Bitcoin menembus $112.000, mencetak rekor baru: Melemahnya dolar dan gelombang institusi mendorong

Bitcoin hari ini pagi melewati batas 112.000 dolar AS, mencetak rekor tertinggi baru. Di balik lonjakan ini ada banyak faktor yang berperan, termasuk dolar AS yang terus melemah, likuiditas global yang melimpah, serta masuknya dana institusi yang semakin cepat.

Tinjauan Pasar Juni

Pada bulan Juni 2025, lingkungan pasar sangat kompleks, menghadapi berbagai tantangan seperti ketidakpastian perdagangan, konflik geopolitik, dan fluktuasi data ekonomi. Namun, aset berisiko tetap menunjukkan rebound secara umum. Saham AS mengalami kenaikan di seluruh sektor, dengan Nasdaq dan S&P 500 masing-masing mencetak rekor tertinggi baru. Bitcoin sempat jatuh di bawah 100.000 dolar AS pada pertengahan bulan, tetapi kemudian rebound kuat, naik 2,84% secara bulanan. Sebaliknya, pasar kripto secara keseluruhan turun 2,03%, dengan Ethereum tampil di bawah aset utama lainnya, mencatat penurunan sebesar 2,41%.

Awal bulan, sentimen pasar positif, investor memiliki sikap optimis terhadap situasi makro. Meskipun hubungan AS-Tiongkok mengalami fluktuasi, tetapi setelah percakapan antara pemimpin kedua negara, situasi sedikit mereda. PMI manufaktur Tiongkok jatuh ke titik terendah dalam beberapa tahun, OECD kembali menurunkan proyeksi pertumbuhan global. Data ekonomi AS menunjukkan hasil yang campur aduk: data pekerjaan melampaui ekspektasi, tingkat pengangguran stabil, jumlah klaim tunjangan pengangguran yang diajukan secara tak terduga menurun, tetapi penjualan ritel menurun. CPI bulan Juni kembali di bawah ekspektasi, memperkuat pandangan tentang penurunan inflasi. Pertemuan FOMC Fed pada bulan Juni mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk keempat kalinya berturut-turut, menyatakan perlu menunggu lebih banyak sinyal ekonomi.

Pasar kripto mengalami beberapa guncangan jangka pendek, termasuk perdebatan publik oleh tokoh politik mengenai masalah pajak, serta peningkatan sementara dalam situasi geopolitik. Dalam dua minggu terakhir bulan ini, Bitcoin rebound seiring dengan perbaikan sentimen pasar dan peningkatan partisipasi institusi. Aliran bersih ETF Bitcoin pada bulan Juni melebihi 4 miliar dolar AS. Sementara itu, Ethereum menghadapi volatilitas yang lebih tinggi dan penyesuaian yang lebih dalam, dengan alasan spesifik yang belum jelas. Strategi kas kripto mendapatkan perhatian, dengan banyak perusahaan mulai mengalokasikan aset di luar Bitcoin, menunjukkan pengakuan pasar terhadap strategi ini.

Geopolitik menjadi fokus pada akhir Juni. Pada tanggal 13, konflik di Timur Tengah meletus, dan reaksi pasar awalnya stabil. Setelah intervensi Amerika pada tanggal 21, aset kripto mengalami penurunan besar, sementara saham AS tetap stabil. Pada tanggal 24, perjanjian gencatan senjata meredakan kepanikan jangka pendek. Meskipun masih ada konflik sporadis, pasar kripto perlahan-lahan pulih, dan aset safe haven tradisional mengalami penurunan, mencerminkan berkurangnya kekhawatiran tentang konflik jangka panjang.

konfigurasi multi selain BTC

Pada tahun 2025, adopsi cepat strategi dompet kripto oleh perusahaan meningkat, dan pada bulan Juni tren ini mengalami percepatan signifikan, jumlah perusahaan terkait hampir dua kali lipat. Pada bulan tersebut, perusahaan dompet kripto telah membeli Bitcoin dengan skala yang melebihi total net inflow dari Bitcoin ETF spot Amerika Serikat sebesar 40 miliar dolar AS (.

Semakin banyak perusahaan mulai mengalokasikan aset kripto di luar BTC dan ETH, seperti SOL, BNB, TRX, dan HYPE, menunjukkan tren diversifikasi yang semakin kuat di luar koin utama. Saat ini, dari 53 perusahaan penyimpanan kripto yang telah terkonfirmasi, 36 perusahaan fokus pada BTC, sementara sisanya tersebar di aset seperti ETH, SOL, XRP, BNB, HYPE, TRX, dan FET.

