Análisis comparativo de las políticas de regulación de monedas estables a nivel mundial
Las monedas estables se están convirtiendo en un tema candente en la sociedad, desde las tendencias en redes sociales hasta la atención en el ámbito financiero tradicional, su influencia sigue en expansión. Al mismo tiempo, el entorno político global está experimentando un giro clave. En el último año, la actitud de varios países hacia las monedas estables ha pasado de la cautela a la aceptación: Hong Kong está a punto de implementar la "Ley de Monedas Estables", la legislación MiCA de la UE se ha formalizado, y Estados Unidos ha aprobado leyes relacionadas. Las monedas estables están cambiando silenciosamente el panorama del sistema monetario global.
Este artículo sistematizará los últimos avances de los países en la regulación de las monedas estables y analizará la lógica profunda de esta transformación financiera.
Análisis de la evolución de las políticas de monedas estables en los doce principales mercados globales
Estados Unidos: división federal de estados, distribución competitiva
Progreso de políticas:★★★★
El desarrollo de las monedas estables en Estados Unidos presenta una situación de "doble vía paralela federación + estatal". A nivel federal, se acelera el marco regulatorio unificado, mientras que los estados son los primeros en probar y promover la implementación del sistema.
A nivel estatal, ya se han implementado regulaciones concretas en varias regiones:
El estado de Wyoming aprobó la "Ley de moneda estable de Wyoming" y planea emitir la moneda estable apoyada por el estado WYST en agosto de 2025.
El estado de Nueva York exige que los emisores de moneda estable obtengan la licencia BitLicense o un permiso de empresa fiduciaria.
El estado de California aprobó la "Ley de Activos Financieros Digitales", que entrará en vigencia en julio de 2026.
La legislación de supervisión a nivel federal avanza rápidamente:
La Ley GENIUS entró en vigor el 19 de julio de 2025, prohibiendo la emisión de monedas estables generadoras de ingresos y exigiendo la divulgación mensual de la composición de las reservas y auditorías.
El proyecto de ley "STABLE" ha sido aprobado por la Cámara de Representantes y está pendiente de votación en el Senado.
China: política de Hong Kong en avance, el continente observa
Velocidad de avance de políticas: Hong Kong ★★★★ | China continental ★
China ha formado un patrón de interacción de "vigilancia en Hong Kong + espera en el interior". Hong Kong acelera la creación de un sistema regulatorio para atraer empresas, mientras que las políticas del interior son relativamente cautelosas.
Hong Kong:
La "Reglamento de monedas estables" entrará en vigor el 1 de agosto de 2025.
Aproximadamente 50-60 empresas han expresado su intención de solicitar, y se podrían emitir de 3 a 4 licencias en la primera tanda.
JD, Standard Chartered, Ant Group, entre otros, ya han comenzado los trabajos de preparación.
Parte continental:
Varias provincias y ciudades han lanzado señales de atención, como Wuxi que explora "la habilitación del comercio exterior con moneda estable", y la Comisión de Activos Estatales de Shanghái que estudia tendencias relacionadas.
Corea del Sur: actitud cambiante, la alianza bancaria acelera su despliegue
Progreso de la política:★★★
Corea del Sur está pasando de la "observación" a la "entrada". El partido en el poder ha propuesto la "Ley Básica de Activos Digitales", que permite a las empresas locales emitir moneda estable si su capital supera los 36.8万美元.
Ocho grandes bancos están preparando una empresa conjunta, planeando emitir una moneda estable en wones.
El proyecto es impulsado conjuntamente por bancos, asociaciones de la industria y la autoridad de supervisión financiera, y se espera que esté en línea a finales de este año o a principios del próximo.
Actualmente, la regulación sigue siendo incierta, y el mercado presenta un fenómeno de especulación en torno a la moneda estable.
Tailandia: políticas de apertura, prueba cautelosa
Progreso de la política:★★★
La política de monedas estables de Tailandia ha pasado de la vigilancia a un enfoque de prueba cautelosa.
