A indústria de encriptação perde o apoio de três grandes bancos, Bitcoin e Éter tornam-se um porto seguro
Após a semana mais turbulenta de 2023, a indústria de ativos digitais perdeu três importantes parceiros bancários nos Estados Unidos. No entanto, a principal reação dos investidores parece ser voltar-se para Bitcoin e Éter, os dois ativos mainstream mais descentralizados, em busca de segurança.
Em poucos dias, três grandes instituições bancárias nos Estados Unidos ou passaram por liquidação voluntária ou foram tomadas pela supervisão, todas essas instituições já prestaram serviços a empresas do setor de encriptação. A SilverGate anunciou liquidação voluntária e reembolso total dos fundos dos depositantes. O 16º maior banco dos EUA, o Silicon Valley Bank, foi tomado pela Corporação Federal de Seguro de Depósitos, tornando-se o segundo maior banco a falir na história dos Estados Unidos. O banco Signature de Nova York também foi fechado em 12 de março.
Espera-se que os depósitos desses três bancos sejam devolvidos na íntegra através das reservas mantidas ou da garantia das autoridades reguladoras. Como muitas grandes empresas de ativos digitais e emissores de stablecoin utilizam esses bancos, isso resultou em uma maior volatilidade do mercado durante o fim de semana. Em particular, o emissor do USDC, Circle, detém cerca de 3,3 bilhões de dólares em caixa no Silicon Valley Bank, o que fez com que o USDC se desviasse temporariamente da sua vinculação ao dólar.
Este evento causou os seguintes impactos-chave:
Vários stablecoins perderam a paridade, a Tether recuperou a posição de liderança.
O mercado de ativos digitais apresentou um fluxo de capital líquido para fora, refletindo-se principalmente nas moedas estáveis, Bitcoin e Ethereum.
Apesar do aumento do volume de transações, os contratos em aberto de futuros permanecem em um ponto baixo cíclico. O interesse especulativo impulsionou o Bitcoin a recuperar-se para 22.000 dólares, enquanto o Éter subiu para 1.600 dólares.
O preço do Bitcoin oscila entre vários modelos de precificação de análise técnica. Em fevereiro, após encontrar resistência em cerca de 25,000 dólares na média móvel de 200 semanas e 365 dias (, esta semana subiu após tocar a média móvel de 200 dias e 111 dias ) em cerca de 19,800 dólares (.
Vale a pena notar que esta é a primeira vez na história que o preço de negociação do Bitcoin caiu abaixo da média móvel de 200 semanas; sob essa perspectiva, o mercado está em território desconhecido.
![Glassnode: A instabilidade dos mercados financeiros tradicionais leva ao "V" inversão do Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dd75d0c1cfaa09926889461f3baa07db.webp(
Desde o colapso do LUNA-UST, esta semana ocorreram as primeiras flutuações nos preços das stablecoins, principalmente devido a preocupações do mercado sobre a perda parcial de suporte do USDC. O USDC chegou a cair para um mínimo de 0,88 dólares, com o DAI logo a seguir caindo para 0,89 dólares. O GUSD da Gemini e o USDP da Paxos também estiveram ligeiramente abaixo da taxa de câmbio atrelada de 1 dólar, enquanto o BUSD e o Tether estavam a ser negociados a prémio.
Particularmente a Tether, que teve um prémio de 1,01 a 1,03 dólares durante a maior parte do fim de semana. Ironia do destino, enquanto as pessoas se preocupam com os impactos mais amplos que o setor bancário americano, que enfrenta uma regulamentação rigorosa, a Tether é vista como um porto seguro.
![Glassnode: A turbulência nos mercados financeiros tradicionais leva ao "V-shaped" reversão do Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-42541b3b0566a1df710fe95c070ea9db.webp(
Para a DAI, a moeda estável tornou-se a principal forma de colateral, uma tendência que tem crescido desde meados de 2020. O USDC representa cerca de 55,5% do colateral direto e também detém uma grande parte nas várias posições de liquidez da Uniswap, totalizando cerca de 63% de todo o colateral.
Este evento sem dúvida suscitou discussões sobre o impacto a longo prazo do DAI. Embora o DAI se proclame uma moeda estável descentralizada, este incidente demonstra que o preço do DAI está, na verdade, intimamente relacionado ao sistema bancário tradicional por meio de uma composição de garantias.
