Tinjauan Kembali Hyperliquid Rabu Hitam: Permintaan adalah Titik Awal, Kebenaran adalah Titik Akhir
Satu, Pesta Burung Gagak
Pada 26 Maret, Hyperliquid kembali diserang. Ini adalah insiden keamanan besar keempat yang dialami proyek tersebut sejak November tahun lalu, dan merupakan krisis terburuk yang dihadapi sejak didirikan. Metode serangan kali ini mirip dengan insiden paus yang melakukan long ETH 50x sebelumnya, tetapi lebih tepat dan ganas, seperti pesta burung gagak yang menargetkan Dex.
Penyerang memanfaatkan token Meme bernama JELLY yang memiliki likuiditas rendah di Solana sebagai titik masuk. Pada pukul sembilan malam, penyerang menyetor 3,5 juta USDC sebagai jaminan, dan membuka posisi short JELLY senilai 4,08 juta dolar AS, dengan rasio leverage mencapai batas maksimum platform. Sementara itu, sebuah alamat yang memegang sejumlah besar JELLY bekerja sama dengan penjualan di pasar spot, menyebabkan harga token anjlok, sehingga posisi short menghasilkan profit.
Poin balik kunci muncul pada tahap penarikan margin: Penyerang dengan cepat menarik 2,76 juta USDC, mengakibatkan sisa margin posisi short tidak mencukupi, yang memicu mekanisme likuidasi otomatis platform. Dana asuransi platform HLP terpaksa mengambil alih posisi short JELLY yang besar ini. Setelah itu, penyerang mulai melakukan operasi berlawanan, membeli JELLY dalam jumlah besar dalam waktu singkat, harga melonjak berkali-kali lipat, dan HLP mengalami kerugian lebih dari 10,5 juta dolar.
Ketika Hyperliquid mengalami kesulitan, beberapa bursa terpusat segera turun tangan. Platform-platform ini meluncurkan kontrak perpetual JELLY tidak lama setelah kejadian serangan, diduga memanfaatkan kedalaman likuiditas dan pengaruhnya untuk lebih meningkatkan harga token, memperluas kerugian HLP.
Pada saat krisis, dewan validator Hyperliquid mengadakan pemungutan suara untuk menghapus kontrak perpetual JELLY, dengan harga penutupan akhirnya ditetapkan pada harga pembukaan penyerang, HLP justru mendapat sedikit keuntungan. Keputusan ini meskipun menyelesaikan krisis saat ini, juga menimbulkan keraguan terhadap komitmennya terhadap desentralisasi.
Dua, platform perdagangan di blockchain?
Hyperliquid sebagai protokol terkemuka di jalur kontrak berkelanjutan on-chain, volume transaksinya menyumbang 9% dari total volume transaksi kontrak global di platform perdagangan besar, jauh di depan di Dex. Sebagai perbandingan, platform Dex lainnya secara keseluruhan hanya menyumbang sekitar 5% dari volume transaksi kontrak di platform perdagangan tersebut.
Namun, proyek Dex yang didirikan setelah keruntuhan suatu platform perdagangan besar tampaknya tidak berjalan mulus, hampir setiap bulan mengalami serangan besar yang membuat Hyperliquid sering berada di tepi bahaya. Mari kita tinjau beberapa kejadian keamanan ini:
Desember 2024: Ancaman Potensial (Upaya Serangan yang Gagal)
Januari 2025: Serangan leverage tinggi oleh paus ETH
12 Maret 2025: Serangan kedua oleh paus ETH
26 Maret 2025: Peristiwa JELLY
Peristiwa ini mengungkapkan masalah yang ada pada Hyperliquid terkait mekanisme margin, mekanisme HLP, dan jumlah validator yang terbatas.
Tiga, Masalah Internal Hyperliquid
Dari sudut pandang likuiditas, meskipun Hyperliquid tampil baik di Dex, namun setoran pausnya dalam keadaan normal dapat menyumbang hampir 20% dari TVL platform. Ini berarti skala yang lebih besar dari peristiwa serupa dapat memicu pelarian besar-besaran dari paus, yang mengakibatkan platform terjebak dalam siklus kematian likuiditas.
Dari segi arsitektur, Hyperliquid adalah Dex yang dilengkapi dengan Layer1, yang desainnya cukup inovatif tetapi juga memiliki risiko potensial, seperti ketidakselarasan status transaksi, penundaan sinkronisasi, dan penundaan penyelesaian lintas rantai.
HLP (HyperliquidPool) adalah inti dari ekosistem Hyperliquid, yang dirancang untuk mengagregasi aset pengguna komunitas dan membangun kolam dana pembuat pasar terdesentralisasi. Namun, desain ini juga membuat HLP rentan menjadi target serangan.
