Ativos de criptografia investimento área nova normal: da euforia à racionalidade
Introdução
Lembro-me de há alguns anos, cada anúncio de financiamento de ativos de criptografia causava uma grande excitação. Mesmo o financiamento de sementes de pequeno valor era visto como uma grande notícia. Naquela época, eu gastava muito tempo a investigar o histórico dos fundadores, a aprofundar-me nas comunidades dos projetos, tentando captar a singularidade de cada projeto.
No entanto, até hoje, quando vejo uma empresa a arrecadar 36 milhões de dólares na rodada A de financiamento para infraestrutura de pagamento em moeda estável, eu simplesmente a classifico como "solução de blockchain empresarial" e depois continuo a lidar com outros assuntos. O que realmente aconteceu por trás dessa mudança de atitude?
A mudança no panorama dos investimentos em Ativos de criptografia
Dados recentes mostram que as transações de investimento em estágios posteriores no setor de Ativos de criptografia superaram pela primeira vez as transações em estágios iniciais, com uma proporção de 65% para 35%. Este fenômeno marca uma grande mudança no setor. A onda de inovação anteriormente dominada por financiamentos de rodada semente agora cedeu lugar a modelos de negócios mais maduros.
O atual ambiente de investimento em Ativos de criptografia apresenta as seguintes características:
O processo de due diligence é mais rigoroso e demorado
Aumentou a atenção à conformidade regulatória e à adoção institucional
A apresentação de projetos é mais profissionalizada
Focar em modelos de rendimento real e rentabilidade
Por exemplo, uma empresa arrecadou 36 milhões de dólares para "pagamentos em cadeia unificada", enquanto outra empresa arrecadou 7 milhões de dólares para "serviços de pagamento baseados em stablecoin". Estes são todos projetos de infraestrutura voltados para empresas, enfatizando modelos de negócios lucrativos e escaláveis.
Interpretação de dados de investimento
No primeiro trimestre de 2025, o setor de encriptação completou um total de 446 transações, com um investimento total de 4,9 mil milhões de dólares, um crescimento de 40% em relação ao trimestre anterior. Espera-se que o montante total de financiamento para 2025 possa atingir 18 mil milhões de dólares.
No entanto, esses dados escondem um fenômeno importante: algumas poucas transações de grande valor distorcem em grande medida os dados gerais. Por exemplo, um fundo soberano investiu 2 bilhões de dólares em uma grande plataforma de negociação, e essa única transação representa uma parte considerável.
É importante notar que a correlação entre o preço do Bitcoin e as atividades de capital de risco quebrou em 2023 e ainda não se recuperou. Isso pode estar relacionado ao fato de que investidores institucionais estão a obter exposição a ativos de criptografia através de ETFs de Bitcoin, o que reduziu a necessidade de investimento em startups de risco.
Realidade do capital de risco: alta taxa de eliminação
O investimento em risco em ativos de criptografia caiu cerca de 70% em relação ao pico de 23 mil milhões de dólares em 2022, com apenas 6 mil milhões de dólares em 2024. O número de transações também despencou de 941 no primeiro trimestre de 2022 para 182 no primeiro trimestre de 2025.
Mais preocupante é que, desde 2017, apenas 17% das 7650 empresas que levantaram financiamento de seed round conseguiram entrar na série A, e apenas 1% alcançou a série C. Esses dados refletem que os investimentos de risco em ativos de criptografia estão passando por um processo doloroso, mas necessário, de maturação.
Mudança de foco de investimento
Os setores de jogos, NFT e DAO, que foram muito procurados entre 2021 e 2022, agora tiveram uma queda significativa na atenção dos investidores de capital de risco. Em contraste, no primeiro trimestre de 2025, empresas de negociação e infraestrutura atraíram a maior parte do capital de risco. Os protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) levantaram 763 milhões de dólares, enquanto categorias como Web3/NFT/DAO/jogos, que antes dominavam o número de transações, caíram para o quarto lugar na alocação de capital.
Esta tendência indica que o capital de risco está a mudar o foco para negócios que conseguem gerar receitas reais, em vez de depender apenas de projetos especulativos impulsionados por narrativas.
Os desafios do empreendedorismo em criptografia
A taxa de graduação da indústria de ativos de criptografia do ciclo de sementes até a rodada A é de apenas 17%, muito abaixo do nível de 25-30% da indústria de tecnologia tradicional. Este dado revela um problema de longa data na indústria de criptografia: a dependência excessiva da emissão de moeda e do mercado público para oferecer oportunidades de saída para investidores iniciais, enquanto se ignora a importância de construir um modelo de negócio sustentável.
