Moeda estável, legislação e reconstrução da ordem financeira
Resumo
As moedas estáveis são divididas em três tipos com base na forma de ancoragem de preços: tipo garantido por moeda fiduciária, tipo garantido por criptomoeda e tipo algorítmico. Atualmente, o valor de mercado global das moedas estáveis já alcançou 260,7 bilhões de dólares, cerca de 1% do PIB nominal dos Estados Unidos em 2024, com mais de 170 milhões de usuários. Os governos de vários países estão cada vez mais atentos à regulamentação das moedas estáveis, e os principais motivos para a legislação incluem a estabilidade financeira, a soberania monetária e a regulamentação do capital transfronteiriço. Os Estados Unidos, Hong Kong e outros países já lançaram regulamentações sistemáticas, e as moedas estáveis globais estão entrando em uma era de forte regulamentação, enquanto a ordem financeira internacional está sendo reestruturada.
A ascensão das moedas estáveis reflete a competição oculta entre a soberania monetária e a hegemonia financeira. Como ponto de interseção da soberania financeira, infraestrutura e poder de precificação dos mercados de capitais, as moedas estáveis tornaram-se o foco da governança financeira. Apesar de melhorarem a eficiência financeira, as moedas estáveis ainda enfrentam desafios como riscos de mecanismos de ancoragem, contradições da descentralização e coordenação regulatória transfronteiriça.
Introdução
No dia 18 de julho de 2025, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou o "GENIUS Act", e o "CLARITY Act", que regula o mercado de criptomoedas, foi submetido ao Senado. Hong Kong implementará a "regulamentação das moedas estáveis" a partir de 1 de agosto, o Banco da Rússia oferecerá custódia de criptomoedas, e a Tailândia lançará uma sandbox de criptomoedas. Isso marca a entrada das moedas estáveis na era regulatória, e a disputa entre grandes potências começa oficialmente.
Este artigo analisa as razões pelas quais os governos de diferentes países legislam, compara as semelhanças e diferenças entre os projetos de lei, e explora o impacto da conformidade das moedas estáveis na ordem financeira, fornecendo uma referência para o setor. Recomenda-se que os investidores prestem atenção às tendências regulatórias, focando nas moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária, evitando os riscos das moedas estáveis algorítmicas. As instituições financeiras tradicionais devem acompanhar a tendência de tokenização de ativos, enquanto as instituições de criptografia devem promover o processo de conformidade.
Definição e Classificação das moedas estáveis
moeda estável é uma criptomoeda destinada a manter a estabilidade de preços, geralmente atrelada a moedas fiduciárias, commodities e outros ativos, ou utilizando mecanismos de regulação algorítmica para alcançar uma âncora de valor. De acordo com a forma de manutenção de preços, pode ser dividida em três categorias:
Tipo de garantia de moeda fiduciária: ocupa 92,4% da quota de mercado, como USDT, USDC.
Tipo de colateralização de ativos criptográficos: usa sobrecolateralização, como DAI.
Tipo algorítmico: depende de algoritmos e da oferta e procura do mercado para manter o preço, como UST( já colapsou ).
Características da moeda estável
Preço estável
Conectar o financiamento tradicional com DeFi
Baixos custos de pagamento, alta eficiência
Tem funções de proteção contra a inflação e de proteção de capital
Principais cenários de aplicação
Finanças descentralizadas
Negociação de criptomoedas
Comércio Transfronteiriço
Pagamento diário
proteção de capital
Contexto legislativo
Atualmente, o valor de mercado das moedas estáveis globais atinge 260,7 bilhões de dólares, com mais de 170 milhões de usuários, distribuídos por mais de 80 países. Os motivos para a intervenção do governo na regulamentação incluem:
Prevenir riscos financeiros sistêmicos
Manter a soberania monetária e a ordem financeira
Combater o fluxo ilegal de fundos transfronteiriços
Mitigar o impacto da "hegemonia do dólar moeda estável"
Mitigar o risco de crédito da moeda fiduciária, apoiar a dívida pública
Progresso da regulação de moedas estáveis nas principais economias globais
A Lei GENIUS dos EUA e a Lei CLARITY
Adotar uma regulamentação em dois níveis, federal e estadual
Qualificação da entidade emissora limitada
Exigir reservas de moeda fiduciária na proporção de 1:1
obrigação de transparência
Restringir o âmbito de negócios
Proibida a circulação de moeda estável estrangeira não aprovada
Hong Kong "moeda estável"
Implementar um sistema de licenciamento
Foco em moeda estável atrelada a moeda fiduciária
Definir requisitos de capital
Exigir 100% de reservas
Combate rigoroso à lavagem de dinheiro e proteção do consumidor
A violação constituirá responsabilidade criminal
Outras dinâmicas econômicas
A União Europeia, Singapura, Japão e outros países também estão ativamente promovendo um quadro regulatório para moedas estáveis, apresentando uma tendência geral de prudência e rigor.
