La récente proposition d'amélioration HIP-3 lancée par Hyperliquid a suscité un large intérêt dans le domaine de la Finance décentralisée, et sa version minimale viable est actuellement en ligne sur le Testnet. Il ne s'agit pas seulement d'une simple mise à niveau du protocole, mais cela représente également une étape clé dans la feuille de route de développement d'Hyperliquid, qui pourrait avoir un impact profond sur l'avenir du trading de dérivés off-chain.
Pour comprendre pleinement l'importance de HIP-3, nous devons d'abord comprendre la conception globale de Hyperliquid, ce qui commence par ses trois propositions clés (HIPs).
Stratégie de développement en trois étapes de Hyperliquid
Hyperliquid a établi un chemin de développement clair et cohérent, construisant progressivement un écosystème financier complet grâce à trois propositions d'amélioration clés.
HIP-1: abaisser le seuil d'entrée pour l'émission de jetons
Depuis longtemps, les nouveaux projets font face à de nombreuses difficultés pour lister des tokens sur les échanges majeurs : processus non transparent, coûts élevés, souvent accompagnés de conditions strictes. Les équipes de projet doivent souvent passer par de longues négociations et peuvent être amenées à payer des frais élevés ou à céder une grande quantité de tokens.
HIP-1 offre aux équipes de projets cryptographiques une autre option. Il permet à quiconque de créer de nouveaux jetons sur Hyperliquid sans autorisation, similaire au standard ERC-20. Les équipes de projet n'ont qu'à payer des frais fixes ( en jetons HYPE ) pour créer leur propre jeton et ouvrir automatiquement un marché d'ordres au comptant. Cela réduit considérablement le seuil d'entrée des actifs sur le marché public et offre aux équipes de projet une plateforme d'émission plus équitable et transparente.
HIP-2: résoudre les problèmes de liquidité
Même si le nouveau jeton est lancé avec succès, sa valeur sera difficile à réaliser s'il manque de profondeur d'achat et de vente. C'est ce qu'on appelle le problème du "démarrage à froid de la liquidité".
HIP-2(, également connu sous le nom de "Hyperliquidity"), est une stratégie de liquidité automatisée native du protocole Hyperliquid. Lorsque de nouveaux tokens sont créés via HIP-1, HIP-2 place automatiquement des ordres d'achat et de vente sur le carnet de commandes, fournissant une liquidité de base négociable pour le nouveau marché, résolvant efficacement le problème de démarrage à froid lors du lancement de nouveaux actifs.
HIP-3: autorisation de création de contrats perpétuels ouverts
Les contrats à terme perpétuels sont le plus grand domaine en termes de volume de transactions sur le marché des cryptomonnaies, mais avant HIP-3, seule l'équipe centrale de Hyperliquid avait le pouvoir de décider quels actifs devaient avoir des contrats à terme perpétuels, ce qui limitait le potentiel de développement de la plateforme et la diversité des actifs.
HIP-3( également connu sous le nom de "Builder-Deployed Perpetuals" ) ouvre complètement les droits de création du marché des contrats perpétuels. Tout "constructeur" ( Builder ) peut déployer des contrats perpétuels personnalisés sur Hyperliquid en stakant 1 million de HYPE.
Le Builder a un contrôle complet sur le marché qu'il déploie, pouvant définir de manière autonome divers paramètres clés, y compris le choix des garanties, des oracles de prix, des limites de levier et des paramètres de marge, etc. De plus, le Builder peut également bénéficier de 50 % des frais de transaction du marché( ce pourcentage pourrait être ajusté après le lancement officiel), ce qui représente un retour sur investissement assez considérable.
Après ces trois étapes, Hyperliquid est passé d'un DEX axé sur l'utilisateur final à une "couche d'infrastructure financière", surpassant ainsi ses concurrents DEX dans le discours, et générant de nouveaux écosystèmes commerciaux et modes de jeu.
Analyse de l'impact de HIP-3
S'aligner sur la tendance RWA
HIP-3 a établi un seuil d'entrée très élevé : les bâtisseurs doivent miser 1 million de jetons HYPE en tant que garantie. En tenant compte du prix unitaire actuel d'environ 42 dollars, ce montant de mise nécessite environ 42 millions de dollars. Ce design est en réalité un mécanisme de filtrage, garantissant que seuls les participants ayant des ressources financières solides et un engagement sérieux peuvent rejoindre.
