A proposta de melhoria HIP-3 recentemente lançada pela Hyperliquid gerou ampla atenção no campo das Finanças Descentralizadas, e sua versão mínima viável já está online na Testnet. Isso não é apenas uma simples atualização de protocolo, mas representa um passo crucial no plano de desenvolvimento da Hyperliquid, que pode ter um impacto profundo no futuro da negociação de derivativos na cadeia.
Para entender totalmente a importância do HIP-3, precisamos primeiro entender o conceito geral de design do Hyperliquid, o que começa com suas três propostas principais (HIPs).
A estratégia de desenvolvimento em três etapas da Hyperliquid
Hyperliquid estabeleceu um caminho de desenvolvimento claro e coerente, construindo gradualmente um ecossistema financeiro completo através de três propostas de melhorias chave.
HIP-1: reduzir a barreira de entrada para listagem de moedas
Durante muito tempo, novos projetos enfrentaram muitas dificuldades para listar tokens em bolsas de valores tradicionais: processo não transparente, custos elevados, e frequentemente acompanhados de termos rigorosos. As equipes de projeto muitas vezes precisam passar por longas negociações e podem ter que pagar altas taxas ou ceder uma grande quantidade de tokens.
O HIP-1 oferece uma alternativa para as equipes de projetos de criptomoedas. Ele permite que qualquer pessoa crie novos tokens no Hyperliquid sem permissão, semelhante ao padrão ERC-20. A equipe do projeto só precisa pagar uma certa taxa ( com tokens HYPE ) para criar seu próprio token e ativar automaticamente o mercado de ordem de venda à vista. Isso reduz significativamente a barreira de entrada de ativos no mercado público, proporcionando uma plataforma de emissão mais justa e transparente para as equipes de projetos.
HIP-2: resolver o problema de liquidez
Mesmo que um novo token seja lançado com sucesso, se faltar profundidade de compra e venda, seu valor será difícil de se manifestar. Este é o chamado problema do "arranque frio de liquidez".
HIP-2( também conhecido como "Hyperliquidity" ) é a estratégia de liquidez automatizada nativa do protocolo Hyperliquid. Quando novos tokens são criados através do HIP-1, o HIP-2 automaticamente coloca ordens de compra e venda no livro de ordens, fornecendo liquidez negociável básica para o novo mercado, resolvendo efetivamente o problema de arranque a frio no início do lançamento de novos ativos.
HIP-3: Permissão para criar contratos perpétuos abertos
Os contratos perpétuos são a maior área de volume de negociação no mercado de criptomoedas, mas antes do HIP-3, apenas a equipe central da Hyperliquid tinha o direito de decidir quais ativos teriam contratos perpétuos, o que limitava o potencial de desenvolvimento da plataforma e a diversidade de ativos.
HIP-3( também conhecido como "Builder-Deployed Perpetuals" ) abre completamente os direitos de criação do mercado de contratos perpétuos. Qualquer "construtor" ( Builder ), desde que aposte 1 milhão de HYPE, pode implantar contratos perpétuos personalizados na Hyperliquid.
O Builder tem controle total sobre o mercado que implanta, podendo definir de forma independente vários parâmetros-chave, incluindo a escolha de garantias, oráculos de preços, limites de alavancagem e parâmetros de margem, entre outros. Além disso, o Builder pode desfrutar de 50% das taxas de negociação desse mercado(, essa proporção pode ser ajustada após o lançamento oficial), o que representa um retorno considerável.
Após estas três etapas, a Hyperliquid evoluiu de um DEX voltado para o usuário final para uma "camada de infraestrutura financeira", superando narrativamente outros concorrentes DEX e derivando um novo ecossistema de negócios e formas de jogar.
Análise de impacto do HIP-3
Alinhamento com a onda RWA
O HIP-3 estabeleceu um alto limiar de entrada: os construtores devem apostar 1 milhão de tokens HYPE como margem. Com base no preço atual de cerca de 42 dólares por unidade, esse valor apostado é de cerca de mais de 42 milhões de dólares. Este design é, na verdade, um mecanismo de triagem, garantindo que apenas participantes com capital sólido e uma atitude séria possam ingressar.
