La régulation des stablecoins entre dans une nouvelle ère : refonte et défis de l'ordre financier mondial
Résumé
La capitalisation boursière des stablecoins a atteint 260,7 milliards de dollars, soit environ 1 % du PIB américain de 2024. Plus de 170 millions d'utilisateurs dans le monde détiennent des stablecoins, répartis dans plus de 80 pays et régions. Les gouvernements du monde entier accordent une attention croissante à la réglementation des stablecoins, les principales motivations législatives incluant la stabilité financière, la souveraineté monétaire et la régulation des capitaux transfrontaliers. Des réglementations de surveillance systémique ont déjà été mises en place aux États-Unis, à Hong Kong, etc., et les stablecoins entrent dans une ère de forte réglementation, redéfinissant l'ordre financier international. L'essor des stablecoins est le reflet d'une compétition entre souveraineté monétaire et hégémonie financière. En tant que point de convergence de la souveraineté financière, des infrastructures et du pouvoir de tarification des marchés de capitaux, les stablecoins deviennent le point focal de la gouvernance financière. Bien qu'ils aient amélioré l'efficacité financière, les stablecoins font toujours face à des défis tels que le risque de mécanisme d'ancrage, les contradictions de la décentralisation et la coordination de la réglementation transfrontalière.
Introduction
En juillet 2025, les États-Unis adoptent le "GENIUS Act" pour réguler le marché des stablecoins, et le "CLARITY Act" est soumis au Sénat pour examen. De nombreux pays à travers le monde mettent en place des politiques sur les stablecoins : Hong Kong mettra en œuvre le "Stablecoin Ordinance", la Russie propose une garde cryptographique, et la Thaïlande lance un sandbox pour les crypto-monnaies. L'ère de la régulation des stablecoins est officiellement lancée, et les grandes puissances commencent à jouer leurs cartes.
Cet article analyse les raisons de la législation sur les stablecoins dans différents pays, compare les différences et similitudes des projets de loi, et explore l'impact de la conformité des stablecoins sur l'ordre financier, fournissant des références aux acteurs du secteur. Il est conseillé aux investisseurs de se concentrer sur les tendances réglementaires et de participer principalement aux stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, tout en évitant les risques des stablecoins algorithmiques. Les institutions financières traditionnelles devraient s'adapter à la tendance de la tokenisation des actifs, tandis que les institutions cryptographiques devraient avancer dans le processus de conformité.
1. Aperçu des stablecoins
1.1 Définition et classification
Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour maintenir une stabilité des prix, généralement liées à des monnaies fiduciaires, des matières premières ou d'autres actifs. Elles se divisent principalement en trois catégories :
Pledges en monnaie fiduciaire : représentent 92,4 % de la part de marché, comme USDT, USDC
Actif cryptographique de type staking : généralement utilisé avec un surcollatéral, comme DAI
Stablecoin algorithmique : basé sur des algorithmes pour réguler l'offre et la demande, comme UST( qui a déjà fait faillite)
1.2 caractéristiques
Prix stable
Connecter la finance traditionnelle et la DeFi
Paiement à faible coût et haute efficacité
Protection contre l'inflation et refuge de capital
1.3 Cas d'utilisation
Principalement utilisé dans les domaines de la finance décentralisée, du trading de crypto-monnaies, du commerce transfrontalier, des paiements quotidiens et de la couverture des capitaux.
2. Contexte législatif
2.1 L'essor des stablecoins
La capitalisation boursière des stablecoins dans le monde atteint 260,7 milliards de dollars, dépassant la capitalisation boursière de MasterCard. Plus de 170 millions d'utilisateurs, répartis dans plus de 80 pays.
2.2 Motivations de l'intervention gouvernementale en matière de régulation
Prévenir les risques financiers systémiques
Maintenir la souveraineté monétaire et l'ordre financier
Lutter contre les flux financiers transfrontaliers illégaux
Contre la pression de la "domination des stablecoins en dollars"
Atténuer le risque de crédit des monnaies fiduciaires, soutenir les obligations d'État
3. Progrès de la réglementation des stablecoins dans les principales économies mondiales
3.1 Loi américaine "Genius Act" et "Clarity Act"
Contenu principal de l'« Acte de Génie » :
Réglementation à double niveau fédéral et étatique
Émetteur limité
Exigence de réserve en monnaie fiduciaire 1:1
Obligation de transparence
Restrictions commerciales
Restrictions transfrontalières
La loi Clarity définit les responsabilités de réglementation entre la SEC et la CFTC.
3.2 Hong Kong "stablecoin regulations"
Principaux contenus :
Système de licence
Champ d'application
Exigences en capital
Exigences de réserve
Lutte contre le blanchiment d'argent et protection des consommateurs
Responsabilité en cas de violation
3.3 Autres dynamiques économiques
L'Union européenne, le Royaume-Uni, le Japon et d'autres pays avancent également activement dans le cadre de réglementation des stablecoins.