Le capital institutionnel appartient sans aucun doute à ce type de joueurs qualifiés. Ces institutions sont peu susceptibles de dépenser des sommes énormes pour lancer des Meme coins à faible capitalisation et à volume d'échange en déclin rapide ; elles sont plus enclines à cibler les marchés de la finance traditionnelle qui présentent des volumes d'échange énormes et stables, avec une valeur solide, et c'est précisément là que le RWA trouve son utilité. Les principaux indices boursiers mondiaux, les matières premières, les principales paires de devises étrangères, etc., sont tous des cibles potentielles.
Prenons comme exemple le contrat à terme sur l'indice S&P 500, le plus important au monde. Supposons que des contrats perpétuels sur l'indice S&P 500 soient déployés sur Hyperliquid, même en n'obtenant que 0,1 % du volume de transactions de CME, et en supposant un taux de 0,1 %, les frais de transaction de ce marché de contrats pourraient atteindre un montant considérable chaque jour. Le Builder peut partager 50 % de ces frais de transaction, ce qui permet de récupérer le coût de mise en jeu relativement rapidement, et après cela, ce ne sont que des bénéfices nets. Cela représente sans aucun doute une attraction énorme pour les institutions à la recherche de rendements stables.
De plus, l'introduction de HIP-3 rend l'architecture d'Hyperliquid plus adaptée aux actifs RWA. Son moteur central offre des capacités de négociation et de règlement unifiées, tandis que chaque marché RWA peut avoir des paramètres de risque, des actifs de garantie et une logique de liquidation sur mesure pour des actifs spécifiques. Ce design modulaire est précisément ce qui est nécessaire pour introduire de manière sécurisée et efficace des RWA aux attributs différents dans un environnement off-chain.
Créer un nouvel écosystème de tokens
Bien que le HIP-3 présente de nombreux avantages, il existe encore deux problèmes à résoudre :
Le coût élevé de la création d'un marché de contrats perpétuels exclut la plupart des investisseurs particuliers.
La source de liquidité initiale pour le nouveau marché n'est pas encore claire.
Pour ces problèmes, même si Hyperliquid n'a pas fourni de solution officielle, la communauté pourrait tirer parti de l'avantage de la combinabilité des protocoles de Finance décentralisée pour offrir des solutions tierces.
Par exemple, il pourrait y avoir de nouveaux protocoles DeFi comme HLAggregator, permettant aux détaillants de déposer des jetons HYPE dans un pool public, en collectant 1 million de HYPE par le biais de crowdfunding, pour obtenir le droit de déployer un contrat perpétuel. Les utilisateurs recevront un certificat de staking représentant leur part, ayant le droit de partager les revenus des frais de transaction futurs du marché de ce contrat.
HLAggregator pourrait également émettre son propre jeton de gouvernance, tel que HLA. Lorsqu'il s'agit de décider quel marché de contrats à terme perpétuels établir pour un jeton, plus la quantité de HLA détenue est importante, plus l'influence est grande. Cela pourrait amener l'équipe du projet à effectuer des airdrops vers les détenteurs de HLA afin de créer un marché de contrats à terme perpétuels pour leur propre jeton sur Hyperliquid, augmentant ainsi la demande et la valeur de HLA.
En même temps, HLAggregator peut inciter les utilisateurs à fournir une liquidité initiale pour les nouveaux marchés en distribuant des HLA ou en collaborant avec d'autres projets pour distribuer des jetons, résolvant ainsi le problème de la liquidité.
Avec le succès de solutions comme HLAggregator, il pourrait y avoir plus de "consolidateurs de liquidité", déclenchant une "guerre Hyperliquid" pour conquérir les dépôts HYPE des utilisateurs, la collaboration des projets et les droits de distribution des revenus réels. Cette situation est similaire à la "guerre Curve" des débuts.
En résumé, le staking de 1 million HYPE entraînant une déflation n'est que la première étape. La deuxième étape consiste à créer un nouvel écosystème et des modèles commerciaux autour de HYPE. Ces deux étapes élargiront considérablement les cas d'utilisation et la demande sur le marché de HYPE, établissant un soutien solide pour son prix.