Empat, Jalan yang Terhalang dan Panjang
Sejarah Perp Dex bahkan lebih tua daripada AMM. Hyperliquid telah mencapai tingkat terbaik di on-chain dalam hal imbal hasil dan efisiensi modal, tetapi bagaimana cara mempertahankan keunggulan ini dalam jangka panjang, sambil menghadapi masalah efisiensi dan kerentanan yang ditimbulkan oleh desentralisasi, masih merupakan tantangan yang besar.
Jalan perkembangan buku pesanan Dex masih penuh tantangan. Hyperliquid telah membuat kemajuan signifikan dalam persaingan bertahun-tahun melawan platform perdagangan terpusat, tetapi jalan ke depan masih penuh dengan duri.
Lima, pasar selalu benar
Keberhasilan DeFi tidak sepenuhnya berasal dari karakteristik desentralisasinya, melainkan melalui desentralisasi memenuhi kebutuhan pengguna yang tidak dapat dipenuhi dalam keuangan terpusat.
Hyperliquid mewakili paradigma sukses Perp Dex saat ini, yang dapat dilihat sebagai Dex yang dibangun di atas rantai tunggal, atau sebagai platform perdagangan terpusat yang bergabung dengan buku besar transparan. Dari sudut pandang tertentu, itu lebih mirip dengan versi cermin dari blockchain terkenal, yang memperoleh pengakuan dari penduduk asli dan pengungsi melalui konsep "rantai".
Sebagai produk yang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mensimulasikan platform perdagangan terpusat secara maksimal, Hyperliquid tidak dapat dihindari memiliki beberapa masalah efisiensi yang melekat pada blockchain. Dalam jangka pendek, memperketat batasan leverage dan memperkuat berbagai mekanisme asuransi dapat membantu menghindari risiko kegagalan sistem.
Dalam jangka panjang, sebagai produk yang muncul, Hyperliquid mungkin tidak seharusnya sepenuhnya mengikuti pemikiran yang sudah ada. Dalam eksplorasi tata kelola dan berbagai mekanisme, mungkin sebaiknya tetap berpegang pada prinsip yang mendasari pendiriannya: mengutamakan kebutuhan dan efisiensi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GateUser-2fce706c
· 2jam yang lalu
Sudah pernah saya katakan bahwa penempatan pada periode kosong adalah yang paling penting, buy the dip adalah jalan utama. Tiga tahun yang lalu saya sudah...
Lihat AsliBalas0
MetaMaximalist
· 08-12 04:32
smh... hari lain, eksploitasi defi lainnya. kapan protokol-protokol ini akan belajar tentang pengelolaan likuiditas yang tepat?
Hyperliquid mengalami empat serangan, tantangan dan prospek platform kontrak berjangka on-chain.
Tinjauan Kembali Hyperliquid Rabu Hitam: Permintaan adalah Titik Awal, Kebenaran adalah Titik Akhir
Satu, Pesta Burung Gagak
Pada 26 Maret, Hyperliquid kembali diserang. Ini adalah insiden keamanan besar keempat yang dialami proyek tersebut sejak November tahun lalu, dan merupakan krisis terburuk yang dihadapi sejak didirikan. Metode serangan kali ini mirip dengan insiden paus yang melakukan long ETH 50x sebelumnya, tetapi lebih tepat dan ganas, seperti pesta burung gagak yang menargetkan Dex.
Penyerang memanfaatkan token Meme bernama JELLY yang memiliki likuiditas rendah di Solana sebagai titik masuk. Pada pukul sembilan malam, penyerang menyetor 3,5 juta USDC sebagai jaminan, dan membuka posisi short JELLY senilai 4,08 juta dolar AS, dengan rasio leverage mencapai batas maksimum platform. Sementara itu, sebuah alamat yang memegang sejumlah besar JELLY bekerja sama dengan penjualan di pasar spot, menyebabkan harga token anjlok, sehingga posisi short menghasilkan profit.
Poin balik kunci muncul pada tahap penarikan margin: Penyerang dengan cepat menarik 2,76 juta USDC, mengakibatkan sisa margin posisi short tidak mencukupi, yang memicu mekanisme likuidasi otomatis platform. Dana asuransi platform HLP terpaksa mengambil alih posisi short JELLY yang besar ini. Setelah itu, penyerang mulai melakukan operasi berlawanan, membeli JELLY dalam jumlah besar dalam waktu singkat, harga melonjak berkali-kali lipat, dan HLP mengalami kerugian lebih dari 10,5 juta dolar.
