Analyse complète des stablecoins : définition, types et leur rôle dans l'écosystème des cryptoactifs
Les stablecoins jouent un rôle crucial dans l'industrie des cryptoactifs. Au 25 juillet 2024, la capitalisation boursière des stablecoins est d'environ 165 milliards de dollars, représentant près de 7 % du marché total des cryptoactifs de 2,417 billions de dollars. Parmi ceux-ci, Tether (USDT), en tant que leader des stablecoins, est actuellement la troisième cryptoactif par capitalisation boursière, juste derrière Bitcoin et Ethereum.
Cet article explorera en profondeur la définition, la classification et le rôle important des stablecoins dans le domaine des cryptoactifs. Nous examinerons également, à travers une étude de cas sur l'USDe, son mécanisme de fonctionnement et ses risques potentiels.
Définition des stablecoins
Selon les définitions du Conseil de stabilité financière et de la Banque des règlements internationaux, un stablecoin est "un cryptoactif conçu pour maintenir une valeur stable par rapport à un actif ou un groupe d'actifs spécifiques". En général, les stablecoins sont indexés sur des monnaies fiduciaires représentées par le dollar américain.
Nécessité des stablecoins
Dans le contexte des applications à grande échelle de Web3, les stablecoins présentent les avantages suivants :
Par rapport aux actifs traditionnels, les actifs numériques offrent une négociabilité plus pratique. Les stablecoins, en tant que moyen d'échange à valeur stable, facilitent les transactions quotidiennes et permettent des paiements transfrontaliers rapides et à faible coût.
Comparé aux autres Cryptoactifs, les stablecoins aident à réduire l'impact des fluctuations de valeur. En période de volatilité du marché, les stablecoins offrent une stabilité de valeur unique, servant de refuge pour la préservation de la valeur.
Classification des stablecoins
Les stablecoins se divisent principalement en deux catégories : les stablecoins collatérisés et les stablecoins algorithmiques.
hypothéquer un stablecoin
Les stablecoins collatéralisés sont entièrement soutenus par d'autres actifs, garantissant que leur valeur est soutenue par d'autres formes de garanties. Les stablecoins collatéralisés typiques comprennent :
Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : soutenus par des réserves de monnaies légales, comme l'USDT et l'USDC.
Stablecoin adossé à des marchandises : soutenu par des réserves de marchandises, comme Tether Gold (XAUt).
Cryptoactifs garantis par des stablecoins : soutenus par des réserves d'autres cryptoactifs, comme DAI.
jeton de chiffrement stablecoin
Les stablecoins algorithmiques garantissent la sécurité des garanties par des algorithmes ou ajustent la circulation sur le marché pour maintenir la stabilité. Les méthodes typiques incluent :
Liquidation : par le biais d'enchères, liquider les garanties de risque pour assurer le plein collatéral des dettes en stablecoin.
Destruction et création : maintenir la stabilité des prix en ajustant l'offre de jetons.
Ajuster les taux d'intérêt des prêts : contrôler l'offre de stablecoin en ajustant le taux d'intérêt central des prêts.
Il convient de noter que ces méthodes de classification ne sont pas mutuellement exclusives. Les stablecoins peuvent mettre en œuvre plusieurs mécanismes pour maintenir leur stabilité.
Risques de sécurité des stablecoins et solutions
Transparence des garanties : améliorer la transparence grâce à la garde par des tiers, des audits réguliers et des rapports de preuve de réserve.
Fluctuation de la valeur des garanties : mettre en œuvre un mécanisme de sur-collatéralisation et de liquidation pour atténuer les effets négatifs potentiels.
Vulnérabilités des contrats intelligents : effectuer des audits de sécurité rigoureux et une surveillance de sécurité continue.
Volatilité du marché : concevoir des mécanismes de stabilité robustes pour garantir la stabilité même dans des conditions de marché extrêmes.
Aperçu des stablecoins principaux
Selon les données de DefiLlama, les 20 principales stablecoins représentent plus de 99 % de la capitalisation totale. Parmi celles-ci, les 5 plus grandes stablecoins (USDT, USDC, DAI, USDe et FDUSD) représentent 96 % de la capitalisation totale. Cela indique que le marché est dominé par quelques acteurs clés.