Répondre aux besoins de trading Pre-IPO
Récemment, l'intérêt des petits investisseurs pour les actions privées de sociétés non cotées ( Pre-IPO ) a considérablement augmenté. Certaines entreprises renommées, bien qu'elles ne soient pas encore cotées, ont déjà attiré l'attention d'un grand nombre d'investisseurs.
Hyperliquid a un avantage naturel pour répondre à cette demande du marché. Sa fonctionnalité Hyperps résout le problème de la fourniture de contrats à terme pour des actifs qui ne sont pas encore officiellement lancés ou qui manquent de sources de prix fiables. Le taux de financement d'Hyperps n'est pas calculé sur la base de l'écart entre le prix des contrats à terme et le prix au comptant, mais sur la différence entre le prix actuel des contrats à terme et sa propre moyenne mobile exponentielle sur une période précédente.
La combinaison de HIP-3 et Hyperps permet à quiconque ( de déployer de manière "autonome" des contrats à terme perpétuels sur des actions privées populaires tant qu'il peut payer des frais de mise en jeu de 1 million HYPE ). HIP-3 résout la question du "peut-on", tandis qu'Hyperps résout le problème de "prix non ancré, fluctuations drastiques".
Bien que ce mécanisme offre des contrats à terme plutôt que de vraies actions, ce qui peut ne pas convenir aux investisseurs de valeur, il offre aux investisseurs individuels une opportunité de bénéficier des fluctuations de prix de ces entreprises. Plus important encore, ce mécanisme fournit une fonction de découverte des prix, offrant un prix de référence lors de l'IPO réelle de ces entreprises.
Réagir de manière agile à la concurrence des échanges traditionnels
Récemment, certaines bourses conformes ont commencé à offrir des services de trading de dérivés aux utilisateurs. Leur principal avantage est la conformité, ce qui est attrayant pour certains fonds institutionnels ayant des exigences de sécurité élevées. Cependant, les bourses traditionnelles doivent souvent passer par des processus d'approbation complexes pour lancer de nouveaux produits, rendant difficile une réponse rapide à la demande du marché pour de nouveaux produits.
C'est justement l'avantage d'Hyperliquid. Avant HIP-3, Hyperliquid a déjà été très rapide à répondre aux demandes du marché. Par exemple, elle a lancé des contrats d指数 NFT et un indice de comptes sociaux, répondant directement à la demande de trading dans des domaines spécifiques. Maintenant, HIP-3 transformera le marché des contrats en "sans autorisation", améliorant encore la rapidité de réponse aux demandes du marché, une agilité que les échanges traditionnels ont du mal à égaler.
Ainsi, Hyperliquid innove constamment en lançant de nouvelles fonctionnalités telles que HIP-3 et Hyperps, répondant ainsi à l'avantage de conformité des bourses traditionnelles et renforçant sa différenciation dans une concurrence de marché intense.
Conclusion
HIP-3 représente un saut important dans le développement d'Hyperliquid. Ce n'est pas seulement une mise à niveau technique, mais aussi un choix stratégique, visant à se positionner comme l'infrastructure financière centrale connectant les actifs du monde réel, autour de l'écosystème d'innovation HYPE, et réagissant de manière agile aux besoins du marché, tout en favorisant l'intégration profonde entre la Finance décentralisée et la finance traditionnelle.
Bien sûr, le chemin à venir est encore semé d'embûches. Savoir comment guider efficacement la liquidité des nouveaux marchés et comment faire face à un environnement réglementaire mondial complexe sera un facteur clé pour déterminer leur succès final. Quoi qu'il en soit, HIP-3 nous a déjà dessiné un avenir financier sur chaîne plus ouvert, combinable et rempli d'espace d'imagination.
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RebaseVictim
· 08-14 15:35
Mettre en ligne un jeton, c'est mettre en ligne un jeton, pourquoi faire tout ça si compliqué ?
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RugPullSurvivor
· 08-13 12:01
Morte de rire, encore un piège cross-chain defi.
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RugpullTherapist
· 08-12 03:49
Trois étapes, ça commence à sentir un peu la ligne révolutionnaire.