4. Restructuration de l'ordre financier sous la domination des stablecoins
4.1 Compétition pour la souveraineté financière
Le stablecoin en dollars domine le marché mondial, formant une structure de double ancrage "stablecoin-obligations d'État en dollars", consolidant ainsi l'hégémonie financière du dollar. D'autres pays utilisent la législation sur les stablecoins en monnaie locale pour se protéger contre l'impact.
4.2 Compétition des infrastructures financières
Les stablecoins deviennent le noyau de la nouvelle génération d'infrastructures de règlement et de paiement transfrontaliers. Les États-Unis souhaitent reproduire la domination de SWIFT, tandis que d'autres centres financiers promeuvent la fusion des infrastructures locales avec les stablecoins en monnaie fiduciaire.
4.3 Compétition pour le pouvoir de tarification des actifs numériques
USDT et USDC dominent la tarification du marché des cryptomonnaies. Les États-Unis renforcent leur pouvoir de décision par le biais de la législation, tandis que d'autres régions poussent les stablecoins régionaux à revendiquer le pouvoir de tarification.
5. Risques et défis
5.1 Risque systémique
La volatilité des prix des garanties peut entraîner un décrochage des stablecoins, il est donc nécessaire de bien diversifier ses actifs.
5.2 contre l'idée de décentralisation
Les stablecoins majeurs dépendent d'entités centralisées pour leur fonctionnement, ce qui est en contradiction avec le principe de décentralisation de la blockchain.
5.3 Difficultés de coordination de la réglementation transfrontalière
Les cadres réglementaires varient considérablement d'un pays à l'autre, ce qui entraîne des risques d'arbitrage réglementaire et de vide réglementaire.
5.4 Risques potentiels de sanctions financières
Le stablecoin en dollars pourrait devenir un outil de sanctions financières, augmentant les risques politiques et de conformité.
Conclusion
Les stablecoins sont devenus un facteur clé dans la refonte de l'ordre monétaire à l'ère de la finance numérique. Leur développement concerne à la fois la fusion entre DeFi et actifs réels, et influence la construction d'un nouvel ordre financier mondial. À l'avenir, les stablecoins joueront un rôle de plus en plus important dans les infrastructures financières, la concurrence monétaire et le système de règlement international, mais ils font encore face à des défis tels que les risques systémiques et l'incertitude réglementaire. L'équilibre entre conformité réglementaire et autonomie technologique sera la direction que l'industrie continuera d'explorer.
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WhaleSurfer
· Il y a 22h
Les Américains ont vraiment peur.
Voir l'originalRépondre0
LuckyHashValue
· Il y a 22h
C'est quand la régulation arrive que c'est amusant !
Voir l'originalRépondre0
GateUser-bd883c58
· Il y a 22h
Qui décide de cette régulation...
Voir l'originalRépondre0
SlowLearnerWang
· Il y a 22h
bull, il faut encore déplacer des briques pour échanger des USDT
Renforcement de la régulation des stablecoins dans le monde, coexistence de la refonte de l'ordre financier et des défis.
La régulation des stablecoins entre dans une nouvelle ère : refonte et défis de l'ordre financier mondial
Résumé
La capitalisation boursière des stablecoins a atteint 260,7 milliards de dollars, soit environ 1 % du PIB américain de 2024. Plus de 170 millions d'utilisateurs dans le monde détiennent des stablecoins, répartis dans plus de 80 pays et régions. Les gouvernements du monde entier accordent une attention croissante à la réglementation des stablecoins, les principales motivations législatives incluant la stabilité financière, la souveraineté monétaire et la régulation des capitaux transfrontaliers. Des réglementations de surveillance systémique ont déjà été mises en place aux États-Unis, à Hong Kong, etc., et les stablecoins entrent dans une ère de forte réglementation, redéfinissant l'ordre financier international. L'essor des stablecoins est le reflet d'une compétition entre souveraineté monétaire et hégémonie financière. En tant que point de convergence de la souveraineté financière, des infrastructures et du pouvoir de tarification des marchés de capitaux, les stablecoins deviennent le point focal de la gouvernance financière. Bien qu'ils aient amélioré l'efficacité financière, les stablecoins font toujours face à des défis tels que le risque de mécanisme d'ancrage, les contradictions de la décentralisation et la coordination de la réglementation transfrontalière.