En 2021, el banco central inició una exploración regulatoria, diferenciando la regulación de la moneda estable en baht tailandés y moneda extranjera.
Se establecerá un sandbox regulatorio en agosto de 2024, permitiendo a proveedores de servicios específicos realizar pruebas.
En enero de 2025, el gobierno considera emitir una moneda estable respaldada por bonos del gobierno.
En marzo de 2025, los reguladores aprobaron la entrada de USDT y USDC en intercambios regulados.
En julio de 2025, se lanzará un "sandbox de criptomonedas a nivel nacional", que permitirá a los turistas extranjeros utilizar moneda estable a través de plataformas autorizadas.
Unión Europea: regulación unificada, apoyo cauteloso
Progreso de la política:★★★★★
La actitud de la UE es "apoyo cauteloso": afirma el potencial de la moneda estable, mientras que advierte sobre los riesgos asociados.
Se publicó en junio de 2023 el "Reglamento del Mercado de Activos Criptográficos" (MiCA), y las disposiciones relacionadas con la moneda estable se implementarán plenamente el 30 de diciembre de 2024.
MiCA establece altos umbrales de acceso: los emisores deben obtener la autorización de las autoridades de regulación de los Estados miembros y establecer una entidad legal en la UE.
La "importante" moneda estable es regulada de manera uniforme por la Autoridad Bancaria Europea.
Se establece un límite diario en el volumen de transacciones de moneda estable que no esté denominadas en euros; si se supera, se debe suspender la emisión y corregir.
Actualmente se han otorgado licencias MiCA a 53 empresas, incluidas 14 emisores de moneda estable.
Singapur: comenzó temprano, estándares altos
Progreso de la política:★★★★★
La regulación de la moneda estable en Singapur está a la vanguardia:
En 2019 se promulgó la "Ley de Servicios de Pago".
En agosto de 2023 se lanzó la versión final del "Marco de Regulación de Monedas Estables", aplicable específicamente a las monedas estables de moneda única emitidas en Singapur.
El marco regulatorio establece altos umbrales de entrada, imponiendo estrictos requisitos sobre el capital del emisor, el ámbito de actividad y los activos de reserva.
Varias instituciones han solicitado la calificación para la emisión de moneda estable, StraitsX y Paxos son considerados casos de demostración que cumplen con la normativa.
Emiratos Árabes Unidos: impulso activo, doble vía en paralelo
Progreso de políticas:★★★★★
Los EAU muestran una actitud de apoyo y su sistema regulatorio presenta un "doble sistema":
El banco central es responsable de la supervisión a nivel federal.
El Centro Financiero Internacional de Dubái y el Mercado Global de Abu Dabi, como zonas francas financieras, gozan de autonomía regulatoria.
En junio de 2024 se publicará el "Reglamento de Servicios de Tokens de Pago", que definirá claramente la moneda estable y su marco regulatorio. En comparación con otras regiones, la definición es relativamente amplia pero aún establece límites:
Prohibir moneda estable algorítmica y moneda de privacidad.
No se permite pagar a los usuarios recompensas vinculadas al tiempo de tenencia de la moneda.
La aplicación en el mercado comienza a dar resultados.
En diciembre de 2024, AE Coin fue aprobado como la primera moneda estable de dirham regulada.
En abril de 2025, varias grandes instituciones anunciaron conjuntamente el lanzamiento de una nueva moneda estable dirham.
Japón: regulación anticipada, desarrollo por iniciar
Progreso de políticas: ★★★★
Japón ha completado la legislación básica mediante la enmienda de la "Ley de Servicios de Pago":
Versión revisada aprobada en junio de 2022, entra en vigor en junio de 2023.
Definir claramente la moneda estable, la entidad emisora y los permisos requeridos.
Limitar los emisores a bancos, compañías fiduciarias y proveedores de servicios de transferencia de fondos.
Impulsar la nueva enmienda en marzo de 2025, optimizar el mecanismo de emisión:
Se permite que las monedas estables de tipo fiduciario utilicen hasta el 50% de sus reservas en instrumentos de bajo riesgo específicos.