O capital institucional pertence sem dúvida a esse tipo de jogadores qualificados. Essas instituições são menos propensas a gastar enormes somas para listar moedas Meme de baixa capitalização e volume de negociação rapidamente em declínio; elas estão mais propensas a mirar os mercados tradicionais que têm um enorme volume e estabilidade, e onde o valor é profundo, e é exatamente aí que os RWA entram em cena. Índices de ações globais, commodities, principais pares de moedas estrangeiras, etc., são todos alvos potenciais.
Tomando como exemplo o contrato futuro do principal índice S&P 500. Suponha que um contrato perpétuo do índice S&P 500 seja implantado na Hyperliquid, mesmo que se obtenha apenas 0,1% do volume de negociação da CME, e supondo uma taxa de 0,1%, a taxa de transação desse mercado de contratos pode alcançar um valor considerável diariamente. O Builder pode compartilhar 50% dessa taxa de transação, o que torna o tempo para recuperar os custos de garantia relativamente curto, e depois disso, é lucro puro. Para instituições que buscam retornos estáveis, a atratividade é, sem dúvida, enorme.
Além disso, a introdução do HIP-3 torna a arquitetura da Hyperliquid mais adequada para ativos RWA. Seu motor central oferece capacidades unificadas de negociação e liquidação, enquanto cada mercado RWA pode ter parâmetros de risco, ativos de garantia e lógica de liquidação personalizados para ativos específicos. Este design modular é exatamente o que é necessário para introduzir de forma segura e eficiente RWA de diferentes atributos na cadeia.
Criar um novo ecossistema de tokens
Apesar de o HIP-3 ter várias vantagens, ainda existem dois problemas a serem resolvidos:
O alto custo de criação de mercados de contratos perpétuos exclui a maioria dos investidores de varejo.
A origem da liquidez inicial do novo mercado ainda não está clara.
Para estas questões, mesmo que a Hyperliquid não forneça uma solução oficial, a comunidade pode aproveitar a vantagem da composabilidade dos protocolos de Finanças Descentralizadas para oferecer soluções de terceiros.
Por exemplo, pode surgir um novo protocolo DeFi como o HLAggregator, permitindo que os investidores individuais depositem tokens HYPE em um pool público, reunindo 1 milhão de HYPE através de crowdfunding, para obter a qualificação para implantar contratos perpétuos. Os usuários receberão um certificado de staking que representa sua participação, tendo o direito de compartilhar a receita de taxas de transação futuras do mercado desse contrato.
O HLAggregator também pode emitir seu próprio token de governança, como o HLA. Ao decidir qual mercado de contrato perpétuo criar para um token, quanto mais HLA for detido, maior será a influência. Isso pode levar a equipe do projeto a realizar airdrops para detentores de HLA a fim de criar um mercado de contrato perpétuo para seu próprio token na Hyperliquid, aumentando assim a demanda e o valor do HLA.
Ao mesmo tempo, o HLAggregator pode incentivar os usuários a fornecer liquidez inicial para novos mercados, resolvendo problemas de liquidez, distribuindo HLA ou colaborando com outros projetos para distribuir tokens.
Com o sucesso de agregadores como HLAggregator, é possível que surjam mais "agregadores de liquidez", desencadeando uma "guerra Hyperliquid" pela disputa dos depósitos HYPE dos usuários, colaborações com equipes de projetos e direitos de distribuição de rendimentos reais. Esta situação é semelhante à "guerra Curve" dos primeiros tempos.
Em suma, a garantia de 1 milhão de HYPE causando a deflação é apenas o primeiro passo. O segundo passo é criar novos ecossistemas e modelos de negócios em torno do HYPE. Estes dois passos irão expandir significativamente os cenários de aplicação e a demanda de mercado do HYPE, estabelecendo um suporte sólido para o seu preço.