Reestruturação da ordem financeira sob a liderança das moedas estáveis
competição de soberania financeira
A capitalização de mercado das moedas estáveis em dólares ultrapassa 90%, formando uma estrutura de âncora dupla "moeda estável - títulos do governo dos EUA", reforçando a posição dominante do dólar. Outros países estão utilizando métodos como a digitalização de suas moedas para se protegerem contra os efeitos, e uma nova rodada de competição monetária já começou.
próxima geração de competição em infraestrutura financeira
As moedas estáveis estão se tornando o núcleo da nova geração de infraestrutura de liquidação de pagamentos transfronteiriços. Os Estados Unidos desejam replicar a hegemonia do SWIFT, enquanto outros centros financeiros competem pela posição de hub financeiro digital.
competição pelo direito de precificação de ativos digitais
USDT e USDC quase monopolizam os pares de negociação no mercado de criptomoedas, tornando-se o padrão de precificação de ativos em cadeia. Os países estão disputando o poder de fala sobre a precificação através da legislação.
Riscos e Desafios
Prevenir riscos sistêmicos: a volatilidade dos preços dos ativos subjacentes pode levar à desancoragem
Violação do conceito de descentralização: o modelo mainstream depende de entidades centralizadas e moeda fiduciária
Dificuldades na coordenação da regulação transfronteiriça: grandes diferenças nos quadros regulatórios entre os países
Risco potencial de sanções financeiras: pode ser incluído na cadeia de ferramentas de sanção
Conclusão
A moeda estável tornou-se um símbolo da reconfiguração da ordem monetária na era das finanças digitais, impactando profundamente o panorama financeiro global. Por trás disso está a competição entre soberania monetária e hegemonia financeira, que desempenhará um papel importante nas futuras infraestruturas financeiras, na competição monetária e no sistema de liquidação internacional. No entanto, a moeda estável ainda enfrenta desafios como riscos sistêmicos, barreiras regulatórias e contradições de descentralização, seu desenvolvimento é relevante tanto para a fusão de DeFi com ativos reais quanto para a construção de uma nova ordem financeira global.
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FlashLoanLarry
· 08-12 06:06
sazon de arbitragem regulatória... venho chamando isso desde a terra, para ser sincero
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LiquidityOracle
· 08-12 06:05
A regulamentação já chegou, ainda é estável?
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CryptoPhoenix
· 08-12 05:55
Após a grande limpeza, só se sabe que apenas o usdt é o amigo eterno [擦汗]
A legislação sobre moedas estáveis acelera a reconfiguração do panorama financeiro global
Moeda estável, legislação e reconstrução da ordem financeira
Resumo
As moedas estáveis são divididas em três tipos com base na forma de ancoragem de preços: tipo garantido por moeda fiduciária, tipo garantido por criptomoeda e tipo algorítmico. Atualmente, o valor de mercado global das moedas estáveis já alcançou 260,7 bilhões de dólares, cerca de 1% do PIB nominal dos Estados Unidos em 2024, com mais de 170 milhões de usuários. Os governos de vários países estão cada vez mais atentos à regulamentação das moedas estáveis, e os principais motivos para a legislação incluem a estabilidade financeira, a soberania monetária e a regulamentação do capital transfronteiriço. Os Estados Unidos, Hong Kong e outros países já lançaram regulamentações sistemáticas, e as moedas estáveis globais estão entrando em uma era de forte regulamentação, enquanto a ordem financeira internacional está sendo reestruturada.
A ascensão das moedas estáveis reflete a competição oculta entre a soberania monetária e a hegemonia financeira. Como ponto de interseção da soberania financeira, infraestrutura e poder de precificação dos mercados de capitais, as moedas estáveis tornaram-se o foco da governança financeira. Apesar de melhorarem a eficiência financeira, as moedas estáveis ainda enfrentam desafios como riscos de mecanismos de ancoragem, contradições da descentralização e coordenação regulatória transfronteiriça.