Se ha añadido una nueva categoría de registro especializada para intermediarios de criptomonedas, reduciendo las barreras de entrada para el comercio fuera de línea.
Rusia: principalmente a modo de prueba, aún limitado al uso externo
Progreso de la política:★★
La actitud de Rusia ha pasado de la cautela al apoyo limitado, principalmente debido a la necesidad de liquidaciones transfronterizas:
En julio de 2024, se aprobará una ley que permitirá a las empresas autorizadas utilizar activos criptográficos para liquidaciones internacionales.
En el país sigue prohibido como medio de pago.
Propuesta del banco central en marzo de 2025, que pretende permitir a grupos específicos invertir en activos criptográficos durante un período de tres años.
Los funcionarios del Ministerio de Finanzas han indicado que se debe considerar el lanzamiento de una moneda estable soberana del país para adaptarse a las tendencias de pago globales.
Reino Unido: avance en la regulación
Progreso de la política:★★
El sistema de regulación del Reino Unido está pasando de un diseño de marco a la implementación legislativa:
Basado en la Ley de Servicios Financieros y Mercados de 2023, se incluyen por primera vez las monedas estables en el ámbito regulado.
En noviembre de 2023, la Agencia de Regulación Financiera publicó requisitos de supervisión para la emisión de moneda estable.
En abril de 2025, el gobierno publicará un documento de consulta sobre el borrador de legislación en el ámbito de las criptomonedas.
El gobernador del banco central tiene una actitud conservadora hacia las monedas estables, creyendo que podría afectar la confianza del público en la moneda local.
Canadá: la regulación de la moneda estable está tomando forma.
Progreso de la política:★★
La política de Canadá es bastante conservadora, y el desarrollo del mercado local es lento:
A finales de 2022, se endurecieron las políticas, incluyendo las monedas estables en el ámbito de la regulación de valores.
Se publicará un documento del marco regulatorio en 2023, exigiendo que los emisores de moneda estable se registren como emisores de valores.
El mes pasado, las autoridades regulatorias dijeron que estaban listas para regular las monedas estables, y se está elaborando un marco.
Brasil: control estricto de dirección
Velocidad de avance de políticas:★
Brasil aplica un control estricto sobre las monedas estables:
El banco central ha descubierto que una gran cantidad de transacciones de moneda estable están involucradas en compras transfronterizas, lo que plantea preocupaciones regulatorias.
En diciembre de 2024 se presentará un nuevo borrador de regulación, que propone incluir las monedas estables en la supervisión de divisas y restringir las transferencias a entidades no nacionales.
A pesar de la creciente regulación, algunos bancos han comenzado a explorar caminos de emisión compatibles. El mayor banco de Brasil, Itau Unibanco, planea lanzar una moneda estable en reales y actualmente está esperando la presentación del marco regulatorio.
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GateUser-a5fa8bd0
· 08-12 12:55
La regulación es un camino inevitable para el desarrollo.
Competencia global en políticas regulatorias de monedas estables: análisis de los últimos avances en 12 países
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Este artículo sistematizará los últimos avances de los países en la regulación de las monedas estables y analizará la lógica profunda de esta transformación financiera.
Análisis de la evolución de las políticas de monedas estables en los doce principales mercados globales
Estados Unidos: división federal de estados, distribución competitiva
Progreso de políticas:★★★★
El desarrollo de las monedas estables en Estados Unidos presenta una situación de "doble vía paralela federación + estatal". A nivel federal, se acelera el marco regulatorio unificado, mientras que los estados son los primeros en probar y promover la implementación del sistema.
A nivel estatal, ya se han implementado regulaciones concretas en varias regiones:
La legislación de supervisión a nivel federal avanza rápidamente:
China: política de Hong Kong en avance, el continente observa
Velocidad de avance de políticas: Hong Kong ★★★★ | China continental ★
China ha formado un patrón de interacción de "vigilancia en Hong Kong + espera en el interior". Hong Kong acelera la creación de un sistema regulatorio para atraer empresas, mientras que las políticas del interior son relativamente cautelosas.
