Perusahaan strategi kas Ethereum kembali secara besar-besaran menambah kepemilikan ETH
Baru-baru ini, sebuah perusahaan yang fokus pada investasi Ethereum mengumumkan telah menambah kepemilikan 10.605 ETH, sehingga total kepemilikan Ethereum mereka mencapai 345.362 ETH, dengan nilai sekitar 1,27 miliar dolar AS. Ini adalah akumulasi besar kedua perusahaan tersebut dalam waktu kurang dari dua minggu setelah IPO.
Perusahaan ini terdaftar di Nasdaq pada bulan Juli, dengan rencana awal untuk memiliki 400.000 ETH, dengan nilai pasar hampir 1,6 miliar dolar. Pada akhir Juli, perusahaan telah melakukan pembelian tambahan sebanyak 15.000.
Ekspansi aktif perusahaan ini bertepatan dengan periode kunci di mana banyak perusahaan publik bersaing untuk membeli ETH. Dengan semakin jelasnya kerangka regulasi, semakin banyak perusahaan publik mulai memasukkan ETH ke dalam alokasi aset.
Kompetisi Jalur Perbendaharaan Ethereum Memanas
Bidang treasury Ethereum telah menjadi lahan pertempuran yang wajib bagi institusi. Dalam waktu singkat dua minggu, seluruh pola jalur mengalami perubahan besar.
Menurut laporan, pada 21 Juli, cadangan ETH dari dua pesaing utama masing-masing adalah 300.000 dan 280.000 koin. Namun, pada 5 Agustus, salah satu perusahaan mengalami lonjakan jumlah kepemilikan menjadi 833.000 koin (nilai pasar 3 miliar dolar), dengan peningkatan sebesar 177%; yang lainnya juga tidak mau kalah, cadangan mencapai 498.000 koin (nilai pasar 1,8 miliar dolar), dengan peningkatan 78%, dan secara terbuka mengumumkan untuk mengejar target 1 juta koin. Bahkan beberapa penambang Bitcoin juga mulai beralih, mengumpulkan sejumlah besar ETH.
Gelombang pembelian yang gila ini membuktikan prediksi sebuah bank: perusahaan keuangan telah membeli lebih dari 1% dari total sirkulasi ETH, dan proporsi ini mungkin melonjak hingga 10%. Sebuah "perlombaan senjata" senilai miliaran dolar sedang meningkat secara menyeluruh.
Dalam persaingan yang sangat ketat ini, beberapa perusahaan muncul dengan keunggulan ganda "modal + strategi". Mereka tidak hanya memiliki modal awal yang kuat, tetapi yang lebih penting adalah menerapkan strategi diferensiasi. Ketika para pesaing masih mengumpulkan koin secara gila-gilaan, perusahaan-perusahaan ini telah meningkatkan imbal hasil mereka menjadi 4-5,5% melalui staking ulang dan kombinasi protokol DeFi. Dalam lingkungan suku bunga rendah, imbal hasil tinggi yang stabil ini menjadi kunci untuk menarik dana institusi.
Analisis Strategi Imbal Hasil Tahunan 4-5,5%
Untuk memahami bagaimana mencapai imbal hasil tahunan sebesar 4-5,5%, perlu memahami posisi inti-nya—"Perusahaan Pembuatan Ether". Ini dapat disamakan dengan ekonomi minyak: bukan hanya dengan membeli minyak mentah dan menimbunnya untuk kenaikan harga, tetapi menjadi "perusahaan minyak", sehingga aset itu sendiri menghasilkan aliran kas.
Melalui protokol EigenLayer, ETH yang dipertaruhkan mencapai "satu ikan, banyak makan" — memberikan jaminan keamanan untuk jaringan utama Ethereum dan sekaligus menyediakan layanan untuk oracle, jembatan lintas rantai, dan protokol lainnya, dengan setiap layanan memberikan pendapatan tambahan.
Selain pendapatan dari staking ulang, perusahaan-perusahaan ini juga memperoleh imbal hasil dengan berpartisipasi dalam protokol DeFi. Ketika imbal hasil dasar staking ETH hanya sekitar 3%, strategi kombinasi ini meningkatkan total imbal hasil menjadi 4-5,5%.
Dengan ini, ETH telah bertransformasi dari aset statis "menunggu apresiasi" menjadi aset produktif "yang terus menciptakan nilai."
Perbedaan dengan Strategi Pemegangan Bitcoin Tradisional
Pasar sering membandingkan perusahaan treasury Ethereum yang baru muncul ini dengan perusahaan pemegang Bitcoin tradisional. Namun, pengamatan yang mendalam akan menemukan bahwa ini adalah dua model yang sepenuhnya berbeda.