Satisfazer as necessidades de negociação Pre-IPO
Recentemente, o interesse dos pequenos investidores por ações de private equity de empresas não listadas ( Pre-IPO ) tem crescido. Algumas empresas conhecidas, embora não listadas, já atraíram a atenção de muitos investidores.
A Hyperliquid tem uma vantagem natural na satisfação dessa demanda de mercado. A sua funcionalidade Hyperps resolve o problema de fornecer negociação de futuros para ativos que ainda não foram oficialmente lançados ou que carecem de fontes de preço confiáveis. A taxa de financiamento do Hyperps não é calculada com base na divergência entre o preço futuro e o preço à vista, mas sim com base na diferença entre o preço atual do futuro e a média móvel exponencial do próprio ativo ao longo de um período passado.
A combinação do HIP-3 com o Hyperps permite que qualquer pessoa (, desde que consiga pagar a taxa de garantia de 1 milhão de HYPE ), possa "autoimplantar" contratos perpétuos de ações privadas populares. O HIP-3 resolve a questão do "é possível?", enquanto o Hyperps resolve a questão da "flutuação extrema de preços sem âncora".
Embora este mecanismo ofereça contratos futuros em vez de ações reais, o que pode não ser adequado para investidores de valor, ele proporciona aos pequenos investidores a oportunidade de obter ganhos com a volatilidade dos preços dessas empresas. Mais importante ainda, este mecanismo fornece uma função de descoberta de preços, oferecendo um preço de referência para quando essas empresas realizarem realmente o IPO.
Responder de forma ágil à concorrência das exchanges tradicionais
Recentemente, algumas exchanges regulamentadas começaram a oferecer serviços de negociação de futuros aos usuários. Sua maior vantagem é a conformidade, o que é atraente para alguns fundos institucionais que têm requisitos de segurança e conformidade mais elevados. No entanto, as exchanges tradicionais muitas vezes precisam passar por um processo de aprovação complexo para lançar novos produtos, o que dificulta a resposta rápida à demanda do mercado por novos produtos.
Esta é a vantagem do Hyperliquid. Antes do HIP-3, o Hyperliquid já era muito rápido em responder à demanda do mercado. Por exemplo, lançou contratos de índice NFT e índice de contas sociais, atendendo diretamente à demanda de negociação em áreas específicas do mercado. Agora, o HIP-3 transformará o mercado de contratos em "sem permissão", aumentando ainda mais a velocidade de resposta à demanda do mercado; essa agilidade é difícil de ser igualada pelas bolsas tradicionais.
Assim, a Hyperliquid continua a inovar, lançando novas funcionalidades como o HIP-3 e o Hyperps, respondendo com agilidade às vantagens de conformidade das bolsas tradicionais, reforçando a sua característica diferenciada em uma competição de mercado intensa.
conclusão
O HIP-3 representa um salto importante no desenvolvimento da Hyperliquid. Não é apenas uma atualização técnica, mas sim uma escolha estratégica, destinada a se tornar a infraestrutura financeira central que conecta ativos do mundo real, gira em torno do ecossistema inovador HYPE e responde de forma ágil às demandas do mercado, promovendo a profunda integração entre as Finanças Descentralizadas e as finanças tradicionais.
Claro, o caminho à frente ainda está cheio de desafios. Como guiar efetivamente a liquidez dos novos mercados e como enfrentar o complexo ambiente regulatório global serão fatores-chave que determinarão seu sucesso ou fracasso final. Mas, de qualquer forma, o HIP-3 já nos traçou um futuro financeiro na cadeia mais aberto, combinável e cheio de espaço para imaginação.
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RugPullSurvivor
· 4h atrás
rindo até morrer, mais uma armadilha cadeia cruzada defi
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RugpullTherapist
· 08-12 03:49
Três passos, tem um pouco de sabor revolucionário.
