Analisis kondisi pasar saat ini: Kekhawatiran yang ditimbulkan oleh pencurian dana dan efek resonansi dari migrasi Likuiditas
Pasar cryptocurrency baru-baru ini mengalami koreksi yang signifikan, dengan informasi pasar yang beragam dan kompleks. Insiden pencurian dana besar yang terjadi secara beruntun semakin memperburuk keadaan, memberikan tantangan dalam penilaian tren pasar jangka pendek. Artikel ini akan menganalisis kondisi pasar saat ini dari dua aspek, mikro dan makro.
Mikroskopis: Kerugian dana besar yang terus menerus menimbulkan kekhawatiran
Peristiwa serangan hacker pada suatu platform perdagangan minggu lalu dan proyek DEX tertentu baru-baru ini masih teringat jelas. Di sini, kita akan membahas dampak dana yang dicuri terhadap perusahaan dan industri terkait.
Untuk suatu platform perdagangan, kerugian sebesar 1,5 miliar dolar AS kira-kira setara dengan laba bersihnya selama sekitar satu tahun, yang merupakan jumlah yang besar bagi perusahaan yang sedang dalam tahap ekspansi. Mengacu pada data laporan keuangan dari suatu bursa yang terdaftar, dapat diperkirakan bahwa cadangan kas platform tersebut berada di kisaran 700-1.000 juta dolar AS. Jelas bahwa hanya mengandalkan dana sendiri tidak cukup untuk menutupi celah ini, dan perlu melalui pembiayaan dan cara lainnya untuk melewati krisis. Mengingat kekhawatiran tentang pertumbuhan pasar cryptocurrency yang lemah pada tahun 2025, biaya modal yang dihasilkan dari situasi ini mungkin tidak kecil, dan juga akan memberikan beban untuk ekspansi di masa depan.
Meskipun kerentanan inti dari serangan tersebut berada di pihak ketiga dan bukan pada platform itu sendiri, memulihkan kerugian mungkin tidak mudah, proses litigasi hukum yang relevan seringkali panjang dan menghabiskan biaya besar. Mengenai proyek DEX tertentu, kerugian sebesar 50 juta dolar AS jelas merupakan bencana bagi startup, tetapi sang pendiri tampaknya memiliki kemampuan untuk menyuntikkan modal untuk melewati masa sulit.
Dua kejadian kerugian besar yang terjadi berturut-turut ini, meskipun dampaknya terbatas bagi para trader crypto yang sudah terbiasa dengan risiko tinggi, namun jelas telah menggoyahkan kepercayaan dana tradisional. Dari aliran dana suatu Bitcoin ETF dapat dilihat, setelah serangan terjadi, terjadi keluarnya dana yang besar, menunjukkan bahwa kejadian tersebut berdampak negatif bagi investor tradisional. Jika kekhawatiran terhadap proses penyusunan kerangka hukum yang ramah regulasi muncul sebagai akibatnya, dampaknya akan jauh lebih mendalam. Oleh karena itu, dapat dikatakan bahwa kejadian pencurian ini secara mikro menjadi pemicu dari penyesuaian kali ini.
Makro: Meningkatnya Pertarungan Geopolitik dan Likuiditas yang Pindah
Dari sudut pandang makro, beberapa faktor berikut telah berdampak negatif pada pasar kripto jangka pendek:
Masalah defisit anggaran Amerika Serikat
Kekhawatiran risiko stagflasi di Amerika Serikat
Ketidakpastian pergerakan dolar
Masalah defisit anggaran AS
Penyebab utama defisit anggaran AS saat ini dapat ditelusuri kembali ke langkah-langkah stimulus ekonomi luar biasa oleh pemerintahan sebelumnya untuk menghadapi pandemi, serta pembalikan kurva suku bunga akibat penyesuaian struktur penerbitan utang oleh Departemen Keuangan. Meskipun praktik ini menarik aliran kembali dolar dalam jangka pendek, hal ini juga meningkatkan tekanan pembayaran utang jangka pendek AS secara signifikan, yang memicu krisis utang.
Dampak terbesar dari krisis utang adalah menurunkan kemampuan pendanaan AS dan meningkatkan tingkat suku bunga netral secara keseluruhan. Ini akan memberikan tekanan pada operasi perusahaan, yang pada gilirannya akan mempengaruhi pertumbuhan ekonomi, pasar tenaga kerja, dan investasi konsumsi, membentuk umpan balik negatif dari resesi ekonomi.
Oleh karena itu, penting untuk memperhatikan bagaimana pemerintah membentuk kembali disiplin fiskal dan mengatasi masalah defisit. Beberapa poin yang dapat diperhatikan adalah:
Pengurangan belanja pemerintah dan proses PHK serta dampaknya terhadap ekonomi
Indikator makro (seperti data pekerjaan, GDP) terhadap umpan balik kebijakan terkait
Proses pelaksanaan kebijakan pengurangan pajak
Risiko stagflasi di Amerika Serikat
Selain dampak pengurangan pengeluaran pemerintah terhadap pertumbuhan ekonomi, perhatian juga harus diberikan pada hal-hal berikut:
Sebuah perusahaan AI mengadakan minggu sumber terbuka yang berdampak pada jalur AI.
