Saison des rapports financiers de l'industrie du chiffrement : plusieurs institutions présentent leur rapport pour le deuxième trimestre 2025
Au deuxième trimestre de 2025, le secteur du chiffrement entre dans la saison des rapports financiers, plusieurs institutions célèbres ayant publié leurs performances financières. Dans l'ensemble, le secteur montre une tendance à se transformer d'une dépendance à des revenus uniques vers des actifs diversifiés et des services financiers intégrés. Certaines institutions ont réalisé une forte augmentation de leurs bénéfices grâce à la valorisation de leurs actifs comptables, tandis que d'autres recherchent activement des opportunités de transformation dans un contexte de ralentissement de leurs activités principales. Cet article examinera les dernières performances financières et les orientations stratégiques de plusieurs institutions représentatives.
Stratégie : Le Bitcoin génère d'énormes profits, continuez à investir.
La stratégie devrait générer un chiffre d'affaires de 14,03 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025, soit une augmentation de 7106,4 % par rapport à l'année précédente. On s'attend à ce que le chiffre d'affaires annuel atteigne 34 milliards de dollars, avec un bénéfice par action annuel qui pourrait atteindre 80 dollars.
La forte augmentation des revenus est principalement due aux gains non réalisés sur la juste valeur des actifs Bitcoin, s'élevant à 14 milliards de dollars. En revanche, les activités traditionnelles de logiciels de l'entreprise n'ont contribué qu'à 1,145 million de dollars de revenus, représentant moins de 1 %.
Le bénéfice net de l'entreprise au deuxième trimestre s'élève à 10,02 milliards de dollars, contrastant fortement avec une perte nette de 102,6 millions de dollars au cours de la même période l'année dernière. On prévoit que le bénéfice net pour l'année 2025 atteindra 24 milliards de dollars.
Jusqu'à la fin juillet, Strategy détenait 628 791 bitcoins, avec 88 109 bitcoins ajoutés au cours du deuxième trimestre. Le coût total de détention s'élevait à 46,07 milliards de dollars, avec un coût moyen par unité de 73 277 dollars. Depuis le début de l'année, le rendement du bitcoin atteint 25 %, dépassant l'objectif initial qui a été révisé à 30 %.
Strategy a également annoncé qu'il leverait 4,2 milliards de dollars en émettant des actions privilégiées perpétuelles, afin d'augmenter davantage sa participation dans le chiffrement.
Coinbase : les activités principales font face à des défis, les revenus d'investissement deviennent un point lumineux
Au deuxième trimestre 2025, les revenus totaux de Coinbase s'élevaient à 1,497 milliard de dollars, en baisse de 26 % par rapport au trimestre précédent. Parmi ceux-ci, les revenus de transaction étaient de 764 millions de dollars, en baisse de 39 % ; les revenus d'abonnement et de services étaient de 656 millions de dollars, en baisse de 6 %. La société attribue la baisse de ses revenus à la réduction de la volatilité du marché, à l'ajustement de sa stratégie de tarification et à la diminution de l'activité de négociation. Le volume total des transactions pour ce trimestre était de 237 milliards de dollars, en baisse de 40 % par rapport au trimestre précédent.
Néanmoins, le bénéfice net de Coinbase pour ce trimestre s'élève à 1,429 milliard de dollars, dépassant largement les 36 millions de dollars de l'année précédente. Cela est principalement dû à un investissement dans une certaine entreprise qui a généré un bénéfice de 1,5 milliard de dollars, ainsi qu'à une plus-value non réalisée de 362 millions de dollars sur son portefeuille de chiffrement. Cependant, un précédent incident de fuite de données utilisateur a entraîné une perte de 308 millions de dollars, augmentant les frais d'exploitation totaux à 1,5 milliard de dollars.
Après avoir exclu les revenus d'investissement, le revenu net ajusté n'est que de 33 millions de dollars, montrant les difficultés de croissance de l'activité de trading de base.