Hong Kong:
Parte continental:
Corea del Sur: actitud cambiante, la alianza bancaria acelera su despliegue
Progreso de la política:★★★
Corea del Sur está pasando de la "observación" a la "entrada". El partido en el poder ha propuesto la "Ley Básica de Activos Digitales", que permite a las empresas locales emitir moneda estable si su capital supera los 36.8万美元.
Actualmente, la regulación sigue siendo incierta, y el mercado presenta un fenómeno de especulación en torno a la moneda estable.
Tailandia: políticas de apertura, prueba cautelosa
Progreso de la política:★★★
La política de monedas estables de Tailandia ha pasado de la vigilancia a un enfoque de prueba cautelosa.
Unión Europea: regulación unificada, apoyo cauteloso
Progreso de la política:★★★★★
La actitud de la UE es "apoyo cauteloso": afirma el potencial de la moneda estable, mientras que advierte sobre los riesgos asociados.
Actualmente se han otorgado licencias MiCA a 53 empresas, incluidas 14 emisores de moneda estable.
Singapur: comenzó temprano, estándares altos
Progreso de la política:★★★★★
La regulación de la moneda estable en Singapur está a la vanguardia:
El marco regulatorio establece altos umbrales de entrada, imponiendo estrictos requisitos sobre el capital del emisor, el ámbito de actividad y los activos de reserva.
Varias instituciones han solicitado la calificación para la emisión de moneda estable, StraitsX y Paxos son considerados casos de demostración que cumplen con la normativa.
Emiratos Árabes Unidos: impulso activo, doble vía en paralelo
Progreso de políticas:★★★★★
Los EAU muestran una actitud de apoyo y su sistema regulatorio presenta un "doble sistema":
En junio de 2024 se publicará el "Reglamento de Servicios de Tokens de Pago", que definirá claramente la moneda estable y su marco regulatorio. En comparación con otras regiones, la definición es relativamente amplia pero aún establece límites:
La aplicación en el mercado comienza a dar resultados.
Japón: regulación anticipada, desarrollo por iniciar
Progreso de políticas: ★★★★
Japón ha completado la legislación básica mediante la enmienda de la "Ley de Servicios de Pago":
Impulsar la nueva enmienda en marzo de 2025, optimizar el mecanismo de emisión:
Rusia: principalmente a modo de prueba, aún limitado al uso externo
Progreso de la política:★★
La actitud de Rusia ha pasado de la cautela al apoyo limitado, principalmente debido a la necesidad de liquidaciones transfronterizas:
Propuesta del banco central en marzo de 2025, que pretende permitir a grupos específicos invertir en activos criptográficos durante un período de tres años.
Los funcionarios del Ministerio de Finanzas han indicado que se debe considerar el lanzamiento de una moneda estable soberana del país para adaptarse a las tendencias de pago globales.
Reino Unido: avance en la regulación
Progreso de la política:★★
El sistema de regulación del Reino Unido está pasando de un diseño de marco a la implementación legislativa:
El gobernador del banco central tiene una actitud conservadora hacia las monedas estables, creyendo que podría afectar la confianza del público en la moneda local.
Canadá: la regulación de la moneda estable está tomando forma.
Progreso de la política:★★
La política de Canadá es bastante conservadora, y el desarrollo del mercado local es lento:
El mes pasado, las autoridades regulatorias dijeron que estaban listas para regular las monedas estables, y se está elaborando un marco.
Brasil: control estricto de dirección
Velocidad de avance de políticas:★
Brasil aplica un control estricto sobre las monedas estables:
A pesar de la creciente regulación, algunos bancos han comenzado a explorar caminos de emisión compatibles. El mayor banco de Brasil, Itau Unibanco, planea lanzar una moneda estable en reales y actualmente está esperando la presentación del marco regulatorio.