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DefiSecurityGuard
· 08-12 03:49
hmm... modèles d'appels suspects dans le déploiement de testnet hip-3. vecteur d'exploitation potentielle de porte dérobée détecté. faites vos propres recherches avant de transférer des actifs.
Voir l'originalRépondre0
LiquidityWizard
· 08-12 03:48
Il semble qu'il y ait une nouvelle fournée de petits débuts sur le Testnet.
Mise à jour Hyperliquid HIP-3 : création de contrats à terme perpétuels ouverts, construction d'un nouvel écosystème d'infrastructures financières.
La récente proposition d'amélioration HIP-3 lancée par Hyperliquid a suscité un large intérêt dans le domaine de la Finance décentralisée, et sa version minimale viable est actuellement en ligne sur le Testnet. Il ne s'agit pas seulement d'une simple mise à niveau du protocole, mais cela représente également une étape clé dans la feuille de route de développement d'Hyperliquid, qui pourrait avoir un impact profond sur l'avenir du trading de dérivés off-chain.
Pour comprendre pleinement l'importance de HIP-3, nous devons d'abord comprendre la conception globale de Hyperliquid, ce qui commence par ses trois propositions clés (HIPs).
Stratégie de développement en trois étapes de Hyperliquid
Hyperliquid a établi un chemin de développement clair et cohérent, construisant progressivement un écosystème financier complet grâce à trois propositions d'amélioration clés.
HIP-1: abaisser le seuil d'entrée pour l'émission de jetons
Depuis longtemps, les nouveaux projets font face à de nombreuses difficultés pour lister des tokens sur les échanges majeurs : processus non transparent, coûts élevés, souvent accompagnés de conditions strictes. Les équipes de projet doivent souvent passer par de longues négociations et peuvent être amenées à payer des frais élevés ou à céder une grande quantité de tokens.
HIP-1 offre aux équipes de projets cryptographiques une autre option. Il permet à quiconque de créer de nouveaux jetons sur Hyperliquid sans autorisation, similaire au standard ERC-20. Les équipes de projet n'ont qu'à payer des frais fixes ( en jetons HYPE ) pour créer leur propre jeton et ouvrir automatiquement un marché d'ordres au comptant. Cela réduit considérablement le seuil d'entrée des actifs sur le marché public et offre aux équipes de projet une plateforme d'émission plus équitable et transparente.
HIP-2: résoudre les problèmes de liquidité
Même si le nouveau jeton est lancé avec succès, sa valeur sera difficile à réaliser s'il manque de profondeur d'achat et de vente. C'est ce qu'on appelle le problème du "démarrage à froid de la liquidité".
HIP-2(, également connu sous le nom de "Hyperliquidity"), est une stratégie de liquidité automatisée native du protocole Hyperliquid. Lorsque de nouveaux tokens sont créés via HIP-1, HIP-2 place automatiquement des ordres d'achat et de vente sur le carnet de commandes, fournissant une liquidité de base négociable pour le nouveau marché, résolvant efficacement le problème de démarrage à froid lors du lancement de nouveaux actifs.
HIP-3: autorisation de création de contrats perpétuels ouverts
Les contrats à terme perpétuels sont le plus grand domaine en termes de volume de transactions sur le marché des cryptomonnaies, mais avant HIP-3, seule l'équipe centrale de Hyperliquid avait le pouvoir de décider quels actifs devaient avoir des contrats à terme perpétuels, ce qui limitait le potentiel de développement de la plateforme et la diversité des actifs.
HIP-3( également connu sous le nom de "Builder-Deployed Perpetuals" ) ouvre complètement les droits de création du marché des contrats perpétuels. Tout "constructeur" ( Builder ) peut déployer des contrats perpétuels personnalisés sur Hyperliquid en stakant 1 million de HYPE.
Le Builder a un contrôle complet sur le marché qu'il déploie, pouvant définir de manière autonome divers paramètres clés, y compris le choix des garanties, des oracles de prix, des limites de levier et des paramètres de marge, etc. De plus, le Builder peut également bénéficier de 50 % des frais de transaction du marché( ce pourcentage pourrait être ajusté après le lancement officiel), ce qui représente un retour sur investissement assez considérable.