![Glassnode: O mercado financeiro tradicional está agitado, levando ao "V-shaped" reversal do Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9d884f725d7d78aef611df7bdc23224d.webp(
A Tether tem visto sua posição dominante no mercado de stablecoins em uma queda estrutural desde meados de 2020. No entanto, com as recentes iniciativas regulatórias direcionadas ao BUSD, bem como as preocupações relacionadas ao USDC nesta semana, a posição dominante da Tether voltou a subir para mais de 57,8%. O USDC manteve uma posição dominante de 30% a 33% desde outubro de 2022, mas com a reabertura da janela de resgate, ainda está por ver se a oferta diminuirá. O BUSD teve uma queda acentuada nos últimos meses, com sua posição dominante caindo de 16,6% em novembro para atuais 6,8%.
![Glassnode: A turbulência nos mercados financeiros tradicionais leva ao "V" reversão do Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9111657bacb3a6822ff92e1765dada5b.webp(
Estimar o fluxo real de capital no mercado de ativos digitais pode ser bastante complexo, mas geralmente o capital flui principalmente através do Bitcoin, Ethereum ou stablecoins. Assim, a capitalização de mercado realizada do Bitcoin e do Ethereum, combinada com a oferta circulante das principais stablecoins, pode fornecer um padrão de medida relativamente fiável.
Atualmente, o valor total do mercado é de aproximadamente 677 bilhões de dólares, uma queda de cerca de 20% em relação ao pico histórico de 851 bilhões de dólares registrado há um ano. A dominância do Bitcoin é de 56,4%, o Éter é de 24,5%, USDT, USDC e BUSD somam 17,9%, e os restantes 1,2% são do Litecoin.
De acordo com a variação de 30 dias, fevereiro foi o primeiro mês desde abril de 2022 a registar uma entrada líquida de fundos, com um pico de 5,8 bilhões de dólares por mês, liderado principalmente pelo Bitcoin e Ethereum. No entanto, no mês passado, o mercado sofreu uma reversão de 5,97 bilhões de dólares, sendo que 80% disso se deveu a resgates de stablecoins (principalmente BUSD), e 20% resultou de perdas realizadas em Bitcoin e Ethereum.
![Glassnode: O mercado financeiro tradicional está agitado, o que leva o Bitcoin a experimentar uma reversão em "V"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-169f5a88a73dfdef3831dd353eb6f17a.webp(
Com a notícia do colapso do Silicon Valley Bank, os investidores estão em massa a voltar-se para Bitcoin e Ethereum em busca de segurança. As principais plataformas de negociação estão a registar uma clara saída de fundos. Aproximadamente 0,144% do Bitcoin e 0,325% do Ethereum foram retirados das reservas das plataformas de negociação, indicando uma tendência de auto-custódia semelhante à que surgiu após o colapso da FTX.
![Glassnode: O mercado financeiro tradicional está instável, levando ao "V" reversão do Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d3f77c21427f3bbdfec0b03e17265f26.webp(
No mês passado, mais de 1,8 mil milhões de dólares em Bitcoin e Éter foram retirados das plataformas de negociação. Embora a escala relativa não seja muito grande, o fato de as plataformas de negociação terem registado saídas líquidas, num contexto de endurecimento da regulamentação, continua a ser digno de nota, refletindo o nível de confiança dos investidores.
Por outro lado, as duas principais stablecoins têm um fluxo líquido mensal de 1,8 a 2,3 mil milhões de dólares para as plataformas de negociação. É importante notar que o BUSD está a sair das plataformas de negociação a uma velocidade impressionante de 6,8 mil milhões de dólares por mês, o que anula em muito isto. Portanto, é muito provável que esteja a ocorrer um certo nível de "conversão de stablecoins".
De modo geral, a reação do mercado a moedas estáveis, Bitcoin e Ethereum parece refletir uma clara preferência por ativos auto-custodiados que não requerem confiança.
![Glassnode: O tumulto nos mercados financeiros tradicionais leva ao "V" reversão do Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d8683fcbf9a9822f5aba5910c6bff2da.webp(
No mercado de futuros, o volume total de contratos em aberto das duas principais moedas caiu para um mínimo cíclico de vários anos esta semana. O valor nominal das posições em futuros de Bitcoin é de 7,75 bilhões de dólares, representando cerca de 63% do total de contratos em aberto.
![Glassnode：Mercados financeiros tradicionais instáveis levam o Bitcoin a uma reversão em "V"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c87034ac0fd0cf08499c1187fb5f03be.webp(
A posição dominante do Bitcoin no volume de negociação de futuros é de cerca de 60%, e o volume de negociação já se recuperou após o incidente FTX e o silêncio no final do ano. Atualmente, o volume total de negociação é de cerca de 58,2 bilhões de dólares por dia, equivalente ao nível do ano inteiro de 2022.
