Lingkungan regulasi ETF enkripsi mengalami terobosan besar, pasar mungkin akan menggairahkan gelombang baru peluncuran.

Produk perdagangan aset kripto di bursa AS (ETP) mengalami terobosan regulasi yang signifikan, dan pasar diperkirakan akan mengalami gelombang baru listing. Otoritas regulasi secara resmi menyetujui mekanisme pembelian dan penebusan fisik untuk ETP kripto, yang akan secara signifikan meningkatkan efisiensi perdagangan dan likuiditas pasar. Sementara itu, standar listing ETP kripto umum akan segera diluncurkan, membuka jalur cepat bagi aset kripto untuk memasuki pasar ETF.

Mekanisme Penukaran Fisik Disetujui, Meningkatkan Efisiensi Operasional

Pada 30 Juli, otoritas pengatur menyetujui peserta yang berwenang untuk melakukan pembelian dan penebusan ETP kripto secara fisik. Keputusan ini menandai titik balik penting dalam regulasi kripto.

Sebelumnya, ETF spot Bitcoin dan Ethereum menggunakan mekanisme penebusan tunai, yang menyebabkan biaya transaksi tinggi, penundaan penyelesaian, dan risiko slippage pasar yang besar, membatasi daya tarik produk dan likuiditas pasar primer.

Pembukaan mekanisme penukaran fisik berarti peserta yang berwenang dapat langsung menyerahkan Bitcoin atau Ethereum kepada penerbit ETF untuk membuat atau menebus saham ETF. Ini tidak hanya meningkatkan efisiensi operasional, tetapi juga membuka saluran baru untuk likuiditas aset enkripsi yang sesuai, diharapkan dapat menarik lebih banyak peserta ETF.

Kepala lembaga pengatur menyatakan bahwa persetujuan ini akan mengurangi biaya produk, meningkatkan efisiensi operasional, dan pada akhirnya menguntungkan investor, serta mendorong lebih lanjut pembangunan sistem pengaturan enkripsi yang rasional dan jelas.

Analis industri memperkirakan bahwa ETF enkripsi lainnya yang akan segera disetujui juga kemungkinan besar akan memungkinkan penukaran fisik sejak awal. Ini dianggap sebagai langkah lain yang menuju arah yang benar.

Selain itu, regulator juga telah menyetujui proposal lain yang mempromosikan pengembangan pasar aset enkripsi, termasuk permohonan perdagangan untuk ETP Bitcoin dan Ethereum spot campuran, serta perdagangan opsi ETP Bitcoin spot tertentu, yang memperkaya alat pasar dan meningkatkan fleksibilitas.

Standar Pendaftaran Umum Segera Hadir, Proses Persetujuan Disederhanakan

Selain terobosan dalam model operasional, saluran peluncuran ETP enkripsi juga mengalami optimasi penting. Sebuah bursa telah mengajukan proposal revisi aturan yang bermakna kepada lembaga pengatur, bertujuan untuk menetapkan standar peluncuran umum untuk Saham Kepercayaan Dasar Komoditas (CBTS).

Usulan ini melampaui batasan aturan sebelumnya terhadap barang tunggal, dengan jelas menyatakan bahwa saham kepercayaan dapat diterbitkan oleh berbagai entitas, dan cakupan aset juga diizinkan untuk diperluas ke berbagai barang, derivatif, sekuritas, dan kas.

Proposal ini juga menetapkan tiga jenis jalur aset dasar yang dapat terdaftar secara langsung, termasuk perdagangan di pasar tertentu, perdagangan di pasar kontrak yang ditentukan selama 6 bulan, atau proporsi di ETF yang terdaftar mencapai lebih dari 40%. Jalur-jalur ini secara efektif menegaskan likuiditas, kepatuhan, dan visibilitas regulasi aset, membentuk mekanisme "penyertaan langsung" yang bersatu dan transparan.

Aturan baru juga memperkuat transparansi pasar dan persyaratan perlindungan investor, yang mengharuskan penerbit untuk secara publik mengungkapkan informasi inti setiap hari. Perlu dicatat bahwa proposal ini juga mendukung mekanisme enkripsi staking, memberikan lebih banyak kemungkinan untuk desain produk dan model pendapatan.

Menurut sumber industri, peraturan ini mungkin akan ditetapkan dalam waktu kurang dari 60 hari. Setelah disetujui, akan membuka saluran listing yang efisien dan transparan untuk produk ETP termasuk aset enkripsi.

Peraturan Baru Penerima Manfaat dan Prospek Masa Depan

Setelah peraturan baru diterapkan, beberapa peserta pasar mungkin menjadi pihak yang paling diuntungkan. Misalnya, platform perdagangan cryptocurrency yang memiliki bursa derivatif mungkin menjadi "pusat sertifikasi" bagi altcoin menuju ETF. Sementara itu, lembaga yang menyediakan layanan kustodian dan staking juga bisa mendapatkan manfaat dari hal ini.

Tren regulasi semakin jelas, jalur produk ETF enkripsi ditentukan oleh lembaga pengawas sekuritas, sementara kelayakan aset diperiksa sebelumnya oleh lembaga pengawas komoditas berjangka. Pembagian kerja ini diharapkan dapat mendorong sistem regulasi yang lebih efisien.

Analis industri memperkirakan, saat ini sudah ada lebih dari sepuluh jenis enkripsi aset yang memenuhi syarat regulasi baru, yang mungkin disetujui untuk dimasukkan ke dalam ETP pada bulan September atau Oktober tahun ini. Di antaranya termasuk beberapa mata uang kripto utama, dengan kemungkinan disetujui mencapai lebih dari 85%.

Selain itu, beberapa permohonan ETP yang masih dalam proses persetujuan, seperti ETP Solana dan XRP, mungkin akan diluncurkan pada kuartal keempat, termasuk fitur pengiriman fisik serta hasil staking.

Secara keseluruhan, terobosan regulasi ini membuka jalan bagi perkembangan pasar ETF aset enkripsi, diharapkan akan membawa lebih banyak produk inovatif dan peluang investasi di masa depan.