Introduction
En juillet 2025, les États-Unis adoptent le "GENIUS Act" pour réguler le marché des stablecoins, et le "CLARITY Act" est soumis au Sénat pour examen. De nombreux pays à travers le monde mettent en place des politiques sur les stablecoins : Hong Kong mettra en œuvre le "Stablecoin Ordinance", la Russie propose une garde cryptographique, et la Thaïlande lance un sandbox pour les crypto-monnaies. L'ère de la régulation des stablecoins est officiellement lancée, et les grandes puissances commencent à jouer leurs cartes.
Cet article analyse les raisons de la législation sur les stablecoins dans différents pays, compare les différences et similitudes des projets de loi, et explore l'impact de la conformité des stablecoins sur l'ordre financier, fournissant des références aux acteurs du secteur. Il est conseillé aux investisseurs de se concentrer sur les tendances réglementaires et de participer principalement aux stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, tout en évitant les risques des stablecoins algorithmiques. Les institutions financières traditionnelles devraient s'adapter à la tendance de la tokenisation des actifs, tandis que les institutions cryptographiques devraient avancer dans le processus de conformité.
1. Aperçu des stablecoins
1.1 Définition et classification
Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour maintenir une stabilité des prix, généralement liées à des monnaies fiduciaires, des matières premières ou d'autres actifs. Elles se divisent principalement en trois catégories :
1.2 caractéristiques
1.3 Cas d'utilisation
Principalement utilisé dans les domaines de la finance décentralisée, du trading de crypto-monnaies, du commerce transfrontalier, des paiements quotidiens et de la couverture des capitaux.
2. Contexte législatif
2.1 L'essor des stablecoins
La capitalisation boursière des stablecoins dans le monde atteint 260,7 milliards de dollars, dépassant la capitalisation boursière de MasterCard. Plus de 170 millions d'utilisateurs, répartis dans plus de 80 pays.
2.2 Motivations de l'intervention gouvernementale en matière de régulation
3. Progrès de la réglementation des stablecoins dans les principales économies mondiales
3.1 Loi américaine "Genius Act" et "Clarity Act"
Contenu principal de l'« Acte de Génie » :
La loi Clarity définit les responsabilités de réglementation entre la SEC et la CFTC.
3.2 Hong Kong "stablecoin regulations"
Principaux contenus :
3.3 Autres dynamiques économiques
L'Union européenne, le Royaume-Uni, le Japon et d'autres pays avancent également activement dans le cadre de réglementation des stablecoins.
4. Restructuration de l'ordre financier sous la domination des stablecoins
4.1 Compétition pour la souveraineté financière
Le stablecoin en dollars domine le marché mondial, formant une structure de double ancrage "stablecoin-obligations d'État en dollars", consolidant ainsi l'hégémonie financière du dollar. D'autres pays utilisent la législation sur les stablecoins en monnaie locale pour se protéger contre l'impact.
4.2 Compétition des infrastructures financières
Les stablecoins deviennent le noyau de la nouvelle génération d'infrastructures de règlement et de paiement transfrontaliers. Les États-Unis souhaitent reproduire la domination de SWIFT, tandis que d'autres centres financiers promeuvent la fusion des infrastructures locales avec les stablecoins en monnaie fiduciaire.
4.3 Compétition pour le pouvoir de tarification des actifs numériques
USDT et USDC dominent la tarification du marché des cryptomonnaies. Les États-Unis renforcent leur pouvoir de décision par le biais de la législation, tandis que d'autres régions poussent les stablecoins régionaux à revendiquer le pouvoir de tarification.
5. Risques et défis
5.1 Risque systémique
La volatilité des prix des garanties peut entraîner un décrochage des stablecoins, il est donc nécessaire de bien diversifier ses actifs.
5.2 contre l'idée de décentralisation
Les stablecoins majeurs dépendent d'entités centralisées pour leur fonctionnement, ce qui est en contradiction avec le principe de décentralisation de la blockchain.
5.3 Difficultés de coordination de la réglementation transfrontalière
Les cadres réglementaires varient considérablement d'un pays à l'autre, ce qui entraîne des risques d'arbitrage réglementaire et de vide réglementaire.
5.4 Risques potentiels de sanctions financières
Le stablecoin en dollars pourrait devenir un outil de sanctions financières, augmentant les risques politiques et de conformité.
Conclusion
Les stablecoins sont devenus un facteur clé dans la refonte de l'ordre monétaire à l'ère de la finance numérique. Leur développement concerne à la fois la fusion entre DeFi et actifs réels, et influence la construction d'un nouvel ordre financier mondial. À l'avenir, les stablecoins joueront un rôle de plus en plus important dans les infrastructures financières, la concurrence monétaire et le système de règlement international, mais ils font encore face à des défis tels que les risques systémiques et l'incertitude réglementaire. L'équilibre entre conformité réglementaire et autonomie technologique sera la direction que l'industrie continuera d'explorer.