![Glassnode: O mercado financeiro tradicional está agitado, o que leva o Bitcoin a uma reversão em "V"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ec240996282ce779ed0d5034fe3eca56.webp(
A volatilidade dos preços desta semana deve-se em parte a uma série de posições longas e curtas forçadas a serem liquidadas. Quando o preço caiu para 19.800 dólares, aproximadamente 85 milhões de dólares em posições longas de Bitcoin foram liquidadas. Em seguida, com o preço subindo para acima de 22.000 dólares, cerca de 19 milhões de dólares em posições curtas foram liquidadas.
![Glassnode: A instabilidade nos mercados financeiros tradicionais leva ao "V-shaped" reversão do Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ecd1d95f731cc4eae05d5dc6050c018d.webp(
Antes deste rali, a taxa de financiamento do mercado de swaps perpétuos atingiu níveis extremos de prêmio ao contado. Os traders pagaram taxas de financiamento anualizadas de -27,1% e -48,9% para vender Bitcoin e Ethereum a descoberto. A pressão para vender Ethereum a descoberto também foi muito maior, com a diferença de preço entre Bitcoin e Ethereum atingindo 21,8%, o maior nível desde a venda da FTX.
![Glassnode: O mercado financeiro tradicional está agitado, impulsionando o Bitcoin a ter uma reversão em "V"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46d62e7152a29e1cc8f5e29bbc5eea99.webp(
Isto intensificou a liquidação no mercado de futuros de Ethereum. Mais de 48 milhões de dólares em posições vendidas foram liquidadas quando o mercado se recuperou para acima de 1600 dólares, o que significa que o valor nominal das liquidações forçadas foi 2,5 vezes superior ao que ocorreu com o Bitcoin. Isto indica que o mercado de Ethereum tem sido recentemente mais utilizado para expressar interesse especulativo, intensificando a volatilidade.
![Glassnode: O mercado financeiro tradicional está agitado, levando ao "V" inversão do Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5dc66720d6ebd7fa4ca92715b452a79.webp(
De um modo geral, os eventos desta semana reforçaram, em muitos aspectos, as razões pelas quais Satoshi Nakamoto criou um ativo digital escasso e sem necessidade de confiança. A indústria e até o sistema financeiro global ainda estão em águas desconhecidas, e o desenvolvimento futuro ainda está por observar.
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Crise bancária faz do Bitcoin e do Ethereum um porto seguro, mudando a configuração do mercado de moeda estável.
A indústria de encriptação perde o apoio de três grandes bancos, Bitcoin e Éter tornam-se um porto seguro
Após a semana mais turbulenta de 2023, a indústria de ativos digitais perdeu três importantes parceiros bancários nos Estados Unidos. No entanto, a principal reação dos investidores parece ser voltar-se para Bitcoin e Éter, os dois ativos mainstream mais descentralizados, em busca de segurança.
Em poucos dias, três grandes instituições bancárias nos Estados Unidos ou passaram por liquidação voluntária ou foram tomadas pela supervisão, todas essas instituições já prestaram serviços a empresas do setor de encriptação. A SilverGate anunciou liquidação voluntária e reembolso total dos fundos dos depositantes. O 16º maior banco dos EUA, o Silicon Valley Bank, foi tomado pela Corporação Federal de Seguro de Depósitos, tornando-se o segundo maior banco a falir na história dos Estados Unidos. O banco Signature de Nova York também foi fechado em 12 de março.
Espera-se que os depósitos desses três bancos sejam devolvidos na íntegra através das reservas mantidas ou da garantia das autoridades reguladoras. Como muitas grandes empresas de ativos digitais e emissores de stablecoin utilizam esses bancos, isso resultou em uma maior volatilidade do mercado durante o fim de semana. Em particular, o emissor do USDC, Circle, detém cerca de 3,3 bilhões de dólares em caixa no Silicon Valley Bank, o que fez com que o USDC se desviasse temporariamente da sua vinculação ao dólar.
Este evento causou os seguintes impactos-chave:
Vários stablecoins perderam a paridade, a Tether recuperou a posição de liderança.
O mercado de ativos digitais apresentou um fluxo de capital líquido para fora, refletindo-se principalmente nas moedas estáveis, Bitcoin e Ethereum.