Kemajuan dana kedaulatan Amerika Serikat
Dampak kebijakan tarif dan konflik geopolitik terhadap inflasi
Di antara semua, yang paling signifikan dalam jangka pendek adalah poin pertama. Hasil open source dari sebuah perusahaan AI menunjukkan bahwa permintaan AI terhadap kekuatan komputasi menurun secara signifikan, yang berdampak pada penilaian saham terkait AI di Amerika. Di satu sisi, ini mengurangi permintaan dari penyedia kekuatan komputasi hulu; di sisi lain, melalui open source, ini memecahkan monopoli Amerika terhadap algoritma hulu AI. Dampak ini baru saja dimulai, dan perlu diamati bagaimana industri AI di Amerika merespons.
Sementara itu, valuasi perusahaan-perusahaan China juga mengalami pemulihan. Kenaikan saham Hong Kong sebagian besar diuntungkan dari masuknya dana selatan dan modal pasif luar negeri. Perubahan aliran dana dapat dinilai melalui pengamatan terhadap nilai tukar dolar Hong Kong.
Pergerakan dolar
Perdebatan tentang kekuatan dan kelemahan dolar AS masih berlanjut. Dolar yang kuat menguntungkan kinerja aset yang dihargai dalam dolar dan mengurangi biaya perusahaan global, tetapi tidak menguntungkan industrialisasi domestik. Dolar yang lemah sebaliknya. Mengingat keseluruhan kebijakan pemerintah, dolar yang lemah tampaknya lebih sesuai dengan tujuan jangka panjang. Namun, pelaksanaan kebijakan dolar yang lemah terlalu cepat dapat menyebabkan AS tidak dapat melewati masa sakit reformasi.
Oleh karena itu, pergerakan dolar kemungkinan besar akan menunjukkan pola awal yang kuat dan kemudian melemah. Cryptocurrency sebagai salah satu aset yang dihargakan dalam dolar juga akan berfluktuasi mengikuti siklus ini.
Saran Strategi Investasi
Mengingat banyaknya faktor ketidakpastian di pasar saat ini, disarankan agar investor pribadi dapat mengambil strategi dumbbell untuk meningkatkan ketahanan portofolio investasi.
Di satu sisi, mengalokasikan cryptocurrency blue-chip atau berpartisipasi dalam proyek keuntungan DeFi berisiko rendah
Di sisi lain, posisi kecil membeli aset yang berfluktuasi tinggi pada harga rendah.
Untuk pergerakan pasar jangka pendek, meskipun ada banyak faktor yang tidak menguntungkan, belum ada risiko struktural yang jelas yang terlihat. Jika pasar mengalami penarikan berlebihan karena kepanikan, membangun posisi secara tepat juga bisa menjadi pilihan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pencurian dana dan resonansi migrasi likuiditas Analisis pergerakan pasar kripto jangka pendek
Analisis kondisi pasar saat ini: Kekhawatiran yang ditimbulkan oleh pencurian dana dan efek resonansi dari migrasi Likuiditas
Pasar cryptocurrency baru-baru ini mengalami koreksi yang signifikan, dengan informasi pasar yang beragam dan kompleks. Insiden pencurian dana besar yang terjadi secara beruntun semakin memperburuk keadaan, memberikan tantangan dalam penilaian tren pasar jangka pendek. Artikel ini akan menganalisis kondisi pasar saat ini dari dua aspek, mikro dan makro.
Mikroskopis: Kerugian dana besar yang terus menerus menimbulkan kekhawatiran
Peristiwa serangan hacker pada suatu platform perdagangan minggu lalu dan proyek DEX tertentu baru-baru ini masih teringat jelas. Di sini, kita akan membahas dampak dana yang dicuri terhadap perusahaan dan industri terkait.
Untuk suatu platform perdagangan, kerugian sebesar 1,5 miliar dolar AS kira-kira setara dengan laba bersihnya selama sekitar satu tahun, yang merupakan jumlah yang besar bagi perusahaan yang sedang dalam tahap ekspansi. Mengacu pada data laporan keuangan dari suatu bursa yang terdaftar, dapat diperkirakan bahwa cadangan kas platform tersebut berada di kisaran 700-1.000 juta dolar AS. Jelas bahwa hanya mengandalkan dana sendiri tidak cukup untuk menutupi celah ini, dan perlu melalui pembiayaan dan cara lainnya untuk melewati krisis. Mengingat kekhawatiran tentang pertumbuhan pasar cryptocurrency yang lemah pada tahun 2025, biaya modal yang dihasilkan dari situasi ini mungkin tidak kecil, dan juga akan memberikan beban untuk ekspansi di masa depan.
