Dampak aset digital blockchain di pasar keuangan semakin meningkat, dan karakteristik desentralisasinya membawa tantangan baru bagi sistem regulasi keuangan di berbagai negara. Bagaimana menyesuaikan kerangka regulasi keuangan tradisional untuk mengakomodasi keunikan aset digital, sambil secara efektif mengendalikan risiko, menjadi fokus perhatian semua pihak.
Sikap regulasi global bervariasi; menurut data, dari 130 yuridiksi, 88 memperbolehkan layanan aset digital, sementara 20 secara tegas melarangnya. Amerika Serikat, sebagai salah satu negara yang memperbolehkan layanan aset digital, mengadopsi model regulasi bersama, di mana berbagai bisnis mungkin diatur oleh lembaga yang berbeda.
Di Amerika Serikat, industri aset digital mencakup berbagai bisnis, termasuk layanan dompet, bursa, ICO, penambangan, kontrak pintar, layanan staking, dan NFT. Namun, ada masih ada kontroversi mengenai siapa yang memiliki wewenang regulasi untuk beberapa aset digital (seperti ETH), dengan masalah inti adalah apakah mereka harus dipandang sebagai komoditas atau sekuritas.
Regulator Amerika Serikat telah mengevaluasi penerapan peraturan yang ada terhadap aset digital. Di antaranya, uji Howey digunakan untuk menentukan apakah aset digital termasuk dalam "kontrak investasi", sehingga memutuskan apakah harus dimasukkan dalam lingkup regulasi sekuritas. Uji ini berasal dari sebuah kasus hukum pada tahun 1946, memberikan kerangka pengujian yang jelas bagi regulator.
Jika aset digital dianggap sebagai sekuritas, akan ada regulasi yang ketat. Pelanggaran terhadap peraturan yang relevan dapat mengakibatkan gugatan sipil atau sanksi administratif. Misalnya, sebuah perusahaan aset digital terkenal pernah digugat karena menerbitkan sekuritas tanpa mendaftar, dan pengadilan memberikan keputusan yang berbeda untuk berbagai cara penjualan berdasarkan substansi ekonomi transaksi.
Di sisi lain, jika aset digital dianggap sebagai barang, maka akan dikenakan berbagai cara regulasi. Meskipun aset digital belum secara jelas didefinisikan sebagai barang dalam arti hukum, lembaga pengatur telah menyatakan bahwa beberapa aset digital termasuk dalam lingkup penegakan hukum mereka.
Baru-baru ini, badan legislatif Amerika Serikat telah mengesahkan sebuah undang-undang yang berusaha memberikan kerangka regulasi yang lebih jelas untuk aset digital. Undang-undang ini membagi aset digital menjadi dua kategori, yaitu "aset digital terbatas" dan "barang digital", yang masing-masing akan diatur oleh lembaga pengawas yang berbeda. Klasifikasi aset akan tergantung pada tingkat desentralisasi blockchain yang mendasarinya, cara perolehan, serta hubungan antara pemegang dan penerbit, dan faktor-faktor lainnya.
Kualifikasi aset digital memiliki dampak besar pada pasar. Mengambil ETH sebagai contoh, jika diklasifikasikan sebagai sekuritas, hal itu dapat meningkatkan biaya kepatuhan bagi penyedia layanan terkait dan mempengaruhi peluang investasi ritel. Sementara itu, jika diklasifikasikan sebagai komoditas, hal ini dapat mendorong perkembangan pasar derivatif, tetapi sulit untuk mencerminkan sifat uniknya.
Pertarungan antara lembaga pengawas juga dapat menghasilkan arbitrase regulasi, yang membuat peserta pasar menghadapi lingkungan regulasi yang lebih kompleks. Bagaimana menemukan keseimbangan antara melindungi investor, menjaga ketertiban pasar, dan mendorong inovasi akan menjadi tantangan kunci dalam regulasi aset digital di masa depan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GasWaster
· 08-12 11:55
eth adalah eth.. terlalu banyak urusan tm yang mengganggu
Krisis regulasi aset digital: bagaimana persaingan antara sekuritas dan komoditas mempengaruhi masa depan ETH
Regulasi aset digital: sekuritas atau komoditas?