Pour faire face aux défis, Coinbase se transforme activement. L'entreprise prévoit d'élargir sa gamme de transactions, y compris les actifs du monde réel tokenisés, les actions, les dérivés, les marchés de prédiction et les ventes de tokens précoces, avec pour objectif de créer une "bourse polyvalente" pour réaliser des transactions sur la blockchain pour tous les actifs.
Tether : bénéfice net trimestriel de 4,9 milliards de dollars, augmentation significative des avoirs en obligations américaines
D'ici le deuxième trimestre de 2025, les actifs totaux de Tether atteindront 162,575 milliards de dollars, dépassant les 157,108 milliards de dollars de passifs, réalisant un excédent de 5,467 milliards de dollars. La circulation de l'USDT dépasse 157 milliards de dollars, avec une augmentation de 20 milliards de dollars depuis le début de l'année.
En termes de composition des actifs, les avoirs en obligations d'État américaines s'élèvent à plus de 127 milliards de dollars (105,5 milliards de dollars en détention directe et 21,3 milliards de dollars en détention indirecte), soit une augmentation d'environ 8 milliards de dollars par rapport au premier trimestre, ce qui en fait le 18ème plus grand détenteur d'obligations d'État américaines au monde. De plus, il détient 8,9 milliards de dollars en chiffrement et 8,7 milliards de dollars en métaux précieux.
Tether a réalisé un bénéfice net d'environ 4,9 milliards de dollars au deuxième trimestre, nettement supérieur aux 830 millions de dollars du premier trimestre. Depuis le début de l'année, le bénéfice net cumulé s'élève à 5,73 milliards de dollars, dont 3,1 milliards de dollars proviennent des revenus récurrents et 2,6 milliards de dollars de la croissance de la capitalisation boursière du Bitcoin et de l'or.
Dans l'ensemble, Tether montre une forte capacité de croissance des actifs et un niveau de rentabilité, tandis qu'une allocation d'actifs diversifiée offre de la flexibilité à la composition des bénéfices.
Robinhood : un chiffre d'affaires proche de 1 milliard de dollars, le chiffrement propulse les bénéfices à doubler
À la fin du deuxième trimestre 2025, Robinhood détenait 4,2 milliards de dollars en liquidités et équivalents de liquidités, fournissant des fonds suffisants pour l'expansion mondiale et les nouvelles activités.
Ce trimestre, les revenus ont atteint 989 millions de dollars, en hausse de 45 % par rapport à l'année précédente ; le bénéfice net est de 386 millions de dollars, doublant par rapport à l'année précédente et atteignant un niveau record. L'EBITDA ajusté s'élève à 549 millions de dollars, avec une marge bénéficiaire de 56 %. La croissance provient principalement du rebond des transactions de chiffrement et des transactions d'options. Les revenus des transactions d'options s'élèvent à 265 millions de dollars, en hausse de 46 % par rapport à l'année précédente ; les revenus des transactions de chiffrement atteignent 160 millions de dollars, en hausse de 98 % ; les revenus des transactions boursières s'élèvent à 66 millions de dollars, en hausse de 65 %.
La taille des utilisateurs et le dépôt d'actifs restent solides. Le nombre de comptes de fonds de la plateforme est de 26,5 millions, en hausse de 10 % par rapport à l'année précédente ; les actifs totaux de la plateforme s'élèvent à 279 milliards de dollars, doublant par rapport à l'année précédente ; le nombre de comptes d'investissement actifs est de 27,4 millions, en hausse de 10 % ; le nombre d'utilisateurs à forte valeur est de 3,5 millions, en hausse de 76 %. Le revenu moyen par utilisateur est de 151 dollars, en hausse de 34 %, reflétant une capacité de monétisation accrue des utilisateurs.
Sur le plan stratégique, Robinhood investit massivement dans le chiffrement, finalisant l'acquisition d'une certaine bourse européenne ; obtenant plus de 50 licences de conformité en chiffrement, lançant des services de chiffrement dans 30 pays européens ; lançant des produits de jetons d'actions ; ouvrant des fonctionnalités de staking en chiffrement. De plus, il est en train de créer un supermarché financier, avec des AUM de services de conseil numérique atteignant 500 millions de dollars, des actifs de comptes de retraite de 20 milliards de dollars et 300 000 utilisateurs de cartes de crédit.
