Kendala dan Prospek Masa Depan Pengembangan Ekosistem Ethereum

Belakangan ini, Ethereum (ETH) sekali lagi menjadi topik perbincangan hangat di kalangan cryptocurrency. Di satu sisi, wawancara Vitalik memicu diskusi yang luas; di sisi lain, kinerja harga ETH dibandingkan dengan BTC dan SOL juga menimbulkan beberapa ketidakpuasan. Mengenai hal ini, saya memiliki beberapa pandangan yang ingin saya bagikan.

Secara keseluruhan, saya percaya prospek jangka panjang ETH masih optimis. Saat ini, pasar kekurangan pesaing nyata yang dapat menandingi, karena nilai inti Ethereum terletak pada karakteristik "desentralisasi" dalam "lingkungan eksekusi desentralisasi"-nya, dan fundamental ini tidak berubah. Namun, ekosistem Ethereum saat ini memang menghadapi beberapa hambatan dalam perkembangan, yang terutama terlihat dalam dua aspek:

Pertama, jalur Restaking menyebabkan aliran sumber daya ke teknologi Layer2 dalam tingkat tertentu. Karena mekanisme Restaking itu sendiri tidak akan menciptakan permintaan tambahan untuk ETH, ini secara langsung menyebabkan kesulitan bagi tingkat aplikasi untuk mendapatkan sumber daya pengembangan yang cukup dan perhatian pengguna, sehingga promosi dan pendidikan pengguna terhenti.

Kedua, beberapa pemimpin opini kunci dan pemangku kepentingan dalam ekosistem Ethereum menunjukkan kecenderungan "aristokratis" dalam tingkat tertentu, membentuk kelas kepentingan yang relatif terstruktur. Fenomena ini menyebabkan ekosistem pengembang kekurangan insentif yang cukup, dengan motivasi inovasi yang rendah.

Dampak Restaking terhadap Sumber Daya Ekosistem Ethereum

Jalan pengembangan resmi Ethereum selalu dibangun melalui teknologi sharding untuk menciptakan lingkungan eksekusi yang sepenuhnya terdesentralisasi. Secara sederhana, ini berarti menciptakan platform komputasi awan yang sepenuhnya terdistribusi dan tidak dikendalikan oleh pihak tunggal mana pun. Di platform ini, aplikasi dapat memperoleh sumber daya komputasi dan penyimpanan melalui metode lelang, dan semua alokasi sumber daya sepenuhnya ditentukan oleh hubungan penawaran dan permintaan pasar.

Mengingat kompleksitas teknis, komunitas akhirnya memilih solusi Rollup-Layer2 sebagai arah pengembangan utama. Dalam solusi ini, berbagai aplikasi dapat memilih untuk dibangun di atas Layer2 yang independen, sementara jaringan utama Ethereum menjadi infrastruktur untuk semua rantai aplikasi, selain menyediakan finalitas data untuk rantai aplikasi, juga berfungsi sebagai penghubung informasi. Arsitektur ini mencapai keseimbangan yang baik dalam hal efisiensi dan biaya, mengurangi biaya operasional aplikasi, dan juga memberikan jaminan keamanan yang baik dalam hal desentralisasi.

Namun, jalur ETH Restaking yang mulai ramai di akhir tahun lalu, yang diwakili oleh suatu platform, telah memberikan dampak tertentu terhadap jalur perkembangan ini. Ide Restaking berasal dari pemanfaatan aset yang tidak terpakai, yang secara langsung menggunakan ETH yang terlibat dalam staking PoS, dan menyediakan fungsi eksekusi ke pihak luar (yang disebut AVS). Meskipun ini adalah ide yang inovatif, pada kenyataannya, hal ini telah menjadi faktor penting yang menyebabkan kesulitan saat ini di Ethereum.

Munculnya Restaking, dalam beberapa hal, telah menyebabkan "serangan vampir" terhadap Layer2, yang mengakibatkan ETH kehilangan sebagian kemampuan untuk menangkap nilai. Karena Restaking memberikan "solusi konsensus alternatif" bagi aplikasi yang tidak memerlukan biaya ETH dari main chain. Ini telah mengubah beberapa pasar yang sebelumnya di monopoli oleh Ethereum (seperti pasar ketersediaan data) menjadi pasar yang kompetitif, yang secara langsung mempengaruhi profitabilitas Ethereum.

Yang lebih penting, Restaking menyebarkan sumber daya berharga yang seharusnya digunakan untuk pengembangan aplikasi dan pendidikan pasar. Sumber daya ini seharusnya digunakan untuk promosi dan pendidikan pengguna, tetapi tertarik ke dalam pembangunan infrastruktur yang berulang. Ini secara langsung menyebabkan kurangnya jumlah aplikasi aktif, yang pada gilirannya mempengaruhi vitalitas seluruh sistem penangkapan nilai.

Fenomena "noblisasi" dalam ekosistem Ethereum

Dibandingkan dengan ekosistem blockchain publik lainnya, ekosistem Ethereum kurang memiliki pemimpin opini yang aktif. Meskipun para pemimpin ini kadang-kadang dianggap sebagai kekuatan pendorong FOMO, tidak dapat disangkal bahwa mereka memainkan peran penting dalam memperkuat komunitas dan meningkatkan kepercayaan tim startup.

Di ekosistem Ethereum, selain Vitalik, sangat sulit untuk menemukan pemimpin lain yang memiliki pengaruh luas. Fenomena ini sebagian berasal dari perpecahan tim pendiri awal, tetapi lebih banyak disebabkan oleh pengkristalan lapisan internal ekosistem. Banyak peserta awal telah memperoleh keuntungan besar melalui pertumbuhan ekosistem, yang membuat mereka cenderung mengambil strategi yang lebih konservatif.

Bagi peserta awal ini, mempertahankan status quo lebih menarik daripada ekspansi. Mereka menjadi lebih berhati-hati dan cenderung mengambil strategi konservatif untuk mendorong pengembangan ekosistem. Misalnya, mereka mungkin lebih fokus pada mempertahankan status proyek besar yang sudah ada dan mendapatkan pendapatan stabil melalui peminjaman, daripada secara aktif mendorong pengembangan proyek baru.

Meskipun demikian, saya tetap optimis tentang perkembangan jangka panjang ETH. Dalam posisi "lingkungan eksekusi terdesentralisasi", nilai inti dari "desentralisasi" tidak berubah. Selama dapat mengintegrasikan sumber daya secara efektif dan mendorong pembangunan aplikasi, masa depan Ethereum tetap penuh harapan.