Pasar stablecoin Menyambut Titik Balik: Peluncuran Circle Menandai Datangnya Era Baru
Stablecoin secara resmi memasuki panggung utama pasar modal global. Dari yang dianggap sebagai "chip kasino" suatu stablecoin, hingga mewakili "digital dollar yang sesuai" suatu stablecoin yang terdaftar di bursa saham AS, ini bukan hanya titik balik bisnis, tetapi juga menandakan peringatan restrukturisasi tatanan keuangan. Stablecoin yang sesuai tidak lagi hanya menjadi alat sirkulasi di blockchain, tetapi menjadi agen strategis untuk ekspansi global dolar.
Pada tahun 2025, regulasi stablecoin di banyak negara akan mulai diterapkan, dan perbedaan antara "dolar abu-abu" yang diwakili oleh berbagai stablecoin dan "dolar daftar putih" secara resmi akan terpisah. Penawaran umum perusahaan tertentu bukan hanya merupakan peristiwa kapitalisasi di industri kripto, tetapi juga menandai peningkatan struktur globalisasi dolar, yang merupakan titik awal bagi dolar yang sesuai untuk menyelesaikan rantai keluaran kedaulatan finansial.
Stablecoin: Tanda baru likuiditas global
Menurut prediksi beberapa lembaga, total nilai pasar stabilcoin global akan mencapai 1,6 triliun hingga 3,7 triliun dolar AS pada tahun 2030, dengan pertumbuhan terutama terkonsentrasi di tiga bidang utama: pembayaran lintas batas, keuangan on-chain, dan tokenisasi aset fisik.
Pembayaran lintas batas akan menjadi skenario penggerak inti. Stablecoin secara signifikan mengurangi biaya penyelesaian, sangat menarik bagi kawasan dengan gesekan tinggi seperti Timur Tengah, Amerika Latin, dan Asia Tenggara.
Tokenisasi aset fisik menghubungkan aset di blockchain dengan aset nyata. Stablecoin sebagai sisi dana di blockchain, token aset fisik sebagai sisi aset, keduanya membentuk roda pertumbuhan.
Skenario asli aset virtual terus menyediakan likuiditas dasar. Pinjam-meminjam di blockchain, produk derivatif, dan lainnya terus menarik stablecoin sebagai jaminan, membentuk "kolam likuiditas dolar" yang mendasari.
Stablecoin sedang bertransisi dari saluran dana di dunia koin, secara bertahap berevolusi menjadi "inti likuiditas dolar" dalam sistem operasi asli Web3.
Lanskap Kompetisi: Menghadapi Perlombaan Ganda
Sebuah perusahaan saat ini menghadapi dua perlombaan: yang pertama adalah persaingan dengan pemain asli di blockchain dalam hal cakupan likuiditas dan fleksibilitas penggunaan, yang kedua adalah kompetisi dengan raksasa keuangan tradisional dalam hak pengeluaran sistem stablecoin.
Keunggulan inti sebuah perusahaan:
Kepatuhan dan Keaslian Terlebih Dahulu
Infrastruktur terbuka dan jaringan ekosistem
Kepercayaan institusi dan masuknya dana mainstream
Dengan kebijakan regulasi global yang diterapkan, ambang batas operasi dan biaya untuk penerbit non-kepatuhan terus meningkat, sehingga kepatuhan dan kemampuan audit perusahaan tertentu secara bertahap berubah menjadi keuntungan kompetitif. Meskipun sulit untuk mengalahkan produk pesaing dalam skala pasar abu-abu, saat ini sedang dibangun ketidak tergantian dari sisi institusi.
Namun, banyak pemain telah mempercepat untuk mengejar keunggulan lisensi kepatuhan dari perusahaan tertentu. Jika raksasa keuangan tradisional masuk, lalu lintas, akun, dan sistem setoran dan penarikan mereka akan menjadi ancaman terbesar. Kunci kemenangan terletak pada siapa yang dapat lebih cepat membangun infrastruktur pembayaran on-chain yang "patuh + dapat dikombinasikan + dapat dihubungkan", dan memenangkan kepercayaan institusi.
Model Bisnis: Perlu Menuju Pertumbuhan yang Beragam
Sebuah perusahaan saat ini memiliki struktur keuntungan yang tunggal, dengan sensitivitas suku bunga yang tinggi. Pendapatan diperkirakan sekitar 1,7 miliar dolar AS pada tahun 2024, dengan laba bersih 160 juta dolar AS, 99% berasal dari bunga cadangan. Tingkat ketergantungan terhadap saluran sangat tinggi, sebuah bursa memiliki hak eksklusif atas platformnya.
Arah transformasi inti: membangun kemampuan monetisasi yang dapat dikombinasikan untuk infrastruktur stablecoin, memperluas pendapatan non-selisih bunga. Memperluas skenario pendapatan melalui modul API pembayaran on-chain, saluran lintas rantai, akun dompet, dan lainnya, untuk meningkatkan kemampuan profitabilitas To B. Bekerja sama dengan perusahaan manajemen aset untuk mengembangkan skenario penghitungan on-chain dan tokenisasi aset fisik, adalah inti dari restrukturisasi valuasi jangka panjang.