Pasar memperkirakan bahwa tren ini akan berlanjut, di mana beberapa perusahaan mendorong strategi ini dan pasar juga menunjukkan keinginan untuk mendukung alokasi multi-aset. Namun, beberapa perusahaan menggunakan pembiayaan utang untuk mengalokasikan aset kripto, yang menimbulkan kekhawatiran tentang risiko leverage potensial. Saat ini, umumnya digunakan obligasi konversi tanpa bunga atau bunga rendah, yang jika "dalam uang" pada saat jatuh tempo dapat dikonversi menjadi ekuitas, dan jika "di luar uang" harus dilunasi dengan uang tunai, yang dapat menimbulkan masalah likuiditas.

Perusahaan biasanya memiliki empat pilihan untuk menghadapi: menjual aset kripto untuk mengumpulkan dana, menerbitkan utang baru, menerbitkan saham baru, atau gagal bayar. Jalur spesifik tergantung pada kondisi pasar saat jatuh tempo. Sebagai perbandingan, membeli aset kripto melalui penerbitan saham memiliki risiko yang lebih kecil, karena tidak melibatkan kewajiban pembayaran yang memaksa.

Kekhawatiran pasar saat ini terhadap struktur leverage mungkin telah dibesar-besarkan. Sebagian besar utang perusahaan treasury Bitcoin akan jatuh tempo antara 2027-2028, yang dalam jangka pendek tidak menimbulkan ancaman sistemik. Namun, jika lebih banyak perusahaan di masa depan mengadopsi utang jangka pendek, risiko potensial akan terakumulasi.

![Bitcoin 11,2 Juta Dolar Baru Tinggi: Kelemahan Dolar dan Masuknya Institusi Saling Mendorong])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-743a16543704ac1a1b43616cb09f681c.webp(

) Perubahan dalam industri stablecoin

Juni menjadi periode peralihan yang penting bagi industri koin stabil, dipicu oleh dua peristiwa besar: pencatatan Circle dan disahkannya undang-undang GENIUS. Circle menjadi perusahaan koin stabil asli pertama yang terdaftar di AS, dengan lonjakan harga saham yang mencerminkan pengakuan investor terhadap peran masa depan koin stabil. Undang-undang GENIUS disahkan di Senat, menandai terobosan legislatif koin stabil yang komprehensif pertama di AS.

Di bawah dorongan regulasi, minat perusahaan terhadap koin stabil meningkat. Raksasa ritel AS mempertimbangkan untuk menerbitkan koin stabil mereka sendiri, sementara raksasa pembayaran memperluas dukungan ekosistem. Fokus industri beralih dari "apakah dapat diterbitkan" menjadi "apakah dapat diimplementasikan", keberhasilan atau tidaknya akan tergantung pada skenario aplikasi yang nyata.

Di seluruh dunia, tren ini juga menyebar. Ripple mendapat izin regulasi RLUSD di Dubai, bank sentral Korea sedang mengeksplorasi penerbitan stablecoin yang terikat pada won Korea. Namun, perkembangan di Amerika Serikat yang paling maju.

Stablecoin hanyalah titik awal, menandai tahap pertama pengenalan mata uang fiat ke dalam blockchain. Tahap berikutnya berfokus pada aset keuangan di blockchain, yang pertama adalah tokenisasi saham. Robinhood meluncurkan perdagangan tokenisasi 200 saham di Eropa, dan Coinbase juga mencari izin terkait di Amerika Serikat. Upaya ini membuka jalan bagi lebih banyak produk keuangan tradisional untuk beralih ke blockchain.

Dampak konflik geopolitik terbatas

Konflik di Timur Tengah yang meletus pada pertengahan Juni berlangsung selama 12 hari, meskipun menarik perhatian global, tetapi dampak jangka panjang terhadap aset berisiko terbatas. Pada awal konflik, reaksi pasar cukup tenang, setelah intervensi Amerika, aset kripto sempat jatuh, tetapi segera rebound setelah perjanjian gencatan senjata. Meskipun masih ada bentrokan sporadis, pasar secara keseluruhan telah pulih dengan stabil.