Parmi les 20 principales stablecoins, toutes les stablecoins sont adossées à certains actifs, dont 9 combinent également un mécanisme de stabilité algorithmique. Ce phénomène indique que, bien que les stablecoins algorithmiques prétendent que leur conception du mécanisme de stabilité est excellente, les utilisateurs montrent une préférence évidente pour les stablecoins entièrement adossées, en particulier celles soutenues par des monnaies fiduciaires.
Étude de cas : USDe
USDe est un stablecoin émis par Ethena Labs, qui est devenu le quatrième stablecoin par capitalisation boursière en juillet 2024. USDe utilise des Cryptoactifs de premier plan comme garantie et adopte une stratégie de "couverture delta" pour maintenir la stabilité des actifs sous-jacents.
Principe de conception
USDe effectue une couverture delta en "shortant" sur des contrats à terme perpétuels, neutralisant ainsi l'exposition de la valeur des garanties aux fluctuations du marché. Les revenus de l'USDe comprennent les revenus de staking et les revenus provenant des positions dérivées de couverture delta.
risques de sécurité
Risque de centralisation : La dépendance aux échanges centralisés peut devenir un point de vulnérabilité pour le système.
Risque de marché : un taux de financement négatif persistant peut entraîner certaines parties de la conception des revenus à devenir négatives.
Résumé
Les stablecoins jouent un rôle clé dans l'écosystème des Cryptoactifs, offrant une stabilité de marché et facilitant les transactions. Des garanties en monnaies fiduciaires aux mécanismes algorithmiques, en passant par les stablecoins soutenus par des RWA, ils répondent à divers besoins de la communauté crypto. Cependant, les stablecoins font également face à des risques tels que la transparence des garanties, la volatilité des valeurs et les vulnérabilités des contrats intelligents.
Avec le développement constant du marché, il sera important de se demander si des solutions innovantes de stablecoin comme USDe peuvent rester stables face aux fluctuations du marché et éviter un effondrement. Des audits de sécurité et une surveillance continus sont essentiels pour maintenir la stabilité et la confiance du marché.
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PortfolioAlert
· Il y a 9h
Il faut liquider les u en main, ce marché est stabilisé.
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InscriptionGriller
· 08-13 07:04
Pff, on ne fait pas confiance à la Réserve fédérale, on fait confiance à l'USDT, qui n'a jamais été frappé plusieurs fois ?
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DefiEngineerJack
· 08-13 07:03
en fait, le usdt n'est qu'un fiat centralisé avec des étapes supplémentaires... montre-moi la preuve des réserves, ser
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AirdropLicker
· 08-13 07:03
USDT est père
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NFTFreezer
· 08-13 06:46
USDT est le meilleur au monde
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CryptoPunster
· 08-13 06:45
Mourir de rire, la stabilité n'est-elle pas déterminée par le visage de l'Amérique?
Panorama des stablecoins : définition, types et leur rôle clé dans l'écosystème du chiffrement
Analyse complète des stablecoins : définition, types et leur rôle dans l'écosystème des cryptoactifs
Les stablecoins jouent un rôle crucial dans l'industrie des cryptoactifs. Au 25 juillet 2024, la capitalisation boursière des stablecoins est d'environ 165 milliards de dollars, représentant près de 7 % du marché total des cryptoactifs de 2,417 billions de dollars. Parmi ceux-ci, Tether (USDT), en tant que leader des stablecoins, est actuellement la troisième cryptoactif par capitalisation boursière, juste derrière Bitcoin et Ethereum.
Cet article explorera en profondeur la définition, la classification et le rôle important des stablecoins dans le domaine des cryptoactifs. Nous examinerons également, à travers une étude de cas sur l'USDe, son mécanisme de fonctionnement et ses risques potentiels.
Définition des stablecoins
Selon les définitions du Conseil de stabilité financière et de la Banque des règlements internationaux, un stablecoin est "un cryptoactif conçu pour maintenir une valeur stable par rapport à un actif ou un groupe d'actifs spécifiques". En général, les stablecoins sont indexés sur des monnaies fiduciaires représentées par le dollar américain.
Nécessité des stablecoins
Dans le contexte des applications à grande échelle de Web3, les stablecoins présentent les avantages suivants :
Par rapport aux actifs traditionnels, les actifs numériques offrent une négociabilité plus pratique. Les stablecoins, en tant que moyen d'échange à valeur stable, facilitent les transactions quotidiennes et permettent des paiements transfrontaliers rapides et à faible coût.
