Perdagangan Futures Enkripsi: Analisis Perhitungan Keuntungan dan Kerugian serta Risiko Tersembunyi

Perpetual Futures adalah salah satu alat perdagangan yang paling populer di pasar derivatif cryptocurrency, tetapi mekanisme perhitungan laba rugi jauh lebih kompleks daripada yang terlihat. Artikel ini akan membahas secara mendalam konsep-konsep kunci dan risiko potensial dalam perdagangan Perpetual Futures.

1. Mekanisme Perhitungan Keuntungan dan Kerugian

Perpetual Futures dibagi menjadi dua jenis utama: kontrak berjangka positif ( dengan jaminan USDT ) dan kontrak berjangka negatif ( dengan jaminan berbasis koin ).

1.1 USDT jaminan ( Perdagangan Futures )

Ini adalah arus utama di pasar saat ini, menggunakan stablecoin sebagai margin dan mata uang penyelesaian, dengan keuntungan dan kerugian yang memiliki hubungan linear.

Perhitungan Laba Rugi yang Belum Direalisasikan:

• Bull: ( harga tanda - Rata-rata harga pembukaan ) × Jumlah posisi
• Short: ( harga pembukaan rata-rata - Harga acuan ) × Jumlah posisi

Perhitungan laba rugi yang telah direalisasikan: ( harga penutupan - harga pembukaan rata-rata ) × jumlah penutupan - biaya transaksi - biaya modal

Perlu dicatat bahwa biaya transaksi dan biaya dana dihitung berdasarkan nilai nominal kontrak, bukan jumlah margin. Leverage tinggi dapat secara signifikan memperbesar dampak biaya ini terhadap margin.

1.2 Margin jaminan berbasis koin ( kontrak terbalik )

Menggunakan cryptocurrency yang diperdagangkan sebagai margin dan mata uang penyelesaian, keuntungan dan kerugian memiliki hubungan non-linear.

Perhitungan Laba Rugi ( diselesaikan dengan cryptocurrency ):

• Bull: (1/ Harga Penutupan - 1/ Harga Pembukaan ) × Jumlah Posisi - Biaya Transaksi
• Short: (1/Harga Pembukaan - 1/Harga Penutupan ) × Jumlah Posisi - Biaya Transaksi

Struktur ini menciptakan eksposur risiko asimetris bagi trader, di mana posisi long lebih mudah terkena likuidasi saat harga turun, sementara posisi short relatif aman saat harga naik.

2. Analisis Risiko Tersembunyi

2.1 Harga Marking vs. Harga Transaksi Terbaru

Harga mark yang digunakan bursa untuk menghitung keuntungan dan kerugian yang belum direalisasikan serta memicu likuidasi, sementara eksekusi pesanan didasarkan pada harga transaksi terbaru. Mekanisme dua harga ini dapat menyebabkan:

1. Stop Loss yang Tidak Perlu: Fluktuasi harga mendadak yang disebabkan oleh pesanan besar atau kesalahan operasi dapat memicu stop loss, padahal risiko sebenarnya tidak tinggi.

2. Likuidasi mendadak: Meskipun harga platform perdagangan saat ini stabil, perubahan harga di bursa lain yang membentuk indeks dapat menyebabkan harga acuan menyentuh garis likuidasi.

2.2 biaya modal

Biaya modal dihitung berdasarkan nilai nominal posisi, dan dapat dengan cepat mengikis margin pada leverage tinggi. Misalnya, pada leverage 50x, tarif biaya modal 0,01%/8 jam dapat mengikis margin sebesar 15% dalam 10 hari.

2.3 Likuidasi Rantai dan Slippage Transaksi

Penyelesaian posisi leverage besar dapat memicu reaksi berantai, menyebabkan selisih harga yang besar. Efek ini lebih terlihat saat likuiditas kurang.

2.4 otomatis pengurangan posisi ( ADL )

Ketika dana asuransi habis, sistem akan memaksa untuk menutup posisi reverse dengan keuntungan tertinggi untuk menutupi kerugian. Ini berarti bahwa bahkan para pemenang mungkin dipaksa untuk menanggung risiko pasar.

3. Kasus Praktis: Siklus Hidup Perdagangan BTCUSDT

Misalkan membuka posisi long 1 BTC dengan leverage 20 kali saat harga BTC $60,000:

• Nilai nominal: $60,000
• Margin Awal: $3,000
• Margin yang dipertahankan: $240 (0.40%)
• Perkiraan harga likuidasi: sekitar $57,240

Skenario Keuntungan

BTC naik menjadi $65,000:

• Belum direalisasikan: $5.000
• Biaya dana: $6.50 ( anggap 0.01% )
• Biaya: $62.50 ( membuka posisi+menutup posisi, 0.05% masing-masing )
• Laba bersih: $4,931

skenario kerugian

BTC jatuh mendekati harga likuidasi yang kuat:

• Posisi dipaksa dilikuidasi
• Kehilangan semua $3,000 jaminan

Kesimpulan dan Saran

1. Memahami sepenuhnya mekanisme harga acuan, akumulasi biaya modal, logika likuidasi paksa, dan mekanisme ADL.
2. Hindari over-leverage, kontrol posisi dengan bijak.
3. Gunakan stop loss limit daripada stop loss market.
4. Terus perhatikan harga acuan dan komposisi indeks.
5. Optimalkan struktur posisi, hindari puncak biaya modal.
6. Memperpendek siklus perdagangan dalam kondisi pasar yang sangat volatil.

Perdagangan Futures Perpetual meskipun memiliki peluang dan risiko, namun dengan pemahaman mendalam tentang mekanismenya serta pengelolaan risiko yang tepat, masih mungkin untuk meraih kesuksesan di pasar ini.