A transformação da SEC: de regulamentação a abraçar ativos de criptografia
A Grande Depressão de 1929 levou à criação da Lei dos Valores Mobiliários de 1934 e da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). No entanto, o papel da SEC na prevenção da inovação financeira ou crises tem sido objeto de controvérsia desde então.
Em 1998, a empresa de investimentos quantitativos LTCM enfrentou dificuldades devido a problemas com títulos russos, quase provocando uma crise semelhante à de 1929. No entanto, em 1999, o regulamento dos sistemas de negociação eletrónica (ATS) ainda entrou em vigor, promovendo a profunda fusão de negociação quantitativa, hedge e arbitragem com a tecnologia da informação.
Após a crise financeira de 2008, embora a regulamentação sobre a negociação em dark pools tenha sido intensificada, esse tipo de negociação ainda persiste. Até 2025, a SEC, sob nova liderança, decidiu abraçar completamente a tecnologia de blockchain, promovendo a tokenização de todos os ativos e transações, e comprometendo-se a tornar todas as atividades relacionadas em conformidade.
Esta mudança reflete-se principalmente em dois aspectos:
On-chain: Começando pela tokenização de ativos físicos (RWA), transferindo gradualmente atividades como negociação, alocação de ativos e gestão de receitas para a blockchain.
Conformidade: redefinir a distribuição de tokens, staking, oferta inicial de exchanges (IXO) e mecanismos de recompensa, criando uma aplicação abrangente que se adeque às características dos EUA, tornando as finanças descentralizadas (DeFi) legais no território americano.
Crise de sobrevivência da SEC
Os desafios enfrentados pela SEC decorrem da ascensão dos ativos de criptografia. A mudança na direção regulatória remonta à saída do ex-presidente em janeiro de 2025, à nova política de encriptação lançada após a entrada em funções do novo presidente em abril, e ao plano "Project Crypto" lançado no final de julho.
Entre abril e julho, a SEC adotou uma postura mais flexível ao lidar com casos como Ripple e Kraken, ao mesmo tempo em que enfrentava a pressão de empresas como Coinbase e Grayscale para relaxar a regulamentação. O resultado do caso Ripple marca a transição da SEC de uma "regulamentação baseada na aplicação" para um "serviço de regulamentação".
A aprovação do staking e resgate físico de ETFs de Bitcoin e Ethereum é um grande avanço, mas a atitude em relação a outros ativos de criptografia continua cautelosa.
Diante da pressão de outros órgãos reguladores e tendências legislativas, a SEC foi forçada a reconsiderar seu papel. Em particular, a transferência de competências de regulação de stablecoins e o avanço do Clarity Act obrigaram a SEC a encontrar seu lugar em um novo panorama regulatório.
"On-chain" do mundo real
O plano "Project Crypto" da SEC visa regular o DeFi do ponto de vista administrativo, abrangendo três aspectos: pessoas, fundos e regras.
As principais medidas incluem:
Incentivar empresas de criptografia no exterior a retornarem aos Estados Unidos
Simplificar os processos de conformidade para a emissão de tokens, atividades na cadeia e distribuição de recompensas
Promover o desenvolvimento normativo da tokenização de ativos físicos (RWA)
Esta série de medidas impulsionará uma profunda transformação, desde a documentação em papel até as transações eletrônicas, e, em seguida, a completa digitalização em blockchain. Qualquer ativo que possa ser financeirizado tem potencial para ser tokenizado, o que reduzirá significativamente a assimetria de informação.
Conclusão
A mudança da SEC pode se tornar um momento crucial para o desenvolvimento do DeFi. Embora haja incerteza na implementação específica, é previsível que, no futuro, a linha entre produtos digitais e valores mobiliários digitais se tornará cada vez mais tênue, e as funções entre os órgãos reguladores também se fundirão mais.
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CommunityLurker
· 08-14 04:24
Ainda quer escapar da regulação, não é? Aprendeu a ser esperto.
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GateUser-00be86fc
· 08-11 04:56
Nós todos entendemos que a regulamentação, no fundo, ainda é para o interesse.
SEC transforma-se: abraça completamente a Blockchain, promovendo a cadeia de ativos na cadeia e a conformidade com as Finanças Descentralizadas
A transformação da SEC: de regulamentação a abraçar ativos de criptografia
A Grande Depressão de 1929 levou à criação da Lei dos Valores Mobiliários de 1934 e da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). No entanto, o papel da SEC na prevenção da inovação financeira ou crises tem sido objeto de controvérsia desde então.
Em 1998, a empresa de investimentos quantitativos LTCM enfrentou dificuldades devido a problemas com títulos russos, quase provocando uma crise semelhante à de 1929. No entanto, em 1999, o regulamento dos sistemas de negociação eletrónica (ATS) ainda entrou em vigor, promovendo a profunda fusão de negociação quantitativa, hedge e arbitragem com a tecnologia da informação.
Após a crise financeira de 2008, embora a regulamentação sobre a negociação em dark pools tenha sido intensificada, esse tipo de negociação ainda persiste. Até 2025, a SEC, sob nova liderança, decidiu abraçar completamente a tecnologia de blockchain, promovendo a tokenização de todos os ativos e transações, e comprometendo-se a tornar todas as atividades relacionadas em conformidade.
Esta mudança reflete-se principalmente em dois aspectos:
Crise de sobrevivência da SEC
Os desafios enfrentados pela SEC decorrem da ascensão dos ativos de criptografia. A mudança na direção regulatória remonta à saída do ex-presidente em janeiro de 2025, à nova política de encriptação lançada após a entrada em funções do novo presidente em abril, e ao plano "Project Crypto" lançado no final de julho.
Entre abril e julho, a SEC adotou uma postura mais flexível ao lidar com casos como Ripple e Kraken, ao mesmo tempo em que enfrentava a pressão de empresas como Coinbase e Grayscale para relaxar a regulamentação. O resultado do caso Ripple marca a transição da SEC de uma "regulamentação baseada na aplicação" para um "serviço de regulamentação".
A aprovação do staking e resgate físico de ETFs de Bitcoin e Ethereum é um grande avanço, mas a atitude em relação a outros ativos de criptografia continua cautelosa.
Diante da pressão de outros órgãos reguladores e tendências legislativas, a SEC foi forçada a reconsiderar seu papel. Em particular, a transferência de competências de regulação de stablecoins e o avanço do Clarity Act obrigaram a SEC a encontrar seu lugar em um novo panorama regulatório.
"On-chain" do mundo real
O plano "Project Crypto" da SEC visa regular o DeFi do ponto de vista administrativo, abrangendo três aspectos: pessoas, fundos e regras.
As principais medidas incluem:
Esta série de medidas impulsionará uma profunda transformação, desde a documentação em papel até as transações eletrônicas, e, em seguida, a completa digitalização em blockchain. Qualquer ativo que possa ser financeirizado tem potencial para ser tokenizado, o que reduzirá significativamente a assimetria de informação.
Conclusão
A mudança da SEC pode se tornar um momento crucial para o desenvolvimento do DeFi. Embora haja incerteza na implementação específica, é previsível que, no futuro, a linha entre produtos digitais e valores mobiliários digitais se tornará cada vez mais tênue, e as funções entre os órgãos reguladores também se fundirão mais.