Akuisisi utang FTX memicu perhatian pasar, beberapa perusahaan investasi terlibat dalam kompetisi

Setelah kebangkrutan bursa kripto FTX, banyak debitur dan utang senilai miliaran dolar ditinggalkan. Diketahui bahwa beberapa perusahaan investasi terkenal sedang dalam pembicaraan untuk akuisisi utang ini, termasuk beberapa perusahaan manajemen aset besar. Sementara itu, beberapa perusahaan investasi kecil telah membeli sebagian utang dari hedge fund yang berharap untuk cepat keluar.

FTX mengajukan perlindungan kebangkrutan bulan lalu, meninggalkan sekitar 1 juta kreditor dengan utang yang sangat besar. Menurut dokumen pengadilan, utang hanya 50 kreditor teratas mencapai 3,1 miliar dolar AS. Banyak kreditor mungkin akan menunggu proses kebangkrutan selesai, yang dapat berlangsung selama bertahun-tahun. Namun, ada juga beberapa kreditor yang mulai menghubungi pialang utang bermasalah dan pembeli, berharap untuk segera keluar.

Saat ini, penjualan utang mungkin akan membawa kerugian besar, karena harga jual utang hanya beberapa persen dari nilai nominal. Pembeli utang perlu bersabar menunggu untuk memulihkan lebih banyak dana melalui proses kebankrapan.

Seorang profesional mengatakan: "Pasar secara umum tertarik pada utang ini, tetapi banyak orang tidak sepenuhnya memahami kompleksitasnya." Dia menunjukkan bahwa beberapa orang bahkan tidak begitu paham tentang konsep dasar di bidang cryptocurrency.

Akuisisi posisi aset kripto yang kompleks ini memerlukan pengalaman yang kaya. Ada ahli yang pernah mengakuisisi hak utang dari perusahaan aset digital lain yang mengalami kebangkrutan, seperti Mt. Gox yang berbasis di Tokyo. Namun, transaksi semacam ini sering kali memerlukan kesabaran yang besar, karena sengketa hukum terkait mungkin berlangsung selama bertahun-tahun sebelum sepenuhnya diselesaikan.

Investor institusi menghadapi kesulitan

FTX pernah menarik banyak investor institusi, termasuk hedge fund kripto. Beberapa perusahaan manajemen aset secara terbuka menyatakan bahwa mereka memiliki banyak dana terjebak di platform FTX. Misalnya, seorang kepala perusahaan manajemen aset kripto mengungkapkan bahwa "sebagian besar" aset mereka terjebak di FTX.

Beberapa orang dalam industri mengungkapkan bahwa banyak perusahaan dana ingin segera keluar, dan tidak ingin menghadapi proses pengadilan yang panjang. Beberapa klien FTX juga menyatakan harapan untuk menyelesaikan penjualan utang sebelum akhir tahun agar dapat melakukan pengurangan kerugian saat melaporkan pajak.

Diketahui bahwa beberapa investor telah melakukan akuisisi beberapa utang FTX dengan harga nominal 5-6%, dengan nilai nominal berkisar dari beberapa juta dolar hingga hampir satu ratus juta dolar. Saat ini, masih ada utang dalam skala yang lebih besar yang sedang dalam tahap negosiasi, dengan jumlah yang mencapai ratusan juta dolar.

Kompleksitas Penilaian Utang

Evaluasi nilai masa depan utang kebangkrutan adalah proses yang kompleks. Para ahli menyatakan bahwa dengan perhitungan kasar, seseorang dapat memiliki pemahaman umum tentang aset dan kewajiban yang tersedia, tetapi untuk mendapatkan pengembalian besar masih perlu bergantung pada keputusan pengadilan.

Beberapa pakar hukum percaya bahwa pengadilan AS mungkin akan mengakui aset klien yang dipegang dalam bentuk trust berdasarkan hukum trust Inggris. Ini berarti bahwa aset yang dipegang dalam trust akan memiliki hak prioritas, dan klien terkait mungkin akan mendapatkan pembayaran terlebih dahulu.

Namun, tidak semua utang terkait dengan aset pelanggan. Di pasar juga beredar beberapa kontrak kerja yang kompleks, yang mencakup beberapa ketentuan khusus, seperti jaminan gaji jangka panjang. Keabsahan kontrak-kontrak ini dan posisinya dalam proses kebangkrutan masih menunggu keputusan pengadilan.

Secara keseluruhan, akuisisi dan penilaian utang FTX masih merupakan bidang yang penuh ketidakpastian, yang memerlukan investor untuk memiliki pengetahuan profesional dan kesabaran jangka panjang. Seiring dengan kemajuan proses kebangkrutan, cara pasar menangani utang ini akan menjadi lebih jelas.