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DefiSecurityGuard
· 08-12 03:49
hmm... padrões de chamadas suspeitos na implantação do hip-3 testnet. vetor de exploração de backdoor potencial detectado. dyor antes de fazer a ponte de ativos
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LiquidityWizard
· 08-12 03:48
Parece que há mais uma leva de novatos no Testnet.
Atualização Hyperliquid HIP-3: Criação de Futuros Perpétuos aberta, construindo um novo ecossistema de infraestrutura financeira
A proposta de melhoria HIP-3 recentemente lançada pela Hyperliquid gerou ampla atenção no campo das Finanças Descentralizadas, e sua versão mínima viável já está online na Testnet. Isso não é apenas uma simples atualização de protocolo, mas representa um passo crucial no plano de desenvolvimento da Hyperliquid, que pode ter um impacto profundo no futuro da negociação de derivativos na cadeia.
Para entender totalmente a importância do HIP-3, precisamos primeiro entender o conceito geral de design do Hyperliquid, o que começa com suas três propostas principais (HIPs).
A estratégia de desenvolvimento em três etapas da Hyperliquid
Hyperliquid estabeleceu um caminho de desenvolvimento claro e coerente, construindo gradualmente um ecossistema financeiro completo através de três propostas de melhorias chave.
HIP-1: reduzir a barreira de entrada para listagem de moedas
Durante muito tempo, novos projetos enfrentaram muitas dificuldades para listar tokens em bolsas de valores tradicionais: processo não transparente, custos elevados, e frequentemente acompanhados de termos rigorosos. As equipes de projeto muitas vezes precisam passar por longas negociações e podem ter que pagar altas taxas ou ceder uma grande quantidade de tokens.
O HIP-1 oferece uma alternativa para as equipes de projetos de criptomoedas. Ele permite que qualquer pessoa crie novos tokens no Hyperliquid sem permissão, semelhante ao padrão ERC-20. A equipe do projeto só precisa pagar uma certa taxa ( com tokens HYPE ) para criar seu próprio token e ativar automaticamente o mercado de ordem de venda à vista. Isso reduz significativamente a barreira de entrada de ativos no mercado público, proporcionando uma plataforma de emissão mais justa e transparente para as equipes de projetos.
HIP-2: resolver o problema de liquidez
Mesmo que um novo token seja lançado com sucesso, se faltar profundidade de compra e venda, seu valor será difícil de se manifestar. Este é o chamado problema do "arranque frio de liquidez".
HIP-2( também conhecido como "Hyperliquidity" ) é a estratégia de liquidez automatizada nativa do protocolo Hyperliquid. Quando novos tokens são criados através do HIP-1, o HIP-2 automaticamente coloca ordens de compra e venda no livro de ordens, fornecendo liquidez negociável básica para o novo mercado, resolvendo efetivamente o problema de arranque a frio no início do lançamento de novos ativos.
HIP-3: Permissão para criar contratos perpétuos abertos
Os contratos perpétuos são a maior área de volume de negociação no mercado de criptomoedas, mas antes do HIP-3, apenas a equipe central da Hyperliquid tinha o direito de decidir quais ativos teriam contratos perpétuos, o que limitava o potencial de desenvolvimento da plataforma e a diversidade de ativos.
HIP-3( também conhecido como "Builder-Deployed Perpetuals" ) abre completamente os direitos de criação do mercado de contratos perpétuos. Qualquer "construtor" ( Builder ), desde que aposte 1 milhão de HYPE, pode implantar contratos perpétuos personalizados na Hyperliquid.
O Builder tem controle total sobre o mercado que implanta, podendo definir de forma independente vários parâmetros-chave, incluindo a escolha de garantias, oráculos de preços, limites de alavancagem e parâmetros de margem, entre outros. Além disso, o Builder pode desfrutar de 50% das taxas de negociação desse mercado(, essa proporção pode ser ajustada após o lançamento oficial), o que representa um retorno considerável.