Logika perusahaan yang memegang Bitcoin tradisional relatif sederhana: menerbitkan obligasi untuk membeli Bitcoin, bertaruh bahwa harga koin akan naik untuk menutupi bunga. Namun, efisiensi model ini sedang menurun drastis. Pada tahun 2021, setiap 12,44 BTC dapat menghasilkan satu basis poin keuntungan untuk pemegang saham. Namun, pada Juli 2025, dibutuhkan 62,88 BTC untuk mencapai efek yang sama. Ukuran meningkat 5 kali lipat, tetapi efisiensi turun menjadi seperlima.
Sebagai perbandingan, perusahaan kas Ethereum mengambil jalan yang berbeda. Melalui staking dan partisipasi DeFi, ETH setiap hari menghasilkan sekitar 5% aliran kas tahunan. Ini adalah pendapatan yang nyata, bukan kekayaan di atas kertas.
Perbedaan mendasar terletak pada atribut aset: Bitcoin adalah emas digital, nilainya terletak pada kelangkaan dan konsensus. Sedangkan Ethereum adalah infrastruktur digital, nilainya terletak pada kemampuannya untuk mendukung operasi seluruh ekosistem.
Tiga Tahap Evolusi Perbendaharaan Kripto
Melihat kembali sejarah, kita dapat melihat bahwa brankas kripto sedang mengalami tiga tahap evolusi:
Masa Dividen Pelopor (2020-2023): Perusahaan-perusahaan pemegang Bitcoin awal telah membuktikan bahwa perusahaan publik dapat memperoleh premi dengan memegang aset kripto.
Periode Replikasi Mode (2024-2025): Berhasil menarik peniru. Beberapa harga saham perusahaan melonjak tinggi lalu jatuh, mode penumpukan koin sederhana mengungkapkan risiko.
Masa Evolusi Mode (2025-): Model baru yang diwakili oleh perusahaan treasury Ethereum yang baru muncul - bukan mengumpulkan aset, tetapi mengoperasikan aset, menciptakan sumber pendapatan yang beragam.
Namun, untuk mewujudkan evolusi dari pengumpulan aset ke model aset operasional, tidaklah mudah. Ini tidak hanya memerlukan pemahaman mendalam tentang dunia kripto, tetapi juga pengalaman dalam menguasai labirin kepatuhan keuangan tradisional.
Tim Inti Perusahaan Treasury Ethereum
Tim inti dari perusahaan treasury Ethereum yang baru muncul biasanya terdiri dari para profesional berpengalaman dari industri kripto dan keuangan tradisional. Latar belakang mereka mencakup pengalaman luas dari pengembangan ekosistem Ethereum hingga pengelolaan lembaga keuangan besar.
Anggota tim dapat mencakup:
Pelopor awal ekosistem Ethereum, yang pernah mendorong aplikasi Ethereum tingkat perusahaan
Profesional dengan latar belakang keuangan tradisional, akrab dengan kepatuhan dan manajemen risiko
Kontributor inti dari protokol DeFi, sangat memahami inovasi keuangan kripto
Ahli teknis dengan pengalaman pengembangan sistem tingkat bank
Eksekutif dari perusahaan investasi terkemuka, ahli dalam tata kelola perusahaan
Tim kombinasi seperti ini bertujuan untuk bridging the gap antara keuangan tradisional dan dunia crypto, menyediakan saluran investasi Ethereum yang dapat dipercaya bagi investor institusi.
Reaksi Komunitas dan Risiko Potensial
Dengan munculnya perusahaan treasury Ethereum, terjadi perbedaan pendapat yang jelas di dalam komunitas. Beberapa orang berpendapat bahwa ini mewakili kematangan dan arus utama Ethereum, sementara yang lain khawatir bahwa ini dapat mengarah pada sentralisasi dan penyimpangan dari tujuan awal.
Kekhawatiran utama meliputi:
Risiko teknis: Kerentanan kontrak pintar dan kemungkinan penalti staking dapat menyebabkan kehilangan ETH yang besar.
Risiko sentralisasi: Ketika sejumlah besar ETH terkonsentrasi di tangan beberapa lembaga, hal ini dapat mempengaruhi tingkat desentralisasi jaringan.
Risiko regulasi: Meskipun lingkungan regulasi saat ini tampaknya membaik, masih ada ketidakpastian terkait perubahan kebijakan di masa depan.
Keberlanjutan hasil: Keuntungan yang berlebihan mungkin akan secara bertahap dihapus oleh perilaku arbitrase pasar.
Pendiri Ethereum, Vitalik, juga pernah menyatakan: "Kita tidak seharusnya mengejar modal institusi besar dengan cepat." Ini mencerminkan kekhawatiran komunitas tentang menjaga esensi jaringan.
