Angka headline CPI menunjukkan ketenangan, tetapi di balik permukaan, kenaikan inti inflasi yang tak henti-hentinya sebesar 3,1% per tahun menceritakan kisah yang berbeda. Dengan biaya tempat tinggal dan perawatan kesehatan yang masih melonjak, jalur Fed menuju pemotongan suku bunga menjadi semakin rumit.
Ringkasan
CPI AS naik 0,2% di bulan Juli, mempertahankan laju 2,7% tahun ke tahun, sesuai dengan ekspektasi.
CPI inti, tidak termasuk makanan dan energi, meningkat 0,3% secara bulanan dan 3,1% secara tahunan, menandakan inflasi yang persisten.
Harga energi turun, tetapi meningkatnya biaya tempat tinggal, medis, dan transportasi memperumit rencana pemotongan suku bunga Fed.
Angka-angka muncul tepat waktu pada 12 Agustus. Laporan Departemen Tenaga Kerja menunjukkan harga konsumen naik 0,2% bulan lalu dan 2,7% selama tahun lalu, mencapai target Wall Street tetapi menyembunyikan sesuatu yang lebih mengkhawatirkan di bawah permukaan.
Angka inti CPI yang keras kepala itu, yang mengabaikan biaya makanan dan energi, naik lagi 0,3% bulan lalu, mendorong laju tahunan menjadi 3,1% karena terus menolak kenaikan suku bunga agresif Fed yang dimulai hampir setahun yang lalu.
Angka-angka tiba di apa yang bisa menjadi titik balik, dengan pasar masih mengharapkan pemangkasan suku bunga pada bulan September meskipun inflasi membuktikan bahwa ia tidak siap untuk menyerah.
Mengapa angka headline yang mendinginkan menyembunyikan tekanan ekonomi yang lebih dalam
Sementara angka headline CPI menunjukkan pertumbuhan harga yang moderat, rincian mengungkapkan ekonomi yang masih berjalan panas di tempat yang paling penting. Harga energi turun 1,1% pada bulan Juli, dengan harga bensin turun 2,2%, memberikan kelegaan sementara di pompa.
Namun, penangguhan ini dibayangi oleh lonjakan yang terus-menerus dalam layanan esensial. Biaya perawatan medis dan transportasi masing-masing melonjak 0,8%, sementara inflasi tempat tinggal, yang menyumbang lebih dari sepertiga dari CPI, naik lagi 0,2%. Bahkan mobil bekas, yang sering dianggap sebagai indikator permintaan konsumen, naik 0,5%, menentang ekspektasi perlambatan.
Dilema Fed terwujud dalam angka-angka ini. Sementara penurunan biaya energi dapat memberikan perlindungan bagi pembuat kebijakan untuk mempertimbangkan pemotongan suku bunga, ketahanan inflasi inti, terutama dalam layanan yang padat karya, menunjukkan tekanan mendasar belum sepenuhnya terkendali.
Inflasi biaya perawatan medis, kini naik 4,2% tahun ke tahun, mencerminkan kenaikan upah di sektor kesehatan, di mana harga jarang turun. Begitu juga, layanan transportasi, naik 6,1% secara tahunan, mengungkapkan biaya yang semakin menumpuk dari asuransi, perbaikan, dan kekurangan tenaga kerja.
Tren ini memperumit perhitungan Fed: memangkas suku bunga terlalu cepat berisiko memicu lonjakan harga kembali, tetapi mempertahankan suku bunga bisa memperburuk keretakan di pasar kerja.
Apa artinya ini bagi aset berisiko?
Untuk aset berisiko, termasuk kripto, implikasinya cukup kompleks. Bitcoin gagal untuk naik sementara futures Dow mendapatkan 100 poin pada cetakan headline yang lebih lembut, tetapi optimisme pasar mungkin terlalu dini.