Après ces trois étapes, Hyperliquid est passé d'un DEX axé sur l'utilisateur final à une "couche d'infrastructure financière", surpassant ainsi ses concurrents DEX dans le discours, et générant de nouveaux écosystèmes commerciaux et modes de jeu.
Analyse de l'impact de HIP-3
S'aligner sur la tendance RWA
HIP-3 a établi un seuil d'entrée très élevé : les bâtisseurs doivent miser 1 million de jetons HYPE en tant que garantie. En tenant compte du prix unitaire actuel d'environ 42 dollars, ce montant de mise nécessite environ 42 millions de dollars. Ce design est en réalité un mécanisme de filtrage, garantissant que seuls les participants ayant des ressources financières solides et un engagement sérieux peuvent rejoindre.
Le capital institutionnel appartient sans aucun doute à ce type de joueurs qualifiés. Ces institutions sont peu susceptibles de dépenser des sommes énormes pour lancer des Meme coins à faible capitalisation et à volume d'échange en déclin rapide ; elles sont plus enclines à cibler les marchés de la finance traditionnelle qui présentent des volumes d'échange énormes et stables, avec une valeur solide, et c'est précisément là que le RWA trouve son utilité. Les principaux indices boursiers mondiaux, les matières premières, les principales paires de devises étrangères, etc., sont tous des cibles potentielles.
Prenons comme exemple le contrat à terme sur l'indice S&P 500, le plus important au monde. Supposons que des contrats perpétuels sur l'indice S&P 500 soient déployés sur Hyperliquid, même en n'obtenant que 0,1 % du volume de transactions de CME, et en supposant un taux de 0,1 %, les frais de transaction de ce marché de contrats pourraient atteindre un montant considérable chaque jour. Le Builder peut partager 50 % de ces frais de transaction, ce qui permet de récupérer le coût de mise en jeu relativement rapidement, et après cela, ce ne sont que des bénéfices nets. Cela représente sans aucun doute une attraction énorme pour les institutions à la recherche de rendements stables.
De plus, l'introduction de HIP-3 rend l'architecture d'Hyperliquid plus adaptée aux actifs RWA. Son moteur central offre des capacités de négociation et de règlement unifiées, tandis que chaque marché RWA peut avoir des paramètres de risque, des actifs de garantie et une logique de liquidation sur mesure pour des actifs spécifiques. Ce design modulaire est précisément ce qui est nécessaire pour introduire de manière sécurisée et efficace des RWA aux attributs différents dans un environnement off-chain.
Créer un nouvel écosystème de tokens
Bien que le HIP-3 présente de nombreux avantages, il existe encore deux problèmes à résoudre :
Pour ces problèmes, même si Hyperliquid n'a pas fourni de solution officielle, la communauté pourrait tirer parti de l'avantage de la combinabilité des protocoles de Finance décentralisée pour offrir des solutions tierces.
Par exemple, il pourrait y avoir de nouveaux protocoles DeFi comme HLAggregator, permettant aux détaillants de déposer des jetons HYPE dans un pool public, en collectant 1 million de HYPE par le biais de crowdfunding, pour obtenir le droit de déployer un contrat perpétuel. Les utilisateurs recevront un certificat de staking représentant leur part, ayant le droit de partager les revenus des frais de transaction futurs du marché de ce contrat.
HLAggregator pourrait également émettre son propre jeton de gouvernance, tel que HLA. Lorsqu'il s'agit de décider quel marché de contrats à terme perpétuels établir pour un jeton, plus la quantité de HLA détenue est importante, plus l'influence est grande. Cela pourrait amener l'équipe du projet à effectuer des airdrops vers les détenteurs de HLA afin de créer un marché de contrats à terme perpétuels pour leur propre jeton sur Hyperliquid, augmentant ainsi la demande et la valeur de HLA.
En même temps, HLAggregator peut inciter les utilisateurs à fournir une liquidité initiale pour les nouveaux marchés en distribuant des HLA ou en collaborant avec d'autres projets pour distribuer des jetons, résolvant ainsi le problème de la liquidité.