Apesar do aumento do volume de transações, os contratos em aberto de futuros permanecem em um ponto baixo cíclico. O interesse especulativo impulsionou o Bitcoin a recuperar-se para 22.000 dólares, enquanto o Éter subiu para 1.600 dólares.
O preço do Bitcoin oscila entre vários modelos de precificação de análise técnica. Em fevereiro, após encontrar resistência em cerca de 25,000 dólares na média móvel de 200 semanas e 365 dias (, esta semana subiu após tocar a média móvel de 200 dias e 111 dias ) em cerca de 19,800 dólares (.
Vale a pena notar que esta é a primeira vez na história que o preço de negociação do Bitcoin caiu abaixo da média móvel de 200 semanas; sob essa perspectiva, o mercado está em território desconhecido.
![Glassnode: A instabilidade dos mercados financeiros tradicionais leva ao "V" inversão do Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dd75d0c1cfaa09926889461f3baa07db.webp(
Desde o colapso do LUNA-UST, esta semana ocorreram as primeiras flutuações nos preços das stablecoins, principalmente devido a preocupações do mercado sobre a perda parcial de suporte do USDC. O USDC chegou a cair para um mínimo de 0,88 dólares, com o DAI logo a seguir caindo para 0,89 dólares. O GUSD da Gemini e o USDP da Paxos também estiveram ligeiramente abaixo da taxa de câmbio atrelada de 1 dólar, enquanto o BUSD e o Tether estavam a ser negociados a prémio.
Particularmente a Tether, que teve um prémio de 1,01 a 1,03 dólares durante a maior parte do fim de semana. Ironia do destino, enquanto as pessoas se preocupam com os impactos mais amplos que o setor bancário americano, que enfrenta uma regulamentação rigorosa, a Tether é vista como um porto seguro.
![Glassnode: A turbulência nos mercados financeiros tradicionais leva ao "V-shaped" reversão do Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-42541b3b0566a1df710fe95c070ea9db.webp(
Para a DAI, a moeda estável tornou-se a principal forma de colateral, uma tendência que tem crescido desde meados de 2020. O USDC representa cerca de 55,5% do colateral direto e também detém uma grande parte nas várias posições de liquidez da Uniswap, totalizando cerca de 63% de todo o colateral.
Este evento sem dúvida suscitou discussões sobre o impacto a longo prazo do DAI. Embora o DAI se proclame uma moeda estável descentralizada, este incidente demonstra que o preço do DAI está, na verdade, intimamente relacionado ao sistema bancário tradicional por meio de uma composição de garantias.
![Glassnode: O mercado financeiro tradicional está agitado, levando ao "V-shaped" reversal do Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9d884f725d7d78aef611df7bdc23224d.webp(
A Tether tem visto sua posição dominante no mercado de stablecoins em uma queda estrutural desde meados de 2020. No entanto, com as recentes iniciativas regulatórias direcionadas ao BUSD, bem como as preocupações relacionadas ao USDC nesta semana, a posição dominante da Tether voltou a subir para mais de 57,8%. O USDC manteve uma posição dominante de 30% a 33% desde outubro de 2022, mas com a reabertura da janela de resgate, ainda está por ver se a oferta diminuirá. O BUSD teve uma queda acentuada nos últimos meses, com sua posição dominante caindo de 16,6% em novembro para atuais 6,8%.
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Estimar o fluxo real de capital no mercado de ativos digitais pode ser bastante complexo, mas geralmente o capital flui principalmente através do Bitcoin, Ethereum ou stablecoins. Assim, a capitalização de mercado realizada do Bitcoin e do Ethereum, combinada com a oferta circulante das principais stablecoins, pode fornecer um padrão de medida relativamente fiável.
Atualmente, o valor total do mercado é de aproximadamente 677 bilhões de dólares, uma queda de cerca de 20% em relação ao pico histórico de 851 bilhões de dólares registrado há um ano. A dominância do Bitcoin é de 56,4%, o Éter é de 24,5%, USDT, USDC e BUSD somam 17,9%, e os restantes 1,2% são do Litecoin.
De acordo com a variação de 30 dias, fevereiro foi o primeiro mês desde abril de 2022 a registar uma entrada líquida de fundos, com um pico de 5,8 bilhões de dólares por mês, liderado principalmente pelo Bitcoin e Ethereum. No entanto, no mês passado, o mercado sofreu uma reversão de 5,97 bilhões de dólares, sendo que 80% disso se deveu a resgates de stablecoins (principalmente BUSD), e 20% resultou de perdas realizadas em Bitcoin e Ethereum.
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Com a notícia do colapso do Silicon Valley Bank, os investidores estão em massa a voltar-se para Bitcoin e Ethereum em busca de segurança. As principais plataformas de negociação estão a registar uma clara saída de fundos. Aproximadamente 0,144% do Bitcoin e 0,325% do Ethereum foram retirados das reservas das plataformas de negociação, indicando uma tendência de auto-custódia semelhante à que surgiu após o colapso da FTX.
![Glassnode: O mercado financeiro tradicional está instável, levando ao "V" reversão do Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d3f77c21427f3bbdfec0b03e17265f26.webp(
No mês passado, mais de 1,8 mil milhões de dólares em Bitcoin e Éter foram retirados das plataformas de negociação. Embora a escala relativa não seja muito grande, o fato de as plataformas de negociação terem registado saídas líquidas, num contexto de endurecimento da regulamentação, continua a ser digno de nota, refletindo o nível de confiança dos investidores.
Por outro lado, as duas principais stablecoins têm um fluxo líquido mensal de 1,8 a 2,3 mil milhões de dólares para as plataformas de negociação. É importante notar que o BUSD está a sair das plataformas de negociação a uma velocidade impressionante de 6,8 mil milhões de dólares por mês, o que anula em muito isto. Portanto, é muito provável que esteja a ocorrer um certo nível de "conversão de stablecoins".
De modo geral, a reação do mercado a moedas estáveis, Bitcoin e Ethereum parece refletir uma clara preferência por ativos auto-custodiados que não requerem confiança.
![Glassnode: O tumulto nos mercados financeiros tradicionais leva ao "V" reversão do Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d8683fcbf9a9822f5aba5910c6bff2da.webp(
No mercado de futuros, o volume total de contratos em aberto das duas principais moedas caiu para um mínimo cíclico de vários anos esta semana. O valor nominal das posições em futuros de Bitcoin é de 7,75 bilhões de dólares, representando cerca de 63% do total de contratos em aberto.
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A posição dominante do Bitcoin no volume de negociação de futuros é de cerca de 60%, e o volume de negociação já se recuperou após o incidente FTX e o silêncio no final do ano. Atualmente, o volume total de negociação é de cerca de 58,2 bilhões de dólares por dia, equivalente ao nível do ano inteiro de 2022.
![Glassnode: O mercado financeiro tradicional está agitado, o que leva o Bitcoin a uma reversão em "V"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ec240996282ce779ed0d5034fe3eca56.webp(
A volatilidade dos preços desta semana deve-se em parte a uma série de posições longas e curtas forçadas a serem liquidadas. Quando o preço caiu para 19.800 dólares, aproximadamente 85 milhões de dólares em posições longas de Bitcoin foram liquidadas. Em seguida, com o preço subindo para acima de 22.000 dólares, cerca de 19 milhões de dólares em posições curtas foram liquidadas.
![Glassnode: A instabilidade nos mercados financeiros tradicionais leva ao "V-shaped" reversão do Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ecd1d95f731cc4eae05d5dc6050c018d.webp(
Antes deste rali, a taxa de financiamento do mercado de swaps perpétuos atingiu níveis extremos de prêmio ao contado. Os traders pagaram taxas de financiamento anualizadas de -27,1% e -48,9% para vender Bitcoin e Ethereum a descoberto. A pressão para vender Ethereum a descoberto também foi muito maior, com a diferença de preço entre Bitcoin e Ethereum atingindo 21,8%, o maior nível desde a venda da FTX.
![Glassnode: O mercado financeiro tradicional está agitado, impulsionando o Bitcoin a ter uma reversão em "V"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46d62e7152a29e1cc8f5e29bbc5eea99.webp(
Isto intensificou a liquidação no mercado de futuros de Ethereum. Mais de 48 milhões de dólares em posições vendidas foram liquidadas quando o mercado se recuperou para acima de 1600 dólares, o que significa que o valor nominal das liquidações forçadas foi 2,5 vezes superior ao que ocorreu com o Bitcoin. Isto indica que o mercado de Ethereum tem sido recentemente mais utilizado para expressar interesse especulativo, intensificando a volatilidade.
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De um modo geral, os eventos desta semana reforçaram, em muitos aspectos, as razões pelas quais Satoshi Nakamoto criou um ativo digital escasso e sem necessidade de confiança. A indústria e até o sistema financeiro global ainda estão em águas desconhecidas, e o desenvolvimento futuro ainda está por observar.