Dialog dengan Xiao Feng: Pemikiran Dingin di Tengah Gairah Stablecoin Hong Kong

Regulasi stablecoin di Hong Kong ketat, pencegahan pencucian uang adalah perhatian utama

Regulasi stablecoin di Hong Kong ternyata sangat ketat. Penerbitan stablecoin di Hong Kong akan sangat ketat pada tahap awal, tidak hanya dalam hal perizinan yang ketat, tetapi juga pengawasan yang sangat ketat, terutama dalam pengawasan terkait penggunaan Crypto untuk melawan pencucian uang.

Hong Kong adalah pusat keuangan internasional dengan pengalaman puluhan tahun, sangat peka terhadap beberapa pergerakan di pasar keuangan internasional, yang sangat kontras dengan daratan. Daratan lebih banyak menjelaskan stabilcoin, terutama stabilcoin yuan offshore, dari sudut pandang mata uang, dari sudut pandang persaingan mata uang besar, dan dari sudut pandang hegemoni dolar AS. Namun, Hong Kong berbeda, otoritas pengawas Hong Kong pertama-tama memperhatikan, atau titik perhatian inti adalah apakah penerbitan stabilcoin akan menyebabkan hilangnya pengawasan karena keluar dari sistem rekening bank.

Hong Kong lebih memperhatikan apakah akan ada celah dalam upaya anti pencucian uang. Sebagai pusat keuangan internasional, jika Hong Kong dikritik oleh pusat keuangan internasional utama lainnya di dunia dalam hal anti pencucian uang, maka reputasi Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional yang disebut-sebut akan terpengaruh secara besar-besaran.

Daratan akan mulai menerima stablecoin, secara bertahap menerima seluruh Crypto

Daratan China akan mulai menerima stablecoin, dan selanjutnya menerima seluruh Crypto. Di Beijing, semua orang secara perlahan membentuk dua konsensus. Konsensus pertama adalah, menghadapi gelombang legislasi dan kepatuhan terkait Crypto, stablecoin, dan blockchain oleh Amerika Serikat di seluruh dunia, China tidak mungkin terus mengabaikannya, dan juga tidak mungkin tidak mengambil langkah-langkah untuk menghadapinya. Konsensus kedua adalah, bagaimana cara menghadapinya. Jika China terus mengabaikan dan tidak menerima hal-hal baru ini, mungkin akan berada dalam posisi yang kurang menguntungkan dalam persaingan mata uang negara.

Karena sudah mulai menerima stablecoin, maka pasti harus menerima blockchain publik, jika tidak, stablecoin tidak akan memiliki daya saing global, bahkan jika dikeluarkan, itu sia-sia. Mungkin tahun depan sudah mulai membahas RWA, daratan mungkin mulai menerima tokenisasi aset. Setelah RWA, langkah ketiga di masa depan mungkin menerima Bitcoin.

RWA memiliki tiga tahap: tokenisasi mata uang fiat, tokenisasi aset keuangan, dan tokenisasi aset fisik

RWA saya membaginya menjadi tiga fase. Fase yang paling mudah adalah tokenisasi mata uang fiat; fase kedua adalah aset keuangan; dan fase terakhir adalah tokenisasi aset fisik.

Yang paling mudah tentu saja adalah mata uang fiat seperti Dolar AS, Euro, dan Renminbi, yang memiliki dukungan kepercayaan yang sangat sederhana, semua orang mengenalnya. Langkah kedua, dari sudut pandang dukungan kepercayaan, yang lebih mudah diselesaikan adalah aset keuangan. Penerbit dan kustodian aset tersebut adalah lembaga keuangan berlisensi, yang diawasi secara ketat, sehingga lebih mudah untuk menyelesaikan proses digitalisasi dan tokenisasi.

Tokenisasi aset fisik adalah hal yang sangat sulit, saya tidak percaya bahwa sekarang sudah ada solusi yang baik, itu masih membutuhkan waktu.

Penggunaan utama stablecoin adalah sebagai media transaksi dan ukuran nilai, bukan sebagai pembayaran

Stablecoin di masa depan akan menjadi ukuran nilai dalam dunia virtual dan digital, serta menjadi media transaksi untuk semua aset virtual dan aset kripto. Stablecoin HKD di masa depan dan stablecoin RMB offshore, sebagian besar skenarionya juga akan digunakan sebagai media transaksi seperti RWA. Saya rasa ini adalah kegunaan utamanya, tentu saja bisa juga digunakan untuk pembayaran, tetapi setidaknya dalam tiga tahun ke depan, itu tidak akan menjadi kegunaan utama.

