encriptação regulação nova ordem: da Lei Genius à Lei CLARITY
O quadro regulatório para encriptação nos Estados Unidos está a ser gradualmente aperfeiçoado. Após o Genius Act sobre a regulação de stablecoins ter se tornado lei, o CLARITY Act está em processo legislativo como uma proposta de regulação encriptação mais abrangente. Ao contrário do Genius Act, o CLARITY Act aborda as definições básicas e a atribuição de competências sobre encriptação, envolvendo áreas como blockchains públicas, DeFi, emissão de tokens, e clarifica as responsabilidades da SEC e da CFTC. Esta proposta está intimamente relacionada com o FIT21 Act de 2024, que, em conjunto, constrói o sistema regulatório de encriptação dos Estados Unidos.
Revisando a história, após a crise financeira de 2008, Gary Gensler foi nomeado presidente da CFTC e promoveu a regulamentação do mercado de derivativos. Em 2021, Gensler assumiu novamente o cargo de presidente da SEC, tentando regular o encriptação, este novo campo emergente. No entanto, a SEC enfrentou obstáculos em questões como a aprovação do ETF de Bitcoin e, no final, teve que aprovar o ETF de Bitcoin à vista.
Em 2025, após a nova presidência assumir, Gensler foi demitido e Paul Atkins, amigo da encriptação, foi nomeado presidente da SEC, inaugurando um ambiente regulatório mais flexível. Nesse contexto, o projeto de lei CLARITY surgiu. Este projeto de lei estabelece um quadro para bens digitais, ativos digitais e stablecoins, posicionando as stablecoins como ferramentas de pagamento, bens digitais sob a gestão da CFTC e ativos digitais sob a responsabilidade da SEC.
O projeto de lei CLARITY define tokens de blockchains descentralizadas como ETH e outros como mercadorias, sob a jurisdição da CFTC. Para a emissão de tokens, foi estabelecido um limite de isenção de 75 milhões de dólares e foi concedido um período de quatro anos para se tornarem descentralizados a fim de evitar penalizações. O projeto de lei também reconhece a existência de mercadorias digitais, desde que tenham valor prático para o funcionamento de blockchains, DeFi e protocolos DAO, não sendo mais considerados como valores mobiliários.
No entanto, os NFTs são claramente definidos como ativos e não como mercadorias. Quanto à geração de rendimento, recompensas e distribuição de lucros dos tokens, só não são considerados ativos se forem valiosos para a manutenção da operação descentralizada do protocolo; caso contrário, estarão sob a supervisão da SEC. O projeto de lei também faz distinções em relação a situações como a emissão de IXO, airdrops, entre outros.
Apesar de o projeto de lei CLARITY ter definido claramente muitas questões no campo da encriptação, ainda existem áreas cinzentas na regulamentação do DeFi. Dada a importância do DeFi, poderá ser necessário um projeto de lei específico para o DeFi no futuro.
Ao mesmo tempo, o progresso do caso Tornado Cash terá um impacto importante na encriptação regulatória. De um modo geral, os Estados Unidos estão a construir uma estrutura de regulação de encriptação relativamente completa, e o projeto de lei CLARITY é uma parte fundamental disso.
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CLARITY Lei: um novo capítulo na regulamentação de encriptação nos Estados Unidos
encriptação regulação nova ordem: da Lei Genius à Lei CLARITY
O quadro regulatório para encriptação nos Estados Unidos está a ser gradualmente aperfeiçoado. Após o Genius Act sobre a regulação de stablecoins ter se tornado lei, o CLARITY Act está em processo legislativo como uma proposta de regulação encriptação mais abrangente. Ao contrário do Genius Act, o CLARITY Act aborda as definições básicas e a atribuição de competências sobre encriptação, envolvendo áreas como blockchains públicas, DeFi, emissão de tokens, e clarifica as responsabilidades da SEC e da CFTC. Esta proposta está intimamente relacionada com o FIT21 Act de 2024, que, em conjunto, constrói o sistema regulatório de encriptação dos Estados Unidos.
Revisando a história, após a crise financeira de 2008, Gary Gensler foi nomeado presidente da CFTC e promoveu a regulamentação do mercado de derivativos. Em 2021, Gensler assumiu novamente o cargo de presidente da SEC, tentando regular o encriptação, este novo campo emergente. No entanto, a SEC enfrentou obstáculos em questões como a aprovação do ETF de Bitcoin e, no final, teve que aprovar o ETF de Bitcoin à vista.
Em 2025, após a nova presidência assumir, Gensler foi demitido e Paul Atkins, amigo da encriptação, foi nomeado presidente da SEC, inaugurando um ambiente regulatório mais flexível. Nesse contexto, o projeto de lei CLARITY surgiu. Este projeto de lei estabelece um quadro para bens digitais, ativos digitais e stablecoins, posicionando as stablecoins como ferramentas de pagamento, bens digitais sob a gestão da CFTC e ativos digitais sob a responsabilidade da SEC.
O projeto de lei CLARITY define tokens de blockchains descentralizadas como ETH e outros como mercadorias, sob a jurisdição da CFTC. Para a emissão de tokens, foi estabelecido um limite de isenção de 75 milhões de dólares e foi concedido um período de quatro anos para se tornarem descentralizados a fim de evitar penalizações. O projeto de lei também reconhece a existência de mercadorias digitais, desde que tenham valor prático para o funcionamento de blockchains, DeFi e protocolos DAO, não sendo mais considerados como valores mobiliários.
No entanto, os NFTs são claramente definidos como ativos e não como mercadorias. Quanto à geração de rendimento, recompensas e distribuição de lucros dos tokens, só não são considerados ativos se forem valiosos para a manutenção da operação descentralizada do protocolo; caso contrário, estarão sob a supervisão da SEC. O projeto de lei também faz distinções em relação a situações como a emissão de IXO, airdrops, entre outros.
Apesar de o projeto de lei CLARITY ter definido claramente muitas questões no campo da encriptação, ainda existem áreas cinzentas na regulamentação do DeFi. Dada a importância do DeFi, poderá ser necessário um projeto de lei específico para o DeFi no futuro.
Ao mesmo tempo, o progresso do caso Tornado Cash terá um impacto importante na encriptação regulatória. De um modo geral, os Estados Unidos estão a construir uma estrutura de regulação de encriptação relativamente completa, e o projeto de lei CLARITY é uma parte fundamental disso.