Dampak aset digital blockchain di pasar keuangan semakin meningkat, dan karakteristik desentralisasinya membawa tantangan baru bagi sistem regulasi keuangan di berbagai negara. Bagaimana menyesuaikan kerangka regulasi keuangan tradisional untuk mengakomodasi keunikan aset digital, sambil secara efektif mengendalikan risiko, menjadi fokus perhatian semua pihak.
Sikap regulasi global bervariasi; menurut data, dari 130 yuridiksi, 88 memperbolehkan layanan aset digital, sementara 20 secara tegas melarangnya. Amerika Serikat, sebagai salah satu negara yang memperbolehkan layanan aset digital, mengadopsi model regulasi bersama, di mana berbagai bisnis mungkin diatur oleh lembaga yang berbeda.
Di Amerika Serikat, industri aset digital mencakup berbagai bisnis, termasuk layanan dompet, bursa, ICO, penambangan, kontrak pintar, layanan staking, dan NFT. Namun, ada masih ada kontroversi mengenai siapa yang memiliki wewenang regulasi untuk beberapa aset digital (seperti ETH), dengan masalah inti adalah apakah mereka harus dipandang sebagai komoditas atau sekuritas.
Regulator Amerika Serikat telah mengevaluasi penerapan peraturan yang ada terhadap aset digital. Di antaranya, uji Howey digunakan untuk menentukan apakah aset digital termasuk dalam "kontrak investasi", sehingga memutuskan apakah harus dimasukkan dalam lingkup regulasi sekuritas. Uji ini berasal dari sebuah kasus hukum pada tahun 1946, memberikan kerangka pengujian yang jelas bagi regulator.
Jika aset digital dianggap sebagai sekuritas, akan ada regulasi yang ketat. Pelanggaran terhadap peraturan yang relevan dapat mengakibatkan gugatan sipil atau sanksi administratif. Misalnya, sebuah perusahaan aset digital terkenal pernah digugat karena menerbitkan sekuritas tanpa mendaftar, dan pengadilan memberikan keputusan yang berbeda untuk berbagai cara penjualan berdasarkan substansi ekonomi transaksi.
Di sisi lain, jika aset digital dianggap sebagai barang, maka akan dikenakan berbagai cara regulasi. Meskipun aset digital belum secara jelas didefinisikan sebagai barang dalam arti hukum, lembaga pengatur telah menyatakan bahwa beberapa aset digital termasuk dalam lingkup penegakan hukum mereka.
Baru-baru ini, badan legislatif Amerika Serikat telah mengesahkan sebuah undang-undang yang berusaha memberikan kerangka regulasi yang lebih jelas untuk aset digital. Undang-undang ini membagi aset digital menjadi dua kategori, yaitu "aset digital terbatas" dan "barang digital", yang masing-masing akan diatur oleh lembaga pengawas yang berbeda. Klasifikasi aset akan tergantung pada tingkat desentralisasi blockchain yang mendasarinya, cara perolehan, serta hubungan antara pemegang dan penerbit, dan faktor-faktor lainnya.
Kualifikasi aset digital memiliki dampak besar pada pasar. Mengambil ETH sebagai contoh, jika diklasifikasikan sebagai sekuritas, hal itu dapat meningkatkan biaya kepatuhan bagi penyedia layanan terkait dan mempengaruhi peluang investasi ritel. Sementara itu, jika diklasifikasikan sebagai komoditas, hal ini dapat mendorong perkembangan pasar derivatif, tetapi sulit untuk mencerminkan sifat uniknya.
Pertarungan antara lembaga pengawas juga dapat menghasilkan arbitrase regulasi, yang membuat peserta pasar menghadapi lingkungan regulasi yang lebih kompleks. Bagaimana menemukan keseimbangan antara melindungi investor, menjaga ketertiban pasar, dan mendorong inovasi akan menjadi tantangan kunci dalam regulasi aset digital di masa depan.