Após estas três etapas, a Hyperliquid evoluiu de um DEX voltado para o usuário final para uma "camada de infraestrutura financeira", superando narrativamente outros concorrentes DEX e derivando um novo ecossistema de negócios e formas de jogar.
Análise de impacto do HIP-3
Alinhamento com a onda RWA
O HIP-3 estabeleceu um alto limiar de entrada: os construtores devem apostar 1 milhão de tokens HYPE como margem. Com base no preço atual de cerca de 42 dólares por unidade, esse valor apostado é de cerca de mais de 42 milhões de dólares. Este design é, na verdade, um mecanismo de triagem, garantindo que apenas participantes com capital sólido e uma atitude séria possam ingressar.
O capital institucional pertence sem dúvida a esse tipo de jogadores qualificados. Essas instituições são menos propensas a gastar enormes somas para listar moedas Meme de baixa capitalização e volume de negociação rapidamente em declínio; elas estão mais propensas a mirar os mercados tradicionais que têm um enorme volume e estabilidade, e onde o valor é profundo, e é exatamente aí que os RWA entram em cena. Índices de ações globais, commodities, principais pares de moedas estrangeiras, etc., são todos alvos potenciais.
Tomando como exemplo o contrato futuro do principal índice S&P 500. Suponha que um contrato perpétuo do índice S&P 500 seja implantado na Hyperliquid, mesmo que se obtenha apenas 0,1% do volume de negociação da CME, e supondo uma taxa de 0,1%, a taxa de transação desse mercado de contratos pode alcançar um valor considerável diariamente. O Builder pode compartilhar 50% dessa taxa de transação, o que torna o tempo para recuperar os custos de garantia relativamente curto, e depois disso, é lucro puro. Para instituições que buscam retornos estáveis, a atratividade é, sem dúvida, enorme.
Além disso, a introdução do HIP-3 torna a arquitetura da Hyperliquid mais adequada para ativos RWA. Seu motor central oferece capacidades unificadas de negociação e liquidação, enquanto cada mercado RWA pode ter parâmetros de risco, ativos de garantia e lógica de liquidação personalizados para ativos específicos. Este design modular é exatamente o que é necessário para introduzir de forma segura e eficiente RWA de diferentes atributos na cadeia.
Criar um novo ecossistema de tokens
Apesar de o HIP-3 ter várias vantagens, ainda existem dois problemas a serem resolvidos:
Para estas questões, mesmo que a Hyperliquid não forneça uma solução oficial, a comunidade pode aproveitar a vantagem da composabilidade dos protocolos de Finanças Descentralizadas para oferecer soluções de terceiros.
Por exemplo, pode surgir um novo protocolo DeFi como o HLAggregator, permitindo que os investidores individuais depositem tokens HYPE em um pool público, reunindo 1 milhão de HYPE através de crowdfunding, para obter a qualificação para implantar contratos perpétuos. Os usuários receberão um certificado de staking que representa sua participação, tendo o direito de compartilhar a receita de taxas de transação futuras do mercado desse contrato.
O HLAggregator também pode emitir seu próprio token de governança, como o HLA. Ao decidir qual mercado de contrato perpétuo criar para um token, quanto mais HLA for detido, maior será a influência. Isso pode levar a equipe do projeto a realizar airdrops para detentores de HLA a fim de criar um mercado de contrato perpétuo para seu próprio token na Hyperliquid, aumentando assim a demanda e o valor do HLA.
Ao mesmo tempo, o HLAggregator pode incentivar os usuários a fornecer liquidez inicial para novos mercados, resolvendo problemas de liquidez, distribuindo HLA ou colaborando com outros projetos para distribuir tokens.
Com o sucesso de agregadores como HLAggregator, é possível que surjam mais "agregadores de liquidez", desencadeando uma "guerra Hyperliquid" pela disputa dos depósitos HYPE dos usuários, colaborações com equipes de projetos e direitos de distribuição de rendimentos reais. Esta situação é semelhante à "guerra Curve" dos primeiros tempos.
