MakerDAO Menaikkan Suku Bunga Simpanan DAI menjadi 8%: Analisis Logika di Balik dan Keberlanjutan
Baru-baru ini, MakerDAO meningkatkan suku bunga tahunan deposito DAI di protokol pinjaman Spark Protocol menjadi 8%, tingkat suku bunga ini bahkan melebihi hasil obligasi pemerintah AS. Hasil "tanpa risiko" yang begitu tinggi tidak dapat tidak memicu keraguan pasar tentang keberlanjutannya.
Jadi, dari mana sebenarnya 8% imbal hasil tinggi ini berasal? Apakah itu berkelanjutan? Mengapa MakerDAO mengambil strategi ini?
Sebenarnya, di balik suku bunga tinggi ini adalah keuntungan tambahan yang dihasilkan oleh MakerDAO melalui pengenalan aset dunia nyata (RWA). Menurut data Dune, aset RWA telah menyusun lebih dari setengah dari neraca aset dan liabilitas protokol MakerDAO. Aset RWA ini terutama adalah obligasi negara AS, yang dapat memberikan sekitar 5% imbal hasil tanpa risiko.
Tujuan MakerDAO dalam memperkenalkan aset RWA bersifat multifaset: pertama, untuk mencapai diversifikasi aset, kedua, untuk membantu menstabilkan nilai tukar DAI dengan memanfaatkan hasil obligasi AS, ketiga, untuk meningkatkan fleksibilitas volume penerbitan DAI, dan keempat, untuk mengurangi ketergantungan pada USDC. Dan semua pendapatan yang dihasilkan dari aset RWA ini pada akhirnya akan mengalir ke MakerDAO.
Jadi, mengapa suku bunga dinaikkan ke tingkat tinggi 8%? Menurut pendiri MakerDAO, langkah ini bertujuan untuk meningkatkan permintaan terhadap DAI dan DSR(Dai Savings Rate), sehingga memperluas basis pengguna dan memajukan rencana Endgame yang terdesentralisasi. Singkatnya, ini dilakukan untuk menarik lebih banyak pengguna melalui suku bunga tinggi, membentuk siklus yang saling menguntungkan: lebih banyak permintaan DAI → lebih banyak jaminan → membeli lebih banyak aset RWA → mendapatkan lebih banyak keuntungan.
Namun, suku bunga tinggi 8% ini tidak dapat dipertahankan dalam jangka panjang. Sebenarnya, ini adalah mekanisme promosi sementara yang disebut "Enhanced Dai Savings Rate (EDSR)". Seiring dengan meningkatnya penggunaan DSR, EDSR akan secara bertahap menurun hingga sepenuhnya menghilang. Diketahui bahwa ketika tingkat penggunaan DSR mencapai 50%, suku bunga tambahan ini akan hilang.
Perlu dicatat bahwa mekanisme ini bersifat satu arah, bahkan jika tingkat penggunaan DSR menurun, suku bunga berlebih tidak akan meningkat kembali. MakerDAO berkomitmen untuk tidak mengalami kerugian dalam hal apapun, pada dasarnya mendistribusikan sebagian pendapatan protokol kepada pemegang DAI.
Secara keseluruhan, MakerDAO telah memperoleh keuntungan yang signifikan melalui pembelian aset RWA dalam jumlah besar, dan sekarang menarik lebih banyak pengguna dan permintaan DAI dengan menawarkan suku bunga tinggi sebesar 8%. Namun, seiring dengan bertambahnya peserta, suku bunga ini pada akhirnya akan kembali ke tingkat normal. Strategi ini mencerminkan upaya MakerDAO dalam memperluas basis pengguna dan mendorong proses desentralisasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
MakerDAO meluncurkan simpanan DAI dengan bunga tinggi 8% yang didukung oleh pendapatan aset RWA untuk mendukung ekspansi di masa depan
MakerDAO Menaikkan Suku Bunga Simpanan DAI menjadi 8%: Analisis Logika di Balik dan Keberlanjutan
Baru-baru ini, MakerDAO meningkatkan suku bunga tahunan deposito DAI di protokol pinjaman Spark Protocol menjadi 8%, tingkat suku bunga ini bahkan melebihi hasil obligasi pemerintah AS. Hasil "tanpa risiko" yang begitu tinggi tidak dapat tidak memicu keraguan pasar tentang keberlanjutannya.
Jadi, dari mana sebenarnya 8% imbal hasil tinggi ini berasal? Apakah itu berkelanjutan? Mengapa MakerDAO mengambil strategi ini?
Sebenarnya, di balik suku bunga tinggi ini adalah keuntungan tambahan yang dihasilkan oleh MakerDAO melalui pengenalan aset dunia nyata (RWA). Menurut data Dune, aset RWA telah menyusun lebih dari setengah dari neraca aset dan liabilitas protokol MakerDAO. Aset RWA ini terutama adalah obligasi negara AS, yang dapat memberikan sekitar 5% imbal hasil tanpa risiko.
Tujuan MakerDAO dalam memperkenalkan aset RWA bersifat multifaset: pertama, untuk mencapai diversifikasi aset, kedua, untuk membantu menstabilkan nilai tukar DAI dengan memanfaatkan hasil obligasi AS, ketiga, untuk meningkatkan fleksibilitas volume penerbitan DAI, dan keempat, untuk mengurangi ketergantungan pada USDC. Dan semua pendapatan yang dihasilkan dari aset RWA ini pada akhirnya akan mengalir ke MakerDAO.
Jadi, mengapa suku bunga dinaikkan ke tingkat tinggi 8%? Menurut pendiri MakerDAO, langkah ini bertujuan untuk meningkatkan permintaan terhadap DAI dan DSR(Dai Savings Rate), sehingga memperluas basis pengguna dan memajukan rencana Endgame yang terdesentralisasi. Singkatnya, ini dilakukan untuk menarik lebih banyak pengguna melalui suku bunga tinggi, membentuk siklus yang saling menguntungkan: lebih banyak permintaan DAI → lebih banyak jaminan → membeli lebih banyak aset RWA → mendapatkan lebih banyak keuntungan.
Namun, suku bunga tinggi 8% ini tidak dapat dipertahankan dalam jangka panjang. Sebenarnya, ini adalah mekanisme promosi sementara yang disebut "Enhanced Dai Savings Rate (EDSR)". Seiring dengan meningkatnya penggunaan DSR, EDSR akan secara bertahap menurun hingga sepenuhnya menghilang. Diketahui bahwa ketika tingkat penggunaan DSR mencapai 50%, suku bunga tambahan ini akan hilang.
Perlu dicatat bahwa mekanisme ini bersifat satu arah, bahkan jika tingkat penggunaan DSR menurun, suku bunga berlebih tidak akan meningkat kembali. MakerDAO berkomitmen untuk tidak mengalami kerugian dalam hal apapun, pada dasarnya mendistribusikan sebagian pendapatan protokol kepada pemegang DAI.
Secara keseluruhan, MakerDAO telah memperoleh keuntungan yang signifikan melalui pembelian aset RWA dalam jumlah besar, dan sekarang menarik lebih banyak pengguna dan permintaan DAI dengan menawarkan suku bunga tinggi sebesar 8%. Namun, seiring dengan bertambahnya peserta, suku bunga ini pada akhirnya akan kembali ke tingkat normal. Strategi ini mencerminkan upaya MakerDAO dalam memperluas basis pengguna dan mendorong proses desentralisasi.