Kraken : Baisse des profits, accélération de la diversification
Au deuxième trimestre 2025, Kraken a réalisé un chiffre d'affaires de 412 millions de dollars, en hausse de 18 % par rapport à l'année précédente mais en baisse par rapport au trimestre précédent. L'EBITDA ajusté s'élève à 80 millions de dollars, en forte baisse par rapport aux 187 millions de dollars du premier trimestre.
Concernant les données opérationnelles, Kraken compte environ 15 millions de clients dans le monde, avec un volume total de transactions de 186,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, en baisse de 10,5 % par rapport au trimestre précédent, mais en hausse de 19 % par rapport à l'année précédente. Le nombre de comptes de fonds a augmenté à 4,4 millions, soit une augmentation de 37 % par rapport à l'année précédente ; les actifs sous custodie s'élèvent à 43,2 milliards de dollars, en hausse de 47 % par rapport à l'année précédente.
Kraken prévoit d'accélérer ses activités mondiales, y compris l'obtention de nouvelles licences, l'expansion des canaux de financement locaux, la mise à niveau de l'expérience multi-actifs et le lancement de produits innovants tels que des actions internationales, des actions tokenisées, des cartes de débit, etc.
Il convient de noter que Kraken cherche à lever 500 millions de dollars avec une valorisation de 15 milliards de dollars et prévoit une introduction en bourse en 2026. Les analystes estiment que Kraken, grâce à sa clientèle de qualité et à son niveau d'activité, réduit sa dépendance aux frais de négociation au comptant en élargissant de nouvelles activités, renforçant ainsi sa capacité à résister aux risques. Dans un contexte de réglementation de plus en plus stricte, Kraken a obtenu des licences dans plusieurs régions, ce qui lui confère un avantage en termes de conformité et d'accès aux monnaies fiduciaires. Si le marché du chiffrement continue de se redresser, Kraken pourrait devenir une autre bourse de chiffrement cotée en bourse, stable et conforme.
Riot Platforms : les revenus doublent, la production de bitcoins augmente considérablement
Au deuxième trimestre de 2025, Riot Platforms a réalisé un chiffre d'affaires total de 153 millions de dollars, soit plus du double par rapport à l'année précédente, principalement tiré par son activité de chiffrement de Bitcoin, qui a contribué à un chiffre d'affaires d'environ 141 millions de dollars, en hausse de plus de 150 % par rapport à l'année précédente. Au cours du trimestre, 1 426 BTC ont été produits, soit une augmentation de 69 % par rapport à l'année précédente.
En raison de la réduction de moitié et de l'augmentation de la puissance de calcul mondiale, le coût moyen d'extraction d'un bitcoin (hors amortissement) a augmenté à 48 992 dollars, soit une hausse de 93 % par rapport à l'année précédente, mais reste inférieur au prix de vente moyen de 98 800 dollars sur la même période. L'entreprise prévoit de promouvoir la diversification des applications des ressources énergétiques et de se transformer en "plateforme d'infrastructure des besoins en puissance de calcul futurs centrée sur le bitcoin".
Riot a enregistré un bénéfice net de 219,5 millions de dollars, avec un EBITDA ajusté atteignant 495,3 millions de dollars, reflétant une forte capacité de génération de liquidités.
À la fin du Q2, Riot détenait 19 273 BTC (d'une valeur d'environ 2,1 milliards de dollars) et 255,4 millions de dollars en liquidités non restreintes, fournissant ainsi une garantie de financement suffisante pour l'expansion et la transformation futures.
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MEVictim
· 08-15 00:38
7000%hausse de la méthode de prendre les gens pour des idiots est vraiment brillante
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LiquiditySurfer
· 08-12 14:39
Le casino du bull run est ouvert, le patron sert des boissons.