Secara historis, kripto telah berkembang pesat di lingkungan di mana Fed beralih ke pelonggaran, tetapi inflasi inti yang persisten dapat menunda atau mengurangi besarnya pemotongan suku bunga. Jika Fed memilih untuk melakukan "pemotongan yang hawkish," dengan menurunkan suku bunga sambil memberikan sinyal kehati-hatian, volatilitas dapat melonjak saat para pedagang menyesuaikan ekspektasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
CPI tetap stabil di 2,7%, tetapi kenaikan harga inti menguji kesabaran Fed terhadap pemotongan
Angka headline CPI menunjukkan ketenangan, tetapi di balik permukaan, kenaikan inti inflasi yang tak henti-hentinya sebesar 3,1% per tahun menceritakan kisah yang berbeda. Dengan biaya tempat tinggal dan perawatan kesehatan yang masih melonjak, jalur Fed menuju pemotongan suku bunga menjadi semakin rumit.
Ringkasan
Angka-angka muncul tepat waktu pada 12 Agustus. Laporan Departemen Tenaga Kerja menunjukkan harga konsumen naik 0,2% bulan lalu dan 2,7% selama tahun lalu, mencapai target Wall Street tetapi menyembunyikan sesuatu yang lebih mengkhawatirkan di bawah permukaan.
Angka inti CPI yang keras kepala itu, yang mengabaikan biaya makanan dan energi, naik lagi 0,3% bulan lalu, mendorong laju tahunan menjadi 3,1% karena terus menolak kenaikan suku bunga agresif Fed yang dimulai hampir setahun yang lalu.
Angka-angka tiba di apa yang bisa menjadi titik balik, dengan pasar masih mengharapkan pemangkasan suku bunga pada bulan September meskipun inflasi membuktikan bahwa ia tidak siap untuk menyerah.
Mengapa angka headline yang mendinginkan menyembunyikan tekanan ekonomi yang lebih dalam
Sementara angka headline CPI menunjukkan pertumbuhan harga yang moderat, rincian mengungkapkan ekonomi yang masih berjalan panas di tempat yang paling penting. Harga energi turun 1,1% pada bulan Juli, dengan harga bensin turun 2,2%, memberikan kelegaan sementara di pompa.
Namun, penangguhan ini dibayangi oleh lonjakan yang terus-menerus dalam layanan esensial. Biaya perawatan medis dan transportasi masing-masing melonjak 0,8%, sementara inflasi tempat tinggal, yang menyumbang lebih dari sepertiga dari CPI, naik lagi 0,2%. Bahkan mobil bekas, yang sering dianggap sebagai indikator permintaan konsumen, naik 0,5%, menentang ekspektasi perlambatan.
Dilema Fed terwujud dalam angka-angka ini. Sementara penurunan biaya energi dapat memberikan perlindungan bagi pembuat kebijakan untuk mempertimbangkan pemotongan suku bunga, ketahanan inflasi inti, terutama dalam layanan yang padat karya, menunjukkan tekanan mendasar belum sepenuhnya terkendali.
Inflasi biaya perawatan medis, kini naik 4,2% tahun ke tahun, mencerminkan kenaikan upah di sektor kesehatan, di mana harga jarang turun. Begitu juga, layanan transportasi, naik 6,1% secara tahunan, mengungkapkan biaya yang semakin menumpuk dari asuransi, perbaikan, dan kekurangan tenaga kerja.
Tren ini memperumit perhitungan Fed: memangkas suku bunga terlalu cepat berisiko memicu lonjakan harga kembali, tetapi mempertahankan suku bunga bisa memperburuk keretakan di pasar kerja.
Apa artinya ini bagi aset berisiko?
Untuk aset berisiko, termasuk kripto, implikasinya cukup kompleks. Bitcoin gagal untuk naik sementara futures Dow mendapatkan 100 poin pada cetakan headline yang lebih lembut, tetapi optimisme pasar mungkin terlalu dini.
Secara historis, kripto telah berkembang pesat di lingkungan di mana Fed beralih ke pelonggaran, tetapi inflasi inti yang persisten dapat menunda atau mengurangi besarnya pemotongan suku bunga. Jika Fed memilih untuk melakukan "pemotongan yang hawkish," dengan menurunkan suku bunga sambil memberikan sinyal kehati-hatian, volatilitas dapat melonjak saat para pedagang menyesuaikan ekspektasi.