Avec le succès de solutions comme HLAggregator, il pourrait y avoir plus de "consolidateurs de liquidité", déclenchant une "guerre Hyperliquid" pour conquérir les dépôts HYPE des utilisateurs, la collaboration des projets et les droits de distribution des revenus réels. Cette situation est similaire à la "guerre Curve" des débuts.
En résumé, le staking de 1 million HYPE entraînant une déflation n'est que la première étape. La deuxième étape consiste à créer un nouvel écosystème et des modèles commerciaux autour de HYPE. Ces deux étapes élargiront considérablement les cas d'utilisation et la demande sur le marché de HYPE, établissant un soutien solide pour son prix.
Répondre aux besoins de trading Pre-IPO
Récemment, l'intérêt des petits investisseurs pour les actions privées de sociétés non cotées ( Pre-IPO ) a considérablement augmenté. Certaines entreprises renommées, bien qu'elles ne soient pas encore cotées, ont déjà attiré l'attention d'un grand nombre d'investisseurs.
Hyperliquid a un avantage naturel pour répondre à cette demande du marché. Sa fonctionnalité Hyperps résout le problème de la fourniture de contrats à terme pour des actifs qui ne sont pas encore officiellement lancés ou qui manquent de sources de prix fiables. Le taux de financement d'Hyperps n'est pas calculé sur la base de l'écart entre le prix des contrats à terme et le prix au comptant, mais sur la différence entre le prix actuel des contrats à terme et sa propre moyenne mobile exponentielle sur une période précédente.
La combinaison de HIP-3 et Hyperps permet à quiconque ( de déployer de manière "autonome" des contrats à terme perpétuels sur des actions privées populaires tant qu'il peut payer des frais de mise en jeu de 1 million HYPE ). HIP-3 résout la question du "peut-on", tandis qu'Hyperps résout le problème de "prix non ancré, fluctuations drastiques".
Bien que ce mécanisme offre des contrats à terme plutôt que de vraies actions, ce qui peut ne pas convenir aux investisseurs de valeur, il offre aux investisseurs individuels une opportunité de bénéficier des fluctuations de prix de ces entreprises. Plus important encore, ce mécanisme fournit une fonction de découverte des prix, offrant un prix de référence lors de l'IPO réelle de ces entreprises.
Réagir de manière agile à la concurrence des échanges traditionnels
Récemment, certaines bourses conformes ont commencé à offrir des services de trading de dérivés aux utilisateurs. Leur principal avantage est la conformité, ce qui est attrayant pour certains fonds institutionnels ayant des exigences de sécurité élevées. Cependant, les bourses traditionnelles doivent souvent passer par des processus d'approbation complexes pour lancer de nouveaux produits, rendant difficile une réponse rapide à la demande du marché pour de nouveaux produits.
C'est justement l'avantage d'Hyperliquid. Avant HIP-3, Hyperliquid a déjà été très rapide à répondre aux demandes du marché. Par exemple, elle a lancé des contrats d指数 NFT et un indice de comptes sociaux, répondant directement à la demande de trading dans des domaines spécifiques. Maintenant, HIP-3 transformera le marché des contrats en "sans autorisation", améliorant encore la rapidité de réponse aux demandes du marché, une agilité que les échanges traditionnels ont du mal à égaler.
Ainsi, Hyperliquid innove constamment en lançant de nouvelles fonctionnalités telles que HIP-3 et Hyperps, répondant ainsi à l'avantage de conformité des bourses traditionnelles et renforçant sa différenciation dans une concurrence de marché intense.
Conclusion
HIP-3 représente un saut important dans le développement d'Hyperliquid. Ce n'est pas seulement une mise à niveau technique, mais aussi un choix stratégique, visant à se positionner comme l'infrastructure financière centrale connectant les actifs du monde réel, autour de l'écosystème d'innovation HYPE, et réagissant de manière agile aux besoins du marché, tout en favorisant l'intégration profonde entre la Finance décentralisée et la finance traditionnelle.
Bien sûr, le chemin à venir est encore semé d'embûches. Savoir comment guider efficacement la liquidité des nouveaux marchés et comment faire face à un environnement réglementaire mondial complexe sera un facteur clé pour déterminer leur succès final. Quoi qu'il en soit, HIP-3 nous a déjà dessiné un avenir financier sur chaîne plus ouvert, combinable et rempli d'espace d'imagination.