Stablecoin dan Aktivitas Keuangan Ilegal: Analisis dan Wawasan Data On-Chain

Pendahuluan

Dalam beberapa tahun terakhir, perkembangan cepat stablecoin telah menarik perhatian regulator terhadap pembentukan mekanisme pembekuan dana. Stablecoin utama seperti USDT dan USDC secara teknis telah memiliki kemampuan ini, dan dalam praktiknya telah berperan dalam memerangi kegiatan keuangan ilegal. Artikel ini akan menganalisis dari dua sudut: tinjauan sistematis terhadap perilaku pembekuan alamat yang terdaftar di hitam USDT, serta eksplorasi hubungan antara dana yang dibekukan dan pembiayaan ilegal.

1. Analisis Alamat Blacklist USDT

Melalui pemantauan peristiwa on-chain, kami telah mengidentifikasi dan melacak alamat hitam USDT. Metode analisis telah diverifikasi melalui kode sumber kontrak pintar, dengan logika inti mencakup pengenalan peristiwa penambahan dan penghapusan alamat hitam, serta pencatatan informasi yang relevan.

1.1 Temuan Utama

Berdasarkan data di atas rantai Ethereum dan Tron, kami menemukan:

• Sejak 1 Januari 2016, sebanyak 5.188 alamat telah dimasukkan ke dalam daftar hitam, dengan dana yang dibekukan melebihi 2,9 miliar dolar AS.
• Dari 13 hingga 30 Juni 2025, 151 alamat telah diblokir, 90,07% berasal dari jaringan Tron, dengan jumlah yang dibekukan mencapai 86,34 juta dolar.
• Distribusi jumlah yang dibekukan menunjukkan, sejumlah kecil alamat besar meningkatkan rata-rata keseluruhan, sementara sebagian besar alamat memiliki jumlah yang dibekukan lebih kecil.
• Sebagian besar dana telah berhasil dipindahkan sebelum intervensi regulator, hanya sebagian kecil yang benar-benar dibekukan.
• Alamat yang baru dibuat lebih mudah diblokir, sekitar 41% alamat yang ada dalam daftar hitam dibuat kurang dari 30 hari.
• Sebagian besar alamat menerapkan "melarikan diri sebelum dibekukan", sekitar 54% alamat telah mentransfer lebih dari 90% dana sebelum diblokir.
• Alamat baru menunjukkan kinerja yang menonjol dalam efisiensi pencucian uang.

1.2 Pelacakan Aliran Dana

Melalui alat pelacakan on-chain, kami menganalisis aliran dana dari 151 alamat USDT yang diblokir antara 13 hingga 30 Juni.

Analisis Sumber Dana:

• Pencemaran internal: Dana dari 91 alamat berasal dari alamat lain yang telah diblokir.
• Label memancing: 37 alamat upstream ditandai sebagai "Fake Phishing".
• Dompet panas bursa: Sumber dana dari 34 alamat termasuk dompet panas dari beberapa platform bursa utama.
• Satu pengirim utama: Dana dari 35 alamat berasal dari alamat yang sama dalam daftar hitam.
• Pintu masuk jembatan lintas rantai: Sebagian dana dari 2 alamat berasal dari jembatan lintas rantai.

Analisis aliran dana:

• Aliran dana dari 54 alamat ke alamat daftar hitam lainnya.
• 41 alamat mentransfer dana ke alamat deposit di beberapa platform pertukaran terpusat.
• Aliran dana dari 12 alamat ke jembatan lintas rantai.

Perlu dicatat bahwa beberapa platform perdagangan utama muncul di kedua sisi aliran masuk dan keluar dana, menyoroti posisi inti mereka dalam rantai dana. Disarankan agar semua platform perdagangan kripto meningkatkan pemantauan waktu nyata dan mekanisme intersepsi risiko.

2. Analisis Pembiayaan Ilegal

Untuk lebih memahami penggunaan USDT dalam pembiayaan ilegal, kami menganalisis perintah penyitaan administratif yang dikeluarkan oleh badan pendanaan anti-terorisme di suatu negara.

2.1 Temuan Utama

• Sejak meningkatnya konflik geopolitik pada 13 Juni 2025, hanya ada 1 perintah penyitaan baru.
• Sejak pecahnya konflik pada 7 Oktober 2024, telah dikeluarkan 8 surat perintah penyitaan yang melibatkan berbagai alamat dan aset.

Pelacakan on-chain terhadap 76 alamat USDT (Tron) mengungkapkan dua pola perilaku:

1. Pembekuan proaktif: 17 alamat telah dimasukkan ke dalam daftar hitam sebelum perintah penyitaan diterbitkan, rata-rata 28 hari sebelumnya.
2. Respons cepat: Alamat lainnya dibekukan dalam rata-rata 2,1 hari setelah pernyataan penyitaan diumumkan.

Tanda-tanda ini menunjukkan bahwa mungkin ada mekanisme kerja sama yang erat antara penerbit stablecoin dan lembaga penegak hukum di beberapa negara.

3. Ringkasan dan Tantangan yang Dihadapi

Meskipun stablecoin menyediakan sarana teknis untuk kontrol perdagangan, dalam praktiknya masih menghadapi tantangan berikut:

Tantangan utama:

• Penegakan hukum yang tertunda vs pencegahan aktif
• Wilayah abu-abu regulasi bursa
• Pencucian uang lintas rantai semakin kompleks

Saran:

• Memperkuat berbagi intelijen on-chain
• Teknologi analisis perilaku investasi secara real-time
• Membangun kerangka kepatuhan lintas rantai

Hanya dengan membangun sistem kepatuhan yang tepat waktu, kolaboratif, dan teknologi yang matang, keabsahan dan keamanan ekosistem stablecoin dapat benar-benar terjamin.