Undang-undang GENIUS datang: regulasi baru stablecoin AS mungkin akan merombak pola USDT

2025-08-12 03:29:31

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Regulasi Stabilcoin yang Baru: Dampak Undang-Undang GENIUS AS Terhadap Pasar Stabilcoin Global

Dengan resmi ditandatanganinya RUU "Panduan dan Pendirian Undang-Undang Inovasi Stabil Koin Nasional AS" (GENIUS, AS untuk pertama kalinya menetapkan kerangka regulasi untuk koin stabil digital, yang akan menjadi tantangan baru bagi banyak penerbit koin stabil. Artikel ini akan menjawab beberapa pertanyaan kunci berikut:

Apa saja langkah-langkah pengaturan stablecoin yang termasuk dalam RUU GENIUS?
Apa dampak undang-undang ini terhadap USDT dan perusahaan penerbitnya?
Apakah perusahaan penerbit dapat mengambil tindakan?
Apa perbedaan antara undang-undang ini dan undang-undang stablecoin di Hong Kong?

![stablecoin "compliance washing" era, how the GENIUS act reshapes the global stablecoin landscape?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dd709fe302b9591ad562708dbc844793.webp(

I. Isi Utama Undang-Undang GENIUS

Rancangan Undang-Undang GENIUS bertujuan untuk membangun kerangka hukum dan regulasi yang komprehensif untuk pembayaran stablecoin, mendorong inovasi keuangan, melindungi konsumen, dan menjaga stabilitas keuangan. Berikut adalah poin-poin utama dari rancangan undang-undang ini:

Definisi dan Lingkup Inti: RUU ini mengatur stablecoin pembayaran, yang mengharuskan hanya "penerbit stablecoin pembayaran yang disetujui" yang dapat menerbitkan stablecoin di Amerika Serikat.
Kerangka regulasi: Mendirikan sistem regulasi ganda. Stablecoin dengan volume penerbitan lebih dari 10 miliar USD tunduk pada kerangka regulasi federal, sedangkan yang di bawah 10 miliar USD dapat memilih jalur regulasi negara.
Persyaratan cadangan: Penerbit harus memegang cadangan yang diizinkan setidaknya satu dolar untuk setiap dolar dari stablecoin yang diterbitkan, termasuk mata uang, obligasi pemerintah jangka pendek, perjanjian repo, dan lain-lain.
Transparansi dan Pengungkapan: Memerlukan penerbit untuk membangun dan mengungkapkan prosedur penebusan stablecoin, serta melaporkan secara berkala stablecoin yang belum terbayar dan komposisi cadangan.
Keamanan negara dan anti pencucian uang: Mengklasifikasikan penerbit stablecoin sebagai lembaga keuangan di bawah Undang-Undang Kerahasiaan Bank, yang mengharuskan pelaksanaan rencana kepatuhan anti pencucian uang dan sanksi.

![stablecoin "compliance washing" era, how the GENIUS Act reshapes the global stablecoin landscape?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-53a9bf99034fadb27ac70091ceb2a55b.webp(

Dua, Dampak RUU GENIUS Terhadap USDT dan Perusahaan Tether

USDT adalah salah satu stablecoin yang paling representatif di pasar cryptocurrency saat ini, diterbitkan oleh perusahaan Tether. Penerapan undang-undang GENIUS akan memberikan batasan yang serius terhadap USDT dan perusahaan Tether:

Perusahaan Tether kesulitan memenuhi persyaratan cadangan dalam undang-undang. Saat ini cadangan USDT hanya sekitar 85%, tidak memenuhi standar undang-undang.
Badan audit perusahaan Tether tidak memenuhi standar Komisi Pengawasan Akuntansi Perusahaan Terdaftar AS.
Perusahaan Tether harus menjual cadangan aset yang tidak sesuai, seperti Bitcoin, logam mulia, dan surat utang perusahaan.
Karena kapitalisasi pasar yang tinggi, perusahaan Tether akan langsung diatur oleh federal, sulit untuk memenuhi pengungkapan berkala setiap bulan dan persyaratan anti pencucian uang yang ketat.

