Stablecoins et activités financières illégales : analyse et insights des données off-chain

Introduction

Ces dernières années, le développement rapide des stablecoins a suscité l'intérêt des régulateurs pour la mise en place de mécanismes de gel des fonds. Les stablecoins majeurs comme USDT et USDC disposent déjà de cette capacité sur le plan technologique et ont joué un rôle dans la lutte contre les activités financières illégales. Cet article analysera sous deux angles : une revue systématique des comportements de gel des adresses figurant sur liste noire d'USDT, ainsi qu'une exploration du lien entre les fonds gelés et le financement illégal.

1. Analyse des adresses sur liste noire USDT

Grâce à la surveillance des événements off-chain, nous avons identifié et suivi les adresses de la liste noire USDT. La méthode d'analyse a été vérifiée par le code source du contrat intelligent, et la logique principale comprend l'identification des événements d'ajout et de suppression des adresses de la liste noire, ainsi que l'enregistrement des informations pertinentes.

1.1 Découvertes clés

Sur la base des données sur la chaîne Ethereum et Tron, nous avons constaté :

• Depuis le 1er janvier 2016, un total de 5 188 adresses ont été ajoutées à la liste noire, impliquant un gel de fonds de plus de 2,9 milliards de dollars.
• Du 13 au 30 juin 2025, 151 adresses ont été mises sur liste noire, dont 90,07 % proviennent de la chaîne TRON, avec un montant gelé de 86,34 millions de dollars.
• La répartition des montants gelés montre que quelques adresses à gros montants augmentent la moyenne globale, tandis que la plupart des adresses ont des montants gelés relativement faibles.
• La plupart des fonds ont été transférés avec succès avant l'intervention des régulateurs, seule une petite partie a été réellement gelée.
• Les nouvelles adresses créées sont plus facilement mises sur liste noire, environ 41 % des adresses sur liste noire ont été créées depuis moins de 30 jours.
• La majorité des adresses mettent en œuvre "l'évasion avant le gel", environ 54 % des adresses ont transféré plus de 90 % des fonds avant d'être bloquées.
• La nouvelle adresse se distingue par son efficacité en matière de blanchiment d'argent.

1.2 Suivi des flux de trésorerie

Grâce à l'outil de suivi off-chain, nous avons analysé les flux de fonds de 151 adresses USDT mises sur liste noire entre le 13 et le 30 juin.

Analyse des sources de financement :

• Pollution interne : les fonds de 91 adresses proviennent d'autres adresses déjà blacklistées.
• Étiquettes de phishing : 37 adresses en amont ont été étiquetées comme "Fake Phishing".
• Portefeuille chaud de l'échange : Les sources de fonds de 34 adresses comprennent les portefeuilles chauds de certaines plateformes d'échange majeures.
• Un seul distributeur principal : les fonds de 35 adresses proviennent de la même adresse sur liste noire.
• Entrée de pont inter-chaînes : une partie des fonds des 2 adresses provient du pont inter-chaînes.

Analyse de l'origine des fonds :

• 54 adresses de flux de fonds vers d'autres adresses sur liste noire.
• 41 adresses ont transféré des fonds vers certaines adresses de dépôt de plateformes d'échange centralisées.
• Flux de fonds de 12 adresses vers le pont inter-chaînes.

Il est à noter que certaines grandes plateformes de trading apparaissent à la fois du côté des flux entrants et sortants, soulignant leur position centrale dans la chaîne de financement. Il est recommandé aux principales plateformes de trading de crypto-monnaies de renforcer la surveillance en temps réel et les mécanismes d'interception des risques.

2. Analyse du financement illégal

Pour mieux comprendre l'utilisation de l'USDT dans le financement illégal, nous avons analysé l'ordonnance de saisie administrative publiée par le bureau de financement de la lutte contre le terrorisme d'un certain pays.

2.1 Découverte clé

• Depuis l'escalade du conflit géopolitique le 13 juin 2025, une seule nouvelle ordonnance de saisie a été émise.
• Depuis le déclenchement du conflit le 7 octobre 2024, 8 ordonnances de saisie ont été publiées, impliquant plusieurs adresses et actifs.

Le suivi on-chain de 76 adresses USDT (Tron) révèle deux modèles de comportement :

1. Gel actif : 17 adresses ont été ajoutées à la liste noire en moyenne 28 jours avant la publication de l'ordonnance de saisie.
2. Réponse rapide : les autres adresses sont gelées en moyenne dans les 2,1 jours suivant la publication de l'ordre de saisie.

Ces signes indiquent qu'il pourrait exister un mécanisme de coopération étroite entre les émetteurs de stablecoins et certaines agences d'application de la loi dans certains pays.

3. Résumé et défis à relever

Bien que les stablecoins offrent des moyens techniques pour le contrôle des transactions, ils font encore face aux défis suivants dans la pratique :

Défi central :

• Application réactive vs prévention proactive
• Zone d'ombre de la réglementation des échanges
• Le blanchiment d'argent inter-chaînes devient de plus en plus complexe

Suggestion :

• Renforcer le partage d'informations off-chain
• Analyse comportementale d'investissement en temps réel
• Établir un cadre de conformité inter-chaînes

Seule l'établissement d'un système de conformité opportun, collaboratif et techniquement mature peut véritablement garantir la légitimité et la sécurité de l'écosystème des stablecoins.