Com o caminho para a listagem de tokens a tornar-se difícil, os investidores começaram a fazer perguntas mais pragmáticas: "Como você lucra?" e "Quando poderá obter lucro?" Esta mudança representa um grande desafio para muitas startups de encriptação.
Tendência de concentração de investimento
Apesar da queda geral no volume de transações, o tamanho médio do financiamento na fase de seed aumentou. Isso indica que a indústria está se consolidando em torno de menos projetos, mas de maior escala. Para os fundadores, isso significa que a dificuldade de obter financiamento aumentará significativamente se não estiverem dentro do círculo central ou não tiverem o apoio de fundos de topo.
Os dados também mostram que os principais fundos de capital de risco mantêm uma elevada participação nos financiamentos subsequentes das suas empresas do portfólio. Isso agrava ainda mais a tendência de concentração da indústria.
Conclusão
Ativos de criptografia investimento área está passando de "conceito revolucionário" para "soluções empresariais". Este processo, embora cheio de desafios, também representa a maturidade necessária da indústria.
Para as empresas que se dedicam a resolver problemas práticos e a estabelecer negócios reais, o ambiente atual oferece oportunidades sem precedentes. A competição por financiamento diminuiu, os investidores estão mais focados e os indicadores de sucesso são mais claros.
Esta transformação irá estabelecer as bases para a próxima fase de desenvolvimento dos Ativos de criptografia. Ao contrário dos ciclos anteriores, o sucesso futuro será construído sobre fundamentos comerciais sólidos, e não apenas na dependência de mecanismos de moeda.
Embora a indústria tenha perdido um pouco da sua confusão e entusiasmo iniciais, este é precisamente o processo necessário para a maturação do ecossistema de ativos de criptografia.
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MEVHunterLucky
· 08-13 03:05
Blockchain velho idiota mundo crypto duas vezes
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GasWrangler
· 08-12 23:00
na verdade, os dados provam empiricamente que o fomo retalhista está morto. projetos matematicamente superiores prevalecerão agora... finalmente
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AirdropGrandpa
· 08-12 17:50
Não finjas mais, os investidores de retalho estão a ser feitos de parvos.......
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GasFeeWhisperer
· 08-10 03:35
Está muito competitivo. Há três anos, era possível fazer isso com apenas algumas dezenas de milhares.
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SpeakWithHatOn
· 08-10 03:32
Não é apenas que os idiotas foram feitos de parvas?
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ForkThisDAO
· 08-10 03:12
Entendi, todo o dinheiro foi para grandes projetos.
encriptação investimento padrão reconfigurado: de especulação frenética a disposição racional
Ativos de criptografia investimento área nova normal: da euforia à racionalidade
Introdução
Lembro-me de há alguns anos, cada anúncio de financiamento de ativos de criptografia causava uma grande excitação. Mesmo o financiamento de sementes de pequeno valor era visto como uma grande notícia. Naquela época, eu gastava muito tempo a investigar o histórico dos fundadores, a aprofundar-me nas comunidades dos projetos, tentando captar a singularidade de cada projeto.
No entanto, até hoje, quando vejo uma empresa a arrecadar 36 milhões de dólares na rodada A de financiamento para infraestrutura de pagamento em moeda estável, eu simplesmente a classifico como "solução de blockchain empresarial" e depois continuo a lidar com outros assuntos. O que realmente aconteceu por trás dessa mudança de atitude?
A mudança no panorama dos investimentos em Ativos de criptografia
Dados recentes mostram que as transações de investimento em estágios posteriores no setor de Ativos de criptografia superaram pela primeira vez as transações em estágios iniciais, com uma proporção de 65% para 35%. Este fenômeno marca uma grande mudança no setor. A onda de inovação anteriormente dominada por financiamentos de rodada semente agora cedeu lugar a modelos de negócios mais maduros.
O atual ambiente de investimento em Ativos de criptografia apresenta as seguintes características:
Por exemplo, uma empresa arrecadou 36 milhões de dólares para "pagamentos em cadeia unificada", enquanto outra empresa arrecadou 7 milhões de dólares para "serviços de pagamento baseados em stablecoin". Estes são todos projetos de infraestrutura voltados para empresas, enfatizando modelos de negócios lucrativos e escaláveis.