Em suma, a garantia de 1 milhão de HYPE causando a deflação é apenas o primeiro passo. O segundo passo é criar novos ecossistemas e modelos de negócios em torno do HYPE. Estes dois passos irão expandir significativamente os cenários de aplicação e a demanda de mercado do HYPE, estabelecendo um suporte sólido para o seu preço.
Satisfazer as necessidades de negociação Pre-IPO
Recentemente, o interesse dos pequenos investidores por ações de private equity de empresas não listadas ( Pre-IPO ) tem crescido. Algumas empresas conhecidas, embora não listadas, já atraíram a atenção de muitos investidores.
A Hyperliquid tem uma vantagem natural na satisfação dessa demanda de mercado. A sua funcionalidade Hyperps resolve o problema de fornecer negociação de futuros para ativos que ainda não foram oficialmente lançados ou que carecem de fontes de preço confiáveis. A taxa de financiamento do Hyperps não é calculada com base na divergência entre o preço futuro e o preço à vista, mas sim com base na diferença entre o preço atual do futuro e a média móvel exponencial do próprio ativo ao longo de um período passado.
A combinação do HIP-3 com o Hyperps permite que qualquer pessoa (, desde que consiga pagar a taxa de garantia de 1 milhão de HYPE ), possa "autoimplantar" contratos perpétuos de ações privadas populares. O HIP-3 resolve a questão do "é possível?", enquanto o Hyperps resolve a questão da "flutuação extrema de preços sem âncora".
Embora este mecanismo ofereça contratos futuros em vez de ações reais, o que pode não ser adequado para investidores de valor, ele proporciona aos pequenos investidores a oportunidade de obter ganhos com a volatilidade dos preços dessas empresas. Mais importante ainda, este mecanismo fornece uma função de descoberta de preços, oferecendo um preço de referência para quando essas empresas realizarem realmente o IPO.
Responder de forma ágil à concorrência das exchanges tradicionais
Recentemente, algumas exchanges regulamentadas começaram a oferecer serviços de negociação de futuros aos usuários. Sua maior vantagem é a conformidade, o que é atraente para alguns fundos institucionais que têm requisitos de segurança e conformidade mais elevados. No entanto, as exchanges tradicionais muitas vezes precisam passar por um processo de aprovação complexo para lançar novos produtos, o que dificulta a resposta rápida à demanda do mercado por novos produtos.
Esta é a vantagem do Hyperliquid. Antes do HIP-3, o Hyperliquid já era muito rápido em responder à demanda do mercado. Por exemplo, lançou contratos de índice NFT e índice de contas sociais, atendendo diretamente à demanda de negociação em áreas específicas do mercado. Agora, o HIP-3 transformará o mercado de contratos em "sem permissão", aumentando ainda mais a velocidade de resposta à demanda do mercado; essa agilidade é difícil de ser igualada pelas bolsas tradicionais.
Assim, a Hyperliquid continua a inovar, lançando novas funcionalidades como o HIP-3 e o Hyperps, respondendo com agilidade às vantagens de conformidade das bolsas tradicionais, reforçando a sua característica diferenciada em uma competição de mercado intensa.
conclusão
O HIP-3 representa um salto importante no desenvolvimento da Hyperliquid. Não é apenas uma atualização técnica, mas sim uma escolha estratégica, destinada a se tornar a infraestrutura financeira central que conecta ativos do mundo real, gira em torno do ecossistema inovador HYPE e responde de forma ágil às demandas do mercado, promovendo a profunda integração entre as Finanças Descentralizadas e as finanças tradicionais.
Claro, o caminho à frente ainda está cheio de desafios. Como guiar efetivamente a liquidez dos novos mercados e como enfrentar o complexo ambiente regulatório global serão fatores-chave que determinarão seu sucesso ou fracasso final. Mas, de qualquer forma, o HIP-3 já nos traçou um futuro financeiro na cadeia mais aberto, combinável e cheio de espaço para imaginação.