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P2ENotWorking
· 08-12 14:39
L'histoire des搬砖人 va recommencer.
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New_Ser_Ngmi
· 08-12 14:38
Mala mala... btc a pulvérisé les institutions traditionnelles
Saison des rapports financiers sur le chiffrement de 2025 : performances différenciées de plusieurs institutions, transformation accélérée
Saison des rapports financiers de l'industrie du chiffrement : plusieurs institutions présentent leur rapport pour le deuxième trimestre 2025
Au deuxième trimestre de 2025, le secteur du chiffrement entre dans la saison des rapports financiers, plusieurs institutions célèbres ayant publié leurs performances financières. Dans l'ensemble, le secteur montre une tendance à se transformer d'une dépendance à des revenus uniques vers des actifs diversifiés et des services financiers intégrés. Certaines institutions ont réalisé une forte augmentation de leurs bénéfices grâce à la valorisation de leurs actifs comptables, tandis que d'autres recherchent activement des opportunités de transformation dans un contexte de ralentissement de leurs activités principales. Cet article examinera les dernières performances financières et les orientations stratégiques de plusieurs institutions représentatives.
Stratégie : Le Bitcoin génère d'énormes profits, continuez à investir.
La stratégie devrait générer un chiffre d'affaires de 14,03 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025, soit une augmentation de 7106,4 % par rapport à l'année précédente. On s'attend à ce que le chiffre d'affaires annuel atteigne 34 milliards de dollars, avec un bénéfice par action annuel qui pourrait atteindre 80 dollars.
La forte augmentation des revenus est principalement due aux gains non réalisés sur la juste valeur des actifs Bitcoin, s'élevant à 14 milliards de dollars. En revanche, les activités traditionnelles de logiciels de l'entreprise n'ont contribué qu'à 1,145 million de dollars de revenus, représentant moins de 1 %.
Le bénéfice net de l'entreprise au deuxième trimestre s'élève à 10,02 milliards de dollars, contrastant fortement avec une perte nette de 102,6 millions de dollars au cours de la même période l'année dernière. On prévoit que le bénéfice net pour l'année 2025 atteindra 24 milliards de dollars.
Jusqu'à la fin juillet, Strategy détenait 628 791 bitcoins, avec 88 109 bitcoins ajoutés au cours du deuxième trimestre. Le coût total de détention s'élevait à 46,07 milliards de dollars, avec un coût moyen par unité de 73 277 dollars. Depuis le début de l'année, le rendement du bitcoin atteint 25 %, dépassant l'objectif initial qui a été révisé à 30 %.
Strategy a également annoncé qu'il leverait 4,2 milliards de dollars en émettant des actions privilégiées perpétuelles, afin d'augmenter davantage sa participation dans le chiffrement.
Coinbase : les activités principales font face à des défis, les revenus d'investissement deviennent un point lumineux
Au deuxième trimestre 2025, les revenus totaux de Coinbase s'élevaient à 1,497 milliard de dollars, en baisse de 26 % par rapport au trimestre précédent. Parmi ceux-ci, les revenus de transaction étaient de 764 millions de dollars, en baisse de 39 % ; les revenus d'abonnement et de services étaient de 656 millions de dollars, en baisse de 6 %. La société attribue la baisse de ses revenus à la réduction de la volatilité du marché, à l'ajustement de sa stratégie de tarification et à la diminution de l'activité de négociation. Le volume total des transactions pour ce trimestre était de 237 milliards de dollars, en baisse de 40 % par rapport au trimestre précédent.
Néanmoins, le bénéfice net de Coinbase pour ce trimestre s'élève à 1,429 milliard de dollars, dépassant largement les 36 millions de dollars de l'année précédente. Cela est principalement dû à un investissement dans une certaine entreprise qui a généré un bénéfice de 1,5 milliard de dollars, ainsi qu'à une plus-value non réalisée de 362 millions de dollars sur son portefeuille de chiffrement. Cependant, un précédent incident de fuite de données utilisateur a entraîné une perte de 308 millions de dollars, augmentant les frais d'exploitation totaux à 1,5 milliard de dollars.
