beaucoup de projets qui peuvent être directement comparés à HYPE. Seules quelques plateformes de lancement de memecoin avec une forte adéquation produit-marché ( PMF ), telles que BONK, GP, PUMP, peuvent servir de référence.

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L'attention de la finance traditionnelle

Avec le lancement des ETF Bitcoin, la finance traditionnelle entre massivement dans le domaine du chiffrement. Des jetons comme HYPE, capables de générer des flux de trésorerie considérables, avec une défense durable et un modèle robuste, seront sans aucun doute au centre de leur attention.

Une fois que SONN sera lancé, il pourrait devenir un point de basculement important pour HYPE. SONN dispose d'un fonds de réserve de 300 millions de dollars pouvant être utilisé pour acheter HYPE, et travaillera avec des institutions telles que Paradigm et Galaxy Digital pour promouvoir HYPE. Cela équivaut à un pouvoir d'achat de 48 milliards de dollars en bitcoins, ce qui en fait un super catalyseur.

Distribution de jetons

Actuellement, HYPE n'a qu'environ 150 000 adresses de détenteurs de jetons, ce qui est moins que de nombreux memecoins sur Solana. La principale raison est que les canaux de distribution ne sont pas efficaces, ce qui rend difficile pour les utilisateurs ordinaires d'acheter.

Mais la situation est en train de changer. Bien que Coinbase et Binance aient refusé de lister HYPE pour certaines raisons, de nombreux frontaux et points d'entrée en fiat sont en train de construire pour Hyperliquid. Par exemple, Phantom a lancé un front-end de Futures Perpétuel basé sur Hyperliquid, attirant entre 15 000 et 20 000 utilisateurs en deux semaines.

De plus, des entreprises de trésorerie comme SONN et HYPD pourraient également devenir des réseaux de distribution importants.

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Performance des données

Les données de Hyperliquid se démarquent, se classant parmi les meilleurs dans tout le marché des cryptomonnaies :

  • Le taux de croissance des utilisateurs a atteint un nouveau sommet depuis le TGE.
  • Les flux de capitaux s'accélèrent et atteignent un niveau historique
  • Les contrats non réglés (OI) atteignent un niveau historique.
  • Le volume des transactions et le volume des positions sont à des niveaux historiques élevés ou s'en rapprochent par rapport aux CEX.
  • L'indicateur de prime relative SWPE( est à son plus bas niveau depuis avril, ce qui suggère que le prix actuel est attrayant.

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Moteurs de croissance futurs

Les facteurs clés pouvant soutenir la croissance future de HYPE incluent :

  • Distribution frontale : le code des constructeurs apportera plus d'utilisateurs
  • Construction de l'entrée en monnaie fiduciaire
  • HIP-3: Le nouveau produit entraînera une énorme destruction de jetons
  • SONN : introduction de fonds de Wall Street, injection de 300 millions de dollars dans la pression d'achat de HYPE
  • Les garanties au comptant sont utilisées pour le trading de Futures Perpétuel
  • Plus d'actifs au comptant en ligne

Résumé

La valorisation actuelle de HYPE reste très bon marché, son potentiel n'a peut-être pas encore été pleinement reconnu. Avec l'activation progressive de divers catalyseurs, HYPE pourrait connaître une nouvelle vague de croissance.

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Commentaire
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FrontRunFightervip
· Il y a 9h
un autre outsider sur le champ de bataille des perpétuels... mais attention à ce pot de miel mev fr
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HallucinationGrowervip
· Il y a 9h
HYPE cette fois joue vraiment bien!
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