Kesimpulan
Ethereum secara bertahap telah berubah dari eksperimen idealis menjadi produk investasi tingkat institusi, proses ini tidak hanya menunjukkan kedewasaannya, tetapi juga memicu diskusi mendalam tentang tujuan awal dan arah perkembangan di masa depan. Dengan semakin banyaknya peserta institusi yang bergabung, ekosistem Ethereum akan menghadapi peluang dan tantangan baru. Di masa depan, bagaimana menjaga vitalitas inovasi sambil beradaptasi dengan sistem keuangan mainstream, akan menjadi topik yang perlu terus dijelajahi oleh seluruh industri.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Perusahaan kas Ethereum kembali meningkatkan kepemilikan secara besar-besaran, strategi imbal hasil tahunan memicu persaingan industri.
Perusahaan strategi kas Ethereum kembali secara besar-besaran menambah kepemilikan ETH
Baru-baru ini, sebuah perusahaan yang fokus pada investasi Ethereum mengumumkan telah menambah kepemilikan 10.605 ETH, sehingga total kepemilikan Ethereum mereka mencapai 345.362 ETH, dengan nilai sekitar 1,27 miliar dolar AS. Ini adalah akumulasi besar kedua perusahaan tersebut dalam waktu kurang dari dua minggu setelah IPO.
Perusahaan ini terdaftar di Nasdaq pada bulan Juli, dengan rencana awal untuk memiliki 400.000 ETH, dengan nilai pasar hampir 1,6 miliar dolar. Pada akhir Juli, perusahaan telah melakukan pembelian tambahan sebanyak 15.000.
Ekspansi aktif perusahaan ini bertepatan dengan periode kunci di mana banyak perusahaan publik bersaing untuk membeli ETH. Dengan semakin jelasnya kerangka regulasi, semakin banyak perusahaan publik mulai memasukkan ETH ke dalam alokasi aset.
Kompetisi Jalur Perbendaharaan Ethereum Memanas
Bidang treasury Ethereum telah menjadi lahan pertempuran yang wajib bagi institusi. Dalam waktu singkat dua minggu, seluruh pola jalur mengalami perubahan besar.
Menurut laporan, pada 21 Juli, cadangan ETH dari dua pesaing utama masing-masing adalah 300.000 dan 280.000 koin. Namun, pada 5 Agustus, salah satu perusahaan mengalami lonjakan jumlah kepemilikan menjadi 833.000 koin (nilai pasar 3 miliar dolar), dengan peningkatan sebesar 177%; yang lainnya juga tidak mau kalah, cadangan mencapai 498.000 koin (nilai pasar 1,8 miliar dolar), dengan peningkatan 78%, dan secara terbuka mengumumkan untuk mengejar target 1 juta koin. Bahkan beberapa penambang Bitcoin juga mulai beralih, mengumpulkan sejumlah besar ETH.
Gelombang pembelian yang gila ini membuktikan prediksi sebuah bank: perusahaan keuangan telah membeli lebih dari 1% dari total sirkulasi ETH, dan proporsi ini mungkin melonjak hingga 10%. Sebuah "perlombaan senjata" senilai miliaran dolar sedang meningkat secara menyeluruh.
Dalam persaingan yang sangat ketat ini, beberapa perusahaan muncul dengan keunggulan ganda "modal + strategi". Mereka tidak hanya memiliki modal awal yang kuat, tetapi yang lebih penting adalah menerapkan strategi diferensiasi. Ketika para pesaing masih mengumpulkan koin secara gila-gilaan, perusahaan-perusahaan ini telah meningkatkan imbal hasil mereka menjadi 4-5,5% melalui staking ulang dan kombinasi protokol DeFi. Dalam lingkungan suku bunga rendah, imbal hasil tinggi yang stabil ini menjadi kunci untuk menarik dana institusi.
Analisis Strategi Imbal Hasil Tahunan 4-5,5%
Untuk memahami bagaimana mencapai imbal hasil tahunan sebesar 4-5,5%, perlu memahami posisi inti-nya—"Perusahaan Pembuatan Ether". Ini dapat disamakan dengan ekonomi minyak: bukan hanya dengan membeli minyak mentah dan menimbunnya untuk kenaikan harga, tetapi menjadi "perusahaan minyak", sehingga aset itu sendiri menghasilkan aliran kas.
Melalui protokol EigenLayer, ETH yang dipertaruhkan mencapai "satu ikan, banyak makan" — memberikan jaminan keamanan untuk jaringan utama Ethereum dan sekaligus menyediakan layanan untuk oracle, jembatan lintas rantai, dan protokol lainnya, dengan setiap layanan memberikan pendapatan tambahan.
Selain pendapatan dari staking ulang, perusahaan-perusahaan ini juga memperoleh imbal hasil dengan berpartisipasi dalam protokol DeFi. Ketika imbal hasil dasar staking ETH hanya sekitar 3%, strategi kombinasi ini meningkatkan total imbal hasil menjadi 4-5,5%.
Dengan ini, ETH telah bertransformasi dari aset statis "menunggu apresiasi" menjadi aset produktif "yang terus menciptakan nilai."
Perbedaan dengan Strategi Pemegangan Bitcoin Tradisional
Pasar sering membandingkan perusahaan treasury Ethereum yang baru muncul ini dengan perusahaan pemegang Bitcoin tradisional. Namun, pengamatan yang mendalam akan menemukan bahwa ini adalah dua model yang sepenuhnya berbeda.
Logika perusahaan yang memegang Bitcoin tradisional relatif sederhana: menerbitkan obligasi untuk membeli Bitcoin, bertaruh bahwa harga koin akan naik untuk menutupi bunga. Namun, efisiensi model ini sedang menurun drastis. Pada tahun 2021, setiap 12,44 BTC dapat menghasilkan satu basis poin keuntungan untuk pemegang saham. Namun, pada Juli 2025, dibutuhkan 62,88 BTC untuk mencapai efek yang sama. Ukuran meningkat 5 kali lipat, tetapi efisiensi turun menjadi seperlima.
Sebagai perbandingan, perusahaan kas Ethereum mengambil jalan yang berbeda. Melalui staking dan partisipasi DeFi, ETH setiap hari menghasilkan sekitar 5% aliran kas tahunan. Ini adalah pendapatan yang nyata, bukan kekayaan di atas kertas.
Perbedaan mendasar terletak pada atribut aset: Bitcoin adalah emas digital, nilainya terletak pada kelangkaan dan konsensus. Sedangkan Ethereum adalah infrastruktur digital, nilainya terletak pada kemampuannya untuk mendukung operasi seluruh ekosistem.
Tiga Tahap Evolusi Perbendaharaan Kripto
Melihat kembali sejarah, kita dapat melihat bahwa brankas kripto sedang mengalami tiga tahap evolusi:
Masa Dividen Pelopor (2020-2023): Perusahaan-perusahaan pemegang Bitcoin awal telah membuktikan bahwa perusahaan publik dapat memperoleh premi dengan memegang aset kripto.
Periode Replikasi Mode (2024-2025): Berhasil menarik peniru. Beberapa harga saham perusahaan melonjak tinggi lalu jatuh, mode penumpukan koin sederhana mengungkapkan risiko.
Masa Evolusi Mode (2025-): Model baru yang diwakili oleh perusahaan treasury Ethereum yang baru muncul - bukan mengumpulkan aset, tetapi mengoperasikan aset, menciptakan sumber pendapatan yang beragam.
Namun, untuk mewujudkan evolusi dari pengumpulan aset ke model aset operasional, tidaklah mudah. Ini tidak hanya memerlukan pemahaman mendalam tentang dunia kripto, tetapi juga pengalaman dalam menguasai labirin kepatuhan keuangan tradisional.
Tim Inti Perusahaan Treasury Ethereum
Tim inti dari perusahaan treasury Ethereum yang baru muncul biasanya terdiri dari para profesional berpengalaman dari industri kripto dan keuangan tradisional. Latar belakang mereka mencakup pengalaman luas dari pengembangan ekosistem Ethereum hingga pengelolaan lembaga keuangan besar.
Anggota tim dapat mencakup:
Tim kombinasi seperti ini bertujuan untuk bridging the gap antara keuangan tradisional dan dunia crypto, menyediakan saluran investasi Ethereum yang dapat dipercaya bagi investor institusi.
Reaksi Komunitas dan Risiko Potensial
Dengan munculnya perusahaan treasury Ethereum, terjadi perbedaan pendapat yang jelas di dalam komunitas. Beberapa orang berpendapat bahwa ini mewakili kematangan dan arus utama Ethereum, sementara yang lain khawatir bahwa ini dapat mengarah pada sentralisasi dan penyimpangan dari tujuan awal.
Kekhawatiran utama meliputi:
Pendiri Ethereum, Vitalik, juga pernah menyatakan: "Kita tidak seharusnya mengejar modal institusi besar dengan cepat." Ini mencerminkan kekhawatiran komunitas tentang menjaga esensi jaringan.
Kesimpulan
Ethereum secara bertahap telah berubah dari eksperimen idealis menjadi produk investasi tingkat institusi, proses ini tidak hanya menunjukkan kedewasaannya, tetapi juga memicu diskusi mendalam tentang tujuan awal dan arah perkembangan di masa depan. Dengan semakin banyaknya peserta institusi yang bergabung, ekosistem Ethereum akan menghadapi peluang dan tantangan baru. Di masa depan, bagaimana menjaga vitalitas inovasi sambil beradaptasi dengan sistem keuangan mainstream, akan menjadi topik yang perlu terus dijelajahi oleh seluruh industri.