Interpretação de dados de investimento
No primeiro trimestre de 2025, o setor de encriptação completou um total de 446 transações, com um investimento total de 4,9 mil milhões de dólares, um crescimento de 40% em relação ao trimestre anterior. Espera-se que o montante total de financiamento para 2025 possa atingir 18 mil milhões de dólares.
No entanto, esses dados escondem um fenômeno importante: algumas poucas transações de grande valor distorcem em grande medida os dados gerais. Por exemplo, um fundo soberano investiu 2 bilhões de dólares em uma grande plataforma de negociação, e essa única transação representa uma parte considerável.
É importante notar que a correlação entre o preço do Bitcoin e as atividades de capital de risco quebrou em 2023 e ainda não se recuperou. Isso pode estar relacionado ao fato de que investidores institucionais estão a obter exposição a ativos de criptografia através de ETFs de Bitcoin, o que reduziu a necessidade de investimento em startups de risco.
Realidade do capital de risco: alta taxa de eliminação
O investimento em risco em ativos de criptografia caiu cerca de 70% em relação ao pico de 23 mil milhões de dólares em 2022, com apenas 6 mil milhões de dólares em 2024. O número de transações também despencou de 941 no primeiro trimestre de 2022 para 182 no primeiro trimestre de 2025.
Mais preocupante é que, desde 2017, apenas 17% das 7650 empresas que levantaram financiamento de seed round conseguiram entrar na série A, e apenas 1% alcançou a série C. Esses dados refletem que os investimentos de risco em ativos de criptografia estão passando por um processo doloroso, mas necessário, de maturação.
Mudança de foco de investimento
Os setores de jogos, NFT e DAO, que foram muito procurados entre 2021 e 2022, agora tiveram uma queda significativa na atenção dos investidores de capital de risco. Em contraste, no primeiro trimestre de 2025, empresas de negociação e infraestrutura atraíram a maior parte do capital de risco. Os protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) levantaram 763 milhões de dólares, enquanto categorias como Web3/NFT/DAO/jogos, que antes dominavam o número de transações, caíram para o quarto lugar na alocação de capital.
Esta tendência indica que o capital de risco está a mudar o foco para negócios que conseguem gerar receitas reais, em vez de depender apenas de projetos especulativos impulsionados por narrativas.
Os desafios do empreendedorismo em criptografia
A taxa de graduação da indústria de ativos de criptografia do ciclo de sementes até a rodada A é de apenas 17%, muito abaixo do nível de 25-30% da indústria de tecnologia tradicional. Este dado revela um problema de longa data na indústria de criptografia: a dependência excessiva da emissão de moeda e do mercado público para oferecer oportunidades de saída para investidores iniciais, enquanto se ignora a importância de construir um modelo de negócio sustentável.
Com o caminho para a listagem de tokens a tornar-se difícil, os investidores começaram a fazer perguntas mais pragmáticas: "Como você lucra?" e "Quando poderá obter lucro?" Esta mudança representa um grande desafio para muitas startups de encriptação.
Tendência de concentração de investimento
Apesar da queda geral no volume de transações, o tamanho médio do financiamento na fase de seed aumentou. Isso indica que a indústria está se consolidando em torno de menos projetos, mas de maior escala. Para os fundadores, isso significa que a dificuldade de obter financiamento aumentará significativamente se não estiverem dentro do círculo central ou não tiverem o apoio de fundos de topo.
Os dados também mostram que os principais fundos de capital de risco mantêm uma elevada participação nos financiamentos subsequentes das suas empresas do portfólio. Isso agrava ainda mais a tendência de concentração da indústria.
Conclusão
Ativos de criptografia investimento área está passando de "conceito revolucionário" para "soluções empresariais". Este processo, embora cheio de desafios, também representa a maturidade necessária da indústria.
Para as empresas que se dedicam a resolver problemas práticos e a estabelecer negócios reais, o ambiente atual oferece oportunidades sem precedentes. A competição por financiamento diminuiu, os investidores estão mais focados e os indicadores de sucesso são mais claros.
Esta transformação irá estabelecer as bases para a próxima fase de desenvolvimento dos Ativos de criptografia. Ao contrário dos ciclos anteriores, o sucesso futuro será construído sobre fundamentos comerciais sólidos, e não apenas na dependência de mecanismos de moeda.
Embora a indústria tenha perdido um pouco da sua confusão e entusiasmo iniciais, este é precisamente o processo necessário para a maturação do ecossistema de ativos de criptografia.