Introdução
No dia 18 de julho de 2025, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou o "GENIUS Act", e o "CLARITY Act", que regula o mercado de criptomoedas, foi submetido ao Senado. Hong Kong implementará a "regulamentação das moedas estáveis" a partir de 1 de agosto, o Banco da Rússia oferecerá custódia de criptomoedas, e a Tailândia lançará uma sandbox de criptomoedas. Isso marca a entrada das moedas estáveis na era regulatória, e a disputa entre grandes potências começa oficialmente.
Este artigo analisa as razões pelas quais os governos de diferentes países legislam, compara as semelhanças e diferenças entre os projetos de lei, e explora o impacto da conformidade das moedas estáveis na ordem financeira, fornecendo uma referência para o setor. Recomenda-se que os investidores prestem atenção às tendências regulatórias, focando nas moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária, evitando os riscos das moedas estáveis algorítmicas. As instituições financeiras tradicionais devem acompanhar a tendência de tokenização de ativos, enquanto as instituições de criptografia devem promover o processo de conformidade.
Definição e Classificação das moedas estáveis
moeda estável é uma criptomoeda destinada a manter a estabilidade de preços, geralmente atrelada a moedas fiduciárias, commodities e outros ativos, ou utilizando mecanismos de regulação algorítmica para alcançar uma âncora de valor. De acordo com a forma de manutenção de preços, pode ser dividida em três categorias:
Tipo de garantia de moeda fiduciária: ocupa 92,4% da quota de mercado, como USDT, USDC.
Tipo de colateralização de ativos criptográficos: usa sobrecolateralização, como DAI.
Tipo algorítmico: depende de algoritmos e da oferta e procura do mercado para manter o preço, como UST( já colapsou ).
Características da moeda estável
Principais cenários de aplicação
Contexto legislativo
Atualmente, o valor de mercado das moedas estáveis globais atinge 260,7 bilhões de dólares, com mais de 170 milhões de usuários, distribuídos por mais de 80 países. Os motivos para a intervenção do governo na regulamentação incluem:
Progresso da regulação de moedas estáveis nas principais economias globais
A Lei GENIUS dos EUA e a Lei CLARITY
Hong Kong "moeda estável"
Outras dinâmicas econômicas
A União Europeia, Singapura, Japão e outros países também estão ativamente promovendo um quadro regulatório para moedas estáveis, apresentando uma tendência geral de prudência e rigor.
Reestruturação da ordem financeira sob a liderança das moedas estáveis
competição de soberania financeira
A capitalização de mercado das moedas estáveis em dólares ultrapassa 90%, formando uma estrutura de âncora dupla "moeda estável - títulos do governo dos EUA", reforçando a posição dominante do dólar. Outros países estão utilizando métodos como a digitalização de suas moedas para se protegerem contra os efeitos, e uma nova rodada de competição monetária já começou.
próxima geração de competição em infraestrutura financeira
As moedas estáveis estão se tornando o núcleo da nova geração de infraestrutura de liquidação de pagamentos transfronteiriços. Os Estados Unidos desejam replicar a hegemonia do SWIFT, enquanto outros centros financeiros competem pela posição de hub financeiro digital.
competição pelo direito de precificação de ativos digitais
USDT e USDC quase monopolizam os pares de negociação no mercado de criptomoedas, tornando-se o padrão de precificação de ativos em cadeia. Os países estão disputando o poder de fala sobre a precificação através da legislação.
Riscos e Desafios
Prevenir riscos sistêmicos: a volatilidade dos preços dos ativos subjacentes pode levar à desancoragem
Violação do conceito de descentralização: o modelo mainstream depende de entidades centralizadas e moeda fiduciária
Dificuldades na coordenação da regulação transfronteiriça: grandes diferenças nos quadros regulatórios entre os países
Risco potencial de sanções financeiras: pode ser incluído na cadeia de ferramentas de sanção
Conclusão
A moeda estável tornou-se um símbolo da reconfiguração da ordem monetária na era das finanças digitais, impactando profundamente o panorama financeiro global. Por trás disso está a competição entre soberania monetária e hegemonia financeira, que desempenhará um papel importante nas futuras infraestruturas financeiras, na competição monetária e no sistema de liquidação internacional. No entanto, a moeda estável ainda enfrenta desafios como riscos sistêmicos, barreiras regulatórias e contradições de descentralização, seu desenvolvimento é relevante tanto para a fusão de DeFi com ativos reais quanto para a construção de uma nova ordem financeira global.