Pergerakan Bitcoin naik seiring dengan pasar saham AS, tidak menunjukkan sifat sebagai aset safe haven. Kinerja Bitcoin lebih baik dibandingkan dengan emas dan pasar kripto secara keseluruhan, sebagian disebabkan oleh dukungan kuat dari institusi, termasuk aliran besar ETF, dan perusahaan keuangan yang terus membeli, menunjukkan bahwa dampak gejolak geopolitik bersifat sementara.

Konflik memicu perhatian terhadap infrastruktur kripto lokal di Iran, khususnya industri penambangan Bitcoin. Ada rumor bahwa beberapa tambang telah rusak yang menyebabkan penurunan hashrate, tetapi saat ini tidak ada bukti jelas yang menunjukkan kerusakan sistemik. Penjelasan lain adalah gelombang panas di beberapa bagian Amerika mempengaruhi produksi.

Konflik ini juga memicu diskusi tentang peran cryptocurrency dalam sistem keuangan Iran. Selama ini, Iran mengalami inflasi tinggi, sanksi, dan ketidakstabilan nilai tukar, yang mendorong masyarakat untuk banyak mengadopsi cryptocurrency. Namun, dalam konflik kali ini, volume perdagangan dan penyelesaian stablecoin di blockchain tidak menunjukkan peningkatan yang signifikan, menunjukkan bahwa pola penggunaan secara keseluruhan tidak berubah akibat perang.

Meskipun data on-chain tidak menunjukkan anomali, namun industri kripto muncul secara simbolis: bursa terbesar di Iran diserang oleh hacker, yang meninggalkan informasi anti-IRGC, lebih mirip perang psikologis siber daripada tujuan untuk mendapatkan keuntungan.

Untuk negara yang terkena sanksi jangka panjang, aset kripto memainkan peran penting dalam aliran dana lintas batas. Dimensi politik dan jaringan yang ditunjukkan dalam konflik kali ini semakin menunjukkan bahwa kripto telah menjadi bagian dari sistem keuangan negara tertentu.

![Bitcoin 112.000 dolar AS baru tinggi: dolar yang lemah dan masuknya lembaga mendorong dua kali lipat]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab58d4c77d6703292b349377f7d69d50.webp(

) Variabel Kunci Juli

Memasuki bulan Juli, perhatian pasar terpusat pada beberapa peristiwa kunci dan indikator makro yang mungkin memiliki dampak signifikan pada penetapan harga aset dan lingkungan secara keseluruhan.

Undang-undang baru yang ditandatangani Trump dapat secara signifikan memperluas defisit anggaran yang sudah lebih tinggi dari yang diperkirakan. Pengeluaran fiskal AS terus melebihi tingkat pendapatan.

Tekanan inflasi masih menjadi pertimbangan utama, tetapi data terbaru menunjukkan telah mereda. Indeks PCE inti menunjukkan tren penurunan, hanya mengalami kenaikan bulanan pada bulan Februari 2025. Saat ini inflasi tampak terkendali, tetapi risiko sebenarnya adalah jika Federal Reserve mengurangi suku bunga terlalu cepat, hal itu dapat memicu kembali inflasi.

Pasar tenaga kerja masih ketat, memberikan fleksibilitas lebih besar bagi keputusan Federal Reserve. Data pekerjaan bulan Juni melebihi ekspektasi, dan tingkat pengangguran turun menjadi 4,1%. Pasar telah menurunkan ekspektasi untuk penurunan suku bunga di bulan Juli menjadi nol, dengan keseluruhan ekspektasi tahun ini adalah dua kali penurunan suku bunga.

Kelemahan dolar AS yang berkelanjutan adalah tren kunci lainnya. Ketidakpastian ekonomi, kebijakan fiskal yang tidak jelas, dan ekspektasi kemungkinan penurunan suku bunga di masa depan bersama-sama mendorong pelemahan dolar. Indeks dolar sedang menuju kinerja paruh pertama terburuk dalam hampir 50 tahun. Kelemahan dolar membantu menjelaskan ketahanan pasar saham saat ini dan kinerja kuat Bitcoin. Sementara itu, pasokan uang M2 AS mendekati titik tertinggi historis, dengan likuiditas pasar yang melimpah.

Tanggal penting yang perlu diperhatikan di bulan Juli:

• 11 hari: Rilis CPI
• 16: PPI dan Buku Coklat Federal Reserve dirilis
• 30 hari: Keputusan suku bunga FOMC

![Bitcoin 112.000 dolar AS rekor tertinggi di balik: Kelemahan dolar dan masuknya institusi sebagai pendorong ganda]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-48b7fcbbd5aa2b97dc5cf43768327682.webp(