Comparé aux autres Cryptoactifs, les stablecoins aident à réduire l'impact des fluctuations de valeur. En période de volatilité du marché, les stablecoins offrent une stabilité de valeur unique, servant de refuge pour la préservation de la valeur.
Classification des stablecoins
Les stablecoins se divisent principalement en deux catégories : les stablecoins collatérisés et les stablecoins algorithmiques.
hypothéquer un stablecoin
Les stablecoins collatéralisés sont entièrement soutenus par d'autres actifs, garantissant que leur valeur est soutenue par d'autres formes de garanties. Les stablecoins collatéralisés typiques comprennent :
jeton de chiffrement stablecoin
Les stablecoins algorithmiques garantissent la sécurité des garanties par des algorithmes ou ajustent la circulation sur le marché pour maintenir la stabilité. Les méthodes typiques incluent :
Il convient de noter que ces méthodes de classification ne sont pas mutuellement exclusives. Les stablecoins peuvent mettre en œuvre plusieurs mécanismes pour maintenir leur stabilité.
Risques de sécurité des stablecoins et solutions
Transparence des garanties : améliorer la transparence grâce à la garde par des tiers, des audits réguliers et des rapports de preuve de réserve.
Fluctuation de la valeur des garanties : mettre en œuvre un mécanisme de sur-collatéralisation et de liquidation pour atténuer les effets négatifs potentiels.
Vulnérabilités des contrats intelligents : effectuer des audits de sécurité rigoureux et une surveillance de sécurité continue.
Volatilité du marché : concevoir des mécanismes de stabilité robustes pour garantir la stabilité même dans des conditions de marché extrêmes.
Aperçu des stablecoins principaux
Selon les données de DefiLlama, les 20 principales stablecoins représentent plus de 99 % de la capitalisation totale. Parmi celles-ci, les 5 plus grandes stablecoins (USDT, USDC, DAI, USDe et FDUSD) représentent 96 % de la capitalisation totale. Cela indique que le marché est dominé par quelques acteurs clés.
Parmi les 20 principales stablecoins, toutes les stablecoins sont adossées à certains actifs, dont 9 combinent également un mécanisme de stabilité algorithmique. Ce phénomène indique que, bien que les stablecoins algorithmiques prétendent que leur conception du mécanisme de stabilité est excellente, les utilisateurs montrent une préférence évidente pour les stablecoins entièrement adossées, en particulier celles soutenues par des monnaies fiduciaires.
Étude de cas : USDe
USDe est un stablecoin émis par Ethena Labs, qui est devenu le quatrième stablecoin par capitalisation boursière en juillet 2024. USDe utilise des Cryptoactifs de premier plan comme garantie et adopte une stratégie de "couverture delta" pour maintenir la stabilité des actifs sous-jacents.
Principe de conception
USDe effectue une couverture delta en "shortant" sur des contrats à terme perpétuels, neutralisant ainsi l'exposition de la valeur des garanties aux fluctuations du marché. Les revenus de l'USDe comprennent les revenus de staking et les revenus provenant des positions dérivées de couverture delta.
risques de sécurité
Risque de centralisation : La dépendance aux échanges centralisés peut devenir un point de vulnérabilité pour le système.
Risque de marché : un taux de financement négatif persistant peut entraîner certaines parties de la conception des revenus à devenir négatives.
Résumé
Les stablecoins jouent un rôle clé dans l'écosystème des Cryptoactifs, offrant une stabilité de marché et facilitant les transactions. Des garanties en monnaies fiduciaires aux mécanismes algorithmiques, en passant par les stablecoins soutenus par des RWA, ils répondent à divers besoins de la communauté crypto. Cependant, les stablecoins font également face à des risques tels que la transparence des garanties, la volatilité des valeurs et les vulnérabilités des contrats intelligents.
Avec le développement constant du marché, il sera important de se demander si des solutions innovantes de stablecoin comme USDe peuvent rester stables face aux fluctuations du marché et éviter un effondrement. Des audits de sécurité et une surveillance continus sont essentiels pour maintenir la stabilité et la confiance du marché.