Meskipun kerentanan inti dari serangan tersebut berada di pihak ketiga dan bukan pada platform itu sendiri, memulihkan kerugian mungkin tidak mudah, proses litigasi hukum yang relevan seringkali panjang dan menghabiskan biaya besar. Mengenai proyek DEX tertentu, kerugian sebesar 50 juta dolar AS jelas merupakan bencana bagi startup, tetapi sang pendiri tampaknya memiliki kemampuan untuk menyuntikkan modal untuk melewati masa sulit.
Dua kejadian kerugian besar yang terjadi berturut-turut ini, meskipun dampaknya terbatas bagi para trader crypto yang sudah terbiasa dengan risiko tinggi, namun jelas telah menggoyahkan kepercayaan dana tradisional. Dari aliran dana suatu Bitcoin ETF dapat dilihat, setelah serangan terjadi, terjadi keluarnya dana yang besar, menunjukkan bahwa kejadian tersebut berdampak negatif bagi investor tradisional. Jika kekhawatiran terhadap proses penyusunan kerangka hukum yang ramah regulasi muncul sebagai akibatnya, dampaknya akan jauh lebih mendalam. Oleh karena itu, dapat dikatakan bahwa kejadian pencurian ini secara mikro menjadi pemicu dari penyesuaian kali ini.
Makro: Meningkatnya Pertarungan Geopolitik dan Likuiditas yang Pindah
Dari sudut pandang makro, beberapa faktor berikut telah berdampak negatif pada pasar kripto jangka pendek:
Masalah defisit anggaran AS
Penyebab utama defisit anggaran AS saat ini dapat ditelusuri kembali ke langkah-langkah stimulus ekonomi luar biasa oleh pemerintahan sebelumnya untuk menghadapi pandemi, serta pembalikan kurva suku bunga akibat penyesuaian struktur penerbitan utang oleh Departemen Keuangan. Meskipun praktik ini menarik aliran kembali dolar dalam jangka pendek, hal ini juga meningkatkan tekanan pembayaran utang jangka pendek AS secara signifikan, yang memicu krisis utang.
Dampak terbesar dari krisis utang adalah menurunkan kemampuan pendanaan AS dan meningkatkan tingkat suku bunga netral secara keseluruhan. Ini akan memberikan tekanan pada operasi perusahaan, yang pada gilirannya akan mempengaruhi pertumbuhan ekonomi, pasar tenaga kerja, dan investasi konsumsi, membentuk umpan balik negatif dari resesi ekonomi.
Oleh karena itu, penting untuk memperhatikan bagaimana pemerintah membentuk kembali disiplin fiskal dan mengatasi masalah defisit. Beberapa poin yang dapat diperhatikan adalah:
Risiko stagflasi di Amerika Serikat
Selain dampak pengurangan pengeluaran pemerintah terhadap pertumbuhan ekonomi, perhatian juga harus diberikan pada hal-hal berikut:
Di antara semua, yang paling signifikan dalam jangka pendek adalah poin pertama. Hasil open source dari sebuah perusahaan AI menunjukkan bahwa permintaan AI terhadap kekuatan komputasi menurun secara signifikan, yang berdampak pada penilaian saham terkait AI di Amerika. Di satu sisi, ini mengurangi permintaan dari penyedia kekuatan komputasi hulu; di sisi lain, melalui open source, ini memecahkan monopoli Amerika terhadap algoritma hulu AI. Dampak ini baru saja dimulai, dan perlu diamati bagaimana industri AI di Amerika merespons.
Sementara itu, valuasi perusahaan-perusahaan China juga mengalami pemulihan. Kenaikan saham Hong Kong sebagian besar diuntungkan dari masuknya dana selatan dan modal pasif luar negeri. Perubahan aliran dana dapat dinilai melalui pengamatan terhadap nilai tukar dolar Hong Kong.
Pergerakan dolar
Perdebatan tentang kekuatan dan kelemahan dolar AS masih berlanjut. Dolar yang kuat menguntungkan kinerja aset yang dihargai dalam dolar dan mengurangi biaya perusahaan global, tetapi tidak menguntungkan industrialisasi domestik. Dolar yang lemah sebaliknya. Mengingat keseluruhan kebijakan pemerintah, dolar yang lemah tampaknya lebih sesuai dengan tujuan jangka panjang. Namun, pelaksanaan kebijakan dolar yang lemah terlalu cepat dapat menyebabkan AS tidak dapat melewati masa sakit reformasi.
Oleh karena itu, pergerakan dolar kemungkinan besar akan menunjukkan pola awal yang kuat dan kemudian melemah. Cryptocurrency sebagai salah satu aset yang dihargakan dalam dolar juga akan berfluktuasi mengikuti siklus ini.
Saran Strategi Investasi
Mengingat banyaknya faktor ketidakpastian di pasar saat ini, disarankan agar investor pribadi dapat mengambil strategi dumbbell untuk meningkatkan ketahanan portofolio investasi.
Untuk pergerakan pasar jangka pendek, meskipun ada banyak faktor yang tidak menguntungkan, belum ada risiko struktural yang jelas yang terlihat. Jika pasar mengalami penarikan berlebihan karena kepanikan, membangun posisi secara tepat juga bisa menjadi pilihan.