Keuangan dan Penilaian: Jalan Kepatuhan Lebih Sulit daripada Tingkat Profitabilitas
Sebuah perusahaan memiliki estimasi valuasi IPO sekitar 8,1 miliar USD, rasio harga terhadap laba sekitar 50 kali, dan rasio harga terhadap penjualan sekitar 5 kali. Jika dilihat dari profitabilitas dan struktur arus kas, valuasi ini sudah mencapai penilaian yang cukup optimis. AUM-nya telah meningkat kembali menjadi 60 miliar USD, melampaui level sebelum krisis. Saat ini, suku bunga mendukung profitabilitas, tetapi biaya operasional terlalu tinggi.
Dibandingkan dengan produk pesaing, perusahaan tertentu memiliki margin laba bersih yang lebih rendah, terutama dipengaruhi oleh biaya kepatuhan dan pembagian keuntungan saluran. Namun, kepatuhan adalah kunci untuk menarik dana arus utama dan institusional, menciptakan nilai dan premi di pasar modal.
Strategi Investasi
Emosi pasar sedang tinggi di tahap IPO, ada peluang perdagangan premi emosi jangka pendek
Perlu memperhatikan risiko regresi valuasi, yang terutama berasal dari penurunan suku bunga dan ketergantungan saluran
Perhatian jangka menengah dan panjang pada pengembangan bisnis baru, penurunan ketergantungan saluran, dan kemampuan jaringan pembayaran global yang terintegrasi.
Investor membeli lisensi yang sesuai + hak penetapan harga di jaringan pembayaran on-chain di masa depan, bukan laba saat ini.
Pasar stablecoin sedang memasuki malam sebelum ledakan. Sebuah perusahaan berada di titik pertemuan inti tren, memiliki keunggulan dalam kepatuhan dan keotentikan, kemampuan infrastruktur terbuka, dan kepercayaan tingkat institusi. Namun, masih menghadapi tantangan dalam struktur pendapatan, kemampuan untuk membangun garis pertumbuhan kedua adalah kunci.
Sebuah perusahaan IPO menandai stabilitas global koin resmi memasuki jalur institusional. Pasar modal bertaruh pada apakah itu dapat menjadi lapisan protokol kunci dalam sistem konsensus dolar di atas rantai. Ketika koin stabilnya menjadi "dolar di atas rantai" yang umum, cerita perusahaan itu baru benar-benar dimulai.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
8
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
MetaverseLandlady
· 6jam yang lalu
Setelah上市就吹, lebih baik ikuti bagaimana regulasi diterapkan.
Lihat AsliBalas0
liquiditea_sipper
· 22jam yang lalu
Siapa bilang stablecoin harus terdenominasi dalam dolar?
Lihat AsliBalas0
TokenCreatorOP
· 08-11 20:07
Takutnya akan dianggap bodoh ya
Lihat AsliBalas0
NullWhisperer
· 08-10 21:46
hmm kasus tepi yang menarik... secara teknis usdc hanya mempercepat integrasi trad-fi
Lihat AsliBalas0
CoinBasedThinking
· 08-10 06:06
Apa itu gray dan white industry, lingkaran itu adalah bull.
Lihat AsliBalas0
NotFinancialAdviser
· 08-10 06:03
Penyelamat tiba-tiba muncul, bull run sangat menggembirakan
Lihat AsliBalas0
MidnightTrader
· 08-10 06:01
Circle masih baik, era dolar on-chain telah tiba
Lihat AsliBalas0
DefiEngineerJack
· 08-10 05:45
*secara teknis* cex lain akan ipo... adopsi atau kontrol? pikirkan tentang itu ser
Circle meluncurkan era baru stablecoin, membentuk kembali pola likuiditas global.
Pasar stablecoin Menyambut Titik Balik: Peluncuran Circle Menandai Datangnya Era Baru
Stablecoin secara resmi memasuki panggung utama pasar modal global. Dari yang dianggap sebagai "chip kasino" suatu stablecoin, hingga mewakili "digital dollar yang sesuai" suatu stablecoin yang terdaftar di bursa saham AS, ini bukan hanya titik balik bisnis, tetapi juga menandakan peringatan restrukturisasi tatanan keuangan. Stablecoin yang sesuai tidak lagi hanya menjadi alat sirkulasi di blockchain, tetapi menjadi agen strategis untuk ekspansi global dolar.
Pada tahun 2025, regulasi stablecoin di banyak negara akan mulai diterapkan, dan perbedaan antara "dolar abu-abu" yang diwakili oleh berbagai stablecoin dan "dolar daftar putih" secara resmi akan terpisah. Penawaran umum perusahaan tertentu bukan hanya merupakan peristiwa kapitalisasi di industri kripto, tetapi juga menandai peningkatan struktur globalisasi dolar, yang merupakan titik awal bagi dolar yang sesuai untuk menyelesaikan rantai keluaran kedaulatan finansial.