Stablecoin itu sendiri diciptakan bukan untuk pembayaran, tetapi karena fluktuasi aset Crypto yang terlalu besar, sehingga kita memerlukan sesuatu yang nilainya relatif stabil untuk memberi harga dan berdagang dengan aset yang berfluktuasi besar ini.

Stablecoin di blockchain konsorsium tidak akan berhasil

Jaringan aliansi tidak akan berhasil. Rantai, intinya terletak pada adanya token, jika tidak ada token, itu hanya internet. Alasan blockchain dapat berkembang adalah karena sifatnya yang tidak memerlukan izin, karena itu adalah jaringan yang tidak memerlukan izin, siapa pun dapat bergabung dan keluar dengan bebas, saya hanya perlu membuat keputusan sendiri.

Sebagian besar aplikasi, atau bisa dikatakan aplikasi yang sukses, dihasilkan dalam keadaan tanpa izin. Karena kita telah membahas ekonomi digital sebelumnya, organisasi yang melintasi waktu, ruang, yurisdiksi, dan subjek, siapa yang akan memberikan izin untuk hal ini? Berdasarkan standar apa izin tersebut diberikan?

Hong Kong diharapkan akan sekali lagi menjadi pusat perdagangan aset digital dunia

Hong Kong memiliki kemungkinan besar untuk menjadi pusat perdagangan aset digital dunia, atau bisa dibilang memiliki keunggulan uniknya sendiri. Faktor inti dari keunggulan ini sebenarnya adalah Cina, dari internet, AI hingga Crypto, kompetisi utama di dunia berasal dari Cina dan Amerika Serikat. Selain itu, sistem hukum umum Hong Kong di bawah prinsip satu negara, dua sistem, dan struktur hukum Inggris-Amerika juga membedakannya dari daratan Cina, memberikan keunggulan unik.

Hong Kong kembali menjadi primadona pasar modal karena dua alasan. Faktor pertama adalah munculnya DeepSeek, yang mengakibatkan perubahan besar dalam penilaian aset-aset China di seluruh dunia. Aspek kedua adalah, Amerika Serikat karena kebijakan Trump, hubungan dengan sekutu tradisional memudar, dan semuanya berubah menjadi bisnis.

Singapura memiliki posisi sebagai Swiss di Asia, sedangkan Hong Kong memiliki posisi sebagai Wall Street di Asia.

Singapura diposisikan sebagai Swiss di Asia, sementara Hong Kong diposisikan sebagai Wall Street di Asia. Di Singapura tidak ada banyak yang bisa diperdagangkan, pasar perdagangan untuk berbagai aset paling aktif ada di Hong Kong. Jika Anda memposisikan diri sebagai Swiss di Asia, Anda menginginkan stabilitas sosial, pasar yang tenang, dan tidak ingin terjadi fluktuasi besar, serta menghindari kritik. Namun, jika Anda memposisikan diri sebagai Wall Street Asia, itu berbeda. Anda harus membuat pasar aktif, menawarkan banyak peluang investasi dan perdagangan, jika tidak, maka itu bukan Wall Street.

Pasar keuangan tradisional akan dengan cepat mengadopsi cryptocurrency tahun depan

Tahun depan akan menjadi periode di mana pasar keuangan tradisional dengan cepat mengadopsi pertumbuhan cryptocurrency. Alasan paling mendasar adalah legislasi di Amerika Serikat memberikan legitimasi dan dukungan kepatuhan untuk seluruh industri kripto. Apakah industri kripto akan mengalami kurva pertumbuhan kedua, tergantung pada legislasi Amerika Serikat tahun ini. Legislasi Amerika Serikat akan mempengaruhi global, negara lain juga akan mengikuti, bahkan mungkin mendorong Tiongkok untuk melakukan reformasi.

Protokol dasar blockchain terdesentralisasi, lapisan aplikasi terpusat

Protokol dasar blockchain harus bersifat open source dan terbuka, terdesentralisasi, dan seharusnya ada sesuatu yang memiliki sifat yang sama di seluruh dunia. Di lapisan aplikasi pasti bersifat terpusat, karena melibatkan skenario konkret, kebutuhan, dan perlindungan konsumen. Protokol dasar harus terdesentralisasi, sedangkan di lapisan aplikasi, dalam kadar tertentu, sentralisasi adalah hal yang tidak terhindarkan. Sentralisasi dan desentralisasi dapat dijelaskan dari sudut pandang keadilan dan efisiensi ekonomi.