Ketika Hyperliquid mengalami kesulitan, beberapa bursa terpusat segera turun tangan. Platform-platform ini meluncurkan kontrak perpetual JELLY tidak lama setelah kejadian serangan, diduga memanfaatkan kedalaman likuiditas dan pengaruhnya untuk lebih meningkatkan harga token, memperluas kerugian HLP.
Pada saat krisis, dewan validator Hyperliquid mengadakan pemungutan suara untuk menghapus kontrak perpetual JELLY, dengan harga penutupan akhirnya ditetapkan pada harga pembukaan penyerang, HLP justru mendapat sedikit keuntungan. Keputusan ini meskipun menyelesaikan krisis saat ini, juga menimbulkan keraguan terhadap komitmennya terhadap desentralisasi.
Dua, platform perdagangan di blockchain?
Hyperliquid sebagai protokol terkemuka di jalur kontrak berkelanjutan on-chain, volume transaksinya menyumbang 9% dari total volume transaksi kontrak global di platform perdagangan besar, jauh di depan di Dex. Sebagai perbandingan, platform Dex lainnya secara keseluruhan hanya menyumbang sekitar 5% dari volume transaksi kontrak di platform perdagangan tersebut.
Namun, proyek Dex yang didirikan setelah keruntuhan suatu platform perdagangan besar tampaknya tidak berjalan mulus, hampir setiap bulan mengalami serangan besar yang membuat Hyperliquid sering berada di tepi bahaya. Mari kita tinjau beberapa kejadian keamanan ini:
Peristiwa ini mengungkapkan masalah yang ada pada Hyperliquid terkait mekanisme margin, mekanisme HLP, dan jumlah validator yang terbatas.
Tiga, Masalah Internal Hyperliquid
Dari sudut pandang likuiditas, meskipun Hyperliquid tampil baik di Dex, namun setoran pausnya dalam keadaan normal dapat menyumbang hampir 20% dari TVL platform. Ini berarti skala yang lebih besar dari peristiwa serupa dapat memicu pelarian besar-besaran dari paus, yang mengakibatkan platform terjebak dalam siklus kematian likuiditas.
Dari segi arsitektur, Hyperliquid adalah Dex yang dilengkapi dengan Layer1, yang desainnya cukup inovatif tetapi juga memiliki risiko potensial, seperti ketidakselarasan status transaksi, penundaan sinkronisasi, dan penundaan penyelesaian lintas rantai.
HLP (HyperliquidPool) adalah inti dari ekosistem Hyperliquid, yang dirancang untuk mengagregasi aset pengguna komunitas dan membangun kolam dana pembuat pasar terdesentralisasi. Namun, desain ini juga membuat HLP rentan menjadi target serangan.
Empat, Jalan yang Terhalang dan Panjang
Sejarah Perp Dex bahkan lebih tua daripada AMM. Hyperliquid telah mencapai tingkat terbaik di on-chain dalam hal imbal hasil dan efisiensi modal, tetapi bagaimana cara mempertahankan keunggulan ini dalam jangka panjang, sambil menghadapi masalah efisiensi dan kerentanan yang ditimbulkan oleh desentralisasi, masih merupakan tantangan yang besar.
Jalan perkembangan buku pesanan Dex masih penuh tantangan. Hyperliquid telah membuat kemajuan signifikan dalam persaingan bertahun-tahun melawan platform perdagangan terpusat, tetapi jalan ke depan masih penuh dengan duri.
Lima, pasar selalu benar
Keberhasilan DeFi tidak sepenuhnya berasal dari karakteristik desentralisasinya, melainkan melalui desentralisasi memenuhi kebutuhan pengguna yang tidak dapat dipenuhi dalam keuangan terpusat.
Hyperliquid mewakili paradigma sukses Perp Dex saat ini, yang dapat dilihat sebagai Dex yang dibangun di atas rantai tunggal, atau sebagai platform perdagangan terpusat yang bergabung dengan buku besar transparan. Dari sudut pandang tertentu, itu lebih mirip dengan versi cermin dari blockchain terkenal, yang memperoleh pengakuan dari penduduk asli dan pengungsi melalui konsep "rantai".
Sebagai produk yang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mensimulasikan platform perdagangan terpusat secara maksimal, Hyperliquid tidak dapat dihindari memiliki beberapa masalah efisiensi yang melekat pada blockchain. Dalam jangka pendek, memperketat batasan leverage dan memperkuat berbagai mekanisme asuransi dapat membantu menghindari risiko kegagalan sistem.
Dalam jangka panjang, sebagai produk yang muncul, Hyperliquid mungkin tidak seharusnya sepenuhnya mengikuti pemikiran yang sudah ada. Dalam eksplorasi tata kelola dan berbagai mekanisme, mungkin sebaiknya tetap berpegang pada prinsip yang mendasari pendiriannya: mengutamakan kebutuhan dan efisiensi.