Stablecoin: Tanda baru likuiditas global
Menurut prediksi beberapa lembaga, total nilai pasar stabilcoin global akan mencapai 1,6 triliun hingga 3,7 triliun dolar AS pada tahun 2030, dengan pertumbuhan terutama terkonsentrasi di tiga bidang utama: pembayaran lintas batas, keuangan on-chain, dan tokenisasi aset fisik.
Stablecoin sedang bertransisi dari saluran dana di dunia koin, secara bertahap berevolusi menjadi "inti likuiditas dolar" dalam sistem operasi asli Web3.
Lanskap Kompetisi: Menghadapi Perlombaan Ganda
Sebuah perusahaan saat ini menghadapi dua perlombaan: yang pertama adalah persaingan dengan pemain asli di blockchain dalam hal cakupan likuiditas dan fleksibilitas penggunaan, yang kedua adalah kompetisi dengan raksasa keuangan tradisional dalam hak pengeluaran sistem stablecoin.
Keunggulan inti sebuah perusahaan:
Dengan kebijakan regulasi global yang diterapkan, ambang batas operasi dan biaya untuk penerbit non-kepatuhan terus meningkat, sehingga kepatuhan dan kemampuan audit perusahaan tertentu secara bertahap berubah menjadi keuntungan kompetitif. Meskipun sulit untuk mengalahkan produk pesaing dalam skala pasar abu-abu, saat ini sedang dibangun ketidak tergantian dari sisi institusi.
Namun, banyak pemain telah mempercepat untuk mengejar keunggulan lisensi kepatuhan dari perusahaan tertentu. Jika raksasa keuangan tradisional masuk, lalu lintas, akun, dan sistem setoran dan penarikan mereka akan menjadi ancaman terbesar. Kunci kemenangan terletak pada siapa yang dapat lebih cepat membangun infrastruktur pembayaran on-chain yang "patuh + dapat dikombinasikan + dapat dihubungkan", dan memenangkan kepercayaan institusi.
Model Bisnis: Perlu Menuju Pertumbuhan yang Beragam
Sebuah perusahaan saat ini memiliki struktur keuntungan yang tunggal, dengan sensitivitas suku bunga yang tinggi. Pendapatan diperkirakan sekitar 1,7 miliar dolar AS pada tahun 2024, dengan laba bersih 160 juta dolar AS, 99% berasal dari bunga cadangan. Tingkat ketergantungan terhadap saluran sangat tinggi, sebuah bursa memiliki hak eksklusif atas platformnya.
Arah transformasi inti: membangun kemampuan monetisasi yang dapat dikombinasikan untuk infrastruktur stablecoin, memperluas pendapatan non-selisih bunga. Memperluas skenario pendapatan melalui modul API pembayaran on-chain, saluran lintas rantai, akun dompet, dan lainnya, untuk meningkatkan kemampuan profitabilitas To B. Bekerja sama dengan perusahaan manajemen aset untuk mengembangkan skenario penghitungan on-chain dan tokenisasi aset fisik, adalah inti dari restrukturisasi valuasi jangka panjang.
Keuangan dan Penilaian: Jalan Kepatuhan Lebih Sulit daripada Tingkat Profitabilitas
Sebuah perusahaan memiliki estimasi valuasi IPO sekitar 8,1 miliar USD, rasio harga terhadap laba sekitar 50 kali, dan rasio harga terhadap penjualan sekitar 5 kali. Jika dilihat dari profitabilitas dan struktur arus kas, valuasi ini sudah mencapai penilaian yang cukup optimis. AUM-nya telah meningkat kembali menjadi 60 miliar USD, melampaui level sebelum krisis. Saat ini, suku bunga mendukung profitabilitas, tetapi biaya operasional terlalu tinggi.
Dibandingkan dengan produk pesaing, perusahaan tertentu memiliki margin laba bersih yang lebih rendah, terutama dipengaruhi oleh biaya kepatuhan dan pembagian keuntungan saluran. Namun, kepatuhan adalah kunci untuk menarik dana arus utama dan institusional, menciptakan nilai dan premi di pasar modal.
Strategi Investasi
Pasar stablecoin sedang memasuki malam sebelum ledakan. Sebuah perusahaan berada di titik pertemuan inti tren, memiliki keunggulan dalam kepatuhan dan keotentikan, kemampuan infrastruktur terbuka, dan kepercayaan tingkat institusi. Namun, masih menghadapi tantangan dalam struktur pendapatan, kemampuan untuk membangun garis pertumbuhan kedua adalah kunci.
Sebuah perusahaan IPO menandai stabilitas global koin resmi memasuki jalur institusional. Pasar modal bertaruh pada apakah itu dapat menjadi lapisan protokol kunci dalam sistem konsensus dolar di atas rantai. Ketika koin stabilnya menjadi "dolar di atas rantai" yang umum, cerita perusahaan itu baru benar-benar dimulai.