Après avoir exclu les revenus d'investissement, le revenu net ajusté n'est que de 33 millions de dollars, montrant les difficultés de croissance de l'activité de trading de base.
Pour faire face aux défis, Coinbase se transforme activement. L'entreprise prévoit d'élargir sa gamme de transactions, y compris les actifs du monde réel tokenisés, les actions, les dérivés, les marchés de prédiction et les ventes de tokens précoces, avec pour objectif de créer une "bourse polyvalente" pour réaliser des transactions sur la blockchain pour tous les actifs.
Tether : bénéfice net trimestriel de 4,9 milliards de dollars, augmentation significative des avoirs en obligations américaines
D'ici le deuxième trimestre de 2025, les actifs totaux de Tether atteindront 162,575 milliards de dollars, dépassant les 157,108 milliards de dollars de passifs, réalisant un excédent de 5,467 milliards de dollars. La circulation de l'USDT dépasse 157 milliards de dollars, avec une augmentation de 20 milliards de dollars depuis le début de l'année.
En termes de composition des actifs, les avoirs en obligations d'État américaines s'élèvent à plus de 127 milliards de dollars (105,5 milliards de dollars en détention directe et 21,3 milliards de dollars en détention indirecte), soit une augmentation d'environ 8 milliards de dollars par rapport au premier trimestre, ce qui en fait le 18ème plus grand détenteur d'obligations d'État américaines au monde. De plus, il détient 8,9 milliards de dollars en chiffrement et 8,7 milliards de dollars en métaux précieux.
Tether a réalisé un bénéfice net d'environ 4,9 milliards de dollars au deuxième trimestre, nettement supérieur aux 830 millions de dollars du premier trimestre. Depuis le début de l'année, le bénéfice net cumulé s'élève à 5,73 milliards de dollars, dont 3,1 milliards de dollars proviennent des revenus récurrents et 2,6 milliards de dollars de la croissance de la capitalisation boursière du Bitcoin et de l'or.
Dans l'ensemble, Tether montre une forte capacité de croissance des actifs et un niveau de rentabilité, tandis qu'une allocation d'actifs diversifiée offre de la flexibilité à la composition des bénéfices.
Robinhood : un chiffre d'affaires proche de 1 milliard de dollars, le chiffrement propulse les bénéfices à doubler
À la fin du deuxième trimestre 2025, Robinhood détenait 4,2 milliards de dollars en liquidités et équivalents de liquidités, fournissant des fonds suffisants pour l'expansion mondiale et les nouvelles activités.
Ce trimestre, les revenus ont atteint 989 millions de dollars, en hausse de 45 % par rapport à l'année précédente ; le bénéfice net est de 386 millions de dollars, doublant par rapport à l'année précédente et atteignant un niveau record. L'EBITDA ajusté s'élève à 549 millions de dollars, avec une marge bénéficiaire de 56 %. La croissance provient principalement du rebond des transactions de chiffrement et des transactions d'options. Les revenus des transactions d'options s'élèvent à 265 millions de dollars, en hausse de 46 % par rapport à l'année précédente ; les revenus des transactions de chiffrement atteignent 160 millions de dollars, en hausse de 98 % ; les revenus des transactions boursières s'élèvent à 66 millions de dollars, en hausse de 65 %.
La taille des utilisateurs et le dépôt d'actifs restent solides. Le nombre de comptes de fonds de la plateforme est de 26,5 millions, en hausse de 10 % par rapport à l'année précédente ; les actifs totaux de la plateforme s'élèvent à 279 milliards de dollars, doublant par rapport à l'année précédente ; le nombre de comptes d'investissement actifs est de 27,4 millions, en hausse de 10 % ; le nombre d'utilisateurs à forte valeur est de 3,5 millions, en hausse de 76 %. Le revenu moyen par utilisateur est de 151 dollars, en hausse de 34 %, reflétant une capacité de monétisation accrue des utilisateurs.
Sur le plan stratégique, Robinhood investit massivement dans le chiffrement, finalisant l'acquisition d'une certaine bourse européenne ; obtenant plus de 50 licences de conformité en chiffrement, lançant des services de chiffrement dans 30 pays européens ; lançant des produits de jetons d'actions ; ouvrant des fonctionnalités de staking en chiffrement. De plus, il est en train de créer un supermarché financier, avec des AUM de services de conseil numérique atteignant 500 millions de dollars, des actifs de comptes de retraite de 20 milliards de dollars et 300 000 utilisateurs de cartes de crédit.
Kraken : Baisse des profits, accélération de la diversification
Au deuxième trimestre 2025, Kraken a réalisé un chiffre d'affaires de 412 millions de dollars, en hausse de 18 % par rapport à l'année précédente mais en baisse par rapport au trimestre précédent. L'EBITDA ajusté s'élève à 80 millions de dollars, en forte baisse par rapport aux 187 millions de dollars du premier trimestre.
Concernant les données opérationnelles, Kraken compte environ 15 millions de clients dans le monde, avec un volume total de transactions de 186,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, en baisse de 10,5 % par rapport au trimestre précédent, mais en hausse de 19 % par rapport à l'année précédente. Le nombre de comptes de fonds a augmenté à 4,4 millions, soit une augmentation de 37 % par rapport à l'année précédente ; les actifs sous custodie s'élèvent à 43,2 milliards de dollars, en hausse de 47 % par rapport à l'année précédente.
Kraken prévoit d'accélérer ses activités mondiales, y compris l'obtention de nouvelles licences, l'expansion des canaux de financement locaux, la mise à niveau de l'expérience multi-actifs et le lancement de produits innovants tels que des actions internationales, des actions tokenisées, des cartes de débit, etc.
Il convient de noter que Kraken cherche à lever 500 millions de dollars avec une valorisation de 15 milliards de dollars et prévoit une introduction en bourse en 2026. Les analystes estiment que Kraken, grâce à sa clientèle de qualité et à son niveau d'activité, réduit sa dépendance aux frais de négociation au comptant en élargissant de nouvelles activités, renforçant ainsi sa capacité à résister aux risques. Dans un contexte de réglementation de plus en plus stricte, Kraken a obtenu des licences dans plusieurs régions, ce qui lui confère un avantage en termes de conformité et d'accès aux monnaies fiduciaires. Si le marché du chiffrement continue de se redresser, Kraken pourrait devenir une autre bourse de chiffrement cotée en bourse, stable et conforme.
Riot Platforms : les revenus doublent, la production de bitcoins augmente considérablement
Au deuxième trimestre de 2025, Riot Platforms a réalisé un chiffre d'affaires total de 153 millions de dollars, soit plus du double par rapport à l'année précédente, principalement tiré par son activité de chiffrement de Bitcoin, qui a contribué à un chiffre d'affaires d'environ 141 millions de dollars, en hausse de plus de 150 % par rapport à l'année précédente. Au cours du trimestre, 1 426 BTC ont été produits, soit une augmentation de 69 % par rapport à l'année précédente.
En raison de la réduction de moitié et de l'augmentation de la puissance de calcul mondiale, le coût moyen d'extraction d'un bitcoin (hors amortissement) a augmenté à 48 992 dollars, soit une hausse de 93 % par rapport à l'année précédente, mais reste inférieur au prix de vente moyen de 98 800 dollars sur la même période. L'entreprise prévoit de promouvoir la diversification des applications des ressources énergétiques et de se transformer en "plateforme d'infrastructure des besoins en puissance de calcul futurs centrée sur le bitcoin".
Riot a enregistré un bénéfice net de 219,5 millions de dollars, avec un EBITDA ajusté atteignant 495,3 millions de dollars, reflétant une forte capacité de génération de liquidités.
À la fin du Q2, Riot détenait 19 273 BTC (d'une valeur d'environ 2,1 milliards de dollars) et 255,4 millions de dollars en liquidités non restreintes, fournissant ainsi une garantie de financement suffisante pour l'expansion et la transformation futures.