Jika perusahaan Tether tidak dapat memenuhi persyaratan undang-undang, mereka akan menghadapi sanksi berat:

USDT mungkin dianggap sebagai "alat pembayaran ilegal", perusahaan mungkin menghadapi tuntutan pidana.
Dilarang menerbitkan, menjual, atau menyediakan layanan perdagangan di wilayah Amerika Serikat.
Mungkin dimasukkan dalam "daftar tidak patuh" Kementerian Keuangan, yang menyebabkan USDT ditarik paksa dari platform AS.
Pelanggaran dapat menghadapi denda maksimum $1.000.000 per hari.

![stablecoin "compliance cleansing" era, bagaimana undang-undang GENIUS membentuk ulang pola baru stabilcoin global?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57a7954d2d633ab37f80a1920d99db30.webp(

Tiga, Perbedaan antara Undang-Undang GENIUS dan Peraturan Stablecoin Hong Kong

Peraturan stablecoin Hong Kong akan mulai berlaku pada 1 Agustus 2025, dengan perbedaan utama berikut dibandingkan dengan undang-undang GENIUS di Amerika Serikat:

Persyaratan akses untuk penerbit:
- Amerika Serikat: Harus terdaftar sebagai entitas di Amerika Serikat atau entitas asing yang terdaftar melalui OCC.
- Hong Kong: Harus mendaftar perusahaan di Hong Kong atau mendapatkan pengakuan dari bank luar negeri yang disetujui oleh Otoritas Moneter Hong Kong.
Persyaratan aset cadangan:
- Amerika: hanya untuk tunai dan obligasi pemerintah AS yang jatuh tempo dalam 93 hari.
- Hong Kong: meminta aset cadangan untuk secara ketat sesuai dengan mata uang yang diikat.
Standar Transparansi dan Audit:
- Amerika Serikat: Meminta lembaga bersertifikat PCAOB untuk melakukan audit tahunan, CEO/CFO harus menandatangani pernyataan kepatuhan.
- Hong Kong: meminta audit independen, tetapi tidak mewajibkan kualifikasi PCAOB.
Hukuman untuk pelanggaran hukum:
- Amerika: Denda maksimum dapat mencapai 1 juta USD per hari, mungkin memicu tuntutan pidana.
- Hong Kong: Denda maksimum 5 juta dolar Hong Kong dan 7 tahun penjara untuk penerbitan tanpa lisensi.

Secara keseluruhan, kebijakan Hong Kong lebih inklusif, sementara Amerika Serikat lebih fokus pada pemeliharaan dominasi dolar, dengan memberikan batasan ketat terhadap penerbit stablecoin dolar.

!["Era "Pembersihan" Stabilcoin, Bagaimana Undang-Undang GENIUS Merombak Pola Stabilcoin Global?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-54b636465a3f7b14118f9aa2fc342f5c.webp(

Empat, Prospek Masa Depan

Pelaksanaan undang-undang GENIUS menetapkan jendela waktu kunci bagi perusahaan Tether. Jika tidak dapat mengajukan rencana kepatuhan dalam waktu 300 hari, prospek pasar USDT akan terhambat secara fundamental. Beberapa situasi berikut mungkin terjadi di masa depan:

Perusahaan Tether memilih strategi "ekosistem lepas pantai" untuk menghindari daerah dengan regulasi yang ketat.
Karena tidak dapat mengatasi hambatan kepatuhan, USDT akhirnya terdesak keluar dari pasar utama oleh stablecoin lain yang mematuhi.
USDT mempertahankan status "tidak panas tidak dingin" dalam keberlangsungan, mempertahankan sebagian tertentu dalam skenario tertentu.

Undang-undang GENIUS dan peraturan stablecoin Hong Kong meskipun memiliki perbedaan, tetapi keduanya berfokus pada perlindungan hak investor. Ini menandakan bahwa pasar stablecoin global sedang memasuki era regulasi baru, dan perkembangan di masa depan akan lebih terstandarisasi.

![stablecoin "compliance cleansing" era, how the GENIUS Act is reshaping the global stablecoin landscape?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e23745fc36344049fd2726224db7cbbe.webp(

![Era "pembersihan" stabilcoin yang "kompatibel", bagaimana undang-undang GENIUS membentuk kembali pola baru stabilcoin global?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a519670451407669d009f736ea62780a.webp(

![stablecoin "compliance cleansing" era, how the GENIUS Act reshapes the global stablecoin landscape?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a56e865d04e4ec10849